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(musique) - Bonjour, ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondent à vos questions sur les placements. Aujourd'hui, Bart Melek Valeurs mobilières TD commande la haute récente du cours de l'or. Cette tendance se poursuivra-t-elle? Anthony Okolie nous donne une avant-première de valeur statistique économique qui paraît cette semaine. Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. La date limite de production approche. Jason Hnatyk ne montre où trouver les formulaires d'impôt. Posez-nous vos questions par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. Mais d'abord, le coup d'œil sur les marchés. La saison des annonces de bénéfices bat son plein. notamment les grands noms de la technologie ainsi que des chemins de fer au Canada. La semaine de bourse commence de façon mitigée. L'indice SCP TSX elle est modestement baisse de 42 points, soit un cinquième de pour cent. On remarque une légère hausse dans le secteur de l'énergie. Que c'est une pointe dite à l'action, en hausse de 2 %. Ce sera une grosse semaine pour Tech Resources. Ce mercredi que les actionnaires votent sur le projet de fractionnement de l'entreprise. Glencore a fait une offre non sollicitée pour la compagnie. Il se passe beaucoup de choses pendant cette semaine. L'action de Teck recul de 1,8 %. Je vous ai dit que les grands noms de la technologie annonceur bénéficient cette semaine aux États-Unis. Y compris Meta, société mère de Facebook. Ainsi que Microsoft. À l'heure actuelle, l'indice S&P 500 à 4120; recul (...) l'indice Nasdaq est un peu plus faible que l'ensemble du marché, en baisse. First Republic Bank à ses bénéfices après la clôture de la bourse aujourd'hui. (...) le cours de l'or se stabilise après une forte hausse depuis quelques semaines. Cette tendance se poursuivra-t-elle, compte tenu de la trajectoire future des taux d'intérêt? Bart Melek et chef mondial des produits de base Valeurs mobilières TD. - Bonjour Greg. Ça me fait plaisir de paraître votre émission. Depuis plusieurs semaines, ça été intéressant de voir une très forte hausse du cours de l'or. Le cours semble se stabiliser en attendant peut-être le prochain catalyseur. oui, l'or se porte extrêmement bien depuis 12 mois. Le métal précieux surclasse presque toutes les autres catégories d'actifs. L'an dernier, il s'est également très bien comporté. Nous considérons toujours que l'or est promis à un brillant avenir. À court terme toutefois, il est premier une certaine correction. L'or s'est très bien comporté dépit du fait que la Fed a été très énergique et continue d'annoncer que sa politique va demeurer très restrictive pour le reste de l'année. L'inflation demeure élever. Or, l'or s'est très bien comporté. Il y a deux versants dans cette affaire. au début du siècle, tout le monde est encore que les taux allaient augmenter considérablement, et que la politique monétaire serait restrictif. Or, l'or, et cela a étonné tout le monde, à commencer à monter. Pourquoi? Nous attribuons ceux-ci au fait que les banques centrales et les investisseurs individuels et d'autres individuels dans le monde ont une forte demande d'or métal. L'an dernier, 1136 t d'or métal ont été achetées par des banques centrales dans le secteur ciel. C'est un record. Même la Chine a officiellement annoncé après une longue pause qu'elle accumule de l'or métal. Les investisseurs individuels également. Pendant une période d'inflation accrue en Europe, en Asie, font état d'une très forte demande d'or ainsi que d'argent. Les investisseurs tiennent à posséder le métal précieux pour se protéger contre les ravages de l'inflation. - En effet, contre quoi se protègent en achetant de leur métal? On se protège contre l'inflation globalement parlant. Il y a un élément de défiance des investisseurs. Il se sent beaucoup plus en sécurité en détenant des lingots que du papier. L'or possède une valeur intrinsèque. Personne ne doit vous verser des taux d'intérêt, vous avez un lingot qui vaut quelque chose. Or, pour les banques centrales, il semble que l'on s'intéresse de plus en plus alors métal, surtout sur les marchés émergents ou la part de l'or par rapport au dollar américain augmente et la promotion des talents diminue en faveur de l'or. Ceci découle de l'ombre d'une certaine mesure des sanctions qui ont été imposées par l'Occident. Les États-Unis en particulier, l'Europe, qui ont été imposé à la Russie. La moitié des réserves 100 $ en euros et en devises occidentales ont été rendu inaccessible jour au lendemain. Or, il est possible d'obtenir des crédits d'autres banques ou banques centrales avec de l'or, ce que nul ne peut empêcher. On considère, nous sommes d'accord, qu'il y a des tensions entre la Chine et les États-Unis. Au fur et à mesure que saisie tension augmente, c'est une stratégie que la Chine pourra adopter. La Chine a après tout des réserves massives de devises, 3,1 8 billions de dollars (. ..) la France, Allemagne, Italie, tous ces pays détiennent plus de 60 % de leurs réserves en or. La Chine est sous représentant ce qui concerne la part de l'or dans ses réserves. Il y a toute sorte de raison mise à part la géopolitique. Accroître la part de l'or. - En effet. La part du dollar dans les échanges commerciaux internationaux pourrait diminuer. Il se pourrait qu'il y ait des devises et des actifs qui sont conformes avec les flux commerciaux. Pas nécessairement avec ce que l'on considère un bon placement. Il y a également des inquiétudes au niveau des banques centrales et des autres inverseurs. La dette colossale des États-Unis, les passifs non provisionnésles taux d'intérêt c'est vraiment élevé qui ne devrait l'être (. ..) il existe un écart très nette entre ce que pense la réserve fédérale quant à la trajectoire des taux d'intérêt d'ici un an et le marché obligataire. Dans mon article, je cite l'écart de 110 points de base entre le trafic de points de la Fed et d'autre part le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt. Il s'agit d'un véritable gouffre. Les spéculateurs et les investisseurs constatent que l'assiette à un problème de crédibilité. Il reste à voir qui a raison. En définitive. Et s'il y a certains de ces éléments changeront. Nous pensons que cet écart va se combler quelque peu d'ici quelques mois. L'économie américaine continue de bien supportait. Il se pourrait très bien, c'est même probable à notre avis, qu'il y ait une hausse de taux au mois de mai, ce qui est d'ores et déjà pris en compte par les marches. Il s'agit de la pression à court terme qui s'exerce sur l'or. C'est sans doute exactement ce qui s'est produit. Cette remontée toute récente qui a fait passer l'or à 2048 $, un pic, un sommet, cette remontée était attribuable à la couverture de position à découvert. Il y avait bien sûr quelques prolongations. L'écart entre la Fed et les marchés pourrait à notre avis envisager la mise en place de nouvelles positions à découvert et certaines prises de profit de la part des spéculateurs qui ont très bien réussi. À notre avis, le cours moyen de l'or deuxième semestre 2975 $. À ce jour, pendant ce trimestre, nous prévoyons toujours un certain recul. - Excellent début d'émission. Bart Melek répond à vos questions sur le produit pendant quelques minutes. Vous pouvez nous les poser par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, dans la boîte de questions au bas de votre écran. À présent, actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés. Coca-Cola annonce que la hausse des prix ne réduit pas la demande des consommateurs. Le géant des boissons gazeuses à dépasser les attentes en matière de chiffre d'affaires et de bénéfices pour le dernier trimestre. Le volume des ventes a augmenté pour les boissons gazeuses, boissons énergisantes, le café et le thé. Coca-Cola précise que les taux de fret diminuent mais que la société se ressent toujours de la hausse des produits de base. Bed Bath & Beyond a déposé son bilan. Après plusieurs mois d'avertissement, tous les magasins devraient être fermés d'ici le 30 juin. Bed Bath & Beyond se débat depuis des années avec un fort endettement et une baisse des ventes malgré que l'action et bénéficiée d'un effet de mode pendant la pandémie. Disney a entamé une nouvelle série de licenciement. En ciblant 5,5 milliards de dollars de réduction de coûts. Le total des coupures d'emploi devrait s'établir(. ..) l'indice TSX composite en baisse de 29 points, soit un peu plus d'un 10e de pour cent. Aux États-Unis, la saison des annonces de bénéfices poursuit. Léger recul de 11 points de l'indice S&P 500, un quart de pour cent. À présent, Bart Melek répond à vos questions sur les produits de base. Nous avons de bonnes discussions sur l'or en début d'émission. Le pétrole à présent. Les baissiers citent la récession. Les haussiers citent les problèmes d'approvisionnement. Tous deux ont raison. J'ai récemment publié une note sur ce sujet. Il y aura certainement des pressions à la vente, comme ça été le cas récemment. Il y a également des préoccupations niveau de la demande. La réserve fédérale va sans doute continue de relever les taux au mois de mai, peut-être une fois encore après cela. les autres banques centrales dans le monde continu de poser problème. Elle lutte contre une inflation élevée pour maintenir les taux élevés plus longtemps. Ce sera peut-être le cas au Canada. Ceci a effrayé certains spéculateurs qui sont moins optimistes à l'égard du cours du pétrole et ont peut-être commencé à prendre des positions à découvert. Il se pourrait qu'il y ait davantage pression à la baisse. Toutefois, quand on considère au-delà du deuxième trimestre, le deuxième trimestre sera difficile pour beaucoup de produits de base, pour l'or et le pétrole certainement, nous constatons des déficits. L'une des raisons, la principale d'ailleurs, c'est le fait que l'OPEP est bien décidé à limiter nettement la production. Quand on considère le deuxième trimestre, auparavant, nous envisagions un excédent de 2 millions de barils par jour. À présent, il s'agit plutôt d'un déficit. Pourquoi? Parce que l'OPEP réduit la production de plus d'un million de barils par jour. La Russie envisage également de réduire la production. L'OPEP agit de façon très stratégique. Elle veut s'assurer que lorsque la demande diminuera à cause d'un ralentissement de l'activité économique mondiale, il n'y aura pas de dégringolade de prix. On a vu le pétrole brut de référence américain diminuée jusqu'à 65 $ le baril. Puis remonter au-delà de 80. - J'allais vous poser la question. Après la coupure de production surprise de l'OPEP, il y a une remontée puis on est revenu au cours d'avant. Est-ce que ce sont les dynamiques des marches à compter? - Oui. Il s'agit bien des cas de spéculation. on ne sait pas comment évoluera la demande. On pense qu'au fur et à mesure de 2023, la Chine va ajouter 1,3 millions de barils par jour de demande supplémentaire. Premier trimestre par rapport au quatrième trimestre. La raison en est que nous prévoyons une normalisation de l'économie chinoise appelée confinement. Cela prend du temps pour tout stabiliser. La logistique, le secteur manufacturier. La demande de carburant d'aviation va également augmenter. Il s'agira même d'un des facteurs clés. Les déplacements, tout comme en Amérique du Nord, vont augmenter. Il y a beaucoup de demandes inassouvies. Les gens sont bloqués chez eux à cause confinement et veulent sortir. Tous les éléments dont nous disposons ne laisse à croire que ce phénomène va aller s'accélérant. Quand on surajoute les coupures pratiquées par l'OPEP, on peut envisager des déficits dans le deuxième semestre. Ces déficits vont réduire les inventaires qui ont été accumulés au cours des 12 mois précédents. Pour nous, c'est un phénomène qui va engendrer une hausse des cours. Nous ne serions pas du tout étonné devant le prix total de 90 $. - Le principal risque pour cette thèse est-elle une récession plus grave que prévu? - Oui, c'est toujours le cas. si la récession est plus durable que prévu, je pense que rien ne va plus. Nous pensons qu'il y aura un ralentissement, mais qu'il est peu probable qu'il s'agisse d'une récession sévère prolongée. Naturellement, si ce scénario se réalise, les cours vont descendre en deçà de notre cible. Je serai malgré tout toujours optimiste pour la fin 2023 le début 2024, car l'OPEP est tout à fait en mesure de couper l'offre. Nous sommes dans une situation où le monde occidental, le pétrole de schiste aux États-Unis par exemple, n'a pas investi dans la capacité. Le flux de trésorerie dégagée par ces entreprises a été consacré à des dividendes, des rachats d'actions, de remboursement des dettes et non pas pour accroître la capacité. Qu'est-ce que cela signifie? En définitive, cela signifie que l'OPEP peut essentiellement couper autant de production qu'elle souhaite sans redouter de perdre une part de marché. Rappelez-vous, immédiatement après l'effondrement au début de la pandémie, l'OPEP a réduit presque 10 millions de barils par jour. 1 million et quelque, c'est beaucoup, mais l'OPEP peut en faire beaucoup plus si nécessaire. l'OPEP est bien décidé de faire en sorte que le marché soit équilibré en fonction de ses antécédents. Cela signifie que 90 et quelques dollars pour le Brent et pour le brut de référence américain. C'est un niveau qui satisfait l'OPEP, un niveau qui ne va pas détruire la demande à long terme, mais qui en même temps assurera la solvabilité de leur gouvernement qui leur permettront de financer leurs programmes intérieurs. - Excellente réponse sur le pétrole. Au début de l'hiver, on s'inquiétait beaucoup du gaz naturel. Comment les choses se sont-elles déroulées? - J'espère que vous avez raison pour l'hiver. Ma femme dit qu'il neige chez moi aujourd'hui. J'habite en banlieue. Nous ne pouvons qu'espérer que le printemps est arrivé. Le gaz naturel a baissé beaucoup plus que beaucoup d'observateurs ne s'y attendaient. La raison principale en est la météo. En dépit du fait que l'hiver a été long et morose, il n'a pas été particulièrement froid. Nous avons eu des fermetures d'usines de traitement de gaz naturel. Il y a eu un nouvel approvisionnement en gaz naturel liquéfié qui était destiné à la vie qui n'a pas été consommée en grande partie à cause de la baisse de la demande attribuable à la COVID. Et qui s'est retrouvé en Europe. Avec la nouvelle capacité, en supposant qu'il libérerait une fois, encore une fois Clément et qualité ne sera pas égalité ne sera pas torride, ce qui entraînerait une hausse de la demande de la climatisation, nous ne pensons pas que le cours du gaz naturel flamboie. Il montera certes mais nous n'allons pas remonter jusqu'à six ou sept de leur nouvelle fois. - Fait toujours vos propres recherches avant le pont des décisions de placement. Bart Melek répondre à d'autres questions sur les produits pendant quelques minutes. Vous voulez posa tout temps par courriel, MoneyTalkLive@TD.com,. À présent, poursuivons la découverte de CourtierWeb. Avec la date limite de production qui approche rapidement, ou pouvez-vous trouver les documents d'impôt sur la plate-forme? Jason Hnatyk formateur chez Placements directs TD. Ces bordereaux et ces formulaires seront bientôt indispensables. Même avec les meilleures intentions, la date limite est très proche. Passons à CourtierWeb pour voir exactement comment on peut mettre au point ces détails importants. - Tout d'abord, au sommet de la page, sous la rubrique comptes. beaucoup de questions fréquemment posées, beaucoup de dates clés. Il s'agit d'un centre de ressource qui vous permet de vérifier que vous disposez de tous les détails importants. Cliquons sur le premier lien. Qu'il vaut la peine de consulter régulièrement. Ce sont les dates clés pour l'envoi des documents, la production des déclarations. Entre parenthèses, avant de passer aux endroits où l'on peut trouver les documents, même avec la grève du personnel de l'agence du revenu du Canada, les dates limitent ne changent pas. Il faut donc s'y conformer. À présent, revenons sur la plate-forme et cliquant sur l'onglet compte. On trouve les documents sur la colonne de gauche tout en bas. On a accès à sept années d'informations qui sont stockées dans un endroit très commode. On peut accéder aux relevés, confirmations, documents fiscaux et toutes sur d'autres d'autres détails. Cliquant sur documents fiscaux. Ce qui est important, c'est qu'il est possible de trier par année d'impôt individuel ou bien il est possible de passer en revue tous les documents qui sont stockés. On peut faire des recherches, imprimer, télécharger, on peut même sauvegarder les documents afin de les transmettre par exemple un comptable. Voilà comment vous pourrez produire vos déclarations dans les délais voulus. - Très bien. Maintenant nous savons où chercher. Que dire des autres soutiens en ce qui concerne les déclarations de revenus qu'on peut trouver sur CourtierWeb? - Vous avait raison. CourtierWeb vous propose d'autres soutiens. Voici toutes les ressources éducatives qui sont à votre disposition en matière d'impôts. Cliquant sur l'onglet apprentissage et choisit son cours vidéo. J'ai déjà filtré les vidéos relatives à la fiscalité. Il y a là 22 que vous pouvez visionner. Des conseils sur la réduction de vos impôts, des données sur les options, sur les pertes fiscales, toutes sortes d'informations qui vont vous permettre de vous renseigner afin de rester au courant et de ne pas vous trouver pris au piège. - Merci Jason. - Je vous en prie. - Jason Hnatyk et formateur à Placements directs TD. Ne manquez pas de forme visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb vous trouverez encore plus de ressources. Si vous vous demandez comment mieux utiliser la plate-forme CourtierWeb, demain Hiren Amin va répondre à vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur le marché? Vous ne la posez, soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. Bart Melek répond à vos questions sur vous les projets de produits de base. Que pensez-vous de l'argent? - L'argent ça me plaît beaucoup. L'argent métal encore plus que long. Pour plusieurs raisons. D'abord bien sûr, c'est que l'argent est deux fois plus volatiles que l'or. Lorsque l'or baisse, typiquement,l'argent évolue dans la même direction. S'il y a une baisse de 1 % du cours de l'or, argent baisse à moins de 2 %. Ce n'est pas positif, ce n'est pas une situation positif. Toutefois, lorsque l'on se porte bien, l'argent devrait supporter deux fois mieux. pas toujours, mais c'est historiquement la tendance. Lorsque l'on remonte, c'est un bon indicateur que l'argent va remonter également. Nous pensons que Laure sera donc imprimée alors un mouvement ascendant dans la fin 2023. Pourquoi? D'abord, la forte corrélation entre l'argent(. ..) on parle souvent de l'ordre du pôle. On peut acheter beaucoup plus d'argent que on peut acheter une onction. Les mêmes facteurs qui font évoluer le cours de l'or font évoluer celui de l'argent. La politique monétaire, les faibles taux d'intérêt réel, endettement des gouvernements, les considérations géopolitiques. Mais l'argent est un métal qui a aussi beaucoup plus de usages industriels. Quelque 60 % de l'industrie. Les capacitaires électroniques, catalyseurs, les agents chimiques. il s'agit d'un des métaux clés pour l'électrification. On emploie beaucoup plus d'argent par véhicule qu'autrefois, plus que les voitures électriques sont beaucoup plus chargées de circuits électroniques. On prévoit que la voiture moyenne utilise une à deux onces d'argent. Rappelez-vous, nous produisons environ 100 millions de véhicules dans le monde. Faites le calcul. Cela va augmenter au fur et à mesure que la proportion de véhicules électriques augmente. Lorsqu'il aura des éléments électroniques supplémentaires, des ordinateurs, imaginez-vous la soudure qui consomme beaucoup d'argent, capacitaire, et plus. L'argent est donc un métal très très important pour l'électrification. Il ne s'agit que du marché du véhicule. Il y a également les panneaux solaires. Dans notre recherche de la carboneutralité, nous allons consommer beaucoup plus d'énergie non polluante. Or, les panneaux cela représente une solution qui est de plus en plus en usage. Cela représentera une source énorme de demandes. Les États-Unis viennent d'adopter la loi sur la réduction de l'inflation qui va subventionner bon nombre de sources d'électricité exempte de carbone. C'est-à-dire que l'argent, pour tous les usages électriques, le développement du réseau électrique par exemple, les fils de cuivre et d'aluminium sont utilisés pour le transport d'électricité à forte tension, mais tous les cerveaux du réseau utilisent l'argent comme conducteur en tout l'équipement sera nécessaire. Par conséquent, l'argent selon nous va très bien se comporter, et au fur et à mesure que l'économie remontera après un ralentissement cette année, lâchant des catalyseurs dans l'industrie chimique, l'industrie pétrochimique, industrie pharmaceutique, cette demande devrait augmenter également. L'argent va bénéficier de porter d'autres. De ses caractéristiques analogues à celle de l'or d'une part, et d'autre part, de son association très très étroite avec la demande industrielle. Il y a un autre facteur. L'offre est médiocre. L'an dernier, un important déficit d'argent s'est fait sentir. Je ne me rappelle plus le chiffre exactement, mais c'était à peu près 400 000 onces d'argent. En 2023, selon les spécialistes, il y a encore un déficit. Non seulement la demande va augmenter, mais encore, nous allons nous trouver dans un environnement où l'approvisionnement sera insuffisant pour équilibrer le marché. Ce qui se produit en général dans une situation, c'est qu'il faudra convaincre certains utilisateurs non consommer moins. - Ça fait beaucoup de facteurs de hausse. Quelles sont les possibilités qu'il y a une baisse? - Il y a toujours une possibilité. Si nous avons une récession très approfondie, je pense que provisoirement il pourrait y avoir une baisse. Mais rappelez-vous, une récession profonde déclenche généralement un desserrement de la politique monétaire. Les investissements vont vraisemblablement voler au secours de l'argent si jamais la demande industrielle ne suit pas le rythme et diminue. en font un pari très prometteur. Il ne fait aucun doute qu'il y a des risques de correction à court terme, mais selon moi ce serait sans doute un bon moment d'envisager une hausse. L'argent nous plaît, plus que l'or même. - Quelqu'un est intrigué par la meilleure façon d'acheter de l'argent. - Je ne suis peut-être pas qualifié pour donner ces conseils. il y a des FNB d'argent qui participe au marché, tout comme il y a des FNB d'or. Vous pouvez acheter de l'argent métal. Lorsque je travaillais dans l'analyse du marché boursier il y a de nombreuses années, on entendait toujours parler du lien très étroit entre valorisation des compagnies minières et le produit de base sous-jacent. Dans la mesure où les cours augmentent, cela va sans doute entraîner une hausse de la rentabilité et du ratio court bénéfice pour certaines entreprises. Bien sûr, et je ne vous donne pas un conseil déplacement, j'explore certains éléments de dynamique. - Parlons du cuivre. Vous y avez rapidement fait allusion. Quand on parle de l'électrification, d'après vous, comment va évoluer le cours du cuivre? - C'est une question délicate. Au deuxième trimestre, nous avons évoqué la forte probabilité qu'il y a une correction. 8600 environ. Une accélération vers la fin de l'année. Au fur et à mesure que la demande décolle et que ce marché se resserre. le Christ comporte de façon très intéressante cette année. Si on n'en avait parlé il y a six mois, on aurait parlé des risques importants associés à l'excédent d'offre de cuve. Or, ces problèmes ne se sont pas concrétisés. Bon nombre d'entreprises dans le monde à cause de problèmes de main-d'œuvre au Pérou, de problèmes de logistique, ont entraîné de fortes interruptions dans les activités du secteur minier. Quand on considère les données fondamentales de l'offre pour le cuivre en 2023, nous envisageons un marché équilibré, voir déficitaire. Les fortes baisses qui étaient prédites ne vont pas se réaliser. Nous continuons d'être encore loin du niveau de 9000 et plus sur la bourse des métaux de Londres, mais je pense qu'il aura une remontée assez rapide. Au-delà de 2023, nous prévoyons un aplanissent ciment ou une pression à la baisse, surtout parce que tous ces projets qui ont été interrompus et qui n'ont pas produit en 2022 et 2023, ce projet pourrait commencer à augmenter l'approvisionnement et peut-être réduire la tension sur le marché. À toutefois long terme, le cuivre sera caractérisé par une insuffisance fondamentale de l'approvisionnement. S'il y a un métal au monde qui critique, on a parlé des minerais critiques, pour la transition, l'électrification de l'économie mondiale, mais le cuivre c'est le plus essentiel de tous. Le cuivre est indispensable dans les voitures électriques. Le moteur électrique. Pour les transformateurs. Qui transforme l'attention des lignes à haute tension. Pour le réseau électrique. Pour le matériel de commutation. Il s'agit du métal quintessentiel pour l'électrification. j'assistais un (. ..) cela pourrais très bien entraver l'électrification, le rythme de l'électrification et du passage à la carboneutralité. Il nous faudra sans doute 1, Cours beaucoup plus élevé que les spécialistes de l'estime afin de générer les rendements nécessaires pour encourager les compagnies minières investir. Le cuivre me plaît. Il y aura une pénurie. Est-ce que cela veut dire qu'il n'y aura pas de défi d'ici un an ou deux? Bien sûr que non. Il y en aura sans doute. Mais si vous allongez le long terme, le cuivre semble spectaculaire. - Bart Melek répond à vos questions sur le produit pendant quelques minutes. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Je vous rappelle que nous posez vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous ne la posez, soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. Au fur et à mesure que se déroule la saison des annonces de bénéfices, nous pensons peut-être un peu moins aux politiques des banques centrales. Or d'ici quelques jours des statistiques importantes. Publié. Anthony Okolie nous explique. - Oui, nous allons prendre connaissance des statistiques du PIB pour le mois de février au Canada. Valeurs mobilières TD prévoit une augmentation de 0,2 % du PIB canadien, conforme au consensus du marché. Mais inférieur à l'estimation de Statistique Canada de 0,3 %. Valeurs mobilières TD considère que les industries productrices de biens devraient contribuer à cette hausse, notamment les ressources naturelles et la construction. En revanche, les industries manufacturières auront facteur négatif. Le commerce de détail de groupe exerce une pression là-bas sur les services, mais Valeurs mobilières TD considère que la forte hausse des heures travaillées est de bon augure pour le secteur. Une hausse de 0,2 % donnent toujours un PIB largement au-delà de 2 % pour le premier trimestre, mais Valeurs mobilières TD prévoit une estimation préliminaire plus basse pour le bonheur qui va contribuer à une statistique plus basse du PIB. Enfin, les perspectives économiques semblent révéler un refroidissement de l'économie depuis le mois de janvier, mois pendant lequel le PIB a augmenté de 0,5 %. Par ailleurs, le procès-verbal des délibérations de la banque du Canada pendant lesquelles la banque du Canada a décidé qu'elle allait maintenir son taux à 4,25 % tout en poursuivant sa trajectoire de resserrement quantitatif. Les marchés vont rechercher des messages de fermeté. La banque Canada avait antérieurement affirmé que la Banque du Canada n'était pas certaine d'avoir suffisamment relevé les taux. Il s'agira d'un des éléments clés qu'on devra rechercher dans ce prochain procès-verbal. La Banque du Canada selon Valeurs mobilières TD ne devrait pas commencer à réduire les taux avant le premier trimestre 2024. La banque serait ainsi convaincue que l'économie ralentira d'ici la fin de l'année. Toutefois, si l'inflation demeure persistante au-delà de la cible de 2 % de la Banque du Canada, il deviendra plus difficile à cette dernière de maintenir les taux inchangés. La Banque du Canada a déjà exprimé ses inquiétudes à l'égard du marché du travail de la croissance des salaires ainsi que les attentes de l'inflation. Valeurs mobilières TD continue de considérer que les risques sont plutôt biaisés à la hausse des taux en 2023. - Mon calendrier car le mois d'avril est presque terminé. Il est difficile de croire que les parties civiles. Mercredi prochain, il y a une décision de la Fed sur les taux. - Oui. La semaine prochaine, une décision de la Fed sur les taux. Les marchés s'attendent à une hausse de 25 points la Fed devrait continuer de concentrer ses efforts sur l'inflation. Les marchés envisagent une hausse. Sera-t-il suivi d'autres hôtes? Les marchés vont surveiller le procès qui sera annoncé. Et nous sommes en pleine saison des bénéfices. - Vous venez dans ton Anthony Okolie. Un coup d'œil sur les marchés. Les indice TSX composite en ce premier jour de bourse de la semaine progresse plutôt recule modestement de 19 points, soit 1/10 de pour cent. Ces novices étant os également. C'est N va annoncer ses bénéfices. Cenovus progresse. Quand ACN, CN progresse très légèrement. Voici ces novices. Cenovus progresse également d'un demi pour cent. À présent, l'indice S&P 500 est en baisse de quelque six points - revenons à Bart Melek. Qu'est-ce qu'une récession signifierait pour les produits de base? - Généralement parlant, une baisse de l'activité économique, une récession n'est jamais une bonne nouvelle pour les produits de base en général. Il se pourrait que ce soit une bonne nouvelle pour l'or, mais pas nécessairement pour les autres produits de base. Il y a une raison très simple cela. Une récession définitive signifie une réduction de l'activité économique, c'est-à-dire moins d'activité manufacturière, moins de consommation en tout genre,, appareils électroniques, véhicules, bref tout ce qui consomme des produits de base, des matières premières. Si vous ne construisez pas de voiture, vous ne consommez pas autant d'acier. vous ne consommez pas de produits pétroliers. Nous avons évoqué l'argent, cuivre, plomb pour les batteries. Moins de batteries, moins de demande de plomb. Généralement parlant, lorsqu'il y a une récession, ralentissement, on consomme moins de produits de base en tout genre et les cours vont baisser. Le bois d'oeuvre, je n'analyse pas officiellement le bois d'oeuvre, mais a au fur et à mesure que les taux d'intérêt augmentent, que les gens perdent leur emploi, il y aura moins de mises en chantier, moins de demandes bois d'oeuvre. Le problème que posent des produits de base, c'est celui-ci. Le prix est assez inélastique au niveau de l'offre. Même si les prix et la demande baisse, il est très difficile de réduire l'offre rapidement. On se trouve dans une situation où les cours pourraient commencer à dégringoler, la demande continue de diminuer, et l'offre continue d'augmenter. Dans le secteur minier par exemple, si vous prévoyez une mine dont la jeunesse dure depuis 10 ans, vous n'allez pas cesser d'aménager votre ressource parce que le ralentissement trimestriel. La même chose s'applique au pétrole. Si vous avez un projet pétrolier qui coûte des milliards de dollars, vous allez le mettre en œuvre. Il y a l'exception de l'OPEP, mais en général il y a un délai de réaction. La demande baisse, l'offre continue d'augmenter et il y a des importants ajustements des prix. C'est la tendance générale dans les réactions au niveau du prix des produits de base en cas de récession. Il y a généralement une baisse considérable. Je dois dire que cette fois-ci, ça a été très différent. Beaucoup d'analystes disent toujours ces différents cette fois-ci, on rit l'erreur que ce soit vrai. Mais cette fois-ci, c'est différent parce que nous ne sommes pas face a des inventaires aussi importants que pendant les cycles précédents. Typiquement, à la fin d'un cycle, les cours sont élevés, les stocks sont importants et l'offre augmente. Ça n'a pas été le cas. Pour la plupart des produits de base, les inventaires sont modestes, par comparaison aux antécédents historiques, et il y a un sous investissement massifs dans la production. Il est peu probable donc que les cours vont s'effondrer autant que ça aurait été le cas historiquement. - Ça me fait toujours plaisir de m'entretenir avec vous. J'apprends toujours quelque chose quand je m'entretiens avec vous. Bart Melek est responsable de la stratégie des produits de base à Valeurs mobilières TD. Demain, Hiren Amin va répondre à vos questions sur le meilleur emploi de la plate-forme CourtierWeb. Vous pouvez nous lui poser d'ores et déjà, par courriel, MoneyTalkLive@TD.com. Merci et à demain!