Bref…
Une société d’acquisition à vocation spécifique (SAVS) est une société cotée en bourse dont le seul but est de recueillir des fonds pour acheter une entreprise. Une SAVS pourrait donc ne pas avoir d’activité du tout.
En pratique
Les SAVS sont habituellement constitués par une équipe de direction, le promoteur, qui a de l’expérience dans un secteur donné, comme les médias, la finance ou le commerce de détail, et qui vise à acheter une entreprise privée en particulier. Mais plutôt que de simplement l’acheter à l’aide de ses propres fonds, le promoteur crée une SAVS, qui est essentiellement une société fictive cotée en bourse. Après son premier appel public à l’épargne (PAPE), la SAVS vend des actions aux investisseurs. Elle utilise ensuite les fonds pour acheter l’entreprise privée. Cette entreprise devient alors une société ouverte, mais sans avoir à passer par les étapes de l’inscription en bourse. Les SAVS existent depuis un certain temps, mais elles ont gagné en popularité depuis quelques années pour répondre à la demande des investisseurs qui veulent détenir un plus large éventail de sociétés. Elles sont toutefois risquées : vous connaissez peut-être le secteur qui intéresse le promoteur, mais vous ne saurez pas ce qu’il souhaite acheter. On s’attend habituellement à ce qu’une SAVS utilise les fonds recueillis dans un délai de deux ans; entre-temps, ils resteront inutilisés dans son bilan et ne créeront aucune valeur pour les actionnaires. De nombreuses SAVS n’ont pas été à la hauteur de l’enthousiasme. Des recherches montrent d’ailleurs que, six mois après l’achat, la plupart d’entre elles font moins bien que l’ensemble du marché. La conclusion? Faites vos recherches sur le secteur que le promoteur d’une SAVS cible. Mais n’oubliez pas ceci : vous comptez sur le promoteur pour que l’acquisition (ou plusieurs) soit faite à prix intéressant et sur l’éventuelle croissance de la société ouverte qui en résulte.