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(musique) - Bonjour!
Ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés répondent à vos questions sur les placements.
Aujourd'hui, nous discutons des perspectives du secteur automobile dans le contexte d'un ralentissement de la demande de véhicules électriques avec David Mau, de Gestion de Placements TD. Anthony Okolie nous donne un aperçu de ce qu'il faut attendre du rapport sur l'inflation canadienne demain.
Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Jason Hnatyk nous montre comment créer une liste de veille sur la plate-forme avancée.
Posez-nous vos questions par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte question au bas de votre écran.
Mais d'abord, un coup d'œil sur les marchés.
L'indice TSX composite est en hausse de 62 points, soit 0,33 %. Le but de référence américain est en hausse de 2,5 %.
Il paraît que l'OPEP+ aimerait que le cours du brut soit supérieur à celui de la semaine dernière et méditerait des réductions de production. Une réunion est prévue cette fin de semaine. Parmi les titres les plus activement négociées, Denison Mines, le producteur d'uranium, est en hausse de plus de 2 %, à 2,49 $ l'action. First Quantum a toujours des difficultés à Panama, à cause de l'opposition publique à la mine de Panama, un port vital utilisé par First Quantum est actuellement sous le culte et cela se poursuit d'ici la fin de la semaine. La compagnie annonce qu'elle doit réduire la production. L'action a dégringolé depuis deux semaines dans le contexte de cette actualité.
C'est la semaine qui précède l'action de grâces aux États-Unis. Peut-être cette semaine ne sera-t-elle pas fertile en événements. L'indice SPP 500 progresse de moins de 0,5 %. L'indice Nasdaq, par comparaison à l'ensemble de l'indice, progresse de 108 points, soit 0,75 %.
NVIDIA, même si c'est une semaine clairsemée en matière d'actualité aux États-Unis, la compagnie annonce des résultats. Nous voyons si la demande de puces dans le contexte de l'intelligence artificielle se maintient.
De nombreux pays estiment que l'électrification est crucial dans la lutte contre le changement climatique. La saison des annonces de bénéfices montre que les consommateurs ne sont peut-être pas du même avis en ce qui concerne les véhicules électriques. Bonjour, David Mau de Gestion de Placements TD.
- Bonjour, Greg. Merci de m'inviter.
- La tendance est intéressante depuis quelque temps. On ne parle que de l'électrification, électrification des véhicules. Et puis les consommateurs ne semblent pas être aussi emballés.
- C'est vrai, il y a un ralentissement de la demande de véhicules électriques. Cela a commencé au début de l'année sans doute.
Attention, le véhicule des marchés électriques toujours en plein essor, mais pas aussi rapidement qu'autrefois. Il y a une ou deux raisons à cela, la principale, c'est qu'il semble que la demande a diminué parce que le bassin des acheteurs de véhicules électriques est peut-être parvenu à un point de saturation précoce.
La plupart des gens qui avaient l'intention d'acheter un véhicule électrique depuis quelques années en ont déjà acheté un. Ce bassin d'acheteurs potentiels se tarit donc au fil du temps.
Les véhicules électriques restent chez les concessionnaires pendant beaucoup plus longtemps. Autrefois, un véhicule électrique demeurait en inventaire du concessionnaire pendant 30–40 ou 50 jours.
À présent, les véhicules électriques restent chez les concessionnaires pendant plus de 90 jours.
C'est tout de même un écart important.
Bien sûr, il y a davantage d'offres, donc davantage de constructeurs qui proposent de nouveaux modèles, la production a augmenté. Il y a donc davantage d'offres, davantage de stocks, mais moins d'acheteurs. C'est donc un ralentissement de la demande.
En ce qui concerne l'explication, il y a un ou deux éléments.
J'ai évoqué le fait que le bassin des acheteurs se réduit. Et puis le prix est toujours un élément important. Le prix est le caractère abordable. Avec un véhicule électrique qui coûte toujours 20 à 30 % de plus qu'un véhicule comparable à moteur à combustion interne, les consommateurs, surtout alors que les taux d'intérêt sont élevés et que l'abordabilité est beaucoup plus problématique, les consommateurs cherchent moins cher. Si vous financez cette voiture, vous ne la financez pas à 1,5 %. Vous la financez beaucoup plus cher. Elon Musk l'a dit: ce n'est pas que l'activité de Tesla a des problèmes, c'est que l'économie ralentit. Tout intérêt sont élevés et les acheteurs ne sont pas au rendez-vous. Il y a deux ans, vous pouvez obtenir un prêt automobile à 1, 2 ou 3 %.
Aujourd'hui, il faut payer 7 ou 8 %. Cela a un effet considérable.
Quand il s'agit de prêt automobile, une rumeur qui a circulé à la fin de l'année dernière, c'est l'idée qu'on pouvait commencer à constater des problèmes au niveau des prêts automobiles aux États-Unis, surtout les prêts à des acheteurs au crédit moins solide.
- Oui, il y a de plus en plus de défaillances pour les prêts automobiles pour les acheteurs moins solvables. Selon les statistiques, le taux de défaillance pour cette catégorie est supérieur à 6 %.
6 % des acheteurs moins solvables sont en défaillance.
C'est vrai que je pense que le chiffre le plus élevé depuis 30 ou 40 ans.
C'est encore plus élevé que pendant la crise financière en 2008–2009.
Cela commence à être un peu inquiétant.
Pour ces emprunteurs moins solvables, ils n'ont généralement pas une bonne cote de crédit. Quand l'économie commence à faiblir, même un peu, ce sont les premiers à être affectés.
Et les emprunteurs moins solvables payent très cher leur prêt automobile: Entre 15 et 20 pour cent.
Donc lorsque les choses commencent à aller mal, c'est là où il y a les premières failles qui apparaissent.
- Qu'est-ce que ça signifie pour l'industrie, si c'est pas comment apparaître? Ce sont des taux très élevés, beaucoup plus élevé que la plupart des gens payent, je l'espère, pour leur voiture. Mais qu'est-ce que ça signifie pour l'industrie d'ici quelque temps?
- Ce serait délicat pour le secteur. Les emprunteurs moins solvables représentent 7 à 8 % de l'ensemble du bassin des acheteurs avec des voitures, mais ces 7 à 8 %, lorsqu'ils disparaissent, représentent quand même une différence considérable et pourraient avoir un impact considérable sur les ventes dans l'avenir.
- Donc, un ralentissement de la demande véhicule électriques pour diverses raisons. Hausse des défauts de paiement par les emprunteurs moins solvables. Par ailleurs, ce n'est pas tout. Il y a eu les grèves du secteur automobile, des accords qui ont mis un terme avec plusieurs augmentations de salaires. Comment cela contributive au secteur automobile?
- Vous parlait sans doute de la grève des travailleurs du milieu de l'automobile depuis quelques mois. Ils ont fait la grève pendant six semaines et semblent parvenus à un accord. Les syndicats ont bien su négocier pour les employés. La plupart des ententes prévoyaient des augmentations de salaire de 25 %. Quand on ajoute les autres avantages sociaux et améliorations que les syndicats ont négociée, la rémunération totale va bondir de 40 % d'ici 4 à cinq ans pour ces travailleurs syndiqués.
C'est une bonne affaire pour les travailleurs, mais ceci alourdit une conjoncture de plus en plus délicate pour les constructeurs automobiles.
Comme nous l'avons déjà dit, les taux d'intérêt plus élevé ralentissent la demande et à présent, le coût de la main-d'œuvre augmente.
En définitive, cela va exercer une pression sur les marges, donc la rentabilité va baisser. En général, ce qui se produit dans un tel cas, c'est que les constructeurs, lorsqu'ils font face à une hausse des coûts, vont tenter de répercuter ceux-ci sur le consommateur. Le consommateur chez qui la demande commence déjà à ralentir.
Donc il y aura des prix plus élevés pour les consommateurs.
Cela ne s'est pas encore produit, mais lorsque cela se produira, cela ne concernera pas seulement les trois gros constructeurs automobiles, mais des marques asiatiques comme Honda, Toyota, Hyundai, même Tesla.
Ces constructeurs ne sont pas syndiqués.
Mais à cause de ces accords, beaucoup de ces consultants ont relevé les salaires de leurs employés. D'abord parce qu'ils savent qu'ils doivent demeurer concurrentiel au niveau de la rémunération pour attirer et fidéliser des employés, mais ensuite parce que ne veulent pas que les syndicats s'installent dans leurs usines. Si leurs employés sont satisfaits de leur rémunération, il y a moins de chance que les syndicats pourront les convaincre d'y adhérer.
- Vu l'ensemble des choses, qu'est-ce que ça signifie pour la thèse de placement dans le secteur automobile? Est-ce qu'il y aura plus de volatilité?
- Oui, à court terme, il y aura de la volatilité. Hausse des coûts, ralentissement de la demande. C'est relié aux véhicules électriques. Beaucoup de constructeurs automobiles dépensent énormément d'argent pour développer leurs capacités de construction de véhicules automobiles, contre des usines, augmenter la production.
Et il y a beaucoup de facteurs négatifs qui pourraient entraîner une situation difficile à court et moyen terme pour les constructeurs automobiles.
- Excellent début d'émission! David Mau répond à vos questions sur le secteur industriel, c'est-à-dire avion, train, peut-être même gestion des déchets, en plus de l'automobile. Posez-nous vos questions par courriel à moneytalklive@td.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
À présent, actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.
Microsoft recrute une personnalité de premier plan pour diriger sa nouvelle équipe intelligence artificielle. Sam Altman, si vous ne la connaissez pas, vous en avez entendu parler il y a quelques jours, a obtenu ce poste quelques jours seulement après avoir étaient évincés du poste de Chef de la direction deux Open AI. Microsoft a investi des milliards dans Open AI, qui a connu quelques jours tumultueux depuis que le conseil d'administration a évincé Altman vendredi.
Nous continuons de suivre l'évolution de ce récit fort intéressant. Microsoft progresse de 1,5 %. First Quantum minéral réduit la production de Sabine au Panama à cause du blocus d'un port local. La mine de cuivre Cobre Panama fait l'objet d'un blocus. La compagnie devrait peut-être réduire la production. Pourtant homme recule de 1 %. McDonald's augmente sa participation dans son entreprise en Chine. Le géant de la restauration rapide aura une participation de 40 % dans l'entreprise en achetant la part de Carlyle. McDonald's a vendu le contrôle de son unité chinoise en 2010 pour 1,1 milliard de dollars.
À présent, les principaux indices. Indice TSX composite, avec le raffermissement du cours du brut aujourd'hui, à raison de 2,5 %, après 78 $ le baril pour le prix de référence américain, l'indice progresse de 62 points, soit 0,25 %.
Aux États-Unis, pendant une semaine qui sera peut-être moins féconde en événements à l'approche de l'action de grâces, quoique NVIDIA annonce ses bénéfices demain et la Fed publie son procès-verbal mercredi, l'indice progresse de 19 points soit 1,5 %.
David Mau répond à vos questions sur le secteur industriel.
J'ai dû faire des recherches pour comprendre cette question. Je m'intéresse à la saga de AOG Technics.
Quel impact a? Peut-être pouvez-vous nous dire ce qui se passe à cette entreprise?
- Il s'agit d'un événement très intéressant.
AOG Technics est une petite entreprise basée au Royaume-Uni qui fournit des pièces d'avion. Elle a pour clients des sociétés aériennes, ou encore la société joue un rôle de grossiste.
AOG, par exemple, se procurer les pièces issues du dépeçage de l'avion retiré du service.
AOG joue donc un rôle dans le marché de l'achat et de la revente de pièces d'avion.
Or, récemment, pendant l'été, AOG avait vendu une pièce de moteur à un transporteur portugais. Tandis que les mécaniciens posaient la pièce dans le moteur, ils ont remarqué que la pièce semblait usagée.
Les mécaniciens ont décidé de vérifier le dossier de la pièce - le certificat de sécurité - lequel semblait également suspect.
Ce qui a entraîné une enquête plus générale, laquelle a conclu que AOG falsifie des certificats de sûreté pour les pièces automobiles.
- Les moteurs d'avions! J'ai pris l'avion il y a deux semaines et le moteur joug un rôle clé dans l'avion.
- Oui, c'est essentiel. Donc les compagnies aériennes du monde entier qui ont acheté des pièces de AOG dans le cadre de leurs opérations d'entretien, réparation et de réfection courantes à l'heure actuelle - mais le chiffre pourrait augmenter -au moins 150 avions ont été dotés de pièces provenant de AOG dont le certificat de sûreté est soit avéré un faux ou suspecté de l'être.
Il s'agit d'une nouvelle assez grave, car les pièces de moteur d'avion sans critique. La sécurité du transport aérien est fondée sur la présence des pièces appropriées au moment approprié, au lieu approprié. Si AOG vend des pièces d'occasion en les présentant comme des pièces neuves, ça pourrait être un problème. J'invente un chiffre, mais une pièce qui devrait durer 50 000 heures de vol, si elle était neuve, pourrait faire défaut après 20 000 heures de vol.
La durée utile prévue n'est pas au rendez-vous et la compagnie aérienne ne sait pas que la pièce a déjà 20 000 heures de vol.
Donc, il y a 150 avions ou les pièces ont été posées. La moitié d'entre eux ont déjà été retirée du service. Les autres devront l'être prochainement. Quant à l'impact global sur l'industrie de l'aviation, en ce qui concerne la flotte existante, 150 avions, ce n'est pas beaucoup.
C'est très gérable.
Mais ceci souligne une lacune importante dans la sécurité de la chaîne d'approvisionnement.
Des fournisseurs comme AOG et des fournisseurs de pièces tiers fonctionnent dans une zone grise. Ils ne sont réglementés par aucune administration ni aucun régulateur et peuvent donc faire essentiellement ce qu'ils veulent.
C'est un domaine qui est un peu dangereux.
Jusqu'ici, il n'y a pas eu de poursuite criminelle, mais j'ai vu que la semaine dernière, Ministère de la Justice américain s'est joint à l'enquête. Il se pourrait donc que cette affaire se transforme en dossier criminel.
- Je vois l'écran que AOG n'a pas répondu aux allégations fondamentales, mais déclare coopérer activement avec l'enquête. Nous verrons ou l'enquête nous mènera.
Mais c'est un petit peu inquiétant comme nouvelle.
Une autre question: « Que pensez-vous des chemins de fer? Est-ce que la récession du fret est terminé? » Car il y a une récession du fret.
- Oui, chemins de fer ont éprouvé quelques difficultés récemment. Le volume des expéditions a beaucoup diminué cette année. Par « beaucoup », j'entends qu'au 3e trimestre, CN et CP ont annoncé que leur volume de fret avait diminué de 4 à 5 %. Ce n'est pas une catastrophe, cela reflète ralentissement général de l'économie.
Les deux chemins de fer annoncent que leur bénéfice pour 2024 ne devrait guère augmenter, puisqu'au fur et à mesure que les volumes ont diminué et que les coûts augmentent, même si facture leurs services expéditions plus chers, ces éléments se sont compensés. Il n'y a donc pas eu beaucoup de croissance dans le bénéficient année.
Quant à savoir si la récession du fret a pris fin, je pense qu'il est peut-être un peu tôt pour le dire.
L'un des principaux facteurs pour les chemins de fer canadien, le CN et le CP, c'est la récolte céréalière. Au début de l'année, la récolte semble être excellente. Or, au fur et à mesure de l'année, notamment à cause d'éléments météorologiques dans l'ouest, la récolte céréalière ne semble pas devoir être aussi prometteuse que prévu, ce qui pourrait avoir un impact sur les volumes de fret.
Les volumes inter modaux sont assez mitigés en ce moment. Les perspectives s'améliorent, selon moi, il faudra encore un ou deux trimestres pour parvenir à un rétablissement intégral. CN le S&P annonce en janvier leur pronostic pour 2024. C'est à ce moment-là que les entreprises nous disons à quoi ils pensent que les volumes ressembleront.
- Cela a un moment où nous aurons peut-être une meilleure idée de l'atterrissage de l'économie. La demande des produits de base est faible et il y a également les consommateurs qui, face aux coûts d'emprunt, réduisent leurs activités, ce qui est exactement ce que les banques centrales recherchaient.
Et c'est précisément ce qui avec les volumes inter modaux, la consommation. Ce sera à suivre, alors que nous entrerons en 2024.
À présent, les perspectives pour CPKC?
Canadian Pacific Kansas City.
CP a éprouvé des difficultés au troisième trimestre, les volumes ont baissé de 4 ou 5 %. La compagnie a réduit ses pronostics pour l'exercice, a réduit ses pronostics de bénéfices et ne prévoit aucune croissance de ceux-ci.
Antérieurement, la compagnie prévoyait une légère croissance, entre zéro et 5 %.
Mais CP représente l'équipe de direction la plus solide de toute l'industrie et CP à un réseau très étendu, très solide, qui relie le Canada, les États-Unis et le Mexique. Les perspectives pour CP sont positives, mais il se pourrait qu'il faille quelque temps pour que celles-ci se réalisent.
Il y a un problème qui affecte le cours de l'action de CP depuis quelques semaines: C'est le fait que le gouvernement mexicain a annoncé qu'il exige désormais que le transporteur ferroviaire au Mexique, lesquels transportent typiquement du fret, devront également transporter des voyageurs.
Ce changement affecte deux lignes de CP au Mexique. L'action a baissé à cette annonce. La raison en est que les annonces de ce genre engendrent une incertitude.
Nous ne savons pas exactement ce que le gouvernement va exiger de CP. Nous savons que le gouvernement mexicain veut que ce secteur-là du réseau ferré soit électrifié, ce qui n'est pas encore le cas. Il se peut que CP doivent investir davantage dans son réseau pour le rehausser jusqu'aux normes imposées par le gouvernement mexicain.
Et puis chaque fois que l'on ajoute du trafic à un réseau ferroviaire, on ne sait pas comment cela va affecter l'efficacité et la fluidité de la circulation des trains sur le réseau.
L'incertitude résultante entraîne une baisse du cours de l'action. Je ne suis pas particulièrement inquiet. Le Chef de la direction de CP a signalé qu'aux États-Unis, CP partagent des voies avec le trafic passager.
- C'est comme mon trajet le matin, votre train va être en retard de 10 minutes et c'est à cause d'un convoi de fret, parce que nous partageons les mêmes voies. Aux États-Unis, AMTRAK achemine ses convois de voyageurs sur les lignes du CP et tout semble bien se passer.
Si les résultats du dossier au Mexique sont semblables à ceux qui se passent aux États-Unis, pour CP, ça ne devrait pas avoir un impact négatif important.
- Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. David Mau répond à vos questions sur les titres industriels dans quelques instants. Vous pouvez nous imposer en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com.
À présent, poursuivons la découverte de CourtierWeb.
Aujourd'hui, nous jetons un coup d'œil à la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs et disponible par l'intermédiaire de Placements directs TD.
Voici comment créer une liste de veille.
Jason Hnatyk formateur principal à Placements directs TD. Bonjour, Jason, ça fait toujours plaisir de vous voir.
- Bonjour, Greg.
Ça me fait toujours plaisir de participer à votre émission. La plate-forme propose des mises à jour en direct et c'est extrêmement personnalisable. Ce sont deux éléments clés de la plate-forme avancée.
Alors voyons comment établir une liste de veille.
Vous voyez que mon écran montre une liste de veille qui se met à jour en rouge et en vert instantanément. Il est très simple de créer une liste de veille. Dans le coin supérieur droit, vous verrez qu'il y a un bouton intitulé « nouvelle liste de veille ». Vous pouvez cliquer « attribuer un nom à la liste », et puis ajouter des symboles. La capacité de liste, la capacité de chaque liste est beaucoup plus élevée que dans CourtierWeb.
Il y a aussi un menu déroulant intituler « listes » et vous pouvez y sauvegarder facilement toutes vos listes en quelques instants. Vous pouvez ainsi choisir quelle est la liste qui vous intéresse aujourd'hui.
À présent, commençons à modifier notre liste pour faire valoir les fonctionnalités. Pour ajouter un symbole à une liste existante, cliquant sur le bouton « + » au bas. Mettons que je voulais ajouter Apple, ont saisi le symbole, on clique sur « entrée » et puis le symbole est ajouté au bas de la liste.
Bon, la personnalisation ne s'arrête pas là. Vous avez la possibilité de glisser et déposer vos symboles afin d'accroître la personnalisation. Et vous pouvez également glisser et déposer les colonnes. Prenons la colonne du volume, qui est vers le centre de la liste de veille.
Je vais la glisser juste à côté du cours vendeur, afin de lui donner une place plus visible.
Quant au tri, pour trier en fonction des actions qui se négocient en volume le plus élevé depuis l'ouverture de la session, on clique sur « volumes », et à présent, je peux trier par ordre ascendant ou bien par ordre descendant d'un simple clic.
Au-delà de cela, dernière étape de personnalisation. La plate-forme avancée vous donne la possibilité de créer des colonnes individuelles. Vous cliquez sur le menu de trois lignes dans le coin supérieur droit. Vous pouvez choisir « gérer modèle ». Il y a un certain nombre de modèles déjà créées. Pour créer le vôtre, cliquez sur le « nouveau », attribuez un nom. Ensuite, cliquez sur « sauvegarder ». Vous pouvez ainsi ajouter toutes les colonnes sont importantes pour vous. Après avoir achevé cela, les colonnes apparaîtront dans le menu de la liste de veille, ce qui permet de nous intéresser aux données qui nous intéressent. Donc, beaucoup d'excellents informations très personnalisables en temps réel.
- Jason Hnatyk, la plupart de mes listes de veille comportent des noms dans lesquels j'ai pris une position où les titres dans lesquels je pourrais prendre une position. Vous dressez une liste de veille, est-il possible de passer rapidement un ordre?
- Oui, c'est important, surtout que cette est conçu pour nous négociateurs les plus actifs. Nous voulons la rendre facile d'emploi. Il suffit de pointer et de cliquer. Je vous fais une rapide démonstration. Choisissons l'action de Tesla, qui est en première place sur la liste.
Mettons que je veux prendre une nouvelle position, je clique sur le cours vendeur, et le ticket d'ordre s'affiche. Il est ver pour l'achat. Ou bien c'est une position existante, comme dans votre cas, je peux cliquer sur l'option « cours acheteur ».
À présent, nous pouvons passer un ordre de vente. Établissez le cours limite, la nature de l'ordre, etc.
Un dernier point, c'est presque magique: Vous remarquez ces "..." à côté du symbole de bourse. En cliquant sur ces trois boutons, vous pouvez accéder rapidement aux autres conditionnels. Si vous voulez ajouter des ordres « stop » ou des ordres « limite », la plate-forme avancée vous permet de le pape rapidement, encore une fois au bout des doigts pour exécuter ces ordres très rapidement.
- Merci, Jason.
Jason Hnatyk formateur principal à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le plan d'apprentissage de CourtierWeb, où vous trouverez encore plus de ressources.
À présent, je vous rappelle comment nous poser vos questions.
Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser soit par courriel à moneytalklive@td.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Il suffit de cliquer sur « envoyer ».
Nos invités pourraient vous répondre en direct.
David Mau répond à vos questions sur le secteur industriel. Que pensez-vous des compagnies aériennes à l'heure actuelle?
Après la pandémie, est-ce que le boum des voyages a pris fin?
- Les compagnies aériennes ont réalisé d'excellents résultats au troisième trimestre. La perspective se ralentit quelque peu, à présent que la saison des voyages de l'été est achevée et que nous abordons l'hiver. Il y a un léger ralentissement.
Est-ce que le boum des voyages post-pandémie est achevé? Je dirais que nous commençons à y être. Les prix se sont relevés depuis la COVID. Selon les données les plus récentes aux États-Unis, le débit de voyageurs aux aéroports américains est 5 % supérieur à ce qu'il était en 2019.
En Europe, si l'on mesure les passagers qui transitent par les aéroports, le débit a atteint 90 à 95 % des niveaux de 2019.
Donc, la reprise du secteur des voyages après la pandémie à achever son cours. Les chefs sont un peu plus bas en Asie, mais pour l'Amérique du Nord et l'Europe, je pense que le rétablissement est terminé.
Bon, il y a des différences en ce qui concerne les segments. Nous savons que les voyages d'affaires ou d'entreprises représentent toujours 15 ou 20 % de moins, et ça, ça ne s'est pas rétabli.
Les entreprises ne dépensent plus autant pour voyager. Il y a pourtant quelques raisons. D'abord, il y a beaucoup plus de rencontres sur Internet; des rencontres sur Zoom ou sur Microsoft Teams.
Au lieu de traverser le pays en avion, on peut obtenir une rencontre d'une heure en ligne.
Par ailleurs, les voyages d'affaires qui ont lieu parfois.
Un chef d'entreprise pouvait voyager deux fois par mois, maintenant, il voyage une fois par mois et il essaye d'en faire autant on ne voyage autrefois en deux.
Ceci affecte la demande de voyages des entreprises.
Mais globalement, si vous vous rappelez l'époque pré COVID, l'industrie du transport aérien affichait une croissance de 4 à 6 % chaque année - ce qui est un taux de croissance pas mal pour une industrie parvenue à maturité. Si la relance est terminée et que l'on peut revenir à ces 4, 5 ou 6 % de croissance pour le secteur du transport aérien, les entreprises se portent bien.
Par ailleurs, le chômage est très étroitement corrélé avec le transport aérien. Si l'économie se porte bien, et que les gens ont des emplois, ils vont continuer de prendre l'avion.
Ce qui m'inquiète, ce serait le cas où il y aurait une poussée importante de chômage. Je serais beaucoup plus prudent à l'égard des compagnies aériennes, car c'est à ce moment que la demande conseil diminue très rapidement et très abruptement.
- J'allais vous interroger sur le pouvoir d'établissement de prix. Dans les derniers chiffres de l'inflation, il semble que nous ne payons pas autant pour voyager.
Nous ne sommes plus à l'époque où les gens étaient prêts à payer n'importent quoi pour prendre l'avion.
- Oui, les voyageurs sont plus sélectifs, à cause de la capacité qui a été ajoutée depuis deux ans.
Lorsque la relance des voyages en avion battait son plein, les compagnies aériennes ajoutaient beaucoup de capacités. Maintenant, il y a une capacité excédentaire, ce qui entraîne un recul des prix des billets d'avion, ce qui est reflété dans les statistiques de l'IPC de la semaine dernière.
- L'IPC pour le Canada va paraître demain et selon Valeurs Mobilières TD. Il se peut qu'il y ait un certain recul à cet égard aussi. Par rapport aux risques géopolitiques dans le monde, est-ce un bon moment d'envisager le secteur de la défense?
- Oui, le secteur de la défense offre de meilleurs résultats sur une longue période. Depuis le début de l'an dernier, début de 2022, juste avant l'invasion de l'Ukraine par la Russie, et jusqu'à aujourd'hui - ce qui inclut bien entendu le conflit récent entre Israël et le Hamas au Moyen-Orient - les titres de la défense se sont mieux comportés que le marché.
Pour l'avenir, au moins aux États-Unis, il ne semble pas y avoir de réduction importante du secteur de la défense ou les budgets de la défense.
En 2022, le budget américain de la défense de 750 milliards de dollars, soit 3 % du PIB américain. Il semble qu'il n'y aura pas de changement dans ce taux de 3 % du PIB. Selon certaines estimations de ce que seraient les dépenses de la défense 10 ans, en 2033, si nous en restons à cette allocation de 3 %, le gouvernement américain pourrait consacrer près de 1 billion au budget de la défense d'ici un an. Il ne semble pas qu'il y aurait un ralentissement à prévoir.
Ça, c'est pour le long terme.
Pour le court terme, nous savons que les États-Unis sont un soutien d'Israël, qu'ils fournissent en liquidités, mais également en équipement.
Toutes sortes de moyens de défenses qui ont été envoyées en Israël depuis deux mois. Les stocks ordinaires des forces armées sont ponctionnés et devront être reconstitués.
Il dura donc des commandes auprès des fournisseurs de défense pour fournir des armes et des munitions et ainsi de suite.
- Donc même à court terme, la situation semble prometteuse.
C'est un secteur fort intéressant.
À présent: « On s'intéresse de plus en plus au carburant durable. Quelle sera l'ampleur de cette tendance et peut-on en profiter au plan des investissements? » - Je crois qu'il s'agit du carburant d'aviation durable.
Beaucoup plus attention récemment.
Industrie c'est que les combustibles durables vont jouer un rôle plus important dans l'avenir. Le problème principal relié au carburant durable pour l'aviation, tout d'abord, il y a le prix. En effet, ce carburant est assez coûteux par comparaison au kérosène traditionnel.
Nous l'avions peut-être dit dans le passé, mais il coûte deux à cinq fois plus cher.
Quand les compagnies aériennes publient leurs bénéfices, elles évoquent toujours la hausse du cours du carburant.
Donc, le cours est un problème. Il y a également la disponibilité de ce biocarburant.
Il y a peu d'entreprises qui fabriquent systématiquement du combustible durable, qui représente d'ailleurs moins de 2 % du marché du carburant d'aviation. Le prix est un problème, la disponibilité est un problème. Donc, les gouvernements vont sans doute s'engager davantage dans ce secteur, devraient proposer davantage d'encouragement pour se lancer dans le secteur de l'aviation durable. Cela pourrait être des subventions directes.
Cela pourrait être des avantages fiscaux.
Cela pourrait être des exigences réglementaires. Mais c'est la voie de l'avenir pour ce segment.
Les gouvernements, les compagnies aériennes, résisteront peut-être un peu au prix, mais se rendent compte que ce sera l'avenir du vol. En ce qui est du transport aérien. En ce qui concerne la possibilité d'investir pour en profiter, il y a très peu d'entreprises cotées en Bourse dans lesquels on peut investir et qui sont présentes dans ce secteur.
Il y a une poignée d'entreprises privées.
Une compagnie de raffinage de pétrole basé en Finlande. Ça, c'est une façon d'avoir une exposition au carburant durable.
Une exposition à Neste au Danemark, l'entreprise produit beaucoup d'autres choses, des carburants biodiesel.
Cela pourrait vous permettre de mettre le pied dans la porte, mais ce n'est pas une équivalence. Il y a une toute petite compagnie américaine qui s'appelle Ivo.
Toute petite entreprise. La capitalisation boursière est de moins de 300 000 $. C'est une entreprise qui est loin d'être rentable. À ce stade, il est difficile d'investir pour les carburants durables.
- David Mau répond aux questions sur les titres industriels dans quelques instants.
Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Voici comment nous poser vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés?
Vous pouvez la poser soit par courriel à moneytalklive@td.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Il suffit de cliquer sur « envoyer ».
Nos invités pourraient vous répondre en direct.
La semaine dernière paraissaient les chiffres sur l'inflation États-Unis, moins élevé que prévu.
Les statistiques sur les façons Canada seront publiées demain. Les marchés prévoient qu'il y aura un recul. Anthony Okolie nous explique à quoi nous attendre.
- En 7embre, l'inflation a fait un pas dans la bonne direction. L'IPC a ralenti à 3,8 % sur 12 mois, après un bond de 4 % au mois d'août. Les mesures de base sont également fléchi, malgré la hausse du prix de l'essence. En 7embre, l'inflation globale et l'inflation de base sont sur une tendance de reflux depuis l'année dernière, avant qu'il n'y ait eu une poussée cet été. Deux des trois éléments clés de l'inflation suivie par la banque du Canada sont descendus en deçà de 4 %.
Les chiffres pour demain: Valeurs Mobilières TD prévoient que l'IPC globale d'octobre frise le haut de la gamme, avec une baisse de 0,7 %, à 3,1 % sur 12 mois.
Et ce sous l'impact de la baisse des prix de l'énergie.
L'indice devrait également être échangé sur un mois, malgré une pression à la baisse exercée. La progression des prix du logement devrait compenser le recul. Il ne devrait y avoir qu'une légère augmentation des prix de l'alimentation.
Quant à l'inflation de base, on prévoit qu'elle augmente de 0,3 % sur un mois, soit un peu plus de 3 % sur 12 mois, encore une fois sous l'impact du bond important des coûts de loyer et de logement.
Valeurs Mobilières TD prévoient également davantage de progrès sur les indicateurs d'inflation privilégiés par les banques centrales, lesquels devraient tous deux diminués au mois d'octobre, avec une inflation annualisée devant redescendre en deçà du seuil clé de 3,5 %, ce qui devrait convaincre la Banque du Canada que les mesures prises jusqu'ici ralentissent les pressions inflationnistes. On est encore loin de la cible de 2 %, cela devrait rassurer la Banque du Canada que les hausses récentes se répercutent sur l'économie.
- Bon, si l'inflation reflux depuis longtemps sur les marchés, on ne parle pas de la possibilité que les hausses de taux sont finies, mais de la date à laquelle les coupures vont intervenir.
Valeurs Mobilières TD prévoient que la première coupure de taux sera pratiquée par la Banque du Canada en juillet de l'an prochain. La persistance de l'inflation qui a amené l'inflation du Canada à mettre à jour son pronostic d'inflation permettra difficilement à la Banque du Canada de procéder à des allégements pendant le premier semestre 2024. Valeurs Mobilières TD prévoient toujours un taux terminal de 5 % et considère qu'il y a suffisamment d'éléments permettant à conclure un fléchissement de la croissance pour que la Banque du Canada maintienne sa position et attende que les pressions inflationnistes se modèrent. Quelques risques toutefois pour la Banque du Canada si celle-ci ne réalise pas de progrès dans la lutte contre l'inflation au premier trimestre, compte tenu notamment du risque les attentes à l'égard de l'inflation dérivent. Cela entraînerait de nouvelles mesures de resserrement l'an prochain.
Valeurs Mobilières TD a également relevé son estimation pour le taux neutre de 2,5 à 3 %, taux qui devrait être atteint au quatrième trimestre 2025.
- Merci. Nous entendrons tous les détails demain. Vous venez d'entendre Anthony Okolie.
À présent, un coup d'œil sur les marchés.
Voici la carte thermique de la plate-forme avancée qui permet de visualiser l'indice TSX 60, en fonction du cours et du volume.
First Quantum annonce, en raison du blocus d'un port, elle devra peut-être arrêter son activité d'ici la fin de la semaine.
Les problèmes de la mine de Panama ont fait dégringoler l'action. Elle baisse de 1,3 %, après avoir baissé davantage en début de séance. Dans le secteur de la technologie, Shopify progresse. L'énergie, c'est intéressant. Le brut de référence américain est en hausse de 3 % aujourd'hui, mais avec tous les gains des derniers jours, avec 75 $ le baril, on est revenu au niveau de la semaine dernière pour le brut de référence américain. Il y a donc une remontée du pétrole, mais nous ne faisons que revenir au cours de mardi ou mercredi dernier.
Quant à l'indice S&P 100, Boeing est en vedette aujourd'hui. Les milieux financiers reprennent confiance. Boeing est en hausse de 4,6 %. Mauvaise cela n'a pas d'influence sur le cours de l'action, mais un Boeing 787 a atterri en Antarctique la semaine dernière. C'est le plus gros avion qui est jamais atterri sur ce continent. Bristol Meyers se distingue, recule de 3,6% en raison d'un retard dans l'approbation d'un des médicaments que le géant pharmaceutique est en train de développer. Pour plus de renseignements, visitez le site Web de Placements directs TD.
David Mau de Gestion d'actifs TD répond à vos questions sur le secteur industriel.
Que pensez-vous du secteur de la gestion des déchets?
- Il semble surclasser l'ensemble du marché sur des périodes longues, et pour moi, la gestion des déchets, c'est comme le chemin de fer canadien.
C'est une bonne action à acheter et conserver longtemps.
Avec des rendements plus faibles, une meilleure volatilité que le marché, et en raison de ses qualités défensives, lorsque le marché est très fort, les compagnies de gestion des déchets pourraient être en léger retard sur le marché, mais avec le temps, les récompenses pour leur forte visibilité et la forte croissance de leur chiffre d'affaires en vertu de contrats à long terme, sur trois ans est parfois plus longtemps, leur chiffre d'affaires est donc visible et leur croissance est assez régulière.
Et leur flux de trésorerie disponible fait l'objet d'une conversion très intéressante.
Les compagnies de gestion des déchets s'inscrivent dans un portefeuille de base.
- Quel serait le plus gros risque pour une compagnie de gestion des déchets?
L'exécution? Une récession profonde? On produit toujours des déchets, mais peut-être un peu moins lorsque les choses vont mal.
- Il y a toujours un risque pour tout classement.
À l'heure actuelle, les compagnies de gestion des déchets font affaire à raison de la moitié de leur chiffre d'affaires pour de petites entreprises - restaurants et petits centres commerciaux - et l'autre moitié, ce sont les municipalités: les services urbains qui enlèvent les ordres que vous laissez dans une boîte au bord du trottoir tous les 15 jours.
Si ces municipalités commencent à rapatrier une part plus importante de la collecte des déchets, nous n'avons pas encore assisté à l'apparition de cette demande. Je ne suis pas trop inquiet, c'est quelque chose qu'il faut surveiller.
L'autre grand risque - et cela s'applique à tout ce dont nous avons parlé jusqu'ici - les prix de reviens plus élevé. Les coûts de carburant, bien sûr. Les compagnies de gestion des déchets doivent sillonner la ville en camion pour ramasser les ordures. La hausse du coût du carburant va affecter le résultat. Et puis les coûts de main-d'œuvre plus élevée.
Nous savons qu'il y a eu une inflation salariale dans de nombreux secteurs. Celui des déchets ne fait pas exception. Voilà les éléments que je surveillerai.
- Cela me fait toujours plaisir de m'entretenir avec vous, David Mau.
- Je vous en prie.
- David Mau, de Gestion de Placements TD.
Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision de placement. Et restez à l'écoute. Demain, Robert Both, de Valeurs Mobilières TD, réagira aux statistiques sur l'inflation au Canada qui paresse demain matin et répond à vos questions sur l'économie et les taux d'intérêt. Vous pouvez nous les poser en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com. Merci et à demain!
Ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés répondent à vos questions sur les placements.
Aujourd'hui, nous discutons des perspectives du secteur automobile dans le contexte d'un ralentissement de la demande de véhicules électriques avec David Mau, de Gestion de Placements TD. Anthony Okolie nous donne un aperçu de ce qu'il faut attendre du rapport sur l'inflation canadienne demain.
Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Jason Hnatyk nous montre comment créer une liste de veille sur la plate-forme avancée.
Posez-nous vos questions par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte question au bas de votre écran.
Mais d'abord, un coup d'œil sur les marchés.
L'indice TSX composite est en hausse de 62 points, soit 0,33 %. Le but de référence américain est en hausse de 2,5 %.
Il paraît que l'OPEP+ aimerait que le cours du brut soit supérieur à celui de la semaine dernière et méditerait des réductions de production. Une réunion est prévue cette fin de semaine. Parmi les titres les plus activement négociées, Denison Mines, le producteur d'uranium, est en hausse de plus de 2 %, à 2,49 $ l'action. First Quantum a toujours des difficultés à Panama, à cause de l'opposition publique à la mine de Panama, un port vital utilisé par First Quantum est actuellement sous le culte et cela se poursuit d'ici la fin de la semaine. La compagnie annonce qu'elle doit réduire la production. L'action a dégringolé depuis deux semaines dans le contexte de cette actualité.
C'est la semaine qui précède l'action de grâces aux États-Unis. Peut-être cette semaine ne sera-t-elle pas fertile en événements. L'indice SPP 500 progresse de moins de 0,5 %. L'indice Nasdaq, par comparaison à l'ensemble de l'indice, progresse de 108 points, soit 0,75 %.
NVIDIA, même si c'est une semaine clairsemée en matière d'actualité aux États-Unis, la compagnie annonce des résultats. Nous voyons si la demande de puces dans le contexte de l'intelligence artificielle se maintient.
De nombreux pays estiment que l'électrification est crucial dans la lutte contre le changement climatique. La saison des annonces de bénéfices montre que les consommateurs ne sont peut-être pas du même avis en ce qui concerne les véhicules électriques. Bonjour, David Mau de Gestion de Placements TD.
- Bonjour, Greg. Merci de m'inviter.
- La tendance est intéressante depuis quelque temps. On ne parle que de l'électrification, électrification des véhicules. Et puis les consommateurs ne semblent pas être aussi emballés.
- C'est vrai, il y a un ralentissement de la demande de véhicules électriques. Cela a commencé au début de l'année sans doute.
Attention, le véhicule des marchés électriques toujours en plein essor, mais pas aussi rapidement qu'autrefois. Il y a une ou deux raisons à cela, la principale, c'est qu'il semble que la demande a diminué parce que le bassin des acheteurs de véhicules électriques est peut-être parvenu à un point de saturation précoce.
La plupart des gens qui avaient l'intention d'acheter un véhicule électrique depuis quelques années en ont déjà acheté un. Ce bassin d'acheteurs potentiels se tarit donc au fil du temps.
Les véhicules électriques restent chez les concessionnaires pendant beaucoup plus longtemps. Autrefois, un véhicule électrique demeurait en inventaire du concessionnaire pendant 30–40 ou 50 jours.
À présent, les véhicules électriques restent chez les concessionnaires pendant plus de 90 jours.
C'est tout de même un écart important.
Bien sûr, il y a davantage d'offres, donc davantage de constructeurs qui proposent de nouveaux modèles, la production a augmenté. Il y a donc davantage d'offres, davantage de stocks, mais moins d'acheteurs. C'est donc un ralentissement de la demande.
En ce qui concerne l'explication, il y a un ou deux éléments.
J'ai évoqué le fait que le bassin des acheteurs se réduit. Et puis le prix est toujours un élément important. Le prix est le caractère abordable. Avec un véhicule électrique qui coûte toujours 20 à 30 % de plus qu'un véhicule comparable à moteur à combustion interne, les consommateurs, surtout alors que les taux d'intérêt sont élevés et que l'abordabilité est beaucoup plus problématique, les consommateurs cherchent moins cher. Si vous financez cette voiture, vous ne la financez pas à 1,5 %. Vous la financez beaucoup plus cher. Elon Musk l'a dit: ce n'est pas que l'activité de Tesla a des problèmes, c'est que l'économie ralentit. Tout intérêt sont élevés et les acheteurs ne sont pas au rendez-vous. Il y a deux ans, vous pouvez obtenir un prêt automobile à 1, 2 ou 3 %.
Aujourd'hui, il faut payer 7 ou 8 %. Cela a un effet considérable.
Quand il s'agit de prêt automobile, une rumeur qui a circulé à la fin de l'année dernière, c'est l'idée qu'on pouvait commencer à constater des problèmes au niveau des prêts automobiles aux États-Unis, surtout les prêts à des acheteurs au crédit moins solide.
- Oui, il y a de plus en plus de défaillances pour les prêts automobiles pour les acheteurs moins solvables. Selon les statistiques, le taux de défaillance pour cette catégorie est supérieur à 6 %.
6 % des acheteurs moins solvables sont en défaillance.
C'est vrai que je pense que le chiffre le plus élevé depuis 30 ou 40 ans.
C'est encore plus élevé que pendant la crise financière en 2008–2009.
Cela commence à être un peu inquiétant.
Pour ces emprunteurs moins solvables, ils n'ont généralement pas une bonne cote de crédit. Quand l'économie commence à faiblir, même un peu, ce sont les premiers à être affectés.
Et les emprunteurs moins solvables payent très cher leur prêt automobile: Entre 15 et 20 pour cent.
Donc lorsque les choses commencent à aller mal, c'est là où il y a les premières failles qui apparaissent.
- Qu'est-ce que ça signifie pour l'industrie, si c'est pas comment apparaître? Ce sont des taux très élevés, beaucoup plus élevé que la plupart des gens payent, je l'espère, pour leur voiture. Mais qu'est-ce que ça signifie pour l'industrie d'ici quelque temps?
- Ce serait délicat pour le secteur. Les emprunteurs moins solvables représentent 7 à 8 % de l'ensemble du bassin des acheteurs avec des voitures, mais ces 7 à 8 %, lorsqu'ils disparaissent, représentent quand même une différence considérable et pourraient avoir un impact considérable sur les ventes dans l'avenir.
- Donc, un ralentissement de la demande véhicule électriques pour diverses raisons. Hausse des défauts de paiement par les emprunteurs moins solvables. Par ailleurs, ce n'est pas tout. Il y a eu les grèves du secteur automobile, des accords qui ont mis un terme avec plusieurs augmentations de salaires. Comment cela contributive au secteur automobile?
- Vous parlait sans doute de la grève des travailleurs du milieu de l'automobile depuis quelques mois. Ils ont fait la grève pendant six semaines et semblent parvenus à un accord. Les syndicats ont bien su négocier pour les employés. La plupart des ententes prévoyaient des augmentations de salaire de 25 %. Quand on ajoute les autres avantages sociaux et améliorations que les syndicats ont négociée, la rémunération totale va bondir de 40 % d'ici 4 à cinq ans pour ces travailleurs syndiqués.
C'est une bonne affaire pour les travailleurs, mais ceci alourdit une conjoncture de plus en plus délicate pour les constructeurs automobiles.
Comme nous l'avons déjà dit, les taux d'intérêt plus élevé ralentissent la demande et à présent, le coût de la main-d'œuvre augmente.
En définitive, cela va exercer une pression sur les marges, donc la rentabilité va baisser. En général, ce qui se produit dans un tel cas, c'est que les constructeurs, lorsqu'ils font face à une hausse des coûts, vont tenter de répercuter ceux-ci sur le consommateur. Le consommateur chez qui la demande commence déjà à ralentir.
Donc il y aura des prix plus élevés pour les consommateurs.
Cela ne s'est pas encore produit, mais lorsque cela se produira, cela ne concernera pas seulement les trois gros constructeurs automobiles, mais des marques asiatiques comme Honda, Toyota, Hyundai, même Tesla.
Ces constructeurs ne sont pas syndiqués.
Mais à cause de ces accords, beaucoup de ces consultants ont relevé les salaires de leurs employés. D'abord parce qu'ils savent qu'ils doivent demeurer concurrentiel au niveau de la rémunération pour attirer et fidéliser des employés, mais ensuite parce que ne veulent pas que les syndicats s'installent dans leurs usines. Si leurs employés sont satisfaits de leur rémunération, il y a moins de chance que les syndicats pourront les convaincre d'y adhérer.
- Vu l'ensemble des choses, qu'est-ce que ça signifie pour la thèse de placement dans le secteur automobile? Est-ce qu'il y aura plus de volatilité?
- Oui, à court terme, il y aura de la volatilité. Hausse des coûts, ralentissement de la demande. C'est relié aux véhicules électriques. Beaucoup de constructeurs automobiles dépensent énormément d'argent pour développer leurs capacités de construction de véhicules automobiles, contre des usines, augmenter la production.
Et il y a beaucoup de facteurs négatifs qui pourraient entraîner une situation difficile à court et moyen terme pour les constructeurs automobiles.
- Excellent début d'émission! David Mau répond à vos questions sur le secteur industriel, c'est-à-dire avion, train, peut-être même gestion des déchets, en plus de l'automobile. Posez-nous vos questions par courriel à moneytalklive@td.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
À présent, actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.
Microsoft recrute une personnalité de premier plan pour diriger sa nouvelle équipe intelligence artificielle. Sam Altman, si vous ne la connaissez pas, vous en avez entendu parler il y a quelques jours, a obtenu ce poste quelques jours seulement après avoir étaient évincés du poste de Chef de la direction deux Open AI. Microsoft a investi des milliards dans Open AI, qui a connu quelques jours tumultueux depuis que le conseil d'administration a évincé Altman vendredi.
Nous continuons de suivre l'évolution de ce récit fort intéressant. Microsoft progresse de 1,5 %. First Quantum minéral réduit la production de Sabine au Panama à cause du blocus d'un port local. La mine de cuivre Cobre Panama fait l'objet d'un blocus. La compagnie devrait peut-être réduire la production. Pourtant homme recule de 1 %. McDonald's augmente sa participation dans son entreprise en Chine. Le géant de la restauration rapide aura une participation de 40 % dans l'entreprise en achetant la part de Carlyle. McDonald's a vendu le contrôle de son unité chinoise en 2010 pour 1,1 milliard de dollars.
À présent, les principaux indices. Indice TSX composite, avec le raffermissement du cours du brut aujourd'hui, à raison de 2,5 %, après 78 $ le baril pour le prix de référence américain, l'indice progresse de 62 points, soit 0,25 %.
Aux États-Unis, pendant une semaine qui sera peut-être moins féconde en événements à l'approche de l'action de grâces, quoique NVIDIA annonce ses bénéfices demain et la Fed publie son procès-verbal mercredi, l'indice progresse de 19 points soit 1,5 %.
David Mau répond à vos questions sur le secteur industriel.
J'ai dû faire des recherches pour comprendre cette question. Je m'intéresse à la saga de AOG Technics.
Quel impact a? Peut-être pouvez-vous nous dire ce qui se passe à cette entreprise?
- Il s'agit d'un événement très intéressant.
AOG Technics est une petite entreprise basée au Royaume-Uni qui fournit des pièces d'avion. Elle a pour clients des sociétés aériennes, ou encore la société joue un rôle de grossiste.
AOG, par exemple, se procurer les pièces issues du dépeçage de l'avion retiré du service.
AOG joue donc un rôle dans le marché de l'achat et de la revente de pièces d'avion.
Or, récemment, pendant l'été, AOG avait vendu une pièce de moteur à un transporteur portugais. Tandis que les mécaniciens posaient la pièce dans le moteur, ils ont remarqué que la pièce semblait usagée.
Les mécaniciens ont décidé de vérifier le dossier de la pièce - le certificat de sécurité - lequel semblait également suspect.
Ce qui a entraîné une enquête plus générale, laquelle a conclu que AOG falsifie des certificats de sûreté pour les pièces automobiles.
- Les moteurs d'avions! J'ai pris l'avion il y a deux semaines et le moteur joug un rôle clé dans l'avion.
- Oui, c'est essentiel. Donc les compagnies aériennes du monde entier qui ont acheté des pièces de AOG dans le cadre de leurs opérations d'entretien, réparation et de réfection courantes à l'heure actuelle - mais le chiffre pourrait augmenter -au moins 150 avions ont été dotés de pièces provenant de AOG dont le certificat de sûreté est soit avéré un faux ou suspecté de l'être.
Il s'agit d'une nouvelle assez grave, car les pièces de moteur d'avion sans critique. La sécurité du transport aérien est fondée sur la présence des pièces appropriées au moment approprié, au lieu approprié. Si AOG vend des pièces d'occasion en les présentant comme des pièces neuves, ça pourrait être un problème. J'invente un chiffre, mais une pièce qui devrait durer 50 000 heures de vol, si elle était neuve, pourrait faire défaut après 20 000 heures de vol.
La durée utile prévue n'est pas au rendez-vous et la compagnie aérienne ne sait pas que la pièce a déjà 20 000 heures de vol.
Donc, il y a 150 avions ou les pièces ont été posées. La moitié d'entre eux ont déjà été retirée du service. Les autres devront l'être prochainement. Quant à l'impact global sur l'industrie de l'aviation, en ce qui concerne la flotte existante, 150 avions, ce n'est pas beaucoup.
C'est très gérable.
Mais ceci souligne une lacune importante dans la sécurité de la chaîne d'approvisionnement.
Des fournisseurs comme AOG et des fournisseurs de pièces tiers fonctionnent dans une zone grise. Ils ne sont réglementés par aucune administration ni aucun régulateur et peuvent donc faire essentiellement ce qu'ils veulent.
C'est un domaine qui est un peu dangereux.
Jusqu'ici, il n'y a pas eu de poursuite criminelle, mais j'ai vu que la semaine dernière, Ministère de la Justice américain s'est joint à l'enquête. Il se pourrait donc que cette affaire se transforme en dossier criminel.
- Je vois l'écran que AOG n'a pas répondu aux allégations fondamentales, mais déclare coopérer activement avec l'enquête. Nous verrons ou l'enquête nous mènera.
Mais c'est un petit peu inquiétant comme nouvelle.
Une autre question: « Que pensez-vous des chemins de fer? Est-ce que la récession du fret est terminé? » Car il y a une récession du fret.
- Oui, chemins de fer ont éprouvé quelques difficultés récemment. Le volume des expéditions a beaucoup diminué cette année. Par « beaucoup », j'entends qu'au 3e trimestre, CN et CP ont annoncé que leur volume de fret avait diminué de 4 à 5 %. Ce n'est pas une catastrophe, cela reflète ralentissement général de l'économie.
Les deux chemins de fer annoncent que leur bénéfice pour 2024 ne devrait guère augmenter, puisqu'au fur et à mesure que les volumes ont diminué et que les coûts augmentent, même si facture leurs services expéditions plus chers, ces éléments se sont compensés. Il n'y a donc pas eu beaucoup de croissance dans le bénéficient année.
Quant à savoir si la récession du fret a pris fin, je pense qu'il est peut-être un peu tôt pour le dire.
L'un des principaux facteurs pour les chemins de fer canadien, le CN et le CP, c'est la récolte céréalière. Au début de l'année, la récolte semble être excellente. Or, au fur et à mesure de l'année, notamment à cause d'éléments météorologiques dans l'ouest, la récolte céréalière ne semble pas devoir être aussi prometteuse que prévu, ce qui pourrait avoir un impact sur les volumes de fret.
Les volumes inter modaux sont assez mitigés en ce moment. Les perspectives s'améliorent, selon moi, il faudra encore un ou deux trimestres pour parvenir à un rétablissement intégral. CN le S&P annonce en janvier leur pronostic pour 2024. C'est à ce moment-là que les entreprises nous disons à quoi ils pensent que les volumes ressembleront.
- Cela a un moment où nous aurons peut-être une meilleure idée de l'atterrissage de l'économie. La demande des produits de base est faible et il y a également les consommateurs qui, face aux coûts d'emprunt, réduisent leurs activités, ce qui est exactement ce que les banques centrales recherchaient.
Et c'est précisément ce qui avec les volumes inter modaux, la consommation. Ce sera à suivre, alors que nous entrerons en 2024.
À présent, les perspectives pour CPKC?
Canadian Pacific Kansas City.
CP a éprouvé des difficultés au troisième trimestre, les volumes ont baissé de 4 ou 5 %. La compagnie a réduit ses pronostics pour l'exercice, a réduit ses pronostics de bénéfices et ne prévoit aucune croissance de ceux-ci.
Antérieurement, la compagnie prévoyait une légère croissance, entre zéro et 5 %.
Mais CP représente l'équipe de direction la plus solide de toute l'industrie et CP à un réseau très étendu, très solide, qui relie le Canada, les États-Unis et le Mexique. Les perspectives pour CP sont positives, mais il se pourrait qu'il faille quelque temps pour que celles-ci se réalisent.
Il y a un problème qui affecte le cours de l'action de CP depuis quelques semaines: C'est le fait que le gouvernement mexicain a annoncé qu'il exige désormais que le transporteur ferroviaire au Mexique, lesquels transportent typiquement du fret, devront également transporter des voyageurs.
Ce changement affecte deux lignes de CP au Mexique. L'action a baissé à cette annonce. La raison en est que les annonces de ce genre engendrent une incertitude.
Nous ne savons pas exactement ce que le gouvernement va exiger de CP. Nous savons que le gouvernement mexicain veut que ce secteur-là du réseau ferré soit électrifié, ce qui n'est pas encore le cas. Il se peut que CP doivent investir davantage dans son réseau pour le rehausser jusqu'aux normes imposées par le gouvernement mexicain.
Et puis chaque fois que l'on ajoute du trafic à un réseau ferroviaire, on ne sait pas comment cela va affecter l'efficacité et la fluidité de la circulation des trains sur le réseau.
L'incertitude résultante entraîne une baisse du cours de l'action. Je ne suis pas particulièrement inquiet. Le Chef de la direction de CP a signalé qu'aux États-Unis, CP partagent des voies avec le trafic passager.
- C'est comme mon trajet le matin, votre train va être en retard de 10 minutes et c'est à cause d'un convoi de fret, parce que nous partageons les mêmes voies. Aux États-Unis, AMTRAK achemine ses convois de voyageurs sur les lignes du CP et tout semble bien se passer.
Si les résultats du dossier au Mexique sont semblables à ceux qui se passent aux États-Unis, pour CP, ça ne devrait pas avoir un impact négatif important.
- Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. David Mau répond à vos questions sur les titres industriels dans quelques instants. Vous pouvez nous imposer en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com.
À présent, poursuivons la découverte de CourtierWeb.
Aujourd'hui, nous jetons un coup d'œil à la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs et disponible par l'intermédiaire de Placements directs TD.
Voici comment créer une liste de veille.
Jason Hnatyk formateur principal à Placements directs TD. Bonjour, Jason, ça fait toujours plaisir de vous voir.
- Bonjour, Greg.
Ça me fait toujours plaisir de participer à votre émission. La plate-forme propose des mises à jour en direct et c'est extrêmement personnalisable. Ce sont deux éléments clés de la plate-forme avancée.
Alors voyons comment établir une liste de veille.
Vous voyez que mon écran montre une liste de veille qui se met à jour en rouge et en vert instantanément. Il est très simple de créer une liste de veille. Dans le coin supérieur droit, vous verrez qu'il y a un bouton intitulé « nouvelle liste de veille ». Vous pouvez cliquer « attribuer un nom à la liste », et puis ajouter des symboles. La capacité de liste, la capacité de chaque liste est beaucoup plus élevée que dans CourtierWeb.
Il y a aussi un menu déroulant intituler « listes » et vous pouvez y sauvegarder facilement toutes vos listes en quelques instants. Vous pouvez ainsi choisir quelle est la liste qui vous intéresse aujourd'hui.
À présent, commençons à modifier notre liste pour faire valoir les fonctionnalités. Pour ajouter un symbole à une liste existante, cliquant sur le bouton « + » au bas. Mettons que je voulais ajouter Apple, ont saisi le symbole, on clique sur « entrée » et puis le symbole est ajouté au bas de la liste.
Bon, la personnalisation ne s'arrête pas là. Vous avez la possibilité de glisser et déposer vos symboles afin d'accroître la personnalisation. Et vous pouvez également glisser et déposer les colonnes. Prenons la colonne du volume, qui est vers le centre de la liste de veille.
Je vais la glisser juste à côté du cours vendeur, afin de lui donner une place plus visible.
Quant au tri, pour trier en fonction des actions qui se négocient en volume le plus élevé depuis l'ouverture de la session, on clique sur « volumes », et à présent, je peux trier par ordre ascendant ou bien par ordre descendant d'un simple clic.
Au-delà de cela, dernière étape de personnalisation. La plate-forme avancée vous donne la possibilité de créer des colonnes individuelles. Vous cliquez sur le menu de trois lignes dans le coin supérieur droit. Vous pouvez choisir « gérer modèle ». Il y a un certain nombre de modèles déjà créées. Pour créer le vôtre, cliquez sur le « nouveau », attribuez un nom. Ensuite, cliquez sur « sauvegarder ». Vous pouvez ainsi ajouter toutes les colonnes sont importantes pour vous. Après avoir achevé cela, les colonnes apparaîtront dans le menu de la liste de veille, ce qui permet de nous intéresser aux données qui nous intéressent. Donc, beaucoup d'excellents informations très personnalisables en temps réel.
- Jason Hnatyk, la plupart de mes listes de veille comportent des noms dans lesquels j'ai pris une position où les titres dans lesquels je pourrais prendre une position. Vous dressez une liste de veille, est-il possible de passer rapidement un ordre?
- Oui, c'est important, surtout que cette est conçu pour nous négociateurs les plus actifs. Nous voulons la rendre facile d'emploi. Il suffit de pointer et de cliquer. Je vous fais une rapide démonstration. Choisissons l'action de Tesla, qui est en première place sur la liste.
Mettons que je veux prendre une nouvelle position, je clique sur le cours vendeur, et le ticket d'ordre s'affiche. Il est ver pour l'achat. Ou bien c'est une position existante, comme dans votre cas, je peux cliquer sur l'option « cours acheteur ».
À présent, nous pouvons passer un ordre de vente. Établissez le cours limite, la nature de l'ordre, etc.
Un dernier point, c'est presque magique: Vous remarquez ces "..." à côté du symbole de bourse. En cliquant sur ces trois boutons, vous pouvez accéder rapidement aux autres conditionnels. Si vous voulez ajouter des ordres « stop » ou des ordres « limite », la plate-forme avancée vous permet de le pape rapidement, encore une fois au bout des doigts pour exécuter ces ordres très rapidement.
- Merci, Jason.
Jason Hnatyk formateur principal à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le plan d'apprentissage de CourtierWeb, où vous trouverez encore plus de ressources.
À présent, je vous rappelle comment nous poser vos questions.
Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser soit par courriel à moneytalklive@td.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Il suffit de cliquer sur « envoyer ».
Nos invités pourraient vous répondre en direct.
David Mau répond à vos questions sur le secteur industriel. Que pensez-vous des compagnies aériennes à l'heure actuelle?
Après la pandémie, est-ce que le boum des voyages a pris fin?
- Les compagnies aériennes ont réalisé d'excellents résultats au troisième trimestre. La perspective se ralentit quelque peu, à présent que la saison des voyages de l'été est achevée et que nous abordons l'hiver. Il y a un léger ralentissement.
Est-ce que le boum des voyages post-pandémie est achevé? Je dirais que nous commençons à y être. Les prix se sont relevés depuis la COVID. Selon les données les plus récentes aux États-Unis, le débit de voyageurs aux aéroports américains est 5 % supérieur à ce qu'il était en 2019.
En Europe, si l'on mesure les passagers qui transitent par les aéroports, le débit a atteint 90 à 95 % des niveaux de 2019.
Donc, la reprise du secteur des voyages après la pandémie à achever son cours. Les chefs sont un peu plus bas en Asie, mais pour l'Amérique du Nord et l'Europe, je pense que le rétablissement est terminé.
Bon, il y a des différences en ce qui concerne les segments. Nous savons que les voyages d'affaires ou d'entreprises représentent toujours 15 ou 20 % de moins, et ça, ça ne s'est pas rétabli.
Les entreprises ne dépensent plus autant pour voyager. Il y a pourtant quelques raisons. D'abord, il y a beaucoup plus de rencontres sur Internet; des rencontres sur Zoom ou sur Microsoft Teams.
Au lieu de traverser le pays en avion, on peut obtenir une rencontre d'une heure en ligne.
Par ailleurs, les voyages d'affaires qui ont lieu parfois.
Un chef d'entreprise pouvait voyager deux fois par mois, maintenant, il voyage une fois par mois et il essaye d'en faire autant on ne voyage autrefois en deux.
Ceci affecte la demande de voyages des entreprises.
Mais globalement, si vous vous rappelez l'époque pré COVID, l'industrie du transport aérien affichait une croissance de 4 à 6 % chaque année - ce qui est un taux de croissance pas mal pour une industrie parvenue à maturité. Si la relance est terminée et que l'on peut revenir à ces 4, 5 ou 6 % de croissance pour le secteur du transport aérien, les entreprises se portent bien.
Par ailleurs, le chômage est très étroitement corrélé avec le transport aérien. Si l'économie se porte bien, et que les gens ont des emplois, ils vont continuer de prendre l'avion.
Ce qui m'inquiète, ce serait le cas où il y aurait une poussée importante de chômage. Je serais beaucoup plus prudent à l'égard des compagnies aériennes, car c'est à ce moment que la demande conseil diminue très rapidement et très abruptement.
- J'allais vous interroger sur le pouvoir d'établissement de prix. Dans les derniers chiffres de l'inflation, il semble que nous ne payons pas autant pour voyager.
Nous ne sommes plus à l'époque où les gens étaient prêts à payer n'importent quoi pour prendre l'avion.
- Oui, les voyageurs sont plus sélectifs, à cause de la capacité qui a été ajoutée depuis deux ans.
Lorsque la relance des voyages en avion battait son plein, les compagnies aériennes ajoutaient beaucoup de capacités. Maintenant, il y a une capacité excédentaire, ce qui entraîne un recul des prix des billets d'avion, ce qui est reflété dans les statistiques de l'IPC de la semaine dernière.
- L'IPC pour le Canada va paraître demain et selon Valeurs Mobilières TD. Il se peut qu'il y ait un certain recul à cet égard aussi. Par rapport aux risques géopolitiques dans le monde, est-ce un bon moment d'envisager le secteur de la défense?
- Oui, le secteur de la défense offre de meilleurs résultats sur une longue période. Depuis le début de l'an dernier, début de 2022, juste avant l'invasion de l'Ukraine par la Russie, et jusqu'à aujourd'hui - ce qui inclut bien entendu le conflit récent entre Israël et le Hamas au Moyen-Orient - les titres de la défense se sont mieux comportés que le marché.
Pour l'avenir, au moins aux États-Unis, il ne semble pas y avoir de réduction importante du secteur de la défense ou les budgets de la défense.
En 2022, le budget américain de la défense de 750 milliards de dollars, soit 3 % du PIB américain. Il semble qu'il n'y aura pas de changement dans ce taux de 3 % du PIB. Selon certaines estimations de ce que seraient les dépenses de la défense 10 ans, en 2033, si nous en restons à cette allocation de 3 %, le gouvernement américain pourrait consacrer près de 1 billion au budget de la défense d'ici un an. Il ne semble pas qu'il y aurait un ralentissement à prévoir.
Ça, c'est pour le long terme.
Pour le court terme, nous savons que les États-Unis sont un soutien d'Israël, qu'ils fournissent en liquidités, mais également en équipement.
Toutes sortes de moyens de défenses qui ont été envoyées en Israël depuis deux mois. Les stocks ordinaires des forces armées sont ponctionnés et devront être reconstitués.
Il dura donc des commandes auprès des fournisseurs de défense pour fournir des armes et des munitions et ainsi de suite.
- Donc même à court terme, la situation semble prometteuse.
C'est un secteur fort intéressant.
À présent: « On s'intéresse de plus en plus au carburant durable. Quelle sera l'ampleur de cette tendance et peut-on en profiter au plan des investissements? » - Je crois qu'il s'agit du carburant d'aviation durable.
Beaucoup plus attention récemment.
Industrie c'est que les combustibles durables vont jouer un rôle plus important dans l'avenir. Le problème principal relié au carburant durable pour l'aviation, tout d'abord, il y a le prix. En effet, ce carburant est assez coûteux par comparaison au kérosène traditionnel.
Nous l'avions peut-être dit dans le passé, mais il coûte deux à cinq fois plus cher.
Quand les compagnies aériennes publient leurs bénéfices, elles évoquent toujours la hausse du cours du carburant.
Donc, le cours est un problème. Il y a également la disponibilité de ce biocarburant.
Il y a peu d'entreprises qui fabriquent systématiquement du combustible durable, qui représente d'ailleurs moins de 2 % du marché du carburant d'aviation. Le prix est un problème, la disponibilité est un problème. Donc, les gouvernements vont sans doute s'engager davantage dans ce secteur, devraient proposer davantage d'encouragement pour se lancer dans le secteur de l'aviation durable. Cela pourrait être des subventions directes.
Cela pourrait être des avantages fiscaux.
Cela pourrait être des exigences réglementaires. Mais c'est la voie de l'avenir pour ce segment.
Les gouvernements, les compagnies aériennes, résisteront peut-être un peu au prix, mais se rendent compte que ce sera l'avenir du vol. En ce qui est du transport aérien. En ce qui concerne la possibilité d'investir pour en profiter, il y a très peu d'entreprises cotées en Bourse dans lesquels on peut investir et qui sont présentes dans ce secteur.
Il y a une poignée d'entreprises privées.
Une compagnie de raffinage de pétrole basé en Finlande. Ça, c'est une façon d'avoir une exposition au carburant durable.
Une exposition à Neste au Danemark, l'entreprise produit beaucoup d'autres choses, des carburants biodiesel.
Cela pourrait vous permettre de mettre le pied dans la porte, mais ce n'est pas une équivalence. Il y a une toute petite compagnie américaine qui s'appelle Ivo.
Toute petite entreprise. La capitalisation boursière est de moins de 300 000 $. C'est une entreprise qui est loin d'être rentable. À ce stade, il est difficile d'investir pour les carburants durables.
- David Mau répond aux questions sur les titres industriels dans quelques instants.
Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Voici comment nous poser vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés?
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La semaine dernière paraissaient les chiffres sur l'inflation États-Unis, moins élevé que prévu.
Les statistiques sur les façons Canada seront publiées demain. Les marchés prévoient qu'il y aura un recul. Anthony Okolie nous explique à quoi nous attendre.
- En 7embre, l'inflation a fait un pas dans la bonne direction. L'IPC a ralenti à 3,8 % sur 12 mois, après un bond de 4 % au mois d'août. Les mesures de base sont également fléchi, malgré la hausse du prix de l'essence. En 7embre, l'inflation globale et l'inflation de base sont sur une tendance de reflux depuis l'année dernière, avant qu'il n'y ait eu une poussée cet été. Deux des trois éléments clés de l'inflation suivie par la banque du Canada sont descendus en deçà de 4 %.
Les chiffres pour demain: Valeurs Mobilières TD prévoient que l'IPC globale d'octobre frise le haut de la gamme, avec une baisse de 0,7 %, à 3,1 % sur 12 mois.
Et ce sous l'impact de la baisse des prix de l'énergie.
L'indice devrait également être échangé sur un mois, malgré une pression à la baisse exercée. La progression des prix du logement devrait compenser le recul. Il ne devrait y avoir qu'une légère augmentation des prix de l'alimentation.
Quant à l'inflation de base, on prévoit qu'elle augmente de 0,3 % sur un mois, soit un peu plus de 3 % sur 12 mois, encore une fois sous l'impact du bond important des coûts de loyer et de logement.
Valeurs Mobilières TD prévoient également davantage de progrès sur les indicateurs d'inflation privilégiés par les banques centrales, lesquels devraient tous deux diminués au mois d'octobre, avec une inflation annualisée devant redescendre en deçà du seuil clé de 3,5 %, ce qui devrait convaincre la Banque du Canada que les mesures prises jusqu'ici ralentissent les pressions inflationnistes. On est encore loin de la cible de 2 %, cela devrait rassurer la Banque du Canada que les hausses récentes se répercutent sur l'économie.
- Bon, si l'inflation reflux depuis longtemps sur les marchés, on ne parle pas de la possibilité que les hausses de taux sont finies, mais de la date à laquelle les coupures vont intervenir.
Valeurs Mobilières TD prévoient que la première coupure de taux sera pratiquée par la Banque du Canada en juillet de l'an prochain. La persistance de l'inflation qui a amené l'inflation du Canada à mettre à jour son pronostic d'inflation permettra difficilement à la Banque du Canada de procéder à des allégements pendant le premier semestre 2024. Valeurs Mobilières TD prévoient toujours un taux terminal de 5 % et considère qu'il y a suffisamment d'éléments permettant à conclure un fléchissement de la croissance pour que la Banque du Canada maintienne sa position et attende que les pressions inflationnistes se modèrent. Quelques risques toutefois pour la Banque du Canada si celle-ci ne réalise pas de progrès dans la lutte contre l'inflation au premier trimestre, compte tenu notamment du risque les attentes à l'égard de l'inflation dérivent. Cela entraînerait de nouvelles mesures de resserrement l'an prochain.
Valeurs Mobilières TD a également relevé son estimation pour le taux neutre de 2,5 à 3 %, taux qui devrait être atteint au quatrième trimestre 2025.
- Merci. Nous entendrons tous les détails demain. Vous venez d'entendre Anthony Okolie.
À présent, un coup d'œil sur les marchés.
Voici la carte thermique de la plate-forme avancée qui permet de visualiser l'indice TSX 60, en fonction du cours et du volume.
First Quantum annonce, en raison du blocus d'un port, elle devra peut-être arrêter son activité d'ici la fin de la semaine.
Les problèmes de la mine de Panama ont fait dégringoler l'action. Elle baisse de 1,3 %, après avoir baissé davantage en début de séance. Dans le secteur de la technologie, Shopify progresse. L'énergie, c'est intéressant. Le brut de référence américain est en hausse de 3 % aujourd'hui, mais avec tous les gains des derniers jours, avec 75 $ le baril, on est revenu au niveau de la semaine dernière pour le brut de référence américain. Il y a donc une remontée du pétrole, mais nous ne faisons que revenir au cours de mardi ou mercredi dernier.
Quant à l'indice S&P 100, Boeing est en vedette aujourd'hui. Les milieux financiers reprennent confiance. Boeing est en hausse de 4,6 %. Mauvaise cela n'a pas d'influence sur le cours de l'action, mais un Boeing 787 a atterri en Antarctique la semaine dernière. C'est le plus gros avion qui est jamais atterri sur ce continent. Bristol Meyers se distingue, recule de 3,6% en raison d'un retard dans l'approbation d'un des médicaments que le géant pharmaceutique est en train de développer. Pour plus de renseignements, visitez le site Web de Placements directs TD.
David Mau de Gestion d'actifs TD répond à vos questions sur le secteur industriel.
Que pensez-vous du secteur de la gestion des déchets?
- Il semble surclasser l'ensemble du marché sur des périodes longues, et pour moi, la gestion des déchets, c'est comme le chemin de fer canadien.
C'est une bonne action à acheter et conserver longtemps.
Avec des rendements plus faibles, une meilleure volatilité que le marché, et en raison de ses qualités défensives, lorsque le marché est très fort, les compagnies de gestion des déchets pourraient être en léger retard sur le marché, mais avec le temps, les récompenses pour leur forte visibilité et la forte croissance de leur chiffre d'affaires en vertu de contrats à long terme, sur trois ans est parfois plus longtemps, leur chiffre d'affaires est donc visible et leur croissance est assez régulière.
Et leur flux de trésorerie disponible fait l'objet d'une conversion très intéressante.
Les compagnies de gestion des déchets s'inscrivent dans un portefeuille de base.
- Quel serait le plus gros risque pour une compagnie de gestion des déchets?
L'exécution? Une récession profonde? On produit toujours des déchets, mais peut-être un peu moins lorsque les choses vont mal.
- Il y a toujours un risque pour tout classement.
À l'heure actuelle, les compagnies de gestion des déchets font affaire à raison de la moitié de leur chiffre d'affaires pour de petites entreprises - restaurants et petits centres commerciaux - et l'autre moitié, ce sont les municipalités: les services urbains qui enlèvent les ordres que vous laissez dans une boîte au bord du trottoir tous les 15 jours.
Si ces municipalités commencent à rapatrier une part plus importante de la collecte des déchets, nous n'avons pas encore assisté à l'apparition de cette demande. Je ne suis pas trop inquiet, c'est quelque chose qu'il faut surveiller.
L'autre grand risque - et cela s'applique à tout ce dont nous avons parlé jusqu'ici - les prix de reviens plus élevé. Les coûts de carburant, bien sûr. Les compagnies de gestion des déchets doivent sillonner la ville en camion pour ramasser les ordures. La hausse du coût du carburant va affecter le résultat. Et puis les coûts de main-d'œuvre plus élevée.
Nous savons qu'il y a eu une inflation salariale dans de nombreux secteurs. Celui des déchets ne fait pas exception. Voilà les éléments que je surveillerai.
- Cela me fait toujours plaisir de m'entretenir avec vous, David Mau.
- Je vous en prie.
- David Mau, de Gestion de Placements TD.
Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision de placement. Et restez à l'écoute. Demain, Robert Both, de Valeurs Mobilières TD, réagira aux statistiques sur l'inflation au Canada qui paresse demain matin et répond à vos questions sur l'économie et les taux d'intérêt. Vous pouvez nous les poser en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com. Merci et à demain!