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Dans le deuxième épisode de cette série en deux parties, Greg Bonnell parle avantages et risques des options de vente avec Bryan Rogers, animateur principal, Formation des clients, Placements directs TD. En mai, Placements directs TD tient un Mois de la formation sur les options. Inscrivez-vous à www.td.com/mfo.
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[LOGO SONORE]
Bryan, la semaine dernière, vous nous avez montré un exemple simple d’option d’achat. À quoi s’intéresse-t-on cette semaine?
Je voulais vous parler davantage d’autres façons d’utiliser les options. Beaucoup de gens détiennent des actions, des fonds négociés en bourse ou FNB et des fonds communs de placement, mais peu savent comment ou pourquoi utiliser des options. Comme je l’ai mentionné, il existe plusieurs stratégies en la matière. On peut examiner des mouvements ascendants, descendants ou latéraux. Ajouter des options peut avoir plusieurs résultats. Il est possible de créer des occasions d’enregistrer des gains. On peut générer des revenus. On peut aussi protéger une position dans son portefeuille, et c’est ce dont je veux parler aujourd’hui puisque cela me semble pertinent dans le marché actuel. Si vous vous inquiétez de ce qui se produit pour une position, et même si parfois vous pouvez protéger votre portefeuille de certaines façons, si vous vous attendez à ce que le marché baisse, vous pouvez utiliser un certain type d’option pour protéger cette position.
Il y a de quoi être curieux, comment peut-on faire cela?
Je savais que vous poseriez la question, Greg. Comme je l’ai mentionné, il existe des occasions d’enregistrer des gains, comme nous en avons parlé la semaine dernière, avec une option d’achat. Aujourd’hui, on se penche sur l’option de vente. Il s’agit de protéger un profit non réalisé. Vous avez peut-être déjà acheté une action. Disons que vous avez acheté une action pour 20 $ et qu’elle vaut à présent 40 $, et vous espérez que si son cours plonge, vous toucherez tout de même un profit. Il existe une façon de vous servir de l’option de vente pour avoir la garantie dès maintenant de fixer un prix de vente. Donc, vous pouvez vendre l’action à un certain prix d’exercice. La semaine dernière, nous avons parlé de la possibilité de fixer un prix d’achat. L’option de vente se distingue de l’option d’achat. L’option d’achat sert dans les cas de hausses. Vous espérez que le cours de l’action bondira. L’option de vente, elle, s’achète quand vous pensez que votre position pourrait baisser de façon importante et que vous voulez pouvoir fixer un certain prix de vente. C’est comme souscrire une assurance, d’une certaine façon. Donc, en somme, vous payez une prime à la personne qui vend cette option. Elle est comme une compagnie d’assurance. Elle vous garantira que vous pourrez vendre l’action à un prix d’exercice supérieur.
C’est amusant, Bryan. Quand j’ai fait mon cours sur les valeurs mobilières, c’était ce que je me répétais : avec les options d’achat, on monte; avec les options de vente, on descend. Pourriez-vous expliquer un peu plus ce qu’on fait quand on achète une option de vente?
Pour revenir à mon analogie d’assurance, quand on paie une assurance, disons, pour une habitation, si on paie une prime de 500 $ — quoique c’est peut-être plus cher actuellement, on pourrait parler de 2 000 à 3 000 selon la maison — c’est beaucoup moins cher que de payer 600 000 $ pour remplacer sa maison en cas de feu ou d’une autre catastrophe du genre. Vous payez un montant inférieur, soit la prime ou les frais. Avec une option, c’est la même chose. Vous pouvez payer des frais moindres pour fixer le prix de vente. Si le cours de l’action descend bien plus bas que le prix que vous avez fixé, vous pouvez faire valoir votre droit de vendre cette action à ce prix. Vous pouvez ainsi protéger votre portefeuille contre des pertes considérables. Dans certains cas, vous pouvez aussi utiliser des options sur indices pour peut-être protéger l’ensemble du portefeuille si vous croyez que le marché dans son ensemble reculera.
On comprend plutôt bien les options de vente, à présent. Voyons maintenant de vrais chiffres, un véritable exemple de ce dont on vient de parler.
Comme la semaine dernière, je vais passer à CourtierWeb parce qu’il donne un véritable aperçu des chiffres. Vous pouvez regarder les chiffres pour une action donnée. Disons que vous possédez des actions de Bank of America achetées il y a un bon moment pour environ 20 $, et l’action est aujourd’hui à environ 29,71 $. Si une possible chute de ce cours vous inquiète un peu, vous pouvez envisager une chaîne d’options. Donc, vous cliquez sur la chaîne d’options juste ici. On est à droite aujourd’hui. On se penchera sur les options de vente à droite. On doit aussi sélectionner une période. Disons que vous vous inquiétez de ce qui se passera dans les deux prochains mois, vous pouvez, disons, regarder ce qui est offert pour le 16 juin. Dès que je clique là-dessus, je vois un nombre de jours, donc environ 53 jours. Vous pouvez utiliser ce menu déroulant pour aller un peu plus loin. Et maintenant, on fait défiler l’écran jusqu’à cette ligne verte. On va se pencher sur les colonnes Achat et Vente. Ce sont les prix des options. Ce n’est pas si mal si on se rapproche de cette ligne verte. Si on choisit 29 $ ou 30 $, on voit les prix dans cette colonne. Dans ce cas, 1,25 $, pour un total de 125 $, serait le coût de la petite prime que vous paieriez pour vous protéger, pour avoir la certitude que vous pourrez vendre l’action à 30 $ dans les 53 prochains jours si son cours devait chuter. Si on se penche sur un prix inférieur, donc 29 $, il est possible de fixer ce prix de vente de 29 $ pour des frais encore moins élevés. Il en coûterait 0,83 $, donc 83 $, ou 54 $ si on se tourne vers 0,54 $, et ainsi de suite. Ici, les primes sont un peu plus basses parce que le cours des actions de Bank of America est extrêmement volatile. Si vous anticipez une possible chute de ce cours dans les deux prochains mois, c’est une façon de le protéger : vous savez alors que vous pourrez forcer quelqu’un d’autre à acheter vos actions à un prix supérieur dans le cas d’une baisse du marché.
Notre public comprend maintenant qu’il s’agit d’une protection contre les baisses, mais est-ce quelque chose à faire pour toutes les actions d’un portefeuille?
Je dirais que ce ne serait pas très bénéfique sur le plan des coûts, Greg. C’est possible. Mais, comme on l’a vu avec Bank of America, il en coûterait plus de 80 $ pour le cours un peu inférieur au cours actuel. On parlait de 55 $ pour un cours encore plus bas. Donc, on doit se demander si ce sera économique. Cela dépend du nombre de positions ou d’actions du portefeuille. Vous pourriez aussi, si votre portefeuille représentait un certain indice, comme le TSX ou le S&P 500, vous pourriez [PROBLÈMES AUDIO] un indice, un FNB par exemple. Et vous pourriez acheter une option de vente pour cela. Et cela pourrait représenter l’ensemble de votre portefeuille. Si le cours devait chuter, vous pourriez gagner suffisamment d’argent pour vendre cette option de vente pour compenser certaines des pertes dans votre compte.
Avant de vous laisser partir, j’aimerais rappeler à tout le monde que Placements directs TD organise un Mois de la formation sur les options en mai, et le public peut y participer. Parlez-nous un peu du Mois de la formation sur les options.
Nous sommes tous très enthousiastes, Greg, surtout les animateurs. On tient ce qu’on appelle des classes de maître. Donc, si les options sont toutes nouvelles pour vous et que vous voulez apprendre ce dont il s’agit et acquérir un peu d’expérience, ou même si vous avez déjà un peu d’expérience avec les options, vous pouvez participer aux formations pour avoir accès à du contenu plus poussé. Tout au long du mois, on aura des webinaires avec des experts du secteur. Un animateur comme moi enseignera des cours où vous pourrez poser des questions. On aura aussi toutes sortes de vidéo et d’autre matériel sur les options. Vous pouvez vous inscrire à www.td.com/mfo et voir s’il y a quelque chose que vous recherchez.
C’était Bryan Rogers, animateur principal, Formation des clients à Placements directs TD. Je tiens à souligner que, bien que l’objectif de l’émission d’aujourd’hui soit de vous renseigner sur les options, vous devez décider par vous-même si la négociation d’options convient à votre profil de risque, au temps dont vous disposez, à vos ressources et à d’autres facteurs. Les renseignements n’ont pas pour but de fournir des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou de placement. [LOGO SONORE] [MUSIQUE]
Bryan, la semaine dernière, vous nous avez montré un exemple simple d’option d’achat. À quoi s’intéresse-t-on cette semaine?
Je voulais vous parler davantage d’autres façons d’utiliser les options. Beaucoup de gens détiennent des actions, des fonds négociés en bourse ou FNB et des fonds communs de placement, mais peu savent comment ou pourquoi utiliser des options. Comme je l’ai mentionné, il existe plusieurs stratégies en la matière. On peut examiner des mouvements ascendants, descendants ou latéraux. Ajouter des options peut avoir plusieurs résultats. Il est possible de créer des occasions d’enregistrer des gains. On peut générer des revenus. On peut aussi protéger une position dans son portefeuille, et c’est ce dont je veux parler aujourd’hui puisque cela me semble pertinent dans le marché actuel. Si vous vous inquiétez de ce qui se produit pour une position, et même si parfois vous pouvez protéger votre portefeuille de certaines façons, si vous vous attendez à ce que le marché baisse, vous pouvez utiliser un certain type d’option pour protéger cette position.
Il y a de quoi être curieux, comment peut-on faire cela?
Je savais que vous poseriez la question, Greg. Comme je l’ai mentionné, il existe des occasions d’enregistrer des gains, comme nous en avons parlé la semaine dernière, avec une option d’achat. Aujourd’hui, on se penche sur l’option de vente. Il s’agit de protéger un profit non réalisé. Vous avez peut-être déjà acheté une action. Disons que vous avez acheté une action pour 20 $ et qu’elle vaut à présent 40 $, et vous espérez que si son cours plonge, vous toucherez tout de même un profit. Il existe une façon de vous servir de l’option de vente pour avoir la garantie dès maintenant de fixer un prix de vente. Donc, vous pouvez vendre l’action à un certain prix d’exercice. La semaine dernière, nous avons parlé de la possibilité de fixer un prix d’achat. L’option de vente se distingue de l’option d’achat. L’option d’achat sert dans les cas de hausses. Vous espérez que le cours de l’action bondira. L’option de vente, elle, s’achète quand vous pensez que votre position pourrait baisser de façon importante et que vous voulez pouvoir fixer un certain prix de vente. C’est comme souscrire une assurance, d’une certaine façon. Donc, en somme, vous payez une prime à la personne qui vend cette option. Elle est comme une compagnie d’assurance. Elle vous garantira que vous pourrez vendre l’action à un prix d’exercice supérieur.
C’est amusant, Bryan. Quand j’ai fait mon cours sur les valeurs mobilières, c’était ce que je me répétais : avec les options d’achat, on monte; avec les options de vente, on descend. Pourriez-vous expliquer un peu plus ce qu’on fait quand on achète une option de vente?
Pour revenir à mon analogie d’assurance, quand on paie une assurance, disons, pour une habitation, si on paie une prime de 500 $ — quoique c’est peut-être plus cher actuellement, on pourrait parler de 2 000 à 3 000 selon la maison — c’est beaucoup moins cher que de payer 600 000 $ pour remplacer sa maison en cas de feu ou d’une autre catastrophe du genre. Vous payez un montant inférieur, soit la prime ou les frais. Avec une option, c’est la même chose. Vous pouvez payer des frais moindres pour fixer le prix de vente. Si le cours de l’action descend bien plus bas que le prix que vous avez fixé, vous pouvez faire valoir votre droit de vendre cette action à ce prix. Vous pouvez ainsi protéger votre portefeuille contre des pertes considérables. Dans certains cas, vous pouvez aussi utiliser des options sur indices pour peut-être protéger l’ensemble du portefeuille si vous croyez que le marché dans son ensemble reculera.
On comprend plutôt bien les options de vente, à présent. Voyons maintenant de vrais chiffres, un véritable exemple de ce dont on vient de parler.
Comme la semaine dernière, je vais passer à CourtierWeb parce qu’il donne un véritable aperçu des chiffres. Vous pouvez regarder les chiffres pour une action donnée. Disons que vous possédez des actions de Bank of America achetées il y a un bon moment pour environ 20 $, et l’action est aujourd’hui à environ 29,71 $. Si une possible chute de ce cours vous inquiète un peu, vous pouvez envisager une chaîne d’options. Donc, vous cliquez sur la chaîne d’options juste ici. On est à droite aujourd’hui. On se penchera sur les options de vente à droite. On doit aussi sélectionner une période. Disons que vous vous inquiétez de ce qui se passera dans les deux prochains mois, vous pouvez, disons, regarder ce qui est offert pour le 16 juin. Dès que je clique là-dessus, je vois un nombre de jours, donc environ 53 jours. Vous pouvez utiliser ce menu déroulant pour aller un peu plus loin. Et maintenant, on fait défiler l’écran jusqu’à cette ligne verte. On va se pencher sur les colonnes Achat et Vente. Ce sont les prix des options. Ce n’est pas si mal si on se rapproche de cette ligne verte. Si on choisit 29 $ ou 30 $, on voit les prix dans cette colonne. Dans ce cas, 1,25 $, pour un total de 125 $, serait le coût de la petite prime que vous paieriez pour vous protéger, pour avoir la certitude que vous pourrez vendre l’action à 30 $ dans les 53 prochains jours si son cours devait chuter. Si on se penche sur un prix inférieur, donc 29 $, il est possible de fixer ce prix de vente de 29 $ pour des frais encore moins élevés. Il en coûterait 0,83 $, donc 83 $, ou 54 $ si on se tourne vers 0,54 $, et ainsi de suite. Ici, les primes sont un peu plus basses parce que le cours des actions de Bank of America est extrêmement volatile. Si vous anticipez une possible chute de ce cours dans les deux prochains mois, c’est une façon de le protéger : vous savez alors que vous pourrez forcer quelqu’un d’autre à acheter vos actions à un prix supérieur dans le cas d’une baisse du marché.
Notre public comprend maintenant qu’il s’agit d’une protection contre les baisses, mais est-ce quelque chose à faire pour toutes les actions d’un portefeuille?
Je dirais que ce ne serait pas très bénéfique sur le plan des coûts, Greg. C’est possible. Mais, comme on l’a vu avec Bank of America, il en coûterait plus de 80 $ pour le cours un peu inférieur au cours actuel. On parlait de 55 $ pour un cours encore plus bas. Donc, on doit se demander si ce sera économique. Cela dépend du nombre de positions ou d’actions du portefeuille. Vous pourriez aussi, si votre portefeuille représentait un certain indice, comme le TSX ou le S&P 500, vous pourriez [PROBLÈMES AUDIO] un indice, un FNB par exemple. Et vous pourriez acheter une option de vente pour cela. Et cela pourrait représenter l’ensemble de votre portefeuille. Si le cours devait chuter, vous pourriez gagner suffisamment d’argent pour vendre cette option de vente pour compenser certaines des pertes dans votre compte.
Avant de vous laisser partir, j’aimerais rappeler à tout le monde que Placements directs TD organise un Mois de la formation sur les options en mai, et le public peut y participer. Parlez-nous un peu du Mois de la formation sur les options.
Nous sommes tous très enthousiastes, Greg, surtout les animateurs. On tient ce qu’on appelle des classes de maître. Donc, si les options sont toutes nouvelles pour vous et que vous voulez apprendre ce dont il s’agit et acquérir un peu d’expérience, ou même si vous avez déjà un peu d’expérience avec les options, vous pouvez participer aux formations pour avoir accès à du contenu plus poussé. Tout au long du mois, on aura des webinaires avec des experts du secteur. Un animateur comme moi enseignera des cours où vous pourrez poser des questions. On aura aussi toutes sortes de vidéo et d’autre matériel sur les options. Vous pouvez vous inscrire à www.td.com/mfo et voir s’il y a quelque chose que vous recherchez.
C’était Bryan Rogers, animateur principal, Formation des clients à Placements directs TD. Je tiens à souligner que, bien que l’objectif de l’émission d’aujourd’hui soit de vous renseigner sur les options, vous devez décider par vous-même si la négociation d’options convient à votre profil de risque, au temps dont vous disposez, à vos ressources et à d’autres facteurs. Les renseignements n’ont pas pour but de fournir des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou de placement. [LOGO SONORE] [MUSIQUE]
