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(musique) Bonjour, ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés répondent à vos questions sur les placements.
Aujourd'hui, nous nous demanderons si les actions de technologie sont prêtes pour une nouvelle année de forte performance ou si la course est terminée. Je m'entretiens avec Vitali Mossounov de gestion de placements TD. Anthony Okolie nous donne un aperçu de ce qu'il faut attendre du rapport sur l'emploi aux États-Unis demain et les conclusions en tirera la fin de la semaine prochaine. Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Caitlin Cormier nous explique comment mettre en place une échelle d'obligations. Posez nos vocations en tout temps par courriel@moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Mais d'abord, un coup d'œil sur les marchés.
L'indice TSX composite, alors que le corps du brut de référence américain se stabilise aujourd'hui après avoir beaucoup reculé hier, il est en deçà de 70 $ le baril, mais se raffermit à ce niveau.
L'indice TSX se progressent très modestement de 23 points, soit 0,1 %.
Parmi les titres les plus activement négociés, Athabasca Oil a annoncé son budget d'immobilisations pour 2024. Les investisseurs semblent satisfaits et les analystes également. Athabasca à 3,60 $ progressent de plus de 7 %.
Barrick Gold, les sociétés domineront reculer quelque peu à 23,43 $ l'action, celle-ci baisse de presque 1 %. Aux États-Unis bien sûrs, c'est l'annonce des chiffres sur l'emploi, celles qui ont précédé sur les emplois salariés et d'autres, on se demande où en est l'emploi aux États-Unis. Nous serons fixés demain à 4582 ; indice S&P 500 progressent de 0,75 %.
L'indice Nasdaq à reculer quelque peu cette semaine et regagner un peu de terrain perdu en hausse de plus de 1 %, 565 points. Parmi les grands titres de technologie qui progresse, Alphabet, la société mère de Google à 137 $ l'action bondit de 5,5 %.
Les actions de la technologie ont beaucoup progressé cette année. L'indice Nasdaq ayant progressé de plus de 37 %. Cette performance poursuivra-t-elle en 2024?
Vitali Mossounov de gestion de placements TD nous rejoint pour en discuter. Bonjour, Vitali.
- Bonjour, Greg.
- Nous approchons de la fin de l'année et le grand thème de l'année, ça été la technologie, ce qui nous a un peu pris par surprise. Récapitulons.
- Rappelez-vous, à la mi-janvier, nous disions que ce serait une année charnière pour la technologie après une mauvaise année 2022. Nous avions dit que la croissance des revenus pourrait accélérer et que les compagnies maîtriseraient leur coût. 11 mois plus tard, les chiffres sont éloquents. Les compagnons réussis et le corps des actions réagit de façon prévisible lorsque la compagnie dépasse les attentes. Bon nombre de ses attentes au début de l'année, en ce qui concerne l'intelligence artificielle, les 7 magnifiques, beaucoup de gens estiment que le marché n'a pas beaucoup d'ampleur.
- Avant de parler d'ampleur, considérons les chiffres. Ce graphique très simple montre les rendements en cumul annuel.
Voici celui qui ressort. Les 7 magnifiques sont en hausse de 98 % pour l'année, ce sont de grandes compagnies très évoluées dans le cours d'action doublant moins d'un an. Les résultats ont été bons dans d'autres secteurs, Nasdaq sans en hausse de 46 %, ESCP de 21 %, ce sont de bons chiffres, mais on pourrait dire que l'ampleur n'est pas au rendez-vous. Malgré tout, ça a été satisfaisant. Nous pourrions approfondir un peu la question de l'ampleur du marché. Car c'est un graphique est assez éloquent. Les 7 magnifiques surplombent de très loin le reste du marché. Même si les performances sont satisfaisant dans l'ensemble. Soutien en ce qui concerne l'ampleur du marché, c'est également pertinent de le signaler, voici les sociétés qui progressent et qui diminuent un jour donné. On mesure le nombre d'actions qui montent et celles qui descendent un jour donné. S'il y en a plus qui monte peu d'actions qui descendent, c'est positif, et inversement. Chaque jour, il devrait y avoir davantage d'actions dont la valeur augmente puisque les marchés ont tendance à remonter au fil du temps. Vous voyez sur ce graphique sur 10 ans c'est qu'en moyenne la ligne horizontale, il y a 65 actions qui montent de plus que l'action qui baisse. Mais au fil du temps, cela a changé un peu. Si vous regardez 2023 spécifiquement, si vous ne connaissiez pas le rendement des actions, qu'est-ce que vous devineriez?
Quelle évolution attribue auriez-vous à la bourse? Elle serait très négative.
Cela montre que la plupart des actions cette année, pendant la plus grande partie l'année, il y a eu plus actions qui baissent que l'action qui monte, or nous venons de voir que les 7 magnifiques ont progressé de 98 % et l'indice Nasdaq également.
L'ampleur n'est pas au rendez-vous mais on peut en tirer un certain optimisme. Nous abordons une nouvelle année, nous tournons une page, il y a beaucoup d'entreprises qui ont continué d'augmenter leurs bénéfices, qui ont continué de mener leur activité assez bien et dans les actions n'ont pas été récompensé. Au niveau de l'ampleur, il se pourrait qu'en 2024 et que les 7 magnifiques marque une pause et le reste du marché aura la possibilité de rattraper.
- Peut-être même, si ce graphique négatif à la droite est un peu inquiétant, que faudrait-il pour le passage du témoin?
- Je vous retourne la question. Que faudrait-il qu'il se passe pour que les 7 magnifiques ne donne pas ce genre de résultat? Cette performance. C'est là la grande question mon esprit. J'ai un tableau pour passer selon revue.
C'est-à-dire que nous avons commencé l'année avec des critères que j'ai évoqués. Est-ce qu'il y a une transition naturelle entre 2023 2024? Il y a 5 variables.
Ce sont les variables qui sont en général, qui affecte le cours des actions. Donc les cinq facteurs, la croissance accélérée des revenus, la réduction des coûts, valorisation intéressante, un taux d'actualisation en baisse, et un discours positif.
Donc en 2023, la croissance des revenus était très mauvaise en début d'année.
La croissance des revenus des grandes entreprises de technologie fin 2022 était proche de zéro. Maintenant elle est entre 12 et 20 pour cent. Ça, c'est un contexte positif pour les actions. Dès 2024 que je conterai pas là-dessus. Peut-être que peut-être pas, mais essentiellement les bénéfices augmentent de 15 %,, donc la situation au début de 2023 étais meilleurs que celle que nous avons 2024. Ensuite la réduction des coûts. Comparons les deux années.
À l'abord de 2023, rappelez-vous, le quatrième trimestre 2022, ces compagnies dépensaient sans compter et que les coûts ont augmenté de 20 % sur un an, 30 % dans certains secteurs. Une année d'efficacité, une année de discipline, pas seulement chez Meta, alors que nous achevons le quatrième thème de cette année, les dépenses ont augmenté de seulement 2 % pour le groupe. La baisse des coûts, les investisseurs, ça fait davantage de profits dans nos poches. C'est un bon catalyseur pour les actions. On ne va pas répéter cette performance en 2024. Ce sont des campagnes investies sur la croissance qui vont devoir investir je pense que leurs dépenses ne vont pas augmenter de seulement 2 % l'an prochain. Autrement dit, la situation est moins favorable début 2024 qu'elle est en 2023.
- À présent que dire des valorisations intéressantes?
- C'est encore un secteur où 2023 l'emportent 2024 en début de 2023, les valorisations avaient diminué d'environ 20 fois les bénéfices pour le Nasdaq sans, les grandes compagnies de technologie cotée aux États-Unis, c'est un creux historique au moins depuis 2018.
Aujourd'hui les actions bien réussies. Les bénéfices, oui, mais les multiples ont beaucoup progressé. La confiance est plus élevée. En 2020 2024, ce n'est pas excessif, dans un contexte historique, mais encore une fois les valorisations plus basses et meilleures que valorisations pures. À l'orée de 2023, les investisseurs étaient mieux positionnés.
- Me semble que 2023 gagnent pour l'instant. Allant au numéro quatre. Je crois que c'était la baisse du taux d'actualisation.
- Ça c'est un élément dont on a beaucoup parlé depuis deux ans. Les taux augmentent, augmentent depuis plus longtemps que les observateurs ne s'y attendaient. Pour les compagnies axées sur la croissance, les flux de trésorerie sont davantage différés dans l'avenir, donc plus le taux d'actualisation est élevé, qui rivalise avec ses flux de trésorerie, pour abaisser un ses péchés ou simplement actualiser ses flux trésorerie, moi la compagnie niveau. En 2023, c'était un facteur négatif. Les taux continuent d'augmenter. Mais l'orée de 2024, il semble que les taux vont diminuer ce qu'est une variable exogène mais important pour ses actions et pourrait servir de facteurs positifs. - enfin comme dans la colonne de 2024.
Également, vous parlez d'un discours positif.
- Effectivement. Les actions peuvent bien réussir, mais il faut qu'elle soit soutenue par un discours positif. À l'orée de 2023, il n'y avait pas de thèse, c'était très tôt pour l'intelligence artificielle, ont commencé d'en parler mais la plupart des facteurs étaient négatifs. À l'orée 2024, intelligence artificielle, mais des produits en marché, Alphabet Google a lancé Gemini, on peut en parler, il y a vraiment des pronostics très positifs. Quand je compare les éléments qui peuvent étayer la confiance que je pense que 2024 gagnent à ce niveau-là.
- Merci pour cette analyse et Vitali Mossounov à répondre aux questions sur la technologie dans quelques instants.
Je vous rappelle que vous pouvez nous poser vos questions en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions bas de votre écran.
À présent, actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.
AMD à quelques clients de poids pour sa nouvelle plus intelligence artificielle.
La société mère de Facebook, Meta et Microsoft affirment qu'ils vont utiliser la puce récemment dévoilée dans leur application d'intelligence artificielle.
Bien que les possesseurs de NVIDIA étaient égaux les grands gagnants de l'année dans ces domaines, les concurrents AMD cherchent à s'approprier plus grande part de marché ne restent pas inactifs. AMD progresse de 7 %.
Dollar General affiche des bénéfices en hausse, les consommateurs continuent à chercher les bonnes affaires. Le détaillant connu des difficultés cette année car les consommateurs ont déplacé leurs dépenses dans les produits essentiels à plus faible marge comme l'alimentation, mais l'activité montre des signes de stabilisation. Dollar General maintient ses prévisions de ventes actuelles après les avoir réduit à plusieurs reprise cette année. L'action progresse en peu en début de séance, à l'heure actuelle elle est essentiellement inchangée.
Les actions de la société de commerce électronique de produits pour animaux de Chewy sont sous pression aujourd'hui.
Chewy a enregistré une perte plus importante que prévu pour son dernier trimestre ses prévisions de revenus sont plus faibles que prévu. L'action recule de 1,5 %. À présent un coup d'œil sur les grands indices. Le cours du brut se stabilise aujourd'hui pour qu'il soit toujours en deçà de 70 $ le baril.
L'indice CCP TSX progresse très légèrement de… et l'indice S&P 500 à l'approche de l'annonce des statistiques sur l'emploi aux États-Unis demain de la décision de la Fed sur les taux la semaine prochaine progresse modestement de 0,75 %. Vitali Mossounov répond à vos questions sur la technologie. Que pensez-vous de Shopify?
- Shopify a une excellente année. Les 7 magnifiques ont augmenté de 98 %. Je sais que Shopify a au moins doublé ses bénéfices. Donc plutôt le cours de son action. Donc un peu de contexte. Shopify avait été la coqueluche des marchés pendant la pandémie, il y a eu un réveil un peu douloureux lorsque les ventes de commerce électronique ont beaucoup ralenti. En plus, Shopify s'était engagée à des dépenses logistiques très importantes, très coûteuses. Les investisseurs n'aiment pas cela, surtout lorsque vous rivalisez avec Amazon et compagnie. Cette année tout a changé. La première chose qui a changé, c'est que c'était l'année de l'efficacité, il y a une réduction du personnel de 1 %, beaucoup plus de restructuration, Shopify a décidé qu'elle ne pouvait pas réussir aussi bien qu'Amazon dans la logistique.
Ces grands engagements d'immobilisation dont la compagnie avait parlé pour les années futures se sont évaporés y comprit les investisseurs qui aiment ça, et l'activité a été mieux gérée, beaucoup de processus santé réévaluée, beaucoup de façons de faire, une compagnie de marketing a été lancée pour attirer les clients et ça a commencé à porter ses fruits. Acquisition de nouveaux clients, taux de proposition accueillie, mise à jour très complet a été faite hier pendant la journée investisseurs.
Quand on considère l'action avant la journée des investisseurs et avant l'annonce des bénéfices, le résultat est excellent, exceptionnel, même.
Alors il y a une légère baisse de quatre ou 5 % immédiatement. Après l'agent des investisseurs, encore une fois j'en conclurai pas grand-chose, c'est simplement une question de positionnement et de fluctuation jour le jour. Mais pour répondre à la question du téléspectateur, c'est une compagnie qui a changé en profondeur et qui est devenu une thèse investissement beaucoup plus net. En 2024, Shopify est aussi coûteuse que n'importe quel type de technologie. Donc une part, voici une action qui a beaucoup de dynamiques au niveau du cours, puisqu'il pulvérise des records, et d'autre part c'est une exécution qui exécute extrêmement bien ces grands indicateurs de rendement, croissance plus lente.
Mais en revanche, c'est la valorisation, les investisseurs doivent se demander si ça vaut la peine de payer une déprime plus important pour une compagnie de technologie telle qu'elle soit. Ces décisions personnelles. Mais à l'heure actuelle, l'activité de l'entreprise intervient bien à faire.
- Une autre question.
L'intelligence artificielle, est-ce qu'elle est à la hauteur du battage médiatique, et que nous réserve l'an prochain? Suite il est encore tôt pour le dire. Le battage médiatique peut encore durer longtemps.
Nous avons vécu une année riche en promesses, fécondant discussion, beaucoup de compagnies en présentent aux investisseurs des feuilles de route montrant qu'elles pouvons monétiser certaine intelligence artificielle.
Certaines compagnies ont fait exceptionnellement bien. Microsoft avec Adobe ou encore… au mois de septembre, on arrive à une période, fin 2023, mais surtout le premier trimestre 2024, où il faut que la situation se concrétise, il faut que les produits sont mis en marché, il faut que les investisseurs voient des preuves que les clients s'inscrivent parce que ces produits amènent une productivité accrue. Il est encore difficile de le dire. Nous sommes à ce point où la situation devrait se concrétiser, il y a des signes prometteurs dans ce domaine.
Microsoft qui est vraiment le mastodonte et qui a le projet le plus net en matière intelligence artificielle, si l'on fait exception de la saga deux Open AI, Microsoft intègre dans Microsoft Office et son produit copilote, il y a une base de potentiel de 200 millions d'utilisateurs qui peuvent se mettre à niveau pour 30 $.
Ce produit a été mis sur le marché en octobre.
Microsoft a fourni quelques chiffres préliminaires sont encourageants, mais encore anecdotique. Nous verrons pour 2024, je suis optimiste.
- L'autre grande nouvelle dans l'intelligence artificielle, on parle de Frankenstein de Mary Shelley, il y a beaucoup de gens ont participé intelligence artificielle et qui disent qu'ils en ont peur. Ce que nous devrions être optimiste en disant que l'IA va améliorer notre vie.
- Ça dépend si vous êtes optimistes ou pessimistes. J'essaie d'être réaliste.
Les optimistes diraient que à chaque fois qu'il y a eu un progrès technologique, cela a permis d'améliorer notre niveau de vie et la productivité humaine, sinon le bonheur ou du moins la beauté.
Il est plus facile de vie. Les pessimistes rappelleront à chaque fois que nous avons eu un changement technologique brutal, il y a une période d'immenses frictions, beaucoup de gens perdent leur emploi, d'autres en acquièrent, mais il y a généralement des métiers qui disparaissent dans la société, des failles qui apparaissent dans la société. Je pense qu'on peut conclure que l'on se trouve face à une technologie universelle qui parvient à l'état d'intelligence artificielle générale et qui pourra accomplir certaines tâches aussi bien que nous, voir mieux que nous, quoique la barre ne sera pas très élevée. Mais s'il y a des technologies intéressantes, où va la société comment introduisons nous des garde-fous appropriés. Cela pourrait se produire, la complexité et au-delà de mon niveau, mais on considère cette technologie, l'avenir qu'elle pourrait ouvrir, un paquet pourrait avoir sur les compagnies, sur une bourse, nous voulons investir, ça, c'est une évolution, même principale question, c'est est-ce que cela vous aide à réduire les coûts dans votre entreprise. Et en plus de tout cela, est-ce que tout ceci peut créer un risque existentiel pour votre activité au cours de la société, que nous en tant qu'investisseur aux parties prenantes, important d'avoir la responsabilité de notre devoir de sauvegarde, de prévenir.
Suite vous avait fait allusion, en quelques instants, qu'est-ce que vous concluez de la saga de Hackman. Il s'agit d'Open AI. Il s'est passé beaucoup de choses il y a deux semaines.
- Effectivement, ça été une fin de semaine quelques jours divertissants et en définitive, il semble qu'on est revenu au statu quo mais je suis sûr qu'il s'est passé beaucoup de choses en coulisses.
Voici comment je vois les choses. Les événements qui se sont produits sont ce qu'ils sont, mais si l'on se demande si c'est quelque chose que l'on considérait comme étant courant dans les entreprises en début d'existence, en début de cycle de vie, en début de progression vers la maturité, bien sûr, il y a des entreprises en début de cycles qui ont des structures de gouvernance médiocre, des querelles intestines, lesquels ont souvent un produit magique et attire un investisseur très influent qui commence à tirer son propre fils au cours des organisations. En passant revu le conseil d'administration d'Open AI, on se rend compte que certes c'est agaçant, mais il n'est pas rare en fait, mais il est même prévisible que cela se produise. La grande question au niveau des investisseurs est la suivante.
Microsoft pour qui cette relation est très importante, a pris des mesures pour préserver son contrôle dans les faits de cette organisation et permettre que les technologies d'Open AI alimentent la feuille de route Microsoft. Ça semble être le cas c'est plus important. Tout le reste, c'est plutôt anecdotique.
- Oui ce serait un excellent film on verra qui jouera le rôle de Sam Hackman. Faites vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Je suis trop âgé en ce qui me concerne pour le cinéma.
Je vous rappelle comment nous poser vos questions, par courriel à moneytalklive@td.com. À présent, passons la découverte de CourtierWeb.
Les échelles d'obligation sont une stratégie d'investissement possible dans le domaine des titres à revenu fixe.
Caitlin Cormier, formatrice à Placements directs TD nous montre comment mettre une en place. Bonjour, Caitlin. Parlez-nous des échelles d'obligations.
- Toute l'idée de l'intelligence artificielle, c'est de pouvoir changer l'âge que vous paraissez. Alors peut-être oui pourrait améliorer mon profil.
- Alors en ce qui concerne les échelles d'obligations, échelonnés obligations et une stratégie d'investissement en vertu de laquelle on achète un certain nombre d'obligations ayant des échéances différentes, des niveaux de risques différents, différents types de revenus fixes, c'est-à-dire des obligations d'entreprise ainsi que les obligations du gouvernement. Il s'agit de réduire le risque global d'un portefeuille obligataire, d'accroître la prévisibilité des revenus futurs sur une période plus longue, d'assurer une liquidité adéquate parce que quand on parle d'échelonnement, il y a des échéances annuelles, par exemple, en fonction de la durée de l'échelonnement, les échéances pourraient être tous les deux mois ou bien tous les ans. On peut également réduire comme je l'ai dit les risques parce qu'on achète des niveaux différents de note de crédit dans ses obligations et encore une fois, la diversification, envisager différents types de placements, et développer un portefeuille plutôt que de placer tous vos titres à revenu fixe dans un seul produit.
Alors mettons qu'un investisseur souhaite créer une échelle obligations, comment faire sans CourtierWeb : bien sûr.
Allons sur le portail des titres à revenu fixe.
Je clique sur rechercher c'est la rubrique placement, revenu fixe.
Voici la page d'accueil de tous les produits à revenu fixe de Placements directs TD. Alors choisissons comme je l'ai dit différentes dates d'échéance et différent types d'obligations.
Sur la gauche, les obligations d'organismes gouvernementaux, obligation de société, obligations du Canada et obligation provinciale et municipale.
Alors choisissons une obligation qui arrive à échéance d'ici un an et peut-être une obligation… elles sont énumérées par date d'échéance, en choisissant une pour 2026, je choisis au hasard, je ne fais pas beaucoup de recherche, c'est évident.
Alors j'ai créé un portefeuille ici, intitulé décembre 2023, donc je clique sur ajouter au portefeuille et vous verrez que j'avais déjà une obligation et que j'en ai ajouté de. Alors si l'on regarde les dates d'échéance, ces 2024, 2026, et 2031. Alors prenons quant aux obligations. Revenons la page d'accueil, voyant les obligations du Canada, choisissons en qui est une échéance plus éloignée. Voyons 2029.
On l'ajoute au portefeuille et puis enfin, revenons et ajoutons une obligation municipale, pardon une obligation provinciale. Alors, encore une fois, tâchant de trouver une échéance, voyons, 2028. Une fois que toutes les obligations sont ajoutées au portefeuille, c'est ainsi que je peux créer un portefeuille fictif et que je n'achète pas bien sûr ses obligations pour l'instant.
Je l'ai réuni pour voir ce qu'elle donnerait dans un portefeuille.
Alors j'ai noté un montant d'investissement sur chacune de ses obligations. Alors nous allons essentiellement afficher un rapport qui est intitulé rapport d'échelonnement qui va montrer à quoi ressemblerait ce portefeuille à fin de réaliser une analyse pour le portefeuille. Donc on clique sur le bouton calculer et on clique sur créer, rapport d'échelonnement. Je veux m'assurer que ça s'affiche effectivement. Un moment, je vous prie. Je veux partager cet écran.
Un moment, je vous prie… je vais tâcher de le voir. Ah, voilà.
Donc voici le rapport d'échelonnement. Je vais grossir un peu afin que vous puissiez mieux le voir. Donc ce qu'on voit sur la gauche, c'est l'information sur les titres. Voici le prix.
Repères, ce serait 100 $ donc toutes ces obligations sont cotées en deçà de la valeur nominale. La valeur de marché, le pourcentage de portefeuille, le rendement jusqu'à maturité, en tenant compte du cours et des taux d'intérêt pour estimer le rendement jusqu'à maturité, la Duration, c'est-à-dire comprendre quel serait l'impact d'un changement d'intérêt sur le prix de ce portefeuille et enfin le montant que l'on va toucher annuellement en intérêt, et enfin la page suivante nous donne une meilleure idée de la diversification, il y a les obligations gouvernementales, cela montre les versements de revenus, il y a six mois pendant lesquels on va toucher les échéances des obligations, ainsi que la diversification au niveau des notes de crédit.
Ce rapport est fort intéressant car il permet d'avoir une perspective au niveau d'un portefeuille. Vous pouvez vous faire une bonne idée de ce que votre portefeuille rapporterait si vous le mettiez en oeuvre.
- Merci beaucoup, Caitlin.
- Je vous en prie. Caitlin Cormier formatrice à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb où vous trouverez encore plus de ressources.
Vitali Mossounov répond à vos questions sur la technologie.
Que pensez-vous de Taiwan semiconducteurs?
- Eh bien, Taiwan semiconducteurs et la plus importante et la plus évoluée fonderie de plus au monde. Ce sont d'énormes usines dont la plupart sont situés dans l'île de Taiwan qui fabrique des puces de semiconducteurs. Le grand facteur qui les différencie, c'est que pendant quelque temps elle rivalisait avec Intel et dans une certaine mesure Samsung, pour fabriquer ses plus avancés, mais à l'heure actuelle sont en pointe. Personne ne les suit de près. C'est très agréable d'avoir un monopole d'un produit que les clients prises, si vous avez par exemple un iPhone, la plus de ce téléphone serait pratiquement, certainement réalisée par Taiwan semiconducteurs. Donc c'est très difficile de reproduire ces moyens de production, c'est une compagnie qui va bien se répartir les capitaux, croissance des bénéfices, un certain degré de restitution des capitaux. Alanya, la question est de savoir s'il s'agit d'une activité cyclique, car les puces entrent dans des produits qui sont vendus sont au consommateur et sont donc sujets aux cycles économiques. La compagnie a un peu pâti depuis un an et demi de la situation du marché des téléphones intelligents.
Nous savons que les ventes d'Apple se sont bien portées mais les ventes d'Android ont été assez médiocres depuis deux ans. C'est un cycle de baisse qui dure deux ans, et la même dynamique au niveau des ordinateurs personnels, après la forte montée des ventes lorsque tout le monde a dû se procurer un ordinateur ou une tablette. Après la pandémie tout cela s'est évaporé. Donc moins de revenus pour Taiwan semiconducteurs. Alanya comment l'économie se portera-t-elle? Je dirais même est-ce qu'il y aura un cycle de hausse de la demande des téléphones intelligents et des ordinateurs personnels ou bien s'il y a peut-être une pénurie, nous avons beaucoup acheté téléphones en 2021 et 2022, et ça fait trois ans, est-ce que nous allons finir par acheter un nouveau téléphone parce que nous avons cassé OK vieillit, même si la technologie n'a pas évolué? C'est donc une entreprise excellente, mais le risque qu'elle pose et qu'elle est liée aux cycles économiques.
Si la situation économique ne s'améliore pas excès contraire qui se produit, il se peut très bien que cette action ne soit pas appelée à surclasser.
Suite mon fils aîné revenu de l'université avec son portable, et je ne sais pas ce qui se passe, il y a une énorme fente au milieu de mon écran.
Alors je lui ai dit, quelqu'un a marché sur ton portable. Mais en définitive, on a simplement fait réparer l'ordinateur. Je lui dis : tu n'as par un nouvel ordinateur.
Alors une autre question.
Est-ce que Google peut livrer concurrence à Open AI en matière d'intelligence artificielle?
- Bonne question qui arriva. À cause de l'annonce hier. Rappelez-vous que la technologie dont on parle à TT inventer chez Google par les chercheurs de la compagnie en 2017.
Il y a très longtemps.
Pour moi, Google a inventé la technologie, mais n'a pas mis le pied au plancher pour la commercialiser. Depuis un an, la compagnie a cette fois 1000 paquets pour tâcher de rattraper. À la même réorganisée une certaine division, même le fondateur de Google, aurait paré-il son mot à dire dans la mise en marché des technologies.
Il y a la technologie, la compagnie annonçait qu'elle livrait un concurrent de Chat GPT, qui s'appelle Gemini, tu auras plusieurs formes différentes et s'est fait selon Google, les paramètres de contrôle, montre que le nouveau produit meilleur aujourd'hui, il pourrait y avoir une interaction par l'intermédiaire du robot conversationnel barde, et plus tard, il y aura une version plus légère sur les téléphones intelligents il y aura également des solutions de niveau deux grande entreprises. Il est très difficile de douter de Google, il a certainement les moyens de faire cela, c'est une question d'exécution et aussi de couvercles combien cela coûtera-t-il?
- Vitali Mossounov répond à d'autres questions sur les actions de technologie dans quelques instants. Faites vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Je vous rappelle comment nous poser vos questions.
Avez-vous des questions sur les placements? Ou encore sur les marchés?
Vous pouvez nous la poser soit par courriel@moneytalklive@td.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Il suffit de cliquer sur envoyer.
Nos invités pourraient vous répondre en direct.
Tandis que les banques centrales tentent de faire redescendre l'inflation jusqu'à leur cible, le marché de l'emploi américain était au centre des préoccupations des investisseurs cette semaine. Les prochaines statistiques pour les États-Unis paraissent demain, que pourrait-elle receler, quelles seront les conséquences entières à la fin des campements de valeurs mobilières TD.
- Les chiffres de l'emploi sont déjà parus cette semaine et pourrait donner une indication de la solidité du marché du travail américain. Il y a beaucoup de statistiques américaines qui suggèrent que les employeurs deviennent plus prudents et que les employés sont davantage fidèles et ne quittent pas leur emploi aussi facilement pour trouver un meilleur. Le nombre hebdomadaire de demande d'assurance chômage augmente légèrement, ce qui laisse à croire à une perte de dynamique tandis que la hausse des coûts d'emprunt ralentit l'économie américaine globale.
Les emplois salariés des sociétés privées ont augmenté de 300 000 ou plutôt de 100 000 en novembre, ce qui était moins que les 128 400 DA DP. La croissance des salaires était la plus basse depuis plus de deux ans. Bien sûr, valeurs mobilières TD estiment que la série ADP n'est pas un indicateur fiable des statistiques mensuelles des emplois salariés. Enfin, le rapport Jobs montre que les emplois non pourvus aux États-Unis ont diminué au mois d'octobre au niveau le plus bas depuis deux ans et demi. Environ 8,7 millions de postes non pourvues, c'est une baisse de plus de 6 % par rapport à septembre et la baisse du nombre de posts vacants à faire redescendre de 1,3 à 1 un ratio qui était presque de deux pour un.
Il y a également les démissions qui montrent la confiance des travailleurs dans leur capacité à changer d'emploi et en trouver un autre facilement. Cette statistique a très peu varié.
Le rapport jobs suite à moi les statistiques sur l'emploi salarié qui paraît ce vendredi. Valeurs mobilières TD, en ce qui concerne les emplois salariés aux États-Unis considère qu'il y aura un rebond en novembre avec plus de 230 000 nouveaux emplois, c'est-à-dire plus que le consensus. La fin de la grève des travailleurs unis de l'automobile va inverser les pertes d'emploi du mois d'octobre. En ce qui concerne le taux de chômage, valeurs mobilières TD prévoient que celui-ci redescendra de 0,1 % à 3,8 %, après la hausse étonnant du mois d'octobre. Et bien sûr, en ce qui concerne les bénéfices que l'on prévoit que les bénéfices annuels moyens progressent à partir de 3 % sur un mois et sur 12 mois diminueront à 3,9 %. Donc s'il y a un rapport de matin qui correspond à ses paramètres, cela montre que l'économie américaine résidente. On le voit dans le PIB également. Que pensent valeurs mobilières TD de la tendance?
- La fête doit prendre une décision la semaine prochaine. Je vous ramène au procès-verbal de la réunion du mois d'octobre qui montre bien que le comité n'est pas prêt à déclarer victoire dans la lutte contre l'inflation. Les procès-verbaux des réunions de la banque semblent laisser augurer un maintien de la pose en décembre après la parution de donnés encourageants, notamment l'IPC.
Valeurs mobilières TD prévoient que la fête commence à réduire les taux en juin de l'an prochain on prévoit des coupures de taux de 250 points de base tandis que la dynamique de la croissance ralentit considérablement. Valeurs mobilières TD croient également qu'une récession deuxième trimestre 2024 est le résultat le plus probable malgré la récente solidité des données économiques.
- Voilà d'excellents statistiques et encore d'autre statistique importante apparaît demain. Après un coup d'œil sur les marchés.
Voici la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs et proposés par Placements directs TD. Voici la carte thermique qui permet de visualiser l'indice TSX 60 en fonction du cours et du volume. Une certaine faiblesse dans le secteur de l'énergie, un important recul dans le corps du bruit de référence américain, faiblesse de la demande, ce qui affecte les grands titres du secteur. BCE, Tellus et Rodgers progressent. Les garçons modestes, mais ces actions remontent modestement, mais régulièrement depuis une semaine. Michael O'Brien en début de semaine nous expliquait ce ces actions qui sont très sensibles rendements ont été durement touchées cette année. Elle semble évoluer avec le recul, les rendements obligataires sont dans une position à nouveau plus forte. On le voit, ce sont des valorisations qui progressent légèrement jour après jour tandis que les rendements obligataires diminuent. Aux États-Unis, c'est la technologie qui est d'ailleurs le thème de notre émission.
D'importants gains, AMD avec cette nouvelle plus d'intelligence artificielle, Microsoft annonce qu'elle pourrait l'utiliser dans ses applications et l'action de Google progresse de plus de 6 %. Je devrais dire Alphabet, mais pour moi ce sera toujours Google. Pour obtenir plus d'informations sur la plate-forme avancée, visitez le site Web de Placements directs TD. Vitali Mossounov de gestion de placements TD répond à vocation sa technologie.
On a vu beaucoup d'innovation de la part d'Apple récemment.
On n'a pas vu plutôt est-ce que les beaux jours d'Apple appartiennent au passé?
Suite je ne suis pas d'accord. National est difficile de comparer quoi que ce soit.
L'iPhone original, c'était une véritable percée.
Apple n'a pas reproduit tout ça jusqu'ici, par définition c'est une déception. Mais si considèrent les résultats qu'elle a obtenus, c'est-à-dire les changements progressifs qui s'additionnent, il y a plus de 15 générations d'iPhone, et selon moi des inventions assez substantielles.
Quand on parle de la montre Apple que je ne porte pas, ou d', les iPads, des innovations progressives mais toutes très importantes, sans parler des services et de ce que Apple a pu mettre en place en tant que facteur de rendement, en fidéliser le client. Oui, une fois qu'on entre dans l'univers Apple, en avis ce qui est arrivé à BlackBerry, une fois que l'iPhone a pris des parts de marché, moi, je ne vais pas quitter l'iPhone. Et quand viendra le moment de monter le niveau, j'essaie une fois, ça été très difficile de quitter l'univers Apple. Ce que j'utilise même des Airpods , et j'utilise Android. C'est extrêmement subdivisant.
Mais est-ce qu'il y aura un autre moment où nous aurons un grand bond dans la technologie grand publique, un nouveau moyen de communication, d'informatique, comme ça été le cas avec le téléphone intelligent, oui, je pense que les ingénieurs d'Apple comme ceux de Meta croient que ce sera un mélange entre le virtuelle et l'intelligence artificielle, la réalité mixte, un casque à l'origine qui pourrait se superposer à des données numériques au monde réel pour vous donner des orientations dans la vie. Je pense qu'on va dans cette direction. Apple a cette ambition d'un casque qui se vendrait pour des milliers de dollars. Meta est plus en avance.
Il travaille depuis plusieurs années.
Le nouveau casque Quest de réalité virtuelle qui coûte seulement six ou 700 $ au Canada, c'est abordable pour un cadeau de Noël peut-être, si vous y tenez. Pour répondre à la question sur Apple, je pense qu'elle n'a pas perdu son mystère. C'est une compagnie exceptionnelle. Mais la réalité, c'est que l'iPhone, le téléphone intelligent, c'est un secteur qui est paru à maturité.
Tous ceux qui avaient besoin d'un téléphone intelligent, en montant. Donc les taux de croissance d'Apple sont deux ou 3 % chaque année, ça ne changera pas jusqu'à la prochaine grande invention.
- Vitali, j'en reviens avant la fin de notre entretien au début de notre émission. Une grande année pour l'un technologie cette année. Qu'est-ce que les investisseurs peuvent attendre en 2024.
- Tout d'abord les investisseurs ne devraient pas attendre un rendement de 98 %. C'était une anomalie, il y a ce genre d'années, mais on ne peut pas entamer une année en s'attendant à ce genre de rendement. Ce n'est pas conforme avec les antécédents du marché.
Dans ce tableau, ces cinq facteurs, je l'ai montré à dessein, elle était ce qui affectait les actions pour le meilleur et pour le pire en 2023 ça continuera d'être le cas en 2024. Tout d'abord, surveiller la croissance des revenus qui devraient persévérer. Il faut qu'il y ait une dynamique positive, surveiller les coûts, il faut que la discipline se poursuive et les compagnies ne doivent pas commencer à dépenser sans compter comme il y a quelques années. Présents il y a des années d'amélioration d'efficacité jusqu'ici, les signes sont positifs, et puis bien sûr continuait de surveiller l'intelligence artificielle. Est-ce que ce discours va déboucher sur des premiers succès, est-ce que le taux d'adoption de copilote est bon, ça m'a donné un coup de pouce à l'ensemble de la technologie. La situation 2023 était prometteuse, début 2024, c'est plus mitigé. Pour en revenir à notre conversation, on peut être optimiste, pessimiste, mais en définitive les investisseurs doivent être réalistes, soupesait le meilleur et le pire est décidé quelles actions posséder.
- Merci, Vitali Mossounov.
- Je vous en prie.
- Vitali Mossounov de gestion de placements TD. Faites sur vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Demain, nous allons faire une mise à jour sur les statistiques de l'emploi aux États-Unis et lundi, Daniel Ghali de gestion… de valeur mobile RTD va répondre aux questions sur les produits de base. Vous pouvez nous les poser d'ores et déjà par courriel à moneytalklive@td.com.
Merci à demain.
Aujourd'hui, nous nous demanderons si les actions de technologie sont prêtes pour une nouvelle année de forte performance ou si la course est terminée. Je m'entretiens avec Vitali Mossounov de gestion de placements TD. Anthony Okolie nous donne un aperçu de ce qu'il faut attendre du rapport sur l'emploi aux États-Unis demain et les conclusions en tirera la fin de la semaine prochaine. Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Caitlin Cormier nous explique comment mettre en place une échelle d'obligations. Posez nos vocations en tout temps par courriel@moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Mais d'abord, un coup d'œil sur les marchés.
L'indice TSX composite, alors que le corps du brut de référence américain se stabilise aujourd'hui après avoir beaucoup reculé hier, il est en deçà de 70 $ le baril, mais se raffermit à ce niveau.
L'indice TSX se progressent très modestement de 23 points, soit 0,1 %.
Parmi les titres les plus activement négociés, Athabasca Oil a annoncé son budget d'immobilisations pour 2024. Les investisseurs semblent satisfaits et les analystes également. Athabasca à 3,60 $ progressent de plus de 7 %.
Barrick Gold, les sociétés domineront reculer quelque peu à 23,43 $ l'action, celle-ci baisse de presque 1 %. Aux États-Unis bien sûrs, c'est l'annonce des chiffres sur l'emploi, celles qui ont précédé sur les emplois salariés et d'autres, on se demande où en est l'emploi aux États-Unis. Nous serons fixés demain à 4582 ; indice S&P 500 progressent de 0,75 %.
L'indice Nasdaq à reculer quelque peu cette semaine et regagner un peu de terrain perdu en hausse de plus de 1 %, 565 points. Parmi les grands titres de technologie qui progresse, Alphabet, la société mère de Google à 137 $ l'action bondit de 5,5 %.
Les actions de la technologie ont beaucoup progressé cette année. L'indice Nasdaq ayant progressé de plus de 37 %. Cette performance poursuivra-t-elle en 2024?
Vitali Mossounov de gestion de placements TD nous rejoint pour en discuter. Bonjour, Vitali.
- Bonjour, Greg.
- Nous approchons de la fin de l'année et le grand thème de l'année, ça été la technologie, ce qui nous a un peu pris par surprise. Récapitulons.
- Rappelez-vous, à la mi-janvier, nous disions que ce serait une année charnière pour la technologie après une mauvaise année 2022. Nous avions dit que la croissance des revenus pourrait accélérer et que les compagnies maîtriseraient leur coût. 11 mois plus tard, les chiffres sont éloquents. Les compagnons réussis et le corps des actions réagit de façon prévisible lorsque la compagnie dépasse les attentes. Bon nombre de ses attentes au début de l'année, en ce qui concerne l'intelligence artificielle, les 7 magnifiques, beaucoup de gens estiment que le marché n'a pas beaucoup d'ampleur.
- Avant de parler d'ampleur, considérons les chiffres. Ce graphique très simple montre les rendements en cumul annuel.
Voici celui qui ressort. Les 7 magnifiques sont en hausse de 98 % pour l'année, ce sont de grandes compagnies très évoluées dans le cours d'action doublant moins d'un an. Les résultats ont été bons dans d'autres secteurs, Nasdaq sans en hausse de 46 %, ESCP de 21 %, ce sont de bons chiffres, mais on pourrait dire que l'ampleur n'est pas au rendez-vous. Malgré tout, ça a été satisfaisant. Nous pourrions approfondir un peu la question de l'ampleur du marché. Car c'est un graphique est assez éloquent. Les 7 magnifiques surplombent de très loin le reste du marché. Même si les performances sont satisfaisant dans l'ensemble. Soutien en ce qui concerne l'ampleur du marché, c'est également pertinent de le signaler, voici les sociétés qui progressent et qui diminuent un jour donné. On mesure le nombre d'actions qui montent et celles qui descendent un jour donné. S'il y en a plus qui monte peu d'actions qui descendent, c'est positif, et inversement. Chaque jour, il devrait y avoir davantage d'actions dont la valeur augmente puisque les marchés ont tendance à remonter au fil du temps. Vous voyez sur ce graphique sur 10 ans c'est qu'en moyenne la ligne horizontale, il y a 65 actions qui montent de plus que l'action qui baisse. Mais au fil du temps, cela a changé un peu. Si vous regardez 2023 spécifiquement, si vous ne connaissiez pas le rendement des actions, qu'est-ce que vous devineriez?
Quelle évolution attribue auriez-vous à la bourse? Elle serait très négative.
Cela montre que la plupart des actions cette année, pendant la plus grande partie l'année, il y a eu plus actions qui baissent que l'action qui monte, or nous venons de voir que les 7 magnifiques ont progressé de 98 % et l'indice Nasdaq également.
L'ampleur n'est pas au rendez-vous mais on peut en tirer un certain optimisme. Nous abordons une nouvelle année, nous tournons une page, il y a beaucoup d'entreprises qui ont continué d'augmenter leurs bénéfices, qui ont continué de mener leur activité assez bien et dans les actions n'ont pas été récompensé. Au niveau de l'ampleur, il se pourrait qu'en 2024 et que les 7 magnifiques marque une pause et le reste du marché aura la possibilité de rattraper.
- Peut-être même, si ce graphique négatif à la droite est un peu inquiétant, que faudrait-il pour le passage du témoin?
- Je vous retourne la question. Que faudrait-il qu'il se passe pour que les 7 magnifiques ne donne pas ce genre de résultat? Cette performance. C'est là la grande question mon esprit. J'ai un tableau pour passer selon revue.
C'est-à-dire que nous avons commencé l'année avec des critères que j'ai évoqués. Est-ce qu'il y a une transition naturelle entre 2023 2024? Il y a 5 variables.
Ce sont les variables qui sont en général, qui affecte le cours des actions. Donc les cinq facteurs, la croissance accélérée des revenus, la réduction des coûts, valorisation intéressante, un taux d'actualisation en baisse, et un discours positif.
Donc en 2023, la croissance des revenus était très mauvaise en début d'année.
La croissance des revenus des grandes entreprises de technologie fin 2022 était proche de zéro. Maintenant elle est entre 12 et 20 pour cent. Ça, c'est un contexte positif pour les actions. Dès 2024 que je conterai pas là-dessus. Peut-être que peut-être pas, mais essentiellement les bénéfices augmentent de 15 %,, donc la situation au début de 2023 étais meilleurs que celle que nous avons 2024. Ensuite la réduction des coûts. Comparons les deux années.
À l'abord de 2023, rappelez-vous, le quatrième trimestre 2022, ces compagnies dépensaient sans compter et que les coûts ont augmenté de 20 % sur un an, 30 % dans certains secteurs. Une année d'efficacité, une année de discipline, pas seulement chez Meta, alors que nous achevons le quatrième thème de cette année, les dépenses ont augmenté de seulement 2 % pour le groupe. La baisse des coûts, les investisseurs, ça fait davantage de profits dans nos poches. C'est un bon catalyseur pour les actions. On ne va pas répéter cette performance en 2024. Ce sont des campagnes investies sur la croissance qui vont devoir investir je pense que leurs dépenses ne vont pas augmenter de seulement 2 % l'an prochain. Autrement dit, la situation est moins favorable début 2024 qu'elle est en 2023.
- À présent que dire des valorisations intéressantes?
- C'est encore un secteur où 2023 l'emportent 2024 en début de 2023, les valorisations avaient diminué d'environ 20 fois les bénéfices pour le Nasdaq sans, les grandes compagnies de technologie cotée aux États-Unis, c'est un creux historique au moins depuis 2018.
Aujourd'hui les actions bien réussies. Les bénéfices, oui, mais les multiples ont beaucoup progressé. La confiance est plus élevée. En 2020 2024, ce n'est pas excessif, dans un contexte historique, mais encore une fois les valorisations plus basses et meilleures que valorisations pures. À l'orée de 2023, les investisseurs étaient mieux positionnés.
- Me semble que 2023 gagnent pour l'instant. Allant au numéro quatre. Je crois que c'était la baisse du taux d'actualisation.
- Ça c'est un élément dont on a beaucoup parlé depuis deux ans. Les taux augmentent, augmentent depuis plus longtemps que les observateurs ne s'y attendaient. Pour les compagnies axées sur la croissance, les flux de trésorerie sont davantage différés dans l'avenir, donc plus le taux d'actualisation est élevé, qui rivalise avec ses flux de trésorerie, pour abaisser un ses péchés ou simplement actualiser ses flux trésorerie, moi la compagnie niveau. En 2023, c'était un facteur négatif. Les taux continuent d'augmenter. Mais l'orée de 2024, il semble que les taux vont diminuer ce qu'est une variable exogène mais important pour ses actions et pourrait servir de facteurs positifs. - enfin comme dans la colonne de 2024.
Également, vous parlez d'un discours positif.
- Effectivement. Les actions peuvent bien réussir, mais il faut qu'elle soit soutenue par un discours positif. À l'orée de 2023, il n'y avait pas de thèse, c'était très tôt pour l'intelligence artificielle, ont commencé d'en parler mais la plupart des facteurs étaient négatifs. À l'orée 2024, intelligence artificielle, mais des produits en marché, Alphabet Google a lancé Gemini, on peut en parler, il y a vraiment des pronostics très positifs. Quand je compare les éléments qui peuvent étayer la confiance que je pense que 2024 gagnent à ce niveau-là.
- Merci pour cette analyse et Vitali Mossounov à répondre aux questions sur la technologie dans quelques instants.
Je vous rappelle que vous pouvez nous poser vos questions en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions bas de votre écran.
À présent, actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.
AMD à quelques clients de poids pour sa nouvelle plus intelligence artificielle.
La société mère de Facebook, Meta et Microsoft affirment qu'ils vont utiliser la puce récemment dévoilée dans leur application d'intelligence artificielle.
Bien que les possesseurs de NVIDIA étaient égaux les grands gagnants de l'année dans ces domaines, les concurrents AMD cherchent à s'approprier plus grande part de marché ne restent pas inactifs. AMD progresse de 7 %.
Dollar General affiche des bénéfices en hausse, les consommateurs continuent à chercher les bonnes affaires. Le détaillant connu des difficultés cette année car les consommateurs ont déplacé leurs dépenses dans les produits essentiels à plus faible marge comme l'alimentation, mais l'activité montre des signes de stabilisation. Dollar General maintient ses prévisions de ventes actuelles après les avoir réduit à plusieurs reprise cette année. L'action progresse en peu en début de séance, à l'heure actuelle elle est essentiellement inchangée.
Les actions de la société de commerce électronique de produits pour animaux de Chewy sont sous pression aujourd'hui.
Chewy a enregistré une perte plus importante que prévu pour son dernier trimestre ses prévisions de revenus sont plus faibles que prévu. L'action recule de 1,5 %. À présent un coup d'œil sur les grands indices. Le cours du brut se stabilise aujourd'hui pour qu'il soit toujours en deçà de 70 $ le baril.
L'indice CCP TSX progresse très légèrement de… et l'indice S&P 500 à l'approche de l'annonce des statistiques sur l'emploi aux États-Unis demain de la décision de la Fed sur les taux la semaine prochaine progresse modestement de 0,75 %. Vitali Mossounov répond à vos questions sur la technologie. Que pensez-vous de Shopify?
- Shopify a une excellente année. Les 7 magnifiques ont augmenté de 98 %. Je sais que Shopify a au moins doublé ses bénéfices. Donc plutôt le cours de son action. Donc un peu de contexte. Shopify avait été la coqueluche des marchés pendant la pandémie, il y a eu un réveil un peu douloureux lorsque les ventes de commerce électronique ont beaucoup ralenti. En plus, Shopify s'était engagée à des dépenses logistiques très importantes, très coûteuses. Les investisseurs n'aiment pas cela, surtout lorsque vous rivalisez avec Amazon et compagnie. Cette année tout a changé. La première chose qui a changé, c'est que c'était l'année de l'efficacité, il y a une réduction du personnel de 1 %, beaucoup plus de restructuration, Shopify a décidé qu'elle ne pouvait pas réussir aussi bien qu'Amazon dans la logistique.
Ces grands engagements d'immobilisation dont la compagnie avait parlé pour les années futures se sont évaporés y comprit les investisseurs qui aiment ça, et l'activité a été mieux gérée, beaucoup de processus santé réévaluée, beaucoup de façons de faire, une compagnie de marketing a été lancée pour attirer les clients et ça a commencé à porter ses fruits. Acquisition de nouveaux clients, taux de proposition accueillie, mise à jour très complet a été faite hier pendant la journée investisseurs.
Quand on considère l'action avant la journée des investisseurs et avant l'annonce des bénéfices, le résultat est excellent, exceptionnel, même.
Alors il y a une légère baisse de quatre ou 5 % immédiatement. Après l'agent des investisseurs, encore une fois j'en conclurai pas grand-chose, c'est simplement une question de positionnement et de fluctuation jour le jour. Mais pour répondre à la question du téléspectateur, c'est une compagnie qui a changé en profondeur et qui est devenu une thèse investissement beaucoup plus net. En 2024, Shopify est aussi coûteuse que n'importe quel type de technologie. Donc une part, voici une action qui a beaucoup de dynamiques au niveau du cours, puisqu'il pulvérise des records, et d'autre part c'est une exécution qui exécute extrêmement bien ces grands indicateurs de rendement, croissance plus lente.
Mais en revanche, c'est la valorisation, les investisseurs doivent se demander si ça vaut la peine de payer une déprime plus important pour une compagnie de technologie telle qu'elle soit. Ces décisions personnelles. Mais à l'heure actuelle, l'activité de l'entreprise intervient bien à faire.
- Une autre question.
L'intelligence artificielle, est-ce qu'elle est à la hauteur du battage médiatique, et que nous réserve l'an prochain? Suite il est encore tôt pour le dire. Le battage médiatique peut encore durer longtemps.
Nous avons vécu une année riche en promesses, fécondant discussion, beaucoup de compagnies en présentent aux investisseurs des feuilles de route montrant qu'elles pouvons monétiser certaine intelligence artificielle.
Certaines compagnies ont fait exceptionnellement bien. Microsoft avec Adobe ou encore… au mois de septembre, on arrive à une période, fin 2023, mais surtout le premier trimestre 2024, où il faut que la situation se concrétise, il faut que les produits sont mis en marché, il faut que les investisseurs voient des preuves que les clients s'inscrivent parce que ces produits amènent une productivité accrue. Il est encore difficile de le dire. Nous sommes à ce point où la situation devrait se concrétiser, il y a des signes prometteurs dans ce domaine.
Microsoft qui est vraiment le mastodonte et qui a le projet le plus net en matière intelligence artificielle, si l'on fait exception de la saga deux Open AI, Microsoft intègre dans Microsoft Office et son produit copilote, il y a une base de potentiel de 200 millions d'utilisateurs qui peuvent se mettre à niveau pour 30 $.
Ce produit a été mis sur le marché en octobre.
Microsoft a fourni quelques chiffres préliminaires sont encourageants, mais encore anecdotique. Nous verrons pour 2024, je suis optimiste.
- L'autre grande nouvelle dans l'intelligence artificielle, on parle de Frankenstein de Mary Shelley, il y a beaucoup de gens ont participé intelligence artificielle et qui disent qu'ils en ont peur. Ce que nous devrions être optimiste en disant que l'IA va améliorer notre vie.
- Ça dépend si vous êtes optimistes ou pessimistes. J'essaie d'être réaliste.
Les optimistes diraient que à chaque fois qu'il y a eu un progrès technologique, cela a permis d'améliorer notre niveau de vie et la productivité humaine, sinon le bonheur ou du moins la beauté.
Il est plus facile de vie. Les pessimistes rappelleront à chaque fois que nous avons eu un changement technologique brutal, il y a une période d'immenses frictions, beaucoup de gens perdent leur emploi, d'autres en acquièrent, mais il y a généralement des métiers qui disparaissent dans la société, des failles qui apparaissent dans la société. Je pense qu'on peut conclure que l'on se trouve face à une technologie universelle qui parvient à l'état d'intelligence artificielle générale et qui pourra accomplir certaines tâches aussi bien que nous, voir mieux que nous, quoique la barre ne sera pas très élevée. Mais s'il y a des technologies intéressantes, où va la société comment introduisons nous des garde-fous appropriés. Cela pourrait se produire, la complexité et au-delà de mon niveau, mais on considère cette technologie, l'avenir qu'elle pourrait ouvrir, un paquet pourrait avoir sur les compagnies, sur une bourse, nous voulons investir, ça, c'est une évolution, même principale question, c'est est-ce que cela vous aide à réduire les coûts dans votre entreprise. Et en plus de tout cela, est-ce que tout ceci peut créer un risque existentiel pour votre activité au cours de la société, que nous en tant qu'investisseur aux parties prenantes, important d'avoir la responsabilité de notre devoir de sauvegarde, de prévenir.
Suite vous avait fait allusion, en quelques instants, qu'est-ce que vous concluez de la saga de Hackman. Il s'agit d'Open AI. Il s'est passé beaucoup de choses il y a deux semaines.
- Effectivement, ça été une fin de semaine quelques jours divertissants et en définitive, il semble qu'on est revenu au statu quo mais je suis sûr qu'il s'est passé beaucoup de choses en coulisses.
Voici comment je vois les choses. Les événements qui se sont produits sont ce qu'ils sont, mais si l'on se demande si c'est quelque chose que l'on considérait comme étant courant dans les entreprises en début d'existence, en début de cycle de vie, en début de progression vers la maturité, bien sûr, il y a des entreprises en début de cycles qui ont des structures de gouvernance médiocre, des querelles intestines, lesquels ont souvent un produit magique et attire un investisseur très influent qui commence à tirer son propre fils au cours des organisations. En passant revu le conseil d'administration d'Open AI, on se rend compte que certes c'est agaçant, mais il n'est pas rare en fait, mais il est même prévisible que cela se produise. La grande question au niveau des investisseurs est la suivante.
Microsoft pour qui cette relation est très importante, a pris des mesures pour préserver son contrôle dans les faits de cette organisation et permettre que les technologies d'Open AI alimentent la feuille de route Microsoft. Ça semble être le cas c'est plus important. Tout le reste, c'est plutôt anecdotique.
- Oui ce serait un excellent film on verra qui jouera le rôle de Sam Hackman. Faites vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Je suis trop âgé en ce qui me concerne pour le cinéma.
Je vous rappelle comment nous poser vos questions, par courriel à moneytalklive@td.com. À présent, passons la découverte de CourtierWeb.
Les échelles d'obligation sont une stratégie d'investissement possible dans le domaine des titres à revenu fixe.
Caitlin Cormier, formatrice à Placements directs TD nous montre comment mettre une en place. Bonjour, Caitlin. Parlez-nous des échelles d'obligations.
- Toute l'idée de l'intelligence artificielle, c'est de pouvoir changer l'âge que vous paraissez. Alors peut-être oui pourrait améliorer mon profil.
- Alors en ce qui concerne les échelles d'obligations, échelonnés obligations et une stratégie d'investissement en vertu de laquelle on achète un certain nombre d'obligations ayant des échéances différentes, des niveaux de risques différents, différents types de revenus fixes, c'est-à-dire des obligations d'entreprise ainsi que les obligations du gouvernement. Il s'agit de réduire le risque global d'un portefeuille obligataire, d'accroître la prévisibilité des revenus futurs sur une période plus longue, d'assurer une liquidité adéquate parce que quand on parle d'échelonnement, il y a des échéances annuelles, par exemple, en fonction de la durée de l'échelonnement, les échéances pourraient être tous les deux mois ou bien tous les ans. On peut également réduire comme je l'ai dit les risques parce qu'on achète des niveaux différents de note de crédit dans ses obligations et encore une fois, la diversification, envisager différents types de placements, et développer un portefeuille plutôt que de placer tous vos titres à revenu fixe dans un seul produit.
Alors mettons qu'un investisseur souhaite créer une échelle obligations, comment faire sans CourtierWeb : bien sûr.
Allons sur le portail des titres à revenu fixe.
Je clique sur rechercher c'est la rubrique placement, revenu fixe.
Voici la page d'accueil de tous les produits à revenu fixe de Placements directs TD. Alors choisissons comme je l'ai dit différentes dates d'échéance et différent types d'obligations.
Sur la gauche, les obligations d'organismes gouvernementaux, obligation de société, obligations du Canada et obligation provinciale et municipale.
Alors choisissons une obligation qui arrive à échéance d'ici un an et peut-être une obligation… elles sont énumérées par date d'échéance, en choisissant une pour 2026, je choisis au hasard, je ne fais pas beaucoup de recherche, c'est évident.
Alors j'ai créé un portefeuille ici, intitulé décembre 2023, donc je clique sur ajouter au portefeuille et vous verrez que j'avais déjà une obligation et que j'en ai ajouté de. Alors si l'on regarde les dates d'échéance, ces 2024, 2026, et 2031. Alors prenons quant aux obligations. Revenons la page d'accueil, voyant les obligations du Canada, choisissons en qui est une échéance plus éloignée. Voyons 2029.
On l'ajoute au portefeuille et puis enfin, revenons et ajoutons une obligation municipale, pardon une obligation provinciale. Alors, encore une fois, tâchant de trouver une échéance, voyons, 2028. Une fois que toutes les obligations sont ajoutées au portefeuille, c'est ainsi que je peux créer un portefeuille fictif et que je n'achète pas bien sûr ses obligations pour l'instant.
Je l'ai réuni pour voir ce qu'elle donnerait dans un portefeuille.
Alors j'ai noté un montant d'investissement sur chacune de ses obligations. Alors nous allons essentiellement afficher un rapport qui est intitulé rapport d'échelonnement qui va montrer à quoi ressemblerait ce portefeuille à fin de réaliser une analyse pour le portefeuille. Donc on clique sur le bouton calculer et on clique sur créer, rapport d'échelonnement. Je veux m'assurer que ça s'affiche effectivement. Un moment, je vous prie. Je veux partager cet écran.
Un moment, je vous prie… je vais tâcher de le voir. Ah, voilà.
Donc voici le rapport d'échelonnement. Je vais grossir un peu afin que vous puissiez mieux le voir. Donc ce qu'on voit sur la gauche, c'est l'information sur les titres. Voici le prix.
Repères, ce serait 100 $ donc toutes ces obligations sont cotées en deçà de la valeur nominale. La valeur de marché, le pourcentage de portefeuille, le rendement jusqu'à maturité, en tenant compte du cours et des taux d'intérêt pour estimer le rendement jusqu'à maturité, la Duration, c'est-à-dire comprendre quel serait l'impact d'un changement d'intérêt sur le prix de ce portefeuille et enfin le montant que l'on va toucher annuellement en intérêt, et enfin la page suivante nous donne une meilleure idée de la diversification, il y a les obligations gouvernementales, cela montre les versements de revenus, il y a six mois pendant lesquels on va toucher les échéances des obligations, ainsi que la diversification au niveau des notes de crédit.
Ce rapport est fort intéressant car il permet d'avoir une perspective au niveau d'un portefeuille. Vous pouvez vous faire une bonne idée de ce que votre portefeuille rapporterait si vous le mettiez en oeuvre.
- Merci beaucoup, Caitlin.
- Je vous en prie. Caitlin Cormier formatrice à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb où vous trouverez encore plus de ressources.
Vitali Mossounov répond à vos questions sur la technologie.
Que pensez-vous de Taiwan semiconducteurs?
- Eh bien, Taiwan semiconducteurs et la plus importante et la plus évoluée fonderie de plus au monde. Ce sont d'énormes usines dont la plupart sont situés dans l'île de Taiwan qui fabrique des puces de semiconducteurs. Le grand facteur qui les différencie, c'est que pendant quelque temps elle rivalisait avec Intel et dans une certaine mesure Samsung, pour fabriquer ses plus avancés, mais à l'heure actuelle sont en pointe. Personne ne les suit de près. C'est très agréable d'avoir un monopole d'un produit que les clients prises, si vous avez par exemple un iPhone, la plus de ce téléphone serait pratiquement, certainement réalisée par Taiwan semiconducteurs. Donc c'est très difficile de reproduire ces moyens de production, c'est une compagnie qui va bien se répartir les capitaux, croissance des bénéfices, un certain degré de restitution des capitaux. Alanya, la question est de savoir s'il s'agit d'une activité cyclique, car les puces entrent dans des produits qui sont vendus sont au consommateur et sont donc sujets aux cycles économiques. La compagnie a un peu pâti depuis un an et demi de la situation du marché des téléphones intelligents.
Nous savons que les ventes d'Apple se sont bien portées mais les ventes d'Android ont été assez médiocres depuis deux ans. C'est un cycle de baisse qui dure deux ans, et la même dynamique au niveau des ordinateurs personnels, après la forte montée des ventes lorsque tout le monde a dû se procurer un ordinateur ou une tablette. Après la pandémie tout cela s'est évaporé. Donc moins de revenus pour Taiwan semiconducteurs. Alanya comment l'économie se portera-t-elle? Je dirais même est-ce qu'il y aura un cycle de hausse de la demande des téléphones intelligents et des ordinateurs personnels ou bien s'il y a peut-être une pénurie, nous avons beaucoup acheté téléphones en 2021 et 2022, et ça fait trois ans, est-ce que nous allons finir par acheter un nouveau téléphone parce que nous avons cassé OK vieillit, même si la technologie n'a pas évolué? C'est donc une entreprise excellente, mais le risque qu'elle pose et qu'elle est liée aux cycles économiques.
Si la situation économique ne s'améliore pas excès contraire qui se produit, il se peut très bien que cette action ne soit pas appelée à surclasser.
Suite mon fils aîné revenu de l'université avec son portable, et je ne sais pas ce qui se passe, il y a une énorme fente au milieu de mon écran.
Alors je lui ai dit, quelqu'un a marché sur ton portable. Mais en définitive, on a simplement fait réparer l'ordinateur. Je lui dis : tu n'as par un nouvel ordinateur.
Alors une autre question.
Est-ce que Google peut livrer concurrence à Open AI en matière d'intelligence artificielle?
- Bonne question qui arriva. À cause de l'annonce hier. Rappelez-vous que la technologie dont on parle à TT inventer chez Google par les chercheurs de la compagnie en 2017.
Il y a très longtemps.
Pour moi, Google a inventé la technologie, mais n'a pas mis le pied au plancher pour la commercialiser. Depuis un an, la compagnie a cette fois 1000 paquets pour tâcher de rattraper. À la même réorganisée une certaine division, même le fondateur de Google, aurait paré-il son mot à dire dans la mise en marché des technologies.
Il y a la technologie, la compagnie annonçait qu'elle livrait un concurrent de Chat GPT, qui s'appelle Gemini, tu auras plusieurs formes différentes et s'est fait selon Google, les paramètres de contrôle, montre que le nouveau produit meilleur aujourd'hui, il pourrait y avoir une interaction par l'intermédiaire du robot conversationnel barde, et plus tard, il y aura une version plus légère sur les téléphones intelligents il y aura également des solutions de niveau deux grande entreprises. Il est très difficile de douter de Google, il a certainement les moyens de faire cela, c'est une question d'exécution et aussi de couvercles combien cela coûtera-t-il?
- Vitali Mossounov répond à d'autres questions sur les actions de technologie dans quelques instants. Faites vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Je vous rappelle comment nous poser vos questions.
Avez-vous des questions sur les placements? Ou encore sur les marchés?
Vous pouvez nous la poser soit par courriel@moneytalklive@td.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.
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Tandis que les banques centrales tentent de faire redescendre l'inflation jusqu'à leur cible, le marché de l'emploi américain était au centre des préoccupations des investisseurs cette semaine. Les prochaines statistiques pour les États-Unis paraissent demain, que pourrait-elle receler, quelles seront les conséquences entières à la fin des campements de valeurs mobilières TD.
- Les chiffres de l'emploi sont déjà parus cette semaine et pourrait donner une indication de la solidité du marché du travail américain. Il y a beaucoup de statistiques américaines qui suggèrent que les employeurs deviennent plus prudents et que les employés sont davantage fidèles et ne quittent pas leur emploi aussi facilement pour trouver un meilleur. Le nombre hebdomadaire de demande d'assurance chômage augmente légèrement, ce qui laisse à croire à une perte de dynamique tandis que la hausse des coûts d'emprunt ralentit l'économie américaine globale.
Les emplois salariés des sociétés privées ont augmenté de 300 000 ou plutôt de 100 000 en novembre, ce qui était moins que les 128 400 DA DP. La croissance des salaires était la plus basse depuis plus de deux ans. Bien sûr, valeurs mobilières TD estiment que la série ADP n'est pas un indicateur fiable des statistiques mensuelles des emplois salariés. Enfin, le rapport Jobs montre que les emplois non pourvus aux États-Unis ont diminué au mois d'octobre au niveau le plus bas depuis deux ans et demi. Environ 8,7 millions de postes non pourvues, c'est une baisse de plus de 6 % par rapport à septembre et la baisse du nombre de posts vacants à faire redescendre de 1,3 à 1 un ratio qui était presque de deux pour un.
Il y a également les démissions qui montrent la confiance des travailleurs dans leur capacité à changer d'emploi et en trouver un autre facilement. Cette statistique a très peu varié.
Le rapport jobs suite à moi les statistiques sur l'emploi salarié qui paraît ce vendredi. Valeurs mobilières TD, en ce qui concerne les emplois salariés aux États-Unis considère qu'il y aura un rebond en novembre avec plus de 230 000 nouveaux emplois, c'est-à-dire plus que le consensus. La fin de la grève des travailleurs unis de l'automobile va inverser les pertes d'emploi du mois d'octobre. En ce qui concerne le taux de chômage, valeurs mobilières TD prévoient que celui-ci redescendra de 0,1 % à 3,8 %, après la hausse étonnant du mois d'octobre. Et bien sûr, en ce qui concerne les bénéfices que l'on prévoit que les bénéfices annuels moyens progressent à partir de 3 % sur un mois et sur 12 mois diminueront à 3,9 %. Donc s'il y a un rapport de matin qui correspond à ses paramètres, cela montre que l'économie américaine résidente. On le voit dans le PIB également. Que pensent valeurs mobilières TD de la tendance?
- La fête doit prendre une décision la semaine prochaine. Je vous ramène au procès-verbal de la réunion du mois d'octobre qui montre bien que le comité n'est pas prêt à déclarer victoire dans la lutte contre l'inflation. Les procès-verbaux des réunions de la banque semblent laisser augurer un maintien de la pose en décembre après la parution de donnés encourageants, notamment l'IPC.
Valeurs mobilières TD prévoient que la fête commence à réduire les taux en juin de l'an prochain on prévoit des coupures de taux de 250 points de base tandis que la dynamique de la croissance ralentit considérablement. Valeurs mobilières TD croient également qu'une récession deuxième trimestre 2024 est le résultat le plus probable malgré la récente solidité des données économiques.
- Voilà d'excellents statistiques et encore d'autre statistique importante apparaît demain. Après un coup d'œil sur les marchés.
Voici la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs et proposés par Placements directs TD. Voici la carte thermique qui permet de visualiser l'indice TSX 60 en fonction du cours et du volume. Une certaine faiblesse dans le secteur de l'énergie, un important recul dans le corps du bruit de référence américain, faiblesse de la demande, ce qui affecte les grands titres du secteur. BCE, Tellus et Rodgers progressent. Les garçons modestes, mais ces actions remontent modestement, mais régulièrement depuis une semaine. Michael O'Brien en début de semaine nous expliquait ce ces actions qui sont très sensibles rendements ont été durement touchées cette année. Elle semble évoluer avec le recul, les rendements obligataires sont dans une position à nouveau plus forte. On le voit, ce sont des valorisations qui progressent légèrement jour après jour tandis que les rendements obligataires diminuent. Aux États-Unis, c'est la technologie qui est d'ailleurs le thème de notre émission.
D'importants gains, AMD avec cette nouvelle plus d'intelligence artificielle, Microsoft annonce qu'elle pourrait l'utiliser dans ses applications et l'action de Google progresse de plus de 6 %. Je devrais dire Alphabet, mais pour moi ce sera toujours Google. Pour obtenir plus d'informations sur la plate-forme avancée, visitez le site Web de Placements directs TD. Vitali Mossounov de gestion de placements TD répond à vocation sa technologie.
On a vu beaucoup d'innovation de la part d'Apple récemment.
On n'a pas vu plutôt est-ce que les beaux jours d'Apple appartiennent au passé?
Suite je ne suis pas d'accord. National est difficile de comparer quoi que ce soit.
L'iPhone original, c'était une véritable percée.
Apple n'a pas reproduit tout ça jusqu'ici, par définition c'est une déception. Mais si considèrent les résultats qu'elle a obtenus, c'est-à-dire les changements progressifs qui s'additionnent, il y a plus de 15 générations d'iPhone, et selon moi des inventions assez substantielles.
Quand on parle de la montre Apple que je ne porte pas, ou d', les iPads, des innovations progressives mais toutes très importantes, sans parler des services et de ce que Apple a pu mettre en place en tant que facteur de rendement, en fidéliser le client. Oui, une fois qu'on entre dans l'univers Apple, en avis ce qui est arrivé à BlackBerry, une fois que l'iPhone a pris des parts de marché, moi, je ne vais pas quitter l'iPhone. Et quand viendra le moment de monter le niveau, j'essaie une fois, ça été très difficile de quitter l'univers Apple. Ce que j'utilise même des Airpods , et j'utilise Android. C'est extrêmement subdivisant.
Mais est-ce qu'il y aura un autre moment où nous aurons un grand bond dans la technologie grand publique, un nouveau moyen de communication, d'informatique, comme ça été le cas avec le téléphone intelligent, oui, je pense que les ingénieurs d'Apple comme ceux de Meta croient que ce sera un mélange entre le virtuelle et l'intelligence artificielle, la réalité mixte, un casque à l'origine qui pourrait se superposer à des données numériques au monde réel pour vous donner des orientations dans la vie. Je pense qu'on va dans cette direction. Apple a cette ambition d'un casque qui se vendrait pour des milliers de dollars. Meta est plus en avance.
Il travaille depuis plusieurs années.
Le nouveau casque Quest de réalité virtuelle qui coûte seulement six ou 700 $ au Canada, c'est abordable pour un cadeau de Noël peut-être, si vous y tenez. Pour répondre à la question sur Apple, je pense qu'elle n'a pas perdu son mystère. C'est une compagnie exceptionnelle. Mais la réalité, c'est que l'iPhone, le téléphone intelligent, c'est un secteur qui est paru à maturité.
Tous ceux qui avaient besoin d'un téléphone intelligent, en montant. Donc les taux de croissance d'Apple sont deux ou 3 % chaque année, ça ne changera pas jusqu'à la prochaine grande invention.
- Vitali, j'en reviens avant la fin de notre entretien au début de notre émission. Une grande année pour l'un technologie cette année. Qu'est-ce que les investisseurs peuvent attendre en 2024.
- Tout d'abord les investisseurs ne devraient pas attendre un rendement de 98 %. C'était une anomalie, il y a ce genre d'années, mais on ne peut pas entamer une année en s'attendant à ce genre de rendement. Ce n'est pas conforme avec les antécédents du marché.
Dans ce tableau, ces cinq facteurs, je l'ai montré à dessein, elle était ce qui affectait les actions pour le meilleur et pour le pire en 2023 ça continuera d'être le cas en 2024. Tout d'abord, surveiller la croissance des revenus qui devraient persévérer. Il faut qu'il y ait une dynamique positive, surveiller les coûts, il faut que la discipline se poursuive et les compagnies ne doivent pas commencer à dépenser sans compter comme il y a quelques années. Présents il y a des années d'amélioration d'efficacité jusqu'ici, les signes sont positifs, et puis bien sûr continuait de surveiller l'intelligence artificielle. Est-ce que ce discours va déboucher sur des premiers succès, est-ce que le taux d'adoption de copilote est bon, ça m'a donné un coup de pouce à l'ensemble de la technologie. La situation 2023 était prometteuse, début 2024, c'est plus mitigé. Pour en revenir à notre conversation, on peut être optimiste, pessimiste, mais en définitive les investisseurs doivent être réalistes, soupesait le meilleur et le pire est décidé quelles actions posséder.
- Merci, Vitali Mossounov.
- Je vous en prie.
- Vitali Mossounov de gestion de placements TD. Faites sur vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Demain, nous allons faire une mise à jour sur les statistiques de l'emploi aux États-Unis et lundi, Daniel Ghali de gestion… de valeur mobile RTD va répondre aux questions sur les produits de base. Vous pouvez nous les poser d'ores et déjà par courriel à moneytalklive@td.com.
Merci à demain.