Daniel Ghali

(musique) - Bonjour, ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés répondent à vos questions sur les placements. Aujourd'hui, je m'entretiens avec Daniel Ghali de valeurs mobilières TD pour discuter d'une tendance dans le secteur de l'or que les investisseurs pourraient rater. Anthony Okolie commente le dernier rapport sur les ventes au détail au Canada. Nous poursuivons la découverte de la plate-forme avancée, Jason Hnatyk nous montre comment utiliser les graphiques à bulles. Posez-nous vocation par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.

Mais d'abord, un coup d'œil sur les marchés. L'indice TSX composite est à la hausse de 123 points, soit un peu plus de 0,5 %. Parmi les titres les plus activement négociés, Enerplus qui se vend à Chord Energy Corp, l'action progresse de 10 % à cette annonce.

B2 Gold, dans un contexte de très légère baisse du cours de l'or, l'action recule de 2 % à 3,33 $. Aux États-Unis, la grande nouvelle cette semaine bien sûre, c'était les bénéfices de NVIDIA qui ont été annoncés hier après la clôture. Les milieux financiers sont satisfaits des résultats et des prévisions, tandis que NVIDIA bondit aujourd'hui, l'ensemble de l'indice progresse, en hausse de 1,6 %, soit 80.

À 5060 :. L'indice Nasdaq progresse encore plus, de presque 2,5 % soient 379 points.

NVIDIA va, dans tout le marché va. À 776 $ l'action, celle-ci progresse de plus de 102 $, soit 15 %.

La scène prône la patience en matière de coupure de taux. Les investisseurs pensent que les investisseurs pour être sous positionné sur l'or quand ces mouvements se produiront. Daniel Ghali de valeur mobiles RTD vient nous en parler.

- Bonjour, Greg.

- C'est l'année pendant laquelle nous attendons les réductions de taux. Elle s'en vienne mais il faut être patient. Que dire dollars? Qu'est-ce que ça signifie pour l'heure et que voyez-vous?

- Le début d'un cycle de réduction de taux est moins important pour lors que le nombre total de coupure de taux. Ce qui est intéressant sur le marché de l'art, c'est qu'aujourd'hui les investisseurs sont historiquement sous positionné pour un cycle de réduction de taux de la Fed.

Pourquoi pas. Si on songe aux quelques dernières années, les négociateurs qui se fondent sur les indicateurs macro-économiques se sont trompés à répétition. Les taux réels, dollars américains, ces indicateurs les ont trempés encore et encore. Mais ce qui est intéressant, c'est qu'en dépit du fait que ces négociateurs qui se fondent sur les tendances macro-économiques sont sous positionné, après les indicateurs de croissance très prometteur aux États-Unis, ils en constituent une position à découvert considérable et les cordes lors sont à des sommets. Pourquoi?

Eh bien il s'agit des marchés physiques.

Si vous considérez le lien entre l'or et les taux réels sur une période très longue, le lien est assez stable. Mais il y a des moments où des changements importants dans les tourelles n'ont pas vraiment d'impact sur l'or. La dernière fois ça s'est produit jusqu'ici, c'était au début des années 2000, une mère pendant laquelle les marchés de l'or métal étaient plus importants, plus vaste que les marchés financiers de l'or.

C'est la raison pour laquelle cordes lors n'a pas reculé même si les négociateurs macro sont à découvert.

- Parts nous parvenons au point où il y aura des réductions de taux par la Fed, je pense que valeur mobilières TD considère toujours qu'il y aura des réductions d'ici l'été. Robert Both nous a parlé cette semaine. Qu'est-ce que ça signifie pour l'or et comment le cours de leur évoluera alors que tout le monde s'y précipitera?

- Historiquement, il y a énormément de capitaux qui commencent à affluer sur le marché de l'or. Le raisonnement est très simple. Le coût de la détention de leur est assez élevé à leur actuel. Par comparaison au coût de financement d'une position en or, cela empêche les investisseurs d'acheter de l'or. Lorsque les taux diminuent, cela réduit le coût d'opportunité pour les investisseurs. Ce que nous attendrions toutefois, nous pensons que la Fed va réduire les taux pour la première fois au mois de mai, de fait, dès le mois de mai, oui tout à fait.

Notre pronostic prévoit un cycle de réduction de taux plus important que le marché ne le prévoit car nous prévoyons toujours un ralentissement notable de la croissance même si dans l'ensemble une récession de 1024 aux États-Unis, nous prévoyons un ralentissement notable de la croissance plus important que le marché ne la prévoit ce qui devrait s'accompagner d'une réduction plus importante des taux par la Fed, à l'horizon. à l'heure, actuelle à mon écran, je vois qu'une on se dort état de 1031 $. Si La Teste confirme que la fait réduit les taux plus que les marchés ne le prévoient, est-ce qu'il y a des prospectifs doses considérables pour l'heure?

- Nous le pensons. Nous pensons que les cours de l'or sur une base trimestrielle moyenne pourraient être aussi élevés qu'en 2022. Ça, c'est à cause des activités importantes sur le marché de leur métal mais également sur l'afflux de capital.

Nous pensons que c'est l'élément qui manque pour que l'or parvienne à des sommets.

- La plus grande menace pour cette thèse est telle que l'inflation aux États-Unis, inflation de base, au Canada elle reflue, aux États-Unis aller un peu persistantes est-ce que c'est la plus grande menace pour l'or? Suite au niveau macro-économique c'est certain. Mais ce qui est intéressant, c'est que les négociateurs macro ont une position nette à découvert sur l'or. Ils ont déjà pris une position conforme à cette thèse. Les marchés de leur métal, ce qui est intéressant.

L'autre terme de l'équation. La demande exceptionnellement élevée cette année, en provenance de Chine, est associé non seulement aux célébrations de l'année lunaire, ce qui représente un pic saisonnier dans les achats, mais ses achats se poursuit. Au-delà de cet horizon, nous savons également qu'en Inde il y a eu des achats importants de métaux précieux en général. C'est le même cas dans de nombreuses régions du monde y comprit le Moyen-Orient et la Turquie.

Ces flux sont plus importants que la pression à la baisse qui pourrait s'exercer de la part des négociateurs macro-économiques en fonction d'une inflation plus persistante que prévu.

- Parlant de l'argent, que l'on appelle peut-être à tort lors du pauvre. Que remarquez-vous sur ce marché?

- Jusqu'ici, cette année, l'argent a eu un comportement nettement inférieur à celui dollars, ce qui est conformes à la situation macro-économique nous venons d'évoquer. Mais à l'horizon, il y a quelques hypothèses fondamentales qui sont prises pour acquise par le marché qui selon moi pourrait être remis en question.

D'abord, l'une des hypothèses importantes sur le marché de l'argent, c'est qu'il y aura toujours de la disponibilité. C'est un métal qui est utilisé à grande échelle dans l'industrie. L'énergie solaire est le principal facteur de la demande croissante d'argent et nous prévoyons que cela se poursuive à l'horizon.

La plupart des pronostiqueurs du marché s'attendent à ce qu'il y ait un déficit structurel à l'horizon. Ceci nous amène à poser la question. Y a-t-il un moment où les stocks d'argents très importants qui se sont accumulés depuis plusieurs décennies vont être épuisés?

En raison donc de la forte demande industrielle, notamment du complexe de l'énergie solaire. Si cela se produit, comment allons-nous encourager les investisseurs à vendre leur argent métal pour satisfaire la demande du marché de l'argent métal?

- Justement, comment encourager les minets avec les sociétés minières à extraire davantage d'argent du sol? Il y a beaucoup de métaux dont nous avons besoin pour différentes transitions, nous en reparlerons, mais ce que nous en extrayons suffisamment. Si nous arrivons à déficit structurel d'argent qui est un métal industriel comme vous le savez, comme vous le dîtes, est-ce que les sociétés minières vont investir suffisamment pour l'extraire?

- L'argent est extrait comme sous-produit de l'extraction d'autres métaux. Le zinc, le plomb, l'or, et ainsi de suite.

Il y a donc un thème de sous investissement dans l'industrie minière qui a été largement commentée qui existe depuis une douzaine d'années au moins et qui à présent un impact sur l'argent.

Ce thème a fait florès sur d'autres marchés comme celui du cuivre, nous en parlons depuis longtemps, mais dans le cadre de l'argent, on considère qu'il y aura toujours de l'argent disponible. On a toujours un extraire, quand on extrait d'autres métaux. Personne ne jette son argent. Chaque 11 argent qui a été extrait depuis très longtemps existe toujours quelque part sous une forme quelconque. La question est de savoir dans quelle mesure cet argent peut-il être acheté, est-il disponible? Quand on fait le calcul, on constate qu'il y a une partie importante qui n'est pas disponible à l'achat ou en tout cas pas au courant actuel.

- Excellent début d'émission. Daniel Ghali répond à vos questions sur les produits de base dans quelques instants. Vous pouvez nous les poser en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions bas de votre écran. À présent, actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.

J'allais commencer par NVIDIA, l'action est en vedette aujourd'hui à 776, mettant 777 $ l'action pour arrondir, en hausse de plus de 15 %. Que se passe-t-il? Bien sûrs nous attendions les résultats qui ont été annoncés après la clôture des marchés hier, le fabricant de puces a atteint les prévisions, mais il prévoit un chiffre d'affaires de 24 milliards de dollars pour le trimestre en cours ce qui est supérieur aux attentes des milieux financiers. Les gains réalisés par NVIDIA contribuent à propulser le S&P 500 vers de nouveaux sommets. Chez nous, Loblaw annonce une croissance de son chiffre d'affaires de son résultat net. La compagnie a constaté une augmentation de l'achalandage dans ses magasins, surtout son rabais comme No Frills, Maxi, canadiane superstar, les acheteurs étant à la recherche d'aubaine.

L'action progresse de 1,8 %. À présent les transactions dans le secteur de l'énergie.

La société Enerplus de Calgary se vend à la société Chord Energy Corp de Houston, en espèces en actions au prix de 3,7 milliards de dollars sous la réserve de l'approbation des autorités. Cette opération a été annoncée depuis longtemps.

Enerplus progresse de plus de 10 % à 18,19 $.

À présent un coup d'œil sur les marchés.

L'indice TSX composite progresse de 234 points, soit presque 0,6 %. Aux États-Unis, sous l'impulsion de NVIDIA qui franchit haut la main, le seuil fixé par le marché, l'indice TSX ou plutôt l'indice S&P 500 progresse de 83 ; soit 1,6 % à 5064 de la nouveau record.

Daniel Ghali répond à vos questions sur les produits de base. Qu'est-il arrivé au cours du pétrole?

- Excellente question. Bien sûr, le cours du pétrole est sous pression depuis quelques temps. Plus récemment, il a remonté.

Quand on entre dans le détail, de nombreux éléments laissent à croire que la prime de risque que soutient le corps de Petra, on n'en parle depuis longtemps avec les cours du pétrole ne reflétait pas la montée des dangers géopolitiques depuis le début de l'année. Le Moyen-Orient représente une préoccupation de taille, mais il y en a également d'autres qui entourent l'escalade militaire entre le Venezuela et la Guyane qui représente bien entendu, ce dernier pays représentant une véritable réussite dans la croissance de production pétrolière. Plus récemment, les marchés physiques affichent une forte santé.

Même si le cours est limité à une certaine fourchette, mais il existe des signes amenant à croire que les perturbations engendrées dans la mer Rouge par le conflit avec les Houtis commencent à avoir un impact moins élevé sur les cours du brut.

Il existe des signes montrant que la prime de risque des fournisseurs commence à se réduire.

- Ces conflits géopolitiques engendrent bien entendu beaucoup de risque, mais jusqu'à ce qu'il y ait délimitation effective de l'offre, les marchés ne s'en préoccupent pas trop.

- Souvent c'est le cas mais en l'occurrence l'approvisionnement est affecté. À certains égards, confiant mer Rouge a amené les navires à se détourner, ce qui a entraîné une perturbation temporaire des marchés physiques, c'est ce qui contribue à un reflux des primes de risque. Les navires commencent à arriver en Europe, et devrait y avoir un approvisionnement régulier, ce qui aura moins de conséquences pour les cours. Mais il y a également des attaques sur les raffineries en Russie.

Cela est pertinent pour les marchés pétroliers.

- La Chine représentait une préoccupation d'importance? En Amérique du Nord on a vécu un an et demi pendant lequel nous énoncions constamment une récession, mais il y a des inquiétudes à l'égard de la deuxième économie du monde et des mesures que les pouvoirs publics sont disposés à prendre pour susciter la croissance.

- Oui. Le pessimisme relative à l'économie chinoise a été extrêmement généralisé, mais nous pensons qu'il n'est pas corroboré par les données. Nous pensons que la méfiance à l'égard de la Chine est excessive. Il y a actuellement une correction, notamment sous l'effet d'excellents rendements des indices chinois que les pouvoirs publics ont dopés afin de favoriser la confiance globale à l'égard du pays.

- En a fait ce qu'on appelle tondu la pelouse.

Justement parlons du ralentissement Chine et de l'impact sur les produits de base.

La Chine est une forte consommatrice de beaucoup de produits de base, notamment de pétrole.

- Oui vous avez dit que l'atterrissage en douceur est devenu plutôt le consensus en Occident. Notre suivi des attentes en matière de croissance laisse à croire que l'atterrissage en douceur aux États-Unis n'est pas limité à ce pays-là. La tendance en Europe et en Chine laisse également entrevoir des signes de croissance à la hausse. La Chine pourrait toujours nous décevoir mais il semble que le pire soit à présent passé.

Si l'appétit de produits base de la Chine se rétablit, on parlait de la nécessité de surveiller l'approvisionnement en argent par exemple, si la Chine redevenait grosse consommatrice de produits base que ça pourrait créer un super cycle?

- Super cycle, ça dépend du marché dont nous parlons. Il y a plusieurs façons ça pourrait se décliner. Vous avez parlé de l'aspect demande de l'équation. Jusqu'ici il y a une très forte demande de l'économie verte compensée par la faiblesse du secteur manufacturier et de l'immobilier surtout en Chine.

Mais si ces deux éléments de la demande commencent à évoluer à la hausse, de concert, cela va devancer le super site pour plusieurs produits base, notamment le cuivre, et l'argent comme vous l'avez dit.

Je dirais également que le super cycle pourrait par ailleurs se décliner au niveau de l'offre. L'aluminium est un excellent exemple d'un marché sur lequel les gouvernements limitent à dessein la croissance de l'offre et puisqu'il s'agit d'une intensité à forte intensité de carbone. Non seulement il y a une forte montée de la demande, mais il y a une limitation délibérée de l'offre ce qui devrait contribuer à susciter un super cycle dans l'aluminium.

- La Chine est une économie à surveiller pour de nombreuses raisons. À parle à présent parlant de politique monétaire.

Qu'est-ce que la réduction des taux pourrait signifier pour les produits base?

- En général, la réduction des taux favorise les perspectives de croissance.

Dans le cadre de l'assoupissement financier, jusqu'ici, nous avons vu la hausse des attentes à l'égard des coupures de taux par la Fed même si celles-ci n'ont pas encore eu lieu, les marchés le pronostic et c'est donc pertinent pour les perspectives de croissance aujourd'hui même. Voilà le canal par lequel les évolutions des taux se répercutent sur les marchés des produits basent et puis il y a également, on n'en a parlé dans le contexte de l'art, les rendements obligataires, les rendements des liquidités est élevé et donc il est coûteux de détenir une position Nord. Au fur et à mesure que les intérêts diminuent, la croissance progressera-t-elle, ce qui est avantageux pour le cuivre est lent, mais il y a une baisse du coût d'opportunité ce qui devrait être avantageux pour leur en particulier.

- Au niveau des devises, lorsqu'on aborde ainsi que de réduction des taux par la Fed, on prévoit que le dollar américain qui fait preuve de solidité depuis quelque temps reculé également. Ce qu'on doit se préoccuper des devises? Souvent il y a des explications simples sur le marché. Le dollar américain augmente que le pétrole diminue, dans quelle mesure cela devient compliqué parce qu'il faut tenir compte du taux de change?

- C'est extrêmement compliqué.

- C'est pourquoi vous faites travailler par moi.

- Le canal de croissance est l'un de ce qui a fait également le taux de change.

Notre stratégie, notre équipe de stratégies des devises fait valoir que l'atterrissage en douceur n'est pas spécifique aux États-Unis, même si le dollar américain remonte, parce que les attentes à l'égard du calendrier de réduction des taux par la Fed évoluent, les perspectives d'une amélioration des croissances en Chine et en Europe sont négatives pour le dollar américain s'est sans doute encore plus important.

- Fait toujours vos propres recherches avant de prendre une décision de placement. Daniel Ghali répond à d'autres questions sur les produits battant quelques instants. Vous pouvez me les poser en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com. Après en poursuivant la découverte de la plate-forme avancée.

Aujourd'hui nous allons examiner l'un des outils graphiques disponibles sur la plate-forme avancée. Jason Hnatyk formateur principal à Placements directs TD. Bonjour, Jason. Vous allez nous montrer comment fonctionnent les graphiques à bulles. À vous.

-, La plate-forme avancée comporte toutes sortes d'outils uniques en leur genre et qui permettent de visualiser l'évolution des marchés.

Vous avez montré la carte thermique sur plusieurs de vos mises à jour. Aujourd'hui je vous montre le graphique habile qui permet d'établir des comparaisons des contrastes dans le comportement des différents secteurs. Voilà comment les utiliser.

Vous remarquez qu'il y a beaucoup de bulles au centre de l'écran. Cet outil s'appelle pour cette raison graphiques à bulles. Ces bulles représentent l'indice TSX 60, c'est le graphique par défaut. En haut à gauche il y a un menu déroulant qui vous permet d'illustrer d'autres indices ainsi que des secteurs aux États-Unis au Canada. Il est possible de réaliser des analyses sous plusieurs angles. Voici l'indice TSX 60 en fonction du rendement relatif des entreprises depuis un an. Plus la bulle est élevée, plus le rendement a été levé pendant la période, et plus on se dirige vers la droite, les entreprises voient leur classement diminuer. Ensuite, la couleur des bulles.

Ce code de couleur permet de distinguer les secteurs qui offrent les meilleurs rendements.

Ces couleurs représentent les secteurs individuels du marché. Il y a quelques entreprises qui sont au sommet de liste dans le secteur bleu. Vous voyez que la légende se situe au bas de l'écran. Vous pourrez ainsi réaliser des analyses.

Pour créer un graphique un peu moins fouillis, il est possible d'ajouter ou de retrancher des secteurs. Mais tant qu'on veut retirer le secteur de la technologie celui de l'énergie pour réaliser des analyses en vue d'une diversification, il est possible d'afficher une image plus claire qui permet de comparer ces secteurs et d'établir des contrastes entre eux. On peut bien entendu rajouter ces secteurs en cliquant sur le nom. À présent comment peut-on ajuster la comparaison entre compagnies? Vous voyez que juste à droite, il y a un menu qui permet de le ratio court bénéfice, le rendement investi, d'excellente opportunité d'affiner l'analyse. Il est possible également d'afficher des variables secondaires comme l'horizon temporel pour réaliser ces comparaisons. Enfin, nous avons parlé de la couleur des bulles.

Il y a également la taille des bulles qui par défaut correspond à la capitalisation boursière. Plus la valorisation d'une entreprise est élevée, plus la bulle qui la représente est importante, mais encore une fois, il s'agit d'un indicateur qu'il est possible de modifier afin de vous procurer l'information que vous recherchez. C'est un outil très cool.

- Nous avons le graphique à bulles, nous comprenons qu'elle en est l'utilité. Il y a un élément qui me paraît très utile sympa ton avancée, c'est la capacité de relier cette information à d'autres.

Comment peut-on établir un lien entre le graphique habile et d'autres parties de la plate-forme? Suite vous avait raison.

C'est l'un des avantages à pas ton avancée. À vous permet de travailler plus intelligemment et non pas plus fort en établissant une passerelle avec d'autres aspects de la plate-forme pour vous permet de visualiser la formation quand vous la recherchez et au moment où vous souhaitez la voir. Je clique sur l'onglet de marché, c'est un onglet qui écrit d'avance avant l'achat. Vous pouvez aussi créer votre propre page si vous le souhaitez. Mais je voudrais souligner qu'il y a des rectangles verticaux au sommet de la page.

Voilà comment nous relions les outils. Cet outil est relié au canal vert. Tous les éléments de cette page sont reliés aux entreprises Shopify, c'est la première qui m'attirait l'œil. Vous voyez que le cours s'affiche, il y a différents onglets, les informations s'affichent, les informations spécifiques à l'entreprise. Ce n'est pas limité aux mêmes onglets. Allons voir différents onglets. Par exemple l'anglais de l'analyse. Vous voyez qu'il y a également un lien. Il y a les états financiers, on peut examiner s'il y a d'autres ratios en cours. Encore une fois il ne s'agit que de gratter la surface de ce qui est disponible. Mais un petit clic sur une bulle me permet d'avoir une idée très générale de ce qui se passe dans l'économie pour ce titre en particulier.

- Merci, Jason Hnatyk.

- Je vous en prie, craque.

- Jason Hnatyk formateur principal à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb où vous trouverez encore plus de ressources.

À présent, je vous rappelle comment nous poser vos questions.

Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser soit par courriel à Moneytalklive@td.com soit dans la boîte de questions en bas de votre écran.

Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct.

Daniel Ghali répond à d'autres questions sur les produits de base. Quels sont les prévisions concernant l'offre et la demande de cuivre au cours des deux prochaines années?

- Excellente question. En effet, si nous avions eu cette discussion en novembre dernier la réponse aurait été très différente. Il y a eu une série de déceptions très importantes au niveau de l'offre qui sont reliés à des projets historiques qui ont été mis en chantier vers 2017 et qui étaient sur le point d'être achevé et dont on attendait qu'il fasse passer l'équilibre du marché un excédent considérable, surtout ici 12 mois et dans une moindre mesure au-delà. Ça, c'était la période pendant laquelle un excédent aurait été constitué avant qu'une période de déficit structurel ne s'établisse reliée aux supers cycles dont nous parlions. Or il semble de plus en plus que les marchés du cuivre seront en déficit cette année même si nous prévoyons un excédent il y a peu de temps, il s'agit de la mine de cobra au Panama où l'on pensait que la plus grosse mine du monde l'une des plus importantes mines de cuivre allait entrer en service et bien entendu il se passe des choses Panama.

- Oui, c'est un élément important. Mais en définitive, ce que cela signifie c'est que la période de déficit structurel qui souffre sur le marché du cuivre pourra commencer dès cette année. Il y a des stocks bas critiques sur le marché du cuivre hors la demande va augmenter très rapidement, très prochainement. Ceci est particulièrement troublant pour les marchés du cuivre et cela laisse à croire que les corps du cuivre sont encore substantiellement en-deçà du niveau auquel ils doivent se situer pour encourager la mise en service de nouvelles productions.

- En parle de cuivre, on parle d'électrification, en par des voitures électriques. Il faudra beaucoup de cuivre.

Est-ce que les manchettes relatives aux affaiblissements de marché des véhicules électriques affectent le cuivre? Suite à certains égards il y a eu un certain pessimisme qui règne quant au bout des véhicules électriques. Mais quand on prend du recul, ces préoccupations ne sont pas de nature mondiale. Au niveau mondial, on prévoit toujours que la plupart des organismes de pronostic , prévoit que l'adoption de véhicules électriques augmente de 20 % d'une année sur l'autre.

C'est moins que prévu précédemment, c'est toujours énorme.

Les problèmes sont sans doute reliés aux véhicules électriques à batterie. Les constructeurs automobiles privilégient de plus en plus les véhicules hybrides. Ceci concerne nettement plus de cuivre que les véhicules classiques à moteur à combustion interne et ça c'est très positif pour la demande de cuivre à l'horizon.

- Une autre question sur la géopolitique.

Le conflit russo-ukrainien exerce-t-il encore une pression sur les produits pas?

- Vous savait ce qui est passionnant sur le marché des produits de base, c'est qu'ils se sont réorganisés dans la foulée du conflit avec la Russie, et ce très rapidement. Beaucoup plus que d'autres s'y attendaient, y compris nous. Il y a eu moins de perturbations à la suite de cette guerre.

Il y a eu un réaménagement des flux. Ceci est attribuable en partie au fait que l'application des sanctions a été très indulgente, beaucoup plus que le gouvernement l'avait cru au début.

Jusqu'ici, ils n'y avaient pas eu beaucoup de perturbations sont marchés de l'énergie notamment ni sur ceux des produits de base que la Russie produit en grande quantité comme l'aluminium ou le palladium. Mais il y a eu comme je l'ai dit un réaménagement des marchés dans le monde.

- Que dire de la perspective de nouvelles sanctions? Les tensions entre les États-Unis et la Russie relative au conflit en Ukraine ne se sont pas atténués. Est-ce qu'il pourrait y avoir des sanctions nouvelles et peut-être appliquer plus sévèrement?

- C'est une source de préoccupation. Cette semaine, nous avons entendu dire que les États-Unis avaient annoncé de nouvelles sanctions frappant la Russie. À l'origine, cela a entraîné une véritable flambée des cours de l'aluminium, et du palladium.

Jusqu'ici les cours ont reculé de façon synchronisée ce qui montre bien qu'il y a un certain scepticisme qui règne quant à la perspective que les pays occidentaux sanctionnent l'accès à ces produits de base, ce qui serait punitif pour ces pays mêmes. Mais nous devrions en savoir davantage ce vendredi. - Une autre question nos auditeurs.

Comment le recul des ventes de véhicules électriques affecte il est produit de base. On a parlé d'électrification de la demande de Q, mais nous savons qu'en matière de véhicules électriques il n'y a pas que le cuivre.

- Oui comme nous l'avons dit les ventes de véhicules électriques sont en recul, il s'agit surtout du segment de véhicules électriques à batterie. Mais globalement les ventes de véhicules électriques sont en hausse rapide. Ceci est très utile pour le cuivre comme nous venons de le dire, mais encore pour différents produits de base. Les métaux, ce serait ce que je suivrai de près. L'aluminium est utilisé plus intensivement dans le véhicule électrique que la même chose s'applique au zinc. Mais l'autre versant de l'équation, il existe des éléments permettant de croire que la pénétration beaucoup plus rapide et véhicules électriques, beaucoup plus rapide que prévu à l'origine commence à affecter la demande de pétrole également. C'est un facteur négatif pour la demande de pétrole. Aujourd'hui dans le monde des véhicules électriques représente 4 % du parc automobile et cela commence à se répercuter sur les pronostics de demande de pétrole. C'est la première fois qu'il s'agit d'un facteur négatif appréciable en ce qui concerne les véhicules électriques.

- Autant d'éléments passionnants prendre en compte lorsqu'on envisage la demande des véhicules électriques. Fait toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Je vous rappelle comment nous poser vos questions.

Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser par courriel à moneytalklive@td.com, soit dans la boîte de questions en bas de votre écran.

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Les ventes au détail ont rebondi en décembre grâce à une forte augmentation des ventes d'automobiles. Mais 2023 restes l'année la plus lente pour les ventes pendant les Feds depuis le début de la pandémie. Anthony Okolie commente le dernier rapport de services économiques des délais pronostic pour le reste de l'année.

- Les ventes de détail au Canada rebondi en hausse de 0,9 % sur un mois en décembre, légèrement plus élevé que le pronostic de statistique Canada de 0,8 %.

Les chiffres de novembre ont également été révisés à la hausse de 2 % à zéro, rendant la croissance aujourd'hui encore plus importante. Compte tenu de l'inflation, les ventes de détail étaient en hausse de 0,8 %. Les ventes semblent avoir reculé à 0,4 % en fonction des sondages pour la moitié des détaillants recensés. Quand on ventile par secteur, encore une fois il y a eu des gains dans cinq des neufs sous secteurs. Les plus fortes augmentations étaient parrainées, ou plutôt été mené par les concessions automobiles ou de pièces.

Grâce a un rebond des ventes de camionnette, il y a également eu une hausse des ventes chez les concessionnaires de véhicules neufs avec une disponibilité améliorée des véhicules neufs ce qui a contribué à satisfaire la demande accumulée et soulager la pression des taux d'intérêt plus élevé sur l'économie. Les stations-service ont également affiché des hausses. Il y a une baisse des ventes dans les magasins de mobilier et de décoration intérieure. Il s'agit d'un facteur qui a le plus posé sur les ventes pendant le mois. Les conséquences clés, le rapport se conforme avec les attentes au quatrième trimestre, lequel se situerait à environ 2,3 % au niveau annualisé. Les données actuelles de la Banque TD laissent accroire que les ventes au détail pourraient afficher une croissance annuelle, annualisée et trimestrielle de 4 % pour le dernier trimestre de l'an dernier, ceci représente toujours moins de 3 % sur 12 mois pendant le dernier trimestre. Il s'agirait du gain annuel le plus important dans les ventes depuis le début la pandémie. Même si le facteur clé est en santé et moins pertinent, malgré la hausse des ventes de logements depuis trois mois, beaucoup de Canadiens diffèrent leurs achats, surtout dans le secteur des biens durables, lequel est souvent financé par des prêts.

Services économiques TD considèrent que cette approche prudente continuera d'atténuer la croissance des prix des biens cette année.

Sous-traitant par la consommation et la bonne santé du consommateur, on commence à penser à la Banque du Canada et les coupures de taux.

- Oui la perspective de la coupure de taux est dépendant de la trajectoire de l'inflation. Sans un signal clair de la Banque du Canada, quand elle sera disposée à adopter une approche plus restrictif, selon services économiques TD, ce qui pourrait mettre la table des comportent au deuxième semestre de 2024.

- Merci, Anthony Okolie, à présent un coup d'œil sur les marchés.

Nous voici sur la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs et proposés par Placements directs TD. Voici la carte thermique qui permet d'appréhender les titres en priant volume.

Il y a quelqu'un qui occupe beaucoup de place, CFM First Quantum en hausse de plus de 8 %. Nous parlions du fait que la compagnie avait connu beaucoup de difficultés avec sa mine au Panama, hors First Quantum accepter de vendre un demi milliard d'actions pour refinancer sa dette, après le dernier trimestre la compagnie avait émis des doutes quant à sa pérennité, mais le renflement de son bilan semble être bien accueilli par les milieux financiers. Le reste du tableau fait pâle figure. Barrick Gold recul de 2 %.

Certains des autres titres présentent des résultats mitigés. Aux États-Unis, indice S&P 500 atteint de nouveaux sommets. Il s'agit du moment de gloire de NVIDIA. Nous surveillons tous les résultats après la clôture hier. La compagnie a obtenu des résultats supérieurs aux prévisions et des pronostics également, notamment NVIDIA est en hausse de 15 %, mais certains autres fabricants de semi-conducteurs progressent aussi. AMD est en hausse de plus de 11 %.

Intel ne participa la remontée étant en baisse de plus de 100,5 %. Certains autres outils de la technologie emboîtent le pas.

Meta se distingue avec une hausse de plus de 4 %. Pour vous renseigner sur un patron avancé, visitez le site Web de TD. Daniel Ghali répond à d'autres questions sur les produits de base.

Que se passe-t-il du côté du platine?

- Le marché du platine est essentiellement consacré à la fabrication des catalyseurs pour l'automobile. Le ralentissement des ventes d'automobiles à moteur à combustion interne, tout ça c'est pertinent pour la demande platine. Depuis un an, le cours du platine a nettement baissé, pendant un moment il y avait d'importantes perturbations de l'approvisionnement en provenance d'Afrique du Sud où la plus grande partie du platine accessible dans le monde est extrait. En même temps malgré la forte croissance de la demande de véhicules électriques que la croissance totale de la demande a dépassé tous les records.

Étant nettement plus élevée que prévu.

L'offre secondaire, notamment le recyclage du platine, a été beaucoup moins important que la plupart des analystes ne l'avaient prévu. Or les courants nettement baissés.

Que se produit-il?

Les flux spéculatifs sont beaucoup plus importants que les flux de métal. C'est le miroir de ce qui se passe sur les marchés de l'or et de l'argent. Sur le marché du platine, pendant cette année, nous continuons de prévoir que le consensus quant à l'approvisionnement recyclé est erroné. Nous pensons toujours que le platine recyclé devrait être beaucoup moins important que prévu, ce qui va resserrer les marchés du platine métal pendant un moment les spéculateurs sont déjà assez baissiers. Il pourrait s'agir d'un facteur positif pour le platine pendant l'année.

- Nous n'avons plus le temps de poser des questions, avant de séparer revenant au début de notre entretien. Que l'on s'intéresse aux produits de base que nos actions de la technologie, nous avons commencé l'année en nous basant sur l'hypothèse que la Fed allait commencer à réduire les taux d'intérêt, l'inflation était maîtrisée. Ce moment venu, il va se produire des choses intéressantes. Vous avez remarqué un positionnement un peu inusité des investisseurs. Oui, nous en avons parlé spécifiquement au sujet de l'or.

Les spéculateurs, c'est-à-dire les négociateurs qui se fondent sur les secteurs macro-économiques dont on s'attend à ce qu'ils achètent alors en attente de taux par la Fed se rentent à découvert. La position aujourd'hui est plutôt conforme à une période durant laquelle on s'attendra une hausse des taux d'intérêt, et nous pensons que cela sera assez facteur très positif en condamné. - Daniel Ghali ça fait toujours plaisir de m'entretenir avec vous.

- À bientôt, Greg. - C'était Daniel Ghali de valeurs mobilières TD. Faites en vos propres recherches avant de prendre décision de placement. Demain une mise à jour sur les marchés et les points forts de nos entrevues de cette semaine et lundi Caitlin Cormier formatrice à Placements directs TD répondre à vos questions sur la plate-forme de CourtierWeb et la plate-forme avancée.

Vous pouvez nous les poser d'ores et déjà par courriel à Moneytalklive@td.com.

Merci et à demain.