Vince Valentini

(musique) Bonjour, ici Greg Bonnel. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondent à vos questions sur les placements. Aujourd'hui, je m'entretiens des perspectives pour les compagnies de télécommunications canadiennes avec Vince Valentini de TD Cowen. Anthony Okolie commente un nouveau rapport de service économique TD sur les ventes de logements Canada en janvier. Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Jason Hnatyk nous présente un autre type d'ordre conditionnel, l'un déclenche l'autre.

Posez-nous vos questions par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.

Mais d'abord, un coup d'œil sur les marchés.

L'indice TSX composite a nettement reculé, ainsi que la bourse de New York dans le sillage de l'annonce d'un taux d'inflation plus élevée que prévu. Nous retournerons une partie du perdu perdu aujourd'hui, en hausse de 189. Soit presque 1 % par l'appétit de titres les plus activement négociés, Baytex Energy, un titre qui après avoir nettement progressé en début de séance ce matin en territoire positif, mais pas dans la même mesure qu'au début de la journée, à 4,26$, l' action progresse désormais 25 %.

C'est après que j'ai choisi ce titre que les stocks américains de pétrole ont été publiés et semblent plus élevés que les marchés ne laissent compter. Barrick Gold est en recul à 19,00 $ un, de près de 1 %.

Nous reparlerons des statistiques sur la production un peu plus tard. Indice S&P 500, après avoir décroché hier, la baisse des actions, augmentation des rendements obligataires, l'annonce de l'inflation plus élevée que prévu, l'indice regagne une partie du terrain perdu, 0,25 % pour l'indice Nasdaq se portent mieux que l'ensemble du marché en hausse de 67 points, soit hausse de 0,5 %.

Uber Technologies a annoncé des résultats trimestriels exceptionnels en dernier.

Maintenant la compagnie annonce son tout premier achat d'actions et le titre progresse de plus de 11 %.

Les grandes entreprises canadiennes de télécommunications ont obtenu des résultats inférieurs à ceux du marché au cours de l'année écoulée, mais leurs derniers résultats laissent-ils présager des jours meilleurs? Vince Valentini de TD Cowen, une des divisions de valeurs mobilières TD vient nous en parler. Je savais que cela-vous pas sa démission.

-, Grec. Merci de m'accueillir.

- Les entreprises de télécommunications, parmi les plus grands titres de l'indice TSX composite sont des actions de confiance, mais n'ont pas obtenu de très bons résultats depuis un an. Pourquoi? Que se passe-t-il dans l'industrie?

- Voici mes réflexions au sujet de l'industrie en général pour commencer et nous pourrons alors approfondir le détail de ce qui s'est produit depuis 12 mois ou plus récemment. En général, et je couvre ce secteur depuis 30 ans, c'est un secteur qui me plaît parce que je persévère, c'est une bonne industrie, d'abord, ces compagnies vendent des services qui sont non discrétionnaires. Tout le monde a besoin d'un téléphone portable, d'une connexion Internet. Ces compagnies fournissent l'intendance de si vous voulez.

C'est une infrastructure numérique ne disparaîtra jamais. Les caractéristiques d'infrastructure durable de l'industrie me plaisent. Ensuite, il y a un système réglementaire assez positif au Canada avec il y a toujours des hauts et des bas, parfois j'ai des critiques à émettre, mais pour l'essentiel, il s'agit d'une industrie canadienne autonome avec des règles très strictes sur la propriété étrangère, ce qui constitue un énorme obstacle à l'irruption de concurrents comme T-mobile, Vodafone, l'entreprise a beaucoup plus grande échelle qui pourrait perturber l'industrie pour les joueurs existants. Ça constitue une bonne base pour les investisseurs. Alors que font ces entreprises, ce ne sont pas des entités à forte croissance mais elle génère un flux de trésorerie stable, en légère croissance qu'elle déploie sous forme de rachat d'actions, de dividendes, parfois en réalisant des acquisitions pour majorer leur croissance. Globalement l'industrie bien positionnée pour le long terme.

Enfin, mais non des moindres, ces actions ne sont pas particulièrement coûteuses, compte tenu du type d'infrastructure qu'elle possède. Par pratiquement toutes les autres catégories de type infrastructures, oléoducs, gazoducs, chemin de fer, projet d'énergie verte, bien souvent, ces actions tournent autour de 10 à 15 fois le prix avec les entreprises télécommunications tourne autour de sept à huit après une pointe au tour d'honneur. Je pense qu'il y a donc un flux de trésorerie descend à long terme avec dévalorisation décente.

- Voilà pour le contexte. C'est la raison pour laquelle nous pensons que ces entreprises sont des entreprises justement de confiance, des actions qui donnent un rendement stable. Mais regardez et BCE, Rogers, Telus, par comparaison à l'indice TSX qui n'a pas beaucoup progressé, ces compagnies déçoivent. Que s'est-il produit, est-ce que cette trajectoire a changé?

- L'an dernier d'abord.

En tant qu'analyste fondamental, nous sommes payés pour approfondir ce que font les compagnies, entrer dans le détail de celles qui réussissent mieux que les autres au niveau de la gestion des coûts et du marketing. Ça m'a fait de la peine de l'avouer, mais en définitive, c'est le rendement des obligations qui est la concurrence de ses actions. Ce sont des actions qui rapport des liquidités et les gens comparent le rapport de ses actions à celui des obligations. L'an dernier après de nombreuses années de taux d'intérêt ultra bas, tout à coup il y a une remontée des taux d'intérêt, donc des rendements obligataires, après le pic du mois d'octobre, comme par magie, depuis octobre jusqu'à fin décembre, les compagnies télécommunications remontées, c'était essentiellement en fonction de la baisse des rendements obligataires. Si vous pensez que les rendements obligataires vont être plus bas discernant, que pour service économique TD, je pense que ces actions vont avoir une bien meilleure année. Les deux dernières années, avec des chiffre de l'IPC ont été un peu plus précaire, il y a toujours un peu de volatilité, mais je pense qu'en général ce facteur négatif va se transformer en facteurs positifs et contribue à à la progression de la plupart des tics du secteur. En plus il y a eu quelques événements fondamentaux qui ont fait un peu fuir les investisseurs. Il y a eu d'importantes fusions et acquisitions qui ont bouleversé le secteur avec l'acquisition des activités de tableau diffusion de Shaw par Rogers, Quebecor faisant l'acquisition de l'activité de téléphonie mobile de Chéreau pour avoir le [---], est-ce qu'il y aurait beaucoup plus de concurrence que d'habitude, est-ce qu'il y aurait des gardés prix, surtout de la part de ce nouveau joueur, Quebecor qui avait acheté Free Mobile, pour la première fois. On avait craint qu'il y aurait une gardée prix, ça n'a pas été vraiment le cas. Oui à la concurrence sur le marché mais rien de trop grave. Mais pendant quelques mois l'an dernier, on s'inquiétait que la situation serait pire qu'elle ne l'a été. Dernier ; c'est la réglementation.

Ce qui est quelque peu relié à la transaction, on se demandait si le CRTC, après s'être, maintenant nous allons nous imposer des règlements plus stricts pour nous obliger à ouvrir l'accès à vos réseaux à des taux plus réduits pour les revendeurs. Il y avait également d'autres dossiers de réglementation qui était ouverte en dernier pas encore une fois beaucoup d'inquiétude de la part de certains analystes qui ne se sont pas concrétisés. Il y a eu une ou deux décisions réglementaires en dernier qui était très favorable à l'industrie, qui ont montré que le statu quo était maintenu. Le gouvernement, globalement, apprécie industrie. Aucun politicien ne veut l'admettre volontiers, mais l'industrie investit dans des réseaux de grande qualité et le gouvernement veut encourager l'investissement. Il est vraisemblable que le gouvernement ne va rien faire de dévastateur prônera ces compagnies. C'est ce que je pense de l'an dernier a bien démontré. Mais donc augmentation des rendements obligataires avec les préoccupations de la concurrence, certaines préoccupations niveau d'argumentation, tous ces facteurs se sont à présent estompé. Voilà pourquoi ces actions n'ont pas bien réussi l'an dernier pourquoi je suis optimiste pour les 12 mois à venir.

- Voilà les grands titres.

Pour une information complète sur les sociétés couvertes par TD Cowen, voir le lien vers le site Web dès la fin de ce programme. Voilà ce que nous avons vécu.

Nous venons de recevoir toute une série d'annonces de bénéfices, vous avez analysé les bénéfices de ces entreprises. Ce sont les trois derniers mois, mais qu'est-ce que sont les annonces pour l'année à venir?

- Depuis deux semaines, il y a eu l'annonce des bénéfices de BCE, Telus et Rogers pour le quatrième trimestre existe un trimestre important car à cette époque de l'année, les entreprises donnent presque toujours des orientations pour l'année à venir. Donc nous avons été pronostic pour 2024 et trois entreprises.

Un ou deux éléments inattendus, peut-être un peu inquiétant, mais globalement le résultat était très encourageant.

D'abord, le marché du sans fil reste très porteur. Le Canada a vécu une ou deux années record pour l'ajout de nouveaux abonnés, en partie à cause de l'immigration et des étudiants étrangers, mais aussi parce que les gens adoptent davantage de réseaux codant, il apparaît que l'an passé.

En 2023,1, 7 millions de nouveaux abonnés se sont ajoutés à l'industrie, ce qui était conforme à 2022, ce qui était une année record, c'est une croissance de 5 % pour l'industrie. Cela s'est traduit dans les résultats du quatrième trimestre.

Aucune des compagnies n'a émis des prévisions laissant accroire que cette croissance allait beaucoup ralentir.

Rogers prévoit une croissance de 4005 % pour 2024, ce qui tient compte de certaines des mesures prises par le gouvernement pour limiter les visas des étudiants étrangers, mais cela ne va pas dévaster la croissance de l'industrie, cela ralentit légèrement par rapport à un niveau déjà très élevé.

Donc les pronostics étaient très encourageants. Nous avons eu une stabilité du revenu moyen par utilisateur.

J'étais généralement, autrefois spécialiste de ce secteur, donc énonçons nos acronymes et nos cils. Le revenu moyen par usager, par utilisateur, si le revenu moyen commence à diminuer, à concurrencer peut-être vivez la croissance du volume est compensée par la baisse des prix et on assiste par la croissance voulue. Or le revenu moyen par usager a été relativement stable ce qui réfute certaines des préoccupations en milieu d'année dernière à l'idée d'une concurrence plus forte et d'une gardé prix. Les résultats du quatrième trimestre ne démontrent nullement que ce phénomène se serait produit. Tout n'était pas parfait, certaines compagnies semblent mieux exécuter leur stratégie que d'autres afin d'obtenir leur part de cette croissance de volume, de gérer leurs coûts, ce qui se traduit comme indicateur le plus important pour la plupart des analystes, mais c'est la croissance du [---] qui représente le flux de trésorerie disponible, il évolue beaucoup chaque année. Il y a certains éléments irréguliers. Nous nous concentrons donc sur cette croissance.

Rogers prévoit une croissance de six à 9 % 2024. Telus cinq émis à cet ennemi, et BCE un et demi à 4 et demi.

Donc Rogers semble mieux se débrouiller dans cette croissance organique, il s'agit de la croissance intégrale. J'ai exclu la contribution de Shaw. Donc une meilleure exécution de certaines compagnies que d'autres, puis enfin mais non des moindres, la qualité des dividendes, c'est très important pour les investisseurs dans ce secteur. Surtout pour BCE et Telus qui sont les titres qui sont celles avec le rendement le plus élevé. Et de bons résultats de la part de Telus, flux de trésorerie disponible prévue, ce qui laisse accroire que la compagnie va continuer de faire ce qu'elle a promis de faire depuis quelque temps croissance des dividendes annuels de 7 % lorsque BCE a ralenti sa croissance des dividendes pour la première fois depuis 15 ans. La croissance des dividendes était de 5 % les résultats trois et leur flux de trésorerie disponible prévue pour 2024 était largement inférieur à ce que la plupart des gens attendaient et la compagnie prévoit une baisse entre 3 et 11 pour cent. Tout n'était pas parfait dans les résultats. Il y a eu un ou deux points faibles, sur la compagnie que l'on analyse, mais globalement, la croissance du marché et la dynamique d'établissement des prix sont toujours favorables dans la tendance.

- TD Cowen pour BCE, Rogers, Telus Quebecor. Pour une information complète, voir le lien sur le site Web de valeurs mobilières et à la fin du programme.

Excellent début d'émission. Vince Valentini répond à vos questions sur les compagnies de télécommunications et de médias dans quelques instants. Vous pouvez nous les poser en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions en bas de votre écran.

Après dans l'actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.

You Uber Technologies annonçant au premier Meynier programme de rachat d'actions précisant qu'elle rachètera pour 7 milliards de dollars d'actions. La nouvelle fait suite à la publication par Uber Technologies de résultats trimestriels supérieurs prévisions et de son tout premier bénéfice annuel en tant qu'entreprises cotées en Bourse. Le titre bondit de plus de 11 %.

Les actions de la société rivale Lyft sont également sous les feux de la rampe.

L'action de la société a bondi de 60 % après la clôture hier après la parution de ces résultats qui indiquaient que la société prévoyait une progression de 5 % des marges bénéficiaires ajustées. La société à su publier une clarification, cet indicateur devrait augmenter de 0,5 % et non de 5 %.

Malgré cela, ce pronostic est toujours satisfaisant pour les milieux financiers, l'action progressant de 31 % lieu de 60 % à 15,98 $. Barrick Gold est l'une des actions les plus activement négociées sur l'indice TSX. Les investisseurs réagissent aux productions 2024. TD Cowen dans une note aux clients indique que les prévisions de coproduction sont plus épais que prévu en raison de plusieurs facteurs y comprit la main-d'œuvre et le cours du pétrole. Marie Gold à 19,04 $ recule un peu moins de 1 %. Un coup d'œil sur les marchés.

Il y a eu une forte baisse hier après la parution des statistiques sur la façon aux États-Unis. Nous regagnons une partie du terrain perdu de 11.

. Le S&P 500 a également remonté, mais plus modestement par rapport à ses pertes hier, en hausse de 0,25 %. Vince Valentini répond à vos questions sur les sociétés de télécommunications et de médias.

En voici une.

Que se passe-t-il chez Corus Entertainment?

Le graphique sur cette action sur un an montrerait qu'elle a subi beaucoup de pression.

-, J'ai jeté un coup d'œil avant de venir en studio. À ce jour, c'est l'action qui a les meilleurs résultats dans le secteur de l'ange de 24 %, mais c'est après avoir touché un niveau très bas. L'action est très faible depuis quelques années. C'est très différent de ce que j'ai dit au sujet des actions de télécommunications qui ont une infrastructure stable et une croissance de flux de trésorerie ennuyeuse, mais stable.

Qui a connu beaucoup de difficultés depuis une quinzaine d'années. Tout le monde le sait, mais Google et Facebook ont prient la part du lion du marché publicitaire par rapport aux opérateurs historiques des médias linéaires et depuis l'apparition des services en continu qui gruge les auditoires. Malgré ces facteurs, la compagnie se maintenait toujours en produisant un contenu de qualité raisonnable qui attirait toujours des spectateurs et la compagnie parvenait à faire passer beaucoup de ses services sur les plates-formes numériques comme stack TV, la plupart de ces canaux de télévision sont offerts sous forme purement numérique en continu. Là où cela a mal tourné, c'est juste avant le début de 2023 lorsqu'il y a eu une récession publicitaire dont nous ne sommes toujours pas remis. La publicité est un indicateur prospectif d'une récession dans l'économie globale, même si nous ne sommes peut-être pas récession, beaucoup d'entreprises pensaient que nous nous dirigeons vers une récession, ils ont donc sabré dans leur budget de publicité de commercialisation, cela nuit à choristes en dernier. Et puis nouveau coup dur, les grèves des scénaristes et des comédiens à Hollywood. Choriste n'a plus de contenu à diffuser les cotes d'audience était très faible pendant la période.

Certains de ces facteurs devraient s'inverser, de nouvelles émissions de télévision commencent à repasser en onde, près du mois de février, donc certainement cette semaine, les grandes chaînes comme globale TV en de nouveau un contenu.

L'auditeur devrait revenir par la publicité n'est pas revenu. Après chaque récession publicitaire, il y a un rebond, mais nous ne savons pas quand cela va se produire.

- Que pourrait-il se produire d'autres pour relancer cette action? Ce n'est pas une action pour les timides passait un titre plus spéculatif, un risque plus élevé que les compagnies télécommunications dont nous venons de parler, mais en ce qui concerne le potentiel de hausse, il faudrait que cela provient d'une consolidation dans l'industrie et d'une réforme de l'augmentation. Les nouvelles lois sur la diffusion Canada qui comporte des changements importants que le CRTC envisage sur la manière dont les compagnies de télécommunications linéaires historiques doivent créer des contenus canadiens et l'argent qui doive dépenser, si ces mesures sont allégées, leur flux de trésorerie s'améliorera, et pourront rembourser davantage de dettes et le type de corrélation pourrait suivre. Il s'agira de consolidation. Si le Canada veut une industrie de la radiodiffusion durable effort avec la concurrence de géants mondiaux comme Netflix et Google, et bien il faut vraiment faire en sorte que les entreprises à plus grande envergure, plus capitalisés déteignent davantage d'actifs.

Si les règles très strictes en la matière commença et assouplit choristes pourraient avoir la possibilité de vendre certains actifs ou même l'ensemble de la compagnie.

Tout n'est pas perdu mais c'est un environnement plus difficile que la plupart des types de télécommunications.

- Bonne entrée en matière pour la prochaine question.

Y aura-t-il davantage de fusions et acquisition dans le secteur alcalin passa pour avoir son industrie? Il y a des obstacles à leur actuelle sur les fusions et acquisitions.

- Il y a les règles de propriétés étrangères qui sont vitales. Il faudra une réforme qui prendrait des années, et beaucoup de courage de la part les politiciens quarts il aura une perte d'emploi de sièges sociaux. Pour le reste de ma carrière, en tant qu'analyste télécommunications ne je pense que nous ne verrons jamais la disparition de Thérèse Souleiman étrangère n'aura pas de méga transaction, comme le rachat de Telus par Verizon.

Il ne reste plus grand-chose à faire de ce côté-là. Rogers a déjà fait l'acquisition de Shaw, c'était la plus grosse opération qui pourrait avoir lieu, BCE a racheté il y a quelques années, il reste BCE, Telus qui couvrent chacune une moitié du pays, il est difficile d'imaginer que les régulateurs autorisent ces deux entreprises à fusionner. Rogers pourrait racheter Quebecor, mais encore une fois il ne semble n'y avoir d'intérêt ni d'une part ni de l'autre. Cogeco, Rogers a déjà essayé de la racheter en partenariat avec Altice. Une offre de reprise fort généreuse que la compagnie qui contrôle Cogeco a rejeté. Ce n'est peut-être pas la réponse excitante que votre téléspectateur voulait entendre, mais il ne reste plus guère de consolidation à grande échelle.

Nous vivons encore dans la foulée des grandes opérations de l'an dernier.

Qu'est-ce que Quebecor va faire avec Free donne tandis qu'il continue d'améliorer le réseau, investir davantage dans le marketing, d'accroître l'échelle que progressivement la part de marché augmente. Y aura-t-il une tentative de passer à une vitesse supérieure, ce qui causera davantage de perturbations, c'est la question que les investisseurs n'opposent plus souvent. Ensuite, qu'est-ce que Rogers va faire de sa plate-forme de Shaw. Il y a énormément de synergies niveau des coûts, meilleure capacité de création de bouquets, par exemple sans -fil et Internet en Colombie Britannique pour la fois, mais c'est une meilleure plate-forme d'infrastructures pour les services futurs, mise au point de nouveaux produits, surtout lorsqu'il s'agit du réseau 5G, les services non pas humains mais des services machinent. Les véhicules connectés, les drones dans l'avenir avec l'Internet des objets, grâce à cette consolidation Roger a sa plateforme promettant tout cela.

- Il y a des choses intéressantes qui se produiront dans la suite de ce que nous avons vus, mais des fusions-acquisitions futures fils seraient limitées. TD Cowen couvre Corus, BCE Telus Cogeco.

Parle bien la fin de la vidéo. Comme toujours, faites vos propres recherches, avant de prendre décision de placement.

Vince Valentini répond à d'autres questions sur les télécommunications et les médias dans quelques instants. Vous pouvez nous déposer en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com. À présent, poursuivons la découverte de CourtierWeb.

Cette semaine, nous étudions les différents types d'ordre disponible sur CourtierWeb. Aujourd'hui nous penchons sur les ordres de type l'un déclenche l'autre.

Jason Hnatyk formateur principal à Placements directs TD nous rejoint. Jason, bonjour. Commençons par rappeler pourquoi les investisseurs voudraient utiliser des ordres conditionnels.

- Bonjour, Greg. Excellente question.

Les ordres conditionnels sont utiles pour plusieurs raisons. D'abord il permet d'automatiser le processus de saisie d'ordre. On peut établir une réaction en chaîne afin de s'affranchir de la nécessité d'être toujours devant son ordinateur. Ensuite, c'est peut-être un élément clé pour moi, ça permet aux clients d'exécuter les ordres en fonction de leur plan d'investissement afin de réaliser les bénéfices et de limiter les risques de baisse grâce à l'utilisation d'un horoscope. Ça permet d'évacuer l'émotion des opérations. Alors allons ce CourtierWeb et voyons comment ces opérations peuvent être réalisées. Tout d'abord, voici la liste des quatre ordres conditionnels proposés sur CourtierWeb.

Dans l'onglet stratégie, du ticket achat et vente. Au bas de l'écran, il y a un lien avec une vidéo qui permet de se renseigner davantage. Nous allons nous concentrer sur la stratégie, l'un déclenche l'autre. On passe deux ordres ensemble. Le premier ordre, une fois exécutée active le second. On peut utiliser cet ordre dans différents scénarios. Par exemple, pour capturer des bénéfices. On passe un ordre d'achat d'une action, le cours augmente, on a déjà une stratégie pour tirer notre épingle du jeu qui sera exécuté automatiquement par une autre stratégie commune, mettant qu'un investisseur cherche à réaffecter les fonds d'une position à l'autre, si le premier ordre de vente est exécuté, ordre d'achat d'un autre investissement est déclenché aux fins de rééquilibrage.

Voici un graphique qui permet de visualiser ce premier exemple d'établissement d'une cible de prix. Cette ligne verte sur mon graphique représente le premier ordre qui une fois exécutée déclenche le deuxième. Alors traçant une ligne secondaire.

Représentant un confortable bénéfice.

Voici l'ordre des événements. Le premier est en vert. Une fois qu'il est exécuté, le second ordre limite est déclenché et il sera exécuté augmente comme nous l'espérons. Une excellente façon d'automatiser le processus pour capturer les bénéfices plutôt que d'attendre de les voir s'effriter au fil du temps.

- Nous comprenons pourquoi utiliser ce genre d'ordre, à présent comment le passé sur CourtierWeb?

- Oui c'est un détail vital.

Comment concrétiser cette théorie, et heureusement c'est très facile. Alors allons sur le ticket achat et vente en cliquant sur l'onglet stratégie.

Donc c'est le troisième onglet dans la série de ceux qui sont affichés sur le ticket achat et vente.

Donc on clique sur l'un déclenche l'autre.

On saisit les symboles avec SP Y. Alors saisissant un ordre d'achat au cours du marché. C'est un ordre court du marché, il sera exécuté tout de suite.

Donc pour établir notre ordre secondaire, pour capturer le profit, on clique au bas, on saisit le symbole qu'on a utilisé dans la première partie, on vend la même quantité, on va fixer un corps limite, mettant que nous voulons réaliser un bénéfice en vendant à 510 $ ce qui représenterait 50 $, quiconque serait satisfait de ce genre de bénéfices.

Il faut que l'échéance soit fixée de manière identique pour les différents volets de l'ordre.

Si vous voulez que l'ordre est une échéance plus long, vous pouvez déterminer l'échéance jusqu'à l'annulation, c'est-à-dire pour les actions canadiennes 90 jours et 180 jours pour les actions américaines. C'est la durée pendant laquelle stratégie reste en vigueur. Suite merci, Jason Hnatyk.

- Je vous en prie, craque. Sous Jason Hnatyk formateur principal à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb où vous trouverez encore plus de ressources.

Vince Valentini répond à vos questions sur le secteur des télécommunications et des médias. Celle-ci nous est arrivée il y a quelques instants. Qu'est-ce que les récents licenciements massifs de Telus en 2023 ont un impact sur les résultats en 2024?

- On a déjà vu cela dans la prévision.

Les prévisions de revenus pour 2024 sont en hausse de deux à 4 %. Conclusion une expansion des marges qui découlent essentiellement de la restructuration des coûts annoncés l'an dernier. Qui était un programme plus important que d'habitude.

Nous avons vu que Rogers a réduit ses effectifs considérablement dans le cadre de la transaction avec Shaw.

BCE annoncé le licenciement de 4800 employés, soit 9 % de son personnel.

Peut-être que Telus était en avance de la cour, c'est normal dans l'industrie, il peut y avoir des licenciements plus importants que d'habitude par moment si l'occasion se présente. Ce sont des entreprises très réglementées, très syndiqué elle doit choisir le moment durant lequel peuvent prendre des mesures de restructuration. Mais au fil du temps c'est la nouvelle technologie qui aide les entreprises à fonctionner avec une structure de coûts plus basses. Le libre service à domicile, la plupart des gens, quand ils achètent un nouveau modèle pour Internet ou une installation de câble diffusion n'ont pas besoin d'un technicien. En vous envoie le module, en deux minutes vous êtes branchés. Cela réduit beaucoup de coups, mais il faut se débarrasser de l'effectif correspondant sinon ce n'est pas la peine. Il y a également de nouveaux outils d'intelligence artificielle générative qui permette d'accroître l'efficacité des centres d'appels. Les centres d'appels représentent un élément de coût important pour toutes ces compagnies de téléphone.

Si elles peuvent gérer votre occupation avec un robot conversationnel automatiser ou plutôt qu'à une interaction avec un être humain, ça leur permet de gagner l'argent, mais il faut encore une forêt dans l'effectif. Telus a fait preuve de prudence.

Cela ne fait pas prévoir de difficultés au sein de l'industrie c'est une manière pour la compagnie de gérer sa rentabilité cela traduit par une meilleure croissance en 2024.

- À présent, quels sont vos perspectives à l'égard de la dette de plus de 80 % de Rogers?

- Pour nous, c'est le levier plutôt que le pourcentage de la structure du capital.

Sur cette base, la dette n'est pas très élevée. Elle est parvenue à 5,3 fois le jour où l'opération avec Shaw a été conclue. Typiquement ces compagnies tournent autour de 3,5, même si elles prétendent à long terme se situent entre 2,5 et trois. Donc plus de cinq, cela devenait un peu inquiétant pour certaines personnes. L'action a droit ciao a souffert de cette prise de risque plus élevé à l'égard de son bilan pendant une partie l'année dernière. À présent Rogers montre qu'elle fait ce qu'elle avait promis de faire, c'est-à-dire se désendetter très rapidement après cette acquisition en partie parce qu'elle vendrait des actifs dans l'essentiel. À l'avant du 800 millions de dollars d'actions de Cogeco en décembre. D'autres ventes d'actifs seront exécutées cette année. Puis une génération de flux de trésorerie considérable à partir des réalisations des économies de coûts et synergies réalisées grâce à l'opération de Shaw, ce qui sera consacré au désendettement. Le flux de dividendes est bien inférieur à celui de BCE Telus, alors ce ratio de plus de cinq déjà descendus à quatre, cette fois fin décembre selon l'orientation de la compagnie, ça descendra 4,25 2024.

Donc Rogers se ramène au niveau des autres télé communicateurs dans son ratio d'endettement, ça signifie que Rogers tourne dans une fourchette très limitée par rapport à BCE Telus. Les marchés obligataires ne voient pas de problème.

Je serais plutôt d'accord. C'est une tendance momentanée que la compagnie a promis de régler momentanément.

Rapidement. Souhaite comment l'intelligence artificielle affectée compagnie de médias? De bien des façons, je suppose dont certaines ne sont pas encore imaginées.

- Si vous voulez savoir s'il y aura des perturbations et si le rôle d'intermédiaire va disparaître, je ne le vois pas. Je ne pense pas du tout. Vous pourrez être en mesure d'envoyer dans l'information sur les réseaux plus efficacement grâce à l'intelligence artificielle générative mais vous avez toujours besoin des réseaux. Il faut que quelqu'un relie la fibre à votre domicile, il faut que quelqu'un possède les réseaux 5G et les tours.

Notez télé communicateur doit fournir la veste d'infrastructure. Si l'intelligence artificielle fournit une économie plus numérique, nous voyons déjà. S'il a une forte croissance sur la quantité donnée chaque année puisque tout mon utilisé sa connexion Internet, si l'intelligence artificielle pourrait être un secteur favorable pour la croissance des revenus.

Je ne vois pas de perturbations. Pour moi c'est plutôt une occasion à saisir. Nous cherchons encore à la mesurer, à l'imaginer. Beaucoup de gens dans l'industrie se demandent comment cela pourra se réaliser, mais globalement les systèmes d'intelligence artificielle générative vont permettre de remplacer les tâches répétitives dans l'industrie des télécommunications. Celles-ci sont nombreuses. On aurait encore une fois la question de réduction des coûts.

Intelligence artificielle sera un autre outil dans la boîte à outils de toutes les entreprises pour gérer l'activité plus efficacement.

- Fort intéressant.

Pour plus d'informations un lien sur les sociétés couverts par TD Cowen se trouve à la fin de la vidéo.

Vince Valentini répond à d'autres questions sur le secteur des télécommunications dans quelques instants.

Faites en vos recherches avant de prendre des décisions de placement.

Voici comment nous poser vos questions.

Avez-vous une question sur les placements?

Ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser soit par courriel à moneytalklive@td.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.

Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct.

Les nouvelles statistiques ont paru sur les ventes de logements au Canada.

Il y a un rebond sur le marché.

Tournons-nous un coup après des années faiblesse Anthony Okolie commente les raisons de se garer sans les perspectives à long terme.

- Partout au Canada le nombre de logements vendus à Bondy par rapport à l'an dernier enregistrement le plus important gain sur un an depuis 2021. Elles ont augmenté de [---] par rapport à ça la société canadienne de l'immobilier dit que ça reflète l'augmentation de l'an dernier on enregistrait le tiers des parts depuis 20 ans.

Les gains de janvier laissent les ventes de logements à 3 % en deçà du niveau pré-pandémie, et mise en vente s'accélère, le ratio de vente et nouvelle mise en vente s'est resserrée après de 59 %, c'est un niveau qui est plus équilibré entre les vendeurs et les acheteurs que cela n'a été le cas pendant les années précédentes, surtout les années qui ont suivi la pandémie pendant lesquelles le ratio est allé jusqu'à 70 %. Le ratio de 65 % selon la société canadienne de l'immobilier indique que les marchés favorables vendeurs. Par province, les ventes ont été propulsées par trois marchés clés, l'Ontario, la Colombie Britannique et le Québec avec une augmentation des ventes de plus de 4 % sur un mois dans ces trois provinces. La Saskatchewan en revanche à plomber la moyenne avec une baisse de 5 % sur un mois. Service économique dénote dans son pronostic sur les ventes de logements dans les diverses provinces en Ontario et Colombie Britannique, les équilibres offrent demande indiquent que la situation est moins tendue que ce n'est la norme historiquement et les ventes trimestrielles devraient être les plus fortes sur ces deux marchés dans le cadre de son horizon de projection provinciale qui indique que ces favorables ventes. En janvier le prix logements un logement Canada a progressé de 0,9 %, un gars modeste malgré la forte baisse enregistrée en Ontario la BCE de 3,8 % sur un mois.

Des gains assez importants en Alberta, dans certaines parties de l'Atlantique, on compensait en partie la faiblesse des prix en Ontario. Des gars modestes dans le prix moyen et une baisse du prix repère de janvier reflète peut-être le fait que les vendeurs capitulent par rapport à leur prix demandé sur des marchés qui favorisaient jadis ses acheteurs. Selon service économique aider les excellents résultats de vente en dernier était sans doute favorisé par la météo clémente. Le mois de janvier était en un mois ou les ventes sont faibles, il faut faire preuve de prudence dans l'interprétation de ces résultats. Ceci étend dit, service économique aidait prévoit que les ventes de logements canadiens augmentent pendant le premier trimestre de pair avec la baisse des rendements obligataires.

Toutefois on ne prévoit pas que les ventes de logements dépasseront considérablement les prévisions. Service économique TD signale que l'Ontario est un véritable facteur de la surprise à la hausse dans les données sur les ventes de logements.

La demande non satisfaite qui fait irruption sur le marché à créer un meilleur équilibre entre acheteurs et vendeurs.

- Parlant du plus long terme. Pour l'avenir, commençons par le mois de février. - service économique TD pense que le recul d'environ 50 points de base du rendement obligataire canadien à 5 % devrait saper la demande ce mois-ci. Les ventes de logement Canada devraient être favorisées par les coupures de taux par la Banque du Canada et la baisse des rendements obligataires ce qui devrait soutenir une activité de vente en hausse pour le reste de l'année. Mais les prix devraient être stables pendant le premier semestre avant d'augmenter pendant le deuxième semestre 1024 en 2025 même si le rythme de la hausse sera compromis par des déficits abordabilité sur les marchés.

- Merci, Anthony Okolie. Après un coup d'œil sur les marchés.

Voici la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs et proposés par Placements directs TD. La carte thermique permet de visualiser les actions qui bougent sur le marché. Voici l'indice TSX 60 en fonction du cours et du volume. Le modeste gars dans le secteur financier que ce soient les grandes banques mêmes certaines compagnies d'assurances comme Manuvie, Shopify est en hausse de 2 % aujourd'hui après un net recul hier après l'annonce de ces bénéfices. C-A-E, la compagnie de simulateur de vol se démarque en baisse de plus de 9 %. Aux États-Unis, il y a une ambiance de stabilité après la baisse d'hier engendrée par les statistiques d'inflation plus élevée que prévu. Beaucoup de catégories d'actifs avaient évolué très nettement.

Aujourd'hui, AMD se place en tête parmi les producteurs, les semiconducteurs, NVIDIA et Telus emboîte le pas. Tesla rebondit modestement aujourd'hui d'environ 1 %. Sans complément d'information visitez le site Web de Placements directs TD.

Vince Valentini de TD Cowen répond à vos questions sur les actions de média.

Voici la boule de cristal. À quoi ressemble le paysage médiatique au Canada d'ici cinq ou 10 ans?

- Eh bien, je vais essayer de penser en futuriste plutôt qu'un analyste parce que nous ne pronostics ont jamais assez longue échéance. Si on voit ce qui se passe aux États-Unis cela préfigure sans doute l'orientation du Canada.

Le changement Canada n'a pas été aussi spectaculaire qu'aux États-Unis, mais comme aux États-Unis les gens s'éloignent du cadre traditionnel et visionne des vidéos en diffusion en continu, mais c'est beaucoup plus rapide aux États-Unis en partie parce qu'il y a davantage de services. Certaines personnes ça peut-être pas que certains des services États-Unis n'existent pas au Canada. Ces entreprises américaines vendent leur contenu à un tel communicateur canadien. Nous n'avons pas Hulu au Canada, nous n'avons pas HBO Max, ces émissions passent généralement sur Crave ou l'un des autres canaux de belles médias. Le déclin chinois était plus long, mais nous allons sans doute rattraper un moment donné. Aux États-Unis, c'est un peu bizarre, nous voyons un regain de fédération sur Internet plutôt que sur le filaire.

Tout le monde voulait s'affranchir de devoir payer pour des canaux que l'on ne peut pas payer, les gens se rendent compte que s'ils achètent chaque chaîne de diffusion continue individuellement, ça coûte encore plus cher.

Il y a des initiatives visant à fédérer Disney avec par amendes, récemment dans les sports ESPN a créé un partenariat avec Paramount et Fox pour conjuguer leurs chaînes de sport sur une supère application qui sera inaugurée cet automne.

Ma réponse serait que nous verrons une dynamique semblable Canada. La plupart des visionnements se fera en diffusion continue et les cabots diffuseurs étaient les communicateurs deviendront fédérateurs. Nous achèterons l'internat de ces compagnies et nous donnerons une appli qui permettra d'organiser ces canaux et de faire des recherches plus efficaces plutôt que d'acheter les canaux de la compagnie.

Mais les cabots diffuseurs et les télés communicateurs ne s'intéressent plus à cela car il réalise un bénéfice niveau de la connexion à haut débit avec votre domicile ou du téléphone portable. La proportion de leurs revenus sur la vidéo se réduit chaque année puisqu'elles ont moins de clients et moins de revenus que la marge bénéficiaire, sur la vidéo la marche est très faible. Si vous achetez le contenu vous-même et que vous le retranchez de leur bilan elles en sont satisfaits. Les cabots diffuseurs réalisent à 95 % de bénéfice brut sur l'Internet et seulement 40 % de marge brute sur les revenus vidéo.

Donc ces changements semblent majeurs au niveau de la société mais n'ont pas d'impact sur la rentabilité des cabots diffuseurs.

Peut-être que cela va affecter celle radiodiffusée amélioration de la consolidation dans l'industrie si celle-ci doit survivre.

- Nous n'avons plus le temps de poser des questions mais j'en reviens débit notre entretien. Les actions de télécommunications tenues des difficultés récentes. Ce que les investisseurs doivent savoir cette année?

- Il faut avoir un point de vue sur les rendements obligataires. Il faut être vigilant en surveillant la concurrence sur les prix, c'est de cela dont nous nous occupons le plus en ce moment, nous assurer que cet environnement concurrentiel stable ne savait pas tout à coup. Nous surveillons les régulateurs au cas où change d'avis, une mesure qui pourrait perturber le marché mais je ne vois rien de ce côté-là. Je pense que si l'on suit ces facteurs clés, choisissez les entreprises, qui enflammèrent croissance agglomérations dividendes, vous vous concentrez sur la qualité, vous réussirez bien.

- Merci, Vince. Notre entretien m'a beaucoup plu, j'espère vous revoir bientôt.

Avant d'inviter Valentine pour la Saint-Valentin l'an prochain. Merci, Vince, merci à Vince Valentini de TD Cowen. Une division de valeurs mobilières TD. TD Cowen couvre BCE, Rogers et Corus et pour un complément d'information sur les sociétés couverts par TD Cowen, consultez le lien à la fin de la vidéo.

Faites vos propres recherches avant de prendre une décision de placement et restez à l'écoute. Demain, Jitania Kandhari, de Morgan Stanley, répondre à vos questions sur la stratégie de marché.

Vous pouvez nous déposer d'ores et déjà par courriel à moneytalklive@td.com.

Merci et à demain.