FNB de cryptomonnaies : Les occasions et les risques alors que le prix du bitcoin augmente

Le lancement des FNB de bitcoins au comptant aux États-Unis a suscité beaucoup d'enthousiasme. Mais comment ces fonds évoluent-ils depuis leur création en janvier? Andres Rincon, de Valeurs Mobilières TD, nous rejoint pour en discuter. Bonjour, Andres. Bonjour, Greg. Alors, au mois de janvier, les FNB de bitcoins au comptant ont été lancés aux États-Unis. Vous êtes venu nous expliquer comment fonctionne ce secteur. Parlez-nous de son évolution. C'est très, très passionnant! À l'époque, il y avait au début 11 FNB de bitcoins qui ont été inaugurés aux États-Unis. Depuis lors, il y a eu beaucoup d'activités, beaucoup d'enthousiasme, beaucoup d'actualités aux États-Unis. Que se passe-t-il? De nouveau fonds affluent dans ce secteur, ce qui est très intéressant. Il y avait des fonds qui étaient passés de produits de cryptomonnaie existants aux structures de FNB. Mais il y a également eu beaucoup de nouveaux fonds dans ce secteur. Et c'est cela qui selon moi est passionnant! À présent que vous avez des géants comme BlackRock et Fidelity, qui misent leur réputation et leur nom sur le secteur des FNB, il y a beaucoup de conseillers et d'investisseurs qui se disent: Ma foi, c'est peut-être un peu plus digne de confiance. On pourrait attribuer un peu d'argent à ces fonds. L'évolution, c'est surtout que les conseillers et les investisseurs consacrent une faible répartition dans un portefeuille traditionnel, admettons 3 % ou 5 %. Peut-être la part que vous réserviez à l'or auparavant est désormais dévolue aux cryptomonnaies. Ce qui est très intéressant, c'est qu'on s'attendait à cela, mais ce n'était pas ce qui était prévu. J'entends par là que la SEC a été obligée d'approuver bon nombre de ces FNB. Oui, c'était la grande mise en garde. Voilà la décision. Alors, y a beaucoup de risques. On ne donne pas nécessairement notre aval, mais les voici. Alors donc, ces FNB se négocient beaucoup plus. Il y a aussi à présent beaucoup de demandes d'autorisations. Il y a des FNB de "ether". Un rappel: il existe des FNB de cryptomonnaie au Canada, de bitcoin et de "ether", ce qui n'est pas le cas aux États-Unis aujourd'hui. Mais on soupçonne que les États-Unis vont créer des FNB d'ether dans un avenir pas trop distant, même si la SEC va prendre son temps. Mais compte tenu de ce que nous avons vu en Europe, nous soupçonnons qu'il y aura des FNB d'ether et d'autres cryptomonnaies. La raison pour laquelle il n'en a pas eu Canada, au-delà de l'ether, l'une des raisons, c'est qu'il faut qu'il soit possible de négocier des contrats à terme dans les cryptomonnaies. Et ces restrictions n'existent pas nécessairement aux États-Unis. Je soupçonne qu'il y aura beaucoup plus de FNB de cryptomonnaies aux États-Unis. À présent, l'ether ensuite, et puis peut-être d'autres monnaies. L'intérêt suscité par ce secteur. Rappelez-nous les risques reliés à ces produits. Est-ce que l'on comprend vraiment de quoi il s'agit? Eh bien, là, je parle... je relate ce que dit la SEC. La SEC a signalé de nombreux risques. Tout d'abord, il y a beaucoup de manipulation des cryptomonnaies. Et surtout, la SEC ne peut pas contrôler ce marché. Ce n'est pas un marché réglementé. Puisque la SEC ne veut pas réglementer le marché, la Fed ne peut déterminer ce qui se produit sur ces marchés. Il y a beaucoup de flux de fonds qui ne peuvent être vérifiés au niveau du blanchiment d'argent. Par ailleurs, il y a les inquiétudes relativement à la garde des actifs. Il s'agit d'actifs numériques. Même si la réglementation des FNB est très réglementée, c'est toujours une monnaie numérique. Et c'est un nouveau processus par rapport au modèle des dépôts de valeurs traditionnels. Ces FNB représentent beaucoup de risques et il y a beaucoup de volatilité dans les cryptomonnaies. C'est le risque de perte qui découle également de beaucoup de ces FNB. Il s'agit d'un secteur qui est manifestement fort intéressant. La cryptomonnaie a progressé cette année, malgré des hauts et des bas. Que dire des autres FNB de produits de base sur les marchés? Les cryptomonnaies ont beaucoup progressé. Le bitcoin par exemple. D'autres secteurs comme les produits de bas ont beaucoup progressé. Le cours de l'or monte en flèche, celui du pétrole aussi. Ce qui est intéressant, c'est que les produits de base ont été très résilients pendant les périodes de difficulté. Songez à la Covid, le conflit russo-ukrainien, le conflit actuel dans la mer Rouge. Tous ces éléments font monter les produits de base, et pas simplement l'or et le pétrole, mais aussi dans l'ensemble du tableau. Malgré cela, toutefois, la répartition des produits de base est relativement faible dans les portefeuilles aujourd'hui. Songez aux afflux de fonds vers les FNB de produits de base au Canada et aux États-Unis: cette année et l'an dernier, c'était très faible. Une légère hausse cette année. L'an dernier au Canada, il y avait une légère baisse. Ces actifs progressent très bien, mais peu de capitaux y sont attribués. Compte tenu de leur résilience et du fait qu'ils diversifient un portefeuille, c'est un domaine qui est souvent négligé. Il y a des FNB d'or, de pétrole, de métaux de base, des produits agricoles, toutes sortes de différents secteurs où l'on peut investir au Canada comme aux États-Unis. Parlons des FNB de contrat d'achat à terme couvert. Bon. Le Canada, et ça, c'est l'un des domaines où le Canada a vraiment beaucoup progressé: il y a plus de 170 FNB de ce genre au Canada. C'est un secteur qui est très vaste, plus de 24 milliards de dollars à l'heure actuelle. Pourquoi? Parce que nous avons des investisseurs qui ont besoin de rendement. Même si aux États-Unis, les premiers FNB d'options d'achat couverte ont été créés aux États-Unis par Invesco, ça n'a pas vraiment décollé pendant des années. Ce n'est qu'en 2020, lorsque J.P. Morgan a créé JEPQ que cela a vraiment commencé à augmenter. Cette industrie a vraiment augmenté. Il y a beaucoup d'argent qui a afflué dans ce secteur. Il y a, je crois, 38 produits seulement aux États-Unis, mais tout à coup, ils ont 60 milliards de dollars, en un clin d'œil. JEPQ à lui seul, l'un des produits de J.P. Morgan, représente 33 milliards. Si on inclut J.P. Morgan et Global X, ces deux émetteurs dominent le secteur et représentent environ 80 % de l'actif sous gestion dans ce secteur. C'est vraiment intéressant. Les produits sont légèrement différents, ils se concentrent davantage sur l'ensemble du marché. Au Canada, il y a des produits sectoriels. Nous avons tellement de produits que nous avons un marché de plus grande ampleur, mais leur popularité aux États-Unis a vraiment décollé très, très rapidement. Maintenant, tous les émetteurs créent un nouveau FNB d'options d'achats couvertes, car ils voient les avantages de ces produits. Que doivent savoir les investisseurs? Bon. Une option d'achat couverte vise à générer un revenu, mais vous ne profitez peut-être pas des hausses. Oui. Essentiellement, quand vous investissez dans un FNB à rendement amélioré ou d'options d'achats couvertes, vous décidez délibérément de renoncer à la croissance potentielle par rapport aux revenus aujourd'hui. Vous dites que dans cet environnement ou dans la conjoncture dans laquelle vous êtes en tant qu'investisseurs, vous préférez toucher un revenu aujourd'hui plutôt que la croissance future et les avantages que vous en tireriez. Et pour beaucoup de retraités, c'est exactement ce qu'ils veulent. Alors, cela dépend également du stade auquel vous êtes parvenus dans votre cycle de vie. Ce n'est pas pour tout le monde, mais il y a des gens qui veulent des revenus et c'est cela que ces produits procurent. C'est important de prendre ses décisions en connaissance de cause. Il y a un anniversaire également dans le secteur des FNB. Il y a 34 ans depuis, quelque chose s'est produit? Oui. On ne le sait pas, mais le premier FNB de toute l'histoire a été créé ici, au Canada. La concurrence était très serrée entre ce que nous appelons le "TIPS", qui suivait l'indice TSX 30: c'était le premier FNB jamais créé dans le monde entier. Peu après, le "SPY", qui est le plus important FNB au monde, a été créé. Mais le Canada a l'honneur d'avoir créé le premier FNB, et c'était au mois de mars le 34e anniversaire de la création des FNB. Il y a eu également une ou deux grandes étapes. Il y a 40 émetteurs, 1400 produits au Canada, et plus de 400 milliards de dollars d'actifs sous gestion dans l'industrie des FNB. Nous avons également franchi quelques grandes étapes en février-mars pour l'industrie des FNB.