Sam Damiani

(musique) Bonjour, ici Greg Bonnel . Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondre à vos questions sur les placements. Aujourd'hui, nous parlerons des perspectives des fonds de placement immobilier avec Sam Dami-Ani de TD Cowen.

Anthony Okolie comment un nouveau rapport de valeurs mobilières TD sur le marché des métaux.

Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Bryan Rogers nous explique comment réaliser des transferts en nature sur la plate-forme pour imposer de vocation par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. Mais d'abord un coup d'œil sur les marchés.

L'indice TSX composite est en baisse. Rien de trop grave, 15 points de recul, l'indice TSX composite à un peu moins de 0,1 %.

Parmi les titres les plus activement négociés, le secteur de l'énergie.

J'avais choisi cette action parce qu'elle était en hausse en début de séance, elle recule légèrement à 4,69 $, en baisse de quatre cents. Air Canada, les choix Air Canada parce que l'accent était en baisse, et c'est toujours le cas, 18 33, en baisse de 1 %.

Aux États-Unis, les marchés sont dans l'expectative après l'engouement relatif à l'intelligence artificielle, les fabricants de puces ont dominé la semaine dernière, indices privilégiés par la Fed paraient demain matins. Il ne se passe pas grand-chose à 5075 ; indice S&P 500 recule de 2,5 ; soit 0,05 %.

L'indice Nasdaq recule légèrement de 38 ; soit 0,25 % avec le repli de certains fabricants de semi-conducteurs.

NVIDIA était en baisse ce matin, mais en faite l'action progresse très légèrement à 787,20 $. Elle remonte très légèrement de 0,19 €. Après avoir baissé en début de séance.

Les secteurs sensibles au taux d'intérêt, comme les fonds de placement immobilier ont connu une période difficile au cours du récent cycle de hausse de taux d'intérêt par les banques centrales, mais avec les baisses attendues cette année, les choses pourraient-elles s'inverser.

Sam Dami-Ani responsable de la recherche et TD Cowen ne rejoint pas bonjour.

L'immobilier, c'est le thème dont tout le monde adore parler.

Alors comment les FPI se comporte-t-elle dans cet environnement?

- Ça a été difficile. L'indice des FPI est en baisse de 25 % par rapport à la situation qui prévalait avant la Covid.

Nous avions regagné le terrain perdu à la fin 2021, année 2022 a été une année de baisse. L'année dernière était une année restreint, mais cela masque une forte volatilité.

Nous sommes toujours 25 % en deçà de la situation d'avant Covid, le grand défi depuis deux ans, c'est la hausse des taux d'intérêt. Quand on parle des FPI, y en a qui s'occupe des immobilier de bureau, résidentiel, en définitive quand on parle de redistribution, comme une action qui rapporte, quand vous commencez à réaliser 5 % sur le marché monétaire, c'est un défi.

- Oui, c'est un énorme défi.

Selon la Banque du Canada, les flux de fond sur les CPG dépôts à terme s'établit à 250 millions de dollars depuis deux ans.

Si on ajoute les fonds monétaires qui ne sont pas recensés par la Banque du Canada, il s'agit d'un flux de fonds massif et bien entendu une bonne partie était aux dépens des secteurs du marché boursier axé sur le rendement comme les FPI. Les FPI représentent 50 milliards de dollars. 250 milliards de dollars sur les CPG et 200 milliards de dollars sur le marché monétaire. Même une faible fraction aurait un impact considérable sur les cours. Donc vous avez ce défi pour le secteur, les investisseurs veulent des redistributions réglant rendement, il s'intéresse au fond du marché monétaire et en ventile. Pendant la pandémie, les bureaux ont éprouvé beaucoup de difficultés. Est-ce que c'est devenu plus difficile? Premier facteur négatif les taux d'intérêt élevé, et ensuite comment vivons-nous poste pandémie. Les bureaux semblent plus gros changements.

- Oui, l' Immobilier bureau, c'est difficile. En y porte une attention disproportionnée pour allumer une chaîne de télévision américaine et vous verrez des reportages sur les difficultés de l'immobilier américain, mais c'est surtout l'immobilier de bureaux dont on parle. La chance pour le marché canadien c'est qu'il y a une seule FPI qui se spécialise dans les propriétés de bureau. 85 % des autres couvertures sont constitués de centres commerciaux, entrepôts et appartements.

Ces trois secteurs se portent beaucoup mieux que les bureaux.

Le retour au bureau, les perspectives se sont quelque peu précisées. Il y a un consensus qui se forme, mais ce sera un marché très bifurqué, et les immeubles de première qualité vont tenir, certains vont mieux réussir comment la Covid, mais les 20 % inférieurs au marché deviennent fonctionnellement obsolètes et certains s'en confirment, converties en résidence, d'autres sont démolis ou convertis à d'autres emplois. C'est une difficulté. Il y a eu un secteur difficile et il y a eu des réductions de distribution depuis cinq ans. Alors quand nous évaluons la santé des FPI, il y a des chiffres de bénéfices qui n'ont pas tous parus pendant les trimestres mais il y en a une poignée. Que commence-t-on avoir?

- Oui. Nous avons en fait assisté aux trois quarts des annonces de bénéfices des FPI, certains annoncent leur rapport très tard, nous avons parlé des résultats du quatrième trimestre à la mi-mars, bien après que le premier trimestre soit commencé. Mais globalement, ça a été une bonne série de rapports trimestriels. Nous cherchions 4,5 % de croissance des fonds rajoutés de l'exploitation, il s'agit d'une mesure lissée pour tous les FPI.

Cela exclut les fluctuations d'un trimestre sur l'autre. Nous recherchions donc la croissance la plus rapide depuis deux ans, ce qui reflète les taux d'intérêts élevés qui ont accru les frais d'intérêt, naturellement.

Cet impact commence à s'atténuer. À présent, rendement des biens sous-jacents de qualité se répercute sur le résultat et sur cette croissance de 4,5 % des fonds ajustés tirés de l'exploitation au quatrième trimestre en moyenne, il y a plus de FPI qui donne des résultats supérieurs aux prévisions de FPI qui déçoive. On constate que le secteur des appartements locatifs se porte particulièrement bien. En particulier en Alberta. La demande est très forte là-bas.

Il y a une forte remontée du marché locatif. Boardwalk a récemment annoncé ses résultats et ses orientations sont très prometteuses.

- Quand on songe au secteur de l'immobilier locatif Boardwalk évolue, il y a eu une immigration très importante. On songe à l'immobilier, on songe défi d'un environnement ou les coûts d'emprunt sont élevés, mais il y a également la croissance démographique dans certains secteurs plus intéressants que d'autres.

Bien sûr. Depuis deux ans la population du Canada a augmenté de 5 %. C'est un chiffre extraordinaire qui a sans doute étonné tout le monde à tous les paliers de gouvernement. Vous pouvez lire les journaux et conclure que le pays n'était pas vraiment préparé pour cette croissance démographique.

Il faut tout d'abord un endroit où dormir.

Il faut aussi s'alimenter et magasiner pour les articles de base. Donc dans les baux de location et dans les centres d'achat avec des magasins d'alimentation il a une très forte demande de taux d'occupation atteint des sommets et les écarts locatifs sont plus positifs que nous avons vu depuis longtemps. Donc il s'agit vraiment d'un facteur très positif pour le secteur. Cela compense l'impact des taux d'intérêt. Je voudrais revenir.

Nous avons parlé des flux de fond, j'espère que cette tendance va s'inverser ou du moins se stabilisait éventuellement s'inverser. Le fardeau des charges d'intérêt important, mais situé dans son contexte, dans notre univers de couverture, les charges d'intérêts représentaient 28 % du aérien il y a deux ans, c'est passé à 31 %. Donc les charges d'intérêt représentent 3 % du aria de plus depuis deux ans. La bonne nouvelle c'est que nous prévoyons en fonction du consensus de service économique TD relativement automnal – depuis deux ans, nous ne pensons pas que ces 31 % vont augmenter. Si dans l'avenir, dans un environnement d'exploitation porteur, il devrait être possible de voir cela se répercuter sur le résultat et permet au secteur des FPI de signaler une croissance accrue de son résultat net, c'est-à-dire les frais ajustés tirés de l'exploitation.

- Pour obtenir des renseignements sur les actions couvertes par TD Cowen, les marchés envisagent des coupures de taux d'intérêt de la Banque du Canada et de la Fed, une fois que celle-ci commence… - Et bien il se pourrait que cela mètre la table pour une belle fin d'année. Je le dis parce que le niveau absolu des taux d'intérêt a été un défi, mais aussi la volatilité de taux d'intérêt a amené beaucoup d'entreprises à reporter des décisions d'immobilisation. Le marché des appartements locatifs, c'est bien simple, mais dans le secteur industriel, ou même le secteur des bureaux, certaines entreprises envisagent toujours de s'agrandir, de se réimplanter, mais elles ne connaissent pas leur coût de capital, elles hésitent donc. Au fur et à mesure que la volatilité de taux d'intérêt s'apaise, et que les taux d'intérêt commencent à diminuer, je pense qu'il y aura un retour de la confiance et les entreprises souhaiteront de nouveau déployer leur capitale ce qui engendrera des décisions expansionnistes dans les entreprises.

- Excellent début d'émission. TD Cowen pour une information complète sur les sociétés que la pâte de Koweït, une division de palombière TD, voir le lien à la fin de ce programme. Sam Dami-Ani répond à des questions sur les FPI dans quelques instants. Bruno est posé en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com dans la boîte à questions au bas de votre écran. À présent l'actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.

La recherche de bonnes affaires pendant les fêtes à stimuler les ventes des détaillants T-J-X. dans le titre progresse à demi pour cent. C'est la société-mère de groupes tels que Winners, Marshall's et Homesense qui annonce un bond de 13 % de ses ventes au quatrième trimestre qui comprend les fêtes. Bien que les consommateurs en mal d'inflation et doper les chiffres du détaillant, T-J-X. fait preuve de prudence pour l'année en cours.

Conclusion l'action progresse très modestement de 0,5 %. Il semble que la génération Z veuille plus qu'un simple glissement à gauche à droite dans ses applications de rencontre. L'application Bumble annonce des chiffres de vente décevant car elles peinent à attirer des utilisateurs plus jeunes par le chef de Bumble déclarent que le secteur n'a pas connu de véritable innovation depuis quelques années. Bien que Bumble et son rival match éventait les opportunités offertes par l'IA générative, les détails sont rares à ce stade. Bumble à 11,57 $ recul de 12 %. Les actions de Beyond Meat sont sous les feux de la rampe aujourd'hui. L'entreprise a bondi de plus de 44 % après avoir dépassé les prévisions de vente son dernier trimestre et annoncé un plan de réduction des coûts. Cela peut faire progresser une action, mais en même temps, Beyond Meat est également un titre très vendu à découvert et le monde aujourd'hui présente des caractéristiques d'une liquidation forcée de position à découvert.

À présent un coup d'œil sur les marchés.

Une légère baisse sur les marchés omettant une journée terne.

La baisse est extrêmement minime, de quatre ; aux États-Unis, tandis que les marchés apportent davantage d'indices sur la trajectoire de l'inflation, indices privilégiés par la Fed paraient demain.

Indice S&P 500 recul de quatre ; soit 0,1 %. Sam Dami-Ani répond à vos questions sur les FPI. Quels sont vos perspectives quant aux distributions au niveau des FPI?

- Et bien, compte tenu de la volatilité et de la hausse des charges d'intérêts que nous avons évoqués tout à l'heure, certains pays ont été particulièrement difficultés, le secteur de l'immobilier de bureau, à cause des données fondamentales du chiffre d'affaires également des charges d'intérêt. Eu des coupures pendant la Covid en dernier, quatre distributions de coupure, quatre coupures de distribution des pratiqués, il y en a une qui a même été supprimée. Il y a une forte augmentation.

Donc il y a eu de segmentation pour une réduction l'an dernier, cette année il y a déjà une poignée d'augmentation, il y a eu de réduction aussi déjà.

Donc il y a une bifurcation qui se prolonge, mais là où les données fondamentales d'exploitation sont fortes, il y a une bonne visibilité selon nous quant à une croissance continue modeste mais régulière des distributions dans notre secteur mais nous ne les pronostiquant pas nécessairement dans l'ensemble. Toutefois, je pense qu'il y aurait peut-être le quart de notre univers de couverture que augmenter les distributions cette année.

- Quand vous commencez à ventiler en fonction des différents segments de l'univers des FPI, les gens semblent retourner au centre commercial très nombreux mais pas au bureau très nombreux.

On a une explication semblable il y a deux ans, c'était la pandémie, mais maintenant que les gens sont libres de faire ce qu'ils veulent, certains secteurs bénéficient plus que d'autres. Nous n'y avons peut-être pas pensé logiquement. Les gens sont de retour au centre commercial même s'ils ne sont pas de retour au bureau.

- Ils sont de retour au centre commercial, restaurant également. Après la Covid, les gens voulaient renouer le défi avec le bureau, c'est qu'il est possible de travailler au moins une partie temps chez soi. Peu importe comment mais pour beaucoup de gens.

Quand on magasinage, aux contacts sociaux, au jeu, cela exige des contacts en personne, essayer des vêtements, sortir et faire quelque chose. Mettons que si vous vivez à domicile et travaillez à domicile, vous avez envie de sortir. C'est la situation de la femme. Travail à la maison cinq jours par semaine et moi je rentre à la maison après avoir passé la journée en ville. Je veux me détendre.

- Le secteur du détail, il y a une liquidation, une épuration des détaillants les plus faibles au début de la Covid et puis il y a 10 ans, aussi songer à Zellers, Target, etc., mais les locataires des centres commerciaux détenus par les FPI se portent mieux que depuis 10 ans.

Il y a quelques restructurations, quelques fermetures de magasins mais très peu. Et les locaux qui se libèrent sans très rapidement réoccuper avec des loyers plus élevés pendant l'heure que le contexte de location est positif pour les centres commerciaux, puisque depuis 10 ans ou 20 ans.

- Une autre question.

Prévoyez-vous plus de fusions et acquisitions dans le secteur canadien des FPI?

- La réponse est oui, je le crois.

Typiquement, dans notre univers de couverture, il y a deux privatisations chaque année en moyenne. Ce qui n'est pas insignifiant. Nous couvrons trois douzaines de FPI et nous avons sans doute vu disparaître une centaine de FPI dans notre carrière à la Banque TD. Il y a constamment des OPA. Le dernier en date était celle de Tricon, en dernier c'était assez tranquille, l'opération Summit a été annoncée fin 2022 a été conclue au début de l'an dernier. Au fur et à mesure que les capitaux sont réunis et que les décideurs décident de mettre leur argent à l'œuvre, il y aura je pense de l'activité.

Vers la fin de cette année, on peut supposer qu'il y aura une reprise du rythme deux une à deux fusions ou acquisitions parents. On ne publie pas généralement les noms dont on pense qu'ils vont être repris mais il y a des possibilités dans le secteur du détail, des appartements avec le secteur industriel avec même le secteur des bureaux. Les capitaux sont réunis à New York pour acheter des immeubles de bureaux en difficulté aujourd'hui. On peut acheter un FPI à un taux de capital appliqué de huit à 9 % ce qui est le double du taux que l'on paye pour un appartement sur le marché. Donc est-ce que le risque est intégralement pris en compte?

Cela vaut peut-être la peine de faire un pari. Je ne vais pas faire le champion du secteur de bureau, je ne suis pas venu pour cela, mais je pense qu'il est intéressant de voir qu'elle commence à se réunir des capitaux, par exemple chez Blackstone, Brookfield et d'autres fonds.

- Quels sont les secteurs ou les titres qui ont été le plus à la traîne et qui pourraient avoir des perspectives fortes?

- Nous nous efforçons de gagner de l'argent facile, bien sûr. Les trois secteurs stables représentent 85 % d'entre univers de couverture. La fin de l'an dernier, que nous avons fait, c'est que nous avons fait passer le secteur résidentiel du premier rang au troisième rang à cause des valorisations.

Aujourd'hui on peut acheter les FPI de détail à taux implicite de cette lacune, les appartements à 4,5 %. Cet écart de 490 points de base étend sommet. Cet écart n'était que de 50 points de base il y a quelques années. Nous pensons que les taux appliqués sur les FPI de détail pourraient être comprimés par rapport aux appartements locatifs, ce qui engendrerait une hausse de la valeur des titres.

Jusqu'ici nous avons fait ce changement à la fin de l'an dernier, et ça n'a pas encore donné le résultat voulu à cause des résultats trimestriels excellents de certains FPI d'appartements locatifs, mais dans l'avenir nous pensons que la dynamique est propice au FPI de centres commerciaux. Les données fondamentales sont très forts. Ces FPI ont été ignoré par le marché dans une certaine mesure et nous pensons qu'ils vont à nouveau être sous les feux de la rampe d'ici la fin de l'année.

- Vous qui connaissez très bien le secteur, pour ceux qui ne connaissent pas l'investissement dans les FPI, parler de taux de capital, pourriez-vous nous expliquer pourquoi cet indicateur est si intéressant?

- Il s'agit essentiellement du revenu d'exploitation du flux de trésorerie divisée par la valeur.

Donc plutôt aux débats et plus la valeur est élevée. Ces taux sont très influencés par les taux d'intérêt.

Ces pays, Richard vient d'annoncer ses perspectives pour le Canada, et il prévoit que les taux se stabilisent après une ou deux années de fluctuations. Le taux global au Canada, s'il y en a un, en moyenne pondérée a augmenté de 110 points de base, passant de 5,3 il y a deux ans à 6,4 aujourd'hui.

C'est élevé. C'est une réduction de 15 % dans la valeur de la propriété. La croissance de René exploitation net peut compenser, mais c'est une compression importante des multiples dans le secteur de l'immobilier. Pour l'avenir, le marché du crédit est de retour. C'est une industrie à forte intensité capitale. Des titres non garantis, les FPI ont émis 1,6 milliards de titres garantis cette année après une fin d'année très tranquille en 2023. Encore une fois les capitaux sont de retour, la confiance fait son retour. Nous ne pouvons pas faire une prédiction nette, mais les signes annoncent que le marché pourrait reconnaître davantage de visibilité et de confort au niveau des hausses de valorisation après deux ans d'inquiétude à l'égard des baisses de valorisation.

- Faites aux propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Sam Dami-Ani répond à vos questions sur les FPI dans quelques instants. Vous pouvez nous les poser en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com. Après en poursuivant la découverte de CourtierWeb.

Aujourd'hui, nous jetons un coup d'œil à la manière de réaliser des transferts en nature sont CourtierWeb. Bryan Rogers et formateur principal à Placements directs TD. Bonjour, Brian.

Le spectateur connaisse peut-être la manière de transférer des espèces alors qu'ont enregistrées, il y a une application très proche, mais que dire des titres?

- Ce segment est presque un rappel pour les retardataires. Ma femme en est un bon exemple. Quand on a de l'argent dans son compte, il reste jusqu'à la fin de la journée, demain vous transférer cinq ont enregistré. Si vous avez ça dans votre compte en banque TD Canada trace que vous pouvez transférer cinq ont enregistré ou potentiellement directement à votre REER.

Mais ce que je voudrais montrer aujourd'hui, c'est que vous pouvez si vous avez des titres mettant des actions dans votre compte et d'autres titres, FNB ou autre, vous pouvez potentiellement les transférer dans un compte enregistré et achevé ainsi votre cotisation pour cette année. Alençon CourtierWeb. Je vous montre ça se trouve si vous ne l'avez pas vu auparavant. C'est vraiment très facile à trouver. Alors nous cliquant sur l'onglet compte, et puis allais à transférer des fonds entre les comtés des, y compris les cotisations et les retraits de compte CELI. Alors si je clique sur ce lien, je vois apparaître le portail qui me permet de passer directement à mes comptes TD ou si vous voulez passer d'un canton enregistré, je n'ai que quelques comptes factices dans ce compte décès, et vous pouvez ensuite aller potentiellement à votre CELI, peu importe, il n'y a pas de date limite pour le CELI, mais pour leurrer avec la date limitée demain. Donc si vous voulez y verser des liquidités que vous possédez vous pouvez le faire directement ici. Mais si vous voulez transférer des titres, si vous avez des types dans votre compte, cliquez sur l'onglet de droite et vous pouvez sélectionner, je n'ai pas de titans ce compte je ne peux pas vraiment l'afficher, mais c'est très facile. On sélectionne le compte à partir duquel vous fait le transfert. Vous voyez s'il y a des titres admissibles, par exemple ça ne peut pas être quelque chose que vous avez acheté il y a cinq minutes, il faut que ce soient des actions FNB, fonds communs de placement compensaient, et c'est en fonction de la dernière opération. La valeur sera fondée sur la dernière opération. S'il y a quelque chose de complexe comme des actions américaines ou autres, vous pouvez téléphoner à notre centre contact, il est peut-être possible pour eux de procéder en coulisses. Il y a des façons de faire qui ne sont pas disponibles en ligne. Pour l'instant si c'est une action à titre canadien qui est transféré horaire, c'est possible de le faire en ligne.

- Ban il y a cette date limite imminente, mais après cela nous serons en pleine saison de déclaration de revenus. Est-ce qu'il y a des conséquences au niveau fiscal sont transcendées actions nature?

-, Ça c'est une excellente question.

Puisque nous voulons que tout le monde sache que si vous le voulez transférer une action de la banque TD et que vous avez réalisé un gain important dans cette action, rappelez-vous que c'est exactement comme de vendre l'action si vous la cotisez un REER. Cela s'appelle la disposition réputée. Vérifiez donc le gain ou la perte. Si vous avez un gain, cela pourrait être bénéfique à ce que vous pouvez cotiser à votre REER. Mais si le gars est important, rappelez-vous pour 2024, vous devrez peut-être devoir payer un gain en capital si vous transférez l'action dans votre horaire. S'il y a une perte, ce n'est pas inquiétant, mais simplement vous ne pouvez pas reporter cette perte par rapport à d'autres positions, vous la sacrifiez. Alors il faut être conscient de ce fait. Si vous avez une légère perte. Léger gain, vous pourriez envisager de cotiser ce titre.

Revenons sur CourtierWeb pour voir où vous pourriez trouver cela. Je n'ai pas d'actions dans ses comptes. Ce sont des comptes de démonstration, mais allons encore une fois dans l'onglet compte, et puis solde. Vous verrez dans l'onglet, il y a… attendez, je peux peut-être voir… il y a un onglet résumé. C'est peut-être difficile à voir à l'écran. Alors donc il y a gain, perte, et gain non réalisé. Dans l'onglet sommaire.

Si vous avez un fort gain ou une importante perte, vous pourriez avoir des conséquences fiscales si vous décidez de transférer ses positions nature à votre compte enregistré. Voilà, Greg.

Il faut être conscient du fait qu'on a un gain ou une perte et ceci dit on peut toujours transférer ses positions.

- Merci, Brian.

- Je vous en prie,.

-. Dans le Gers et formateur principal à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb où vous trouverez encore plus de ressources.

Sam Dami-Ani de TD Cowen répond à vos questions sur les FPI. Jeff, bonjour Jeff, nous demandent ce que l'on pense de même souhaité cotise.

- Man suite Equity est une sorte de mini bande wok qui se concentre sur les provinces des Prairies, surtout l'Alberta.

Rendement relativement faible, ratio de paiement relativement faible, ce fonds existe depuis longtemps et la valeur a augmenté de façon spectaculaire, on était à 70 $, donc cela bénéficie directement des croissances démographiques des prairies, Alberta, Saskatchewan et il y a une position à Vancouver. Nous ne couvrons pas cette fiducie, sauf en, mais il a fait preuve d'une excellente capacité à créer de la valeur dans le repositionnement des appartements de Cathy Pasternak pays des appartements locatifs dans les prairies.

- Quelles pourraient être les risques pour ce titre, un titre semblable?

- Il y a une énorme croissance démographique interprovinciale qui a beaucoup bénéficié l'Alberta. Ce phénomène pourrait s'inverser un moment donné. Les gens pourraient revenir dans les grandes villes traditionnelles. Il y a une économie moins diversifiée là-bas. Si le cours du pétrole s'effondrait par exemple ça pourrait avoir un impact.

Mais le rendement est relativement faible, donc il ne va pas attirer l'attention des investisseurs axés sur le rendement. Pour y avoir davantage de volatilité mais encore une fois, ce titre a démontré sa capacité d'offrir un rendement composé au fil du temps.

- Merci, Geffosses votre question par une autre question. Que pensez-vous de Canadian appartements propertize?

- Mon collègue Jason [---] couvre les résultats qui sont parus la semaine dernière, c'était bon.

C'est vraiment le titre girouette dans le secteur canadien. C'est le titre le plus important dans ce secteur et donc il annonce la tendance. Il participe à la croissance générale. Compte tenu du marché locatif très serré, prévoyant que cela se poursuive pour l'année prévisible. Les taux de financement ont sans doute atteint un pic et diminue, j'espère, donc c'est bien placé pour bénéficier de tout cela.

Le FPI se repositionne doucement en se débarrassant des immeubles cinquantenaires qui étaient peut-être au cœur de son métier il y a 20 ans mais qui ne sont plus aujourd'hui. Le fond les vents un taux de capitalisation d'un peu plus de quatre et en achète de nouveaux au même taux de capitalisation et la direction pense pouvoir obtenir un rendement total plus élevé sur ces nouvelles acquisitions que sur les immeubles cinquantenaires.

Donc le portefeuille est assaini, il y a également de nouveaux immeubles qui ne sont pas sujets au contrôle des loyers.

C'est positif. Nous apprécions ce titre est celle de mes premiers choix.

- Je vous demandais quels sont les risques? Bien sûr.

- Comme tout autre FPI, celui-ci est endetté. Les risques, je pense, sont reliés à l'économie. Si le marché du logement fait un retour, les gens pourraient se dire : j'ai les moyens de m'acheter un appartement, je ne vais plus louer. Pour l'instant les données fondamentales appartements de location sont excellents. Sous tu as toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Une autre question qui va nous arriver. Quels sont les options qui s'offrent aux immeubles de bureaux de catégorie B et C pour se rénover ou attirer des locataires?

- C'est une question difficile. Catégorie B et C, comme je l'ai déjà dit, on a une certaine partie, peut-être 10 % peut-être plus de parts de bureau qui va devenir obsolète. Il y a des options en fonction de la localisation, en fonction de la superficie de chaque étage. Il pourrait être converti en logement, mais ces étages sont vastes, il est difficile de les transformer en appartements d'autres choses. S'il y a une bonne localisation, il est possible de rénover, un des FPI que nos couvrons, assure rénover des immeubles de bureaux dans la rue B, en fait à Toronto pour créer une ambiance de boutique. On parle d'immeuble avec des briques apparentes que l'on appelle la catégorie mais qui est particulièrement intéressante pour les entreprises créatifs. Mais il faut que les immeubles soient entre les mains d'un propriétaire vécu puisque les rénovations coûtent cher et cela prend du temps. C'est un risque, on pourrait le prêt loué mais en général c'est spéculatifs et peu de gens le font aujourd'hui, il faut avoir un propriétaire bien entier patient. Suite vous avait parlé de la superficie des étages. Quand il en a vu qu'il y avait une flambée de population une pénurie de logements, pourquoi ne pas convertir ces immeubles?

Mais ils n'ont pas été bâtis pour résidenciale. Ces images, je ne sais même pas comment pourrait les diviser en appartements.

- Tout à fait, ceux qui ont été conçus depuis 30 à 40 ans, est absolument inenvisageable. Mais les immeubles plus anciens avaient des étages plus petits.

Depuis quelques semaines, on a parlé d'un immeuble au coin de la rue King et de la reliant, c'est un très ancien immeuble, très ornée avec des étages de superficie restreinte, et le propriétaire a demandé une conversion en logement. La ville a d'abord exigé qu'il conserve quelques bureaux puis après négociation, le service d'urbanisme s'est rendu compte que nous n'avions pas besoin de davantage de bureau et l'ensemble convertir l'appartement. Il existe donc des possibilités. Soit une autre question. Que pensez-vous des FPI industriels?

- Le secteur industriel, c'est un au secteur préféré.

Dans le détail industriel sont dans deux secteurs privilégiés, et maintenant que nous avons rétrogradé les appartements locatifs au troisième rang. La dynamique a ralenti au Canada comme aux États-Unis dans le secteur des mobiles industriels mais ce qui se passe en même temps, c'est que l'offre cesse très rapidement d'augmenter, même si la demande ralentie les taux d'inoccupation légèrement augmentée nous avons une bonne visibilité au niveau de l'atténuation de l'offre parce que personne n'a mis de nouveaux immeubles en chantier depuis deux ans à cause des contraintes reliées au taux d'intérêt aux capitaux dont nous avons parlé. D'ici fins 2024 début 2025 nous avons une assez bonne visibilité quant à l'environnement dans lequel le taux d'inoccupation cesse d'augmenter et commence à diminuer, et la remontée des loyers du marché reprend. Voilà nos pronostics pour le secteur industriel.

Et les valorisations ont vraiment reculé.

Encore une fois c'est la possibilité de réduire l'exposition aux appartements locatifs et d'envisager une exposition industrielle dans les valorisations baissées dans les valeurs fondamentales demeurent un impact. Suite au tampon du secteur industriel on pense au commerce électronique pendant la pandémie mais avec la relocalisation, secteur industriel, ce ne sont pas seulement des entrepôts d'Amazon.

- Oui, il y a de nombreux facteurs de la demande. Vous avez parlé de la relocalisation, la résilience de la chaîne d'approvisionnement, ouvrait les journaux, chaque quelque mois, via des perturbations de la chaîne d'approvisionnement dans une nouvelle région du monde. Le phénomène se généralise. C'est sûr. Donc nous pensons que c'est un facteur qui continuera de s'exercer d'ici longtemps. Ce n'est pas sans risque, il y a certaines technologies qui pourraient perturber la nécessité de locaux logistiques par exemple. De pathologistes et pas nous ne savons pas exactement comment cela va évoluer, mais nous pensons que les donnée fondamentale globale du secteur industriel sont positives, et la raison fondamentale en est que lorsqu'on bâtit un de ces entrepôts il occupe une très vaste superficie, et alentours des villes au Canada, on commence à manquer superficie.

Il y a donc de moins en moins de capacité de répondre à la demande et cela va engendrer une augmentation des prix en faveur des propriétaires.

- TD Cowen couvre [---]. Pour un complément d'information et en lien avec les compagnies couverts par TD Cowen, division de valeurs mobilières TD, visitez le lien la fin de la vidéo. Sam Dami-Ani répond à d'autres questions sur les FPI dans quelques instants. Faites gens propres recherches avant de prendre une décision de placement je vous rappelle comment nous poser vos questions.

Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser soit par courriel à moneytalklive@td.com, soit dans la boîte des questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct.

Malgré l'enthousiasme suscité depuis quelques années par la demande de métaux dans le contexte de la transition énergétique des véhicules électriques, en revanche il y a une activité économique décevante en Chine en Europe, ce qui à endiguer la hausse du marché et les cours du pétrole se maintiennent avec de nouvelles discussions sur la réduction de la production par l'OPEP. Anthony Okolie commente les dernières analyses de valeurs mobilières TD sur les produits de base.

- Commençons par le cuivre, le cours du métal rouge à remonter depuis quelques temps mais la demande s'est stabilisée.

Elle ne fournit pas le facteur sous-jacent nécessaire pour stabiliser les prix selon valant bien TD. La menace de nouvelles sanctions frappant la Russie a engendré une hausse des primes de risque sur l'approvisionnement métaux. Dans le détail, valeurs mobilières TD déclarent que l'approvisionnement cuivre demeure vulnérable à des facteurs négatifs. Le cuivre comme les autres minéraux, comme le minerai de fer, acier, nickel, est affecté par la demande en provenance de Chine.

Laquelle représente plus de 50 % de la demande mondiale de métaux. Le pessimisme quant à la demande émanant de Chine a sans doute contribué à la morosité des cours de métaux. Pour l'avenir valeurs mobilière TD prévoit que le congrès populaire national de Chine ayant lieu la semaine prochaine on continue de penser que la tonalité demeurera prudente en matière de politique monétaire et budgétaire plutôt qu'un important paquet de mesures de relance.

Selon les marchés, si l'activité reprend en raison de mesures de relance ciblée par le gouvernement la demande de cuivre et d'autres produits de base pourraient augmenter notablement. À présent parlons de l'argent. Les cours de l'argent sont notablement inférieurs à ceux de l'or.

Selon valant mobilière TD en dépit d'un raffermissement des perspectives fondamentales. Laurent revanche manifeste une forte résilience à cause notamment d'achat important sur les marchés d'or, métal, certainement reliée à la demande forte en Chine, au-delà du pic saisonnier typiquement associé au nouvel an lunaire.

Secours de l'argent faible contraste fortement avec les importations considérables d'argent en Inde d'autant que la demande en Asie demeure élever.

Malgré la faiblesse des cours. Le cours du brut se maintient en raison des perturbations dans la mer Rouge et à l'annonce que l'OPEP envisagerait de réduire la production. Toutefois, la tolérance au risque étend assez faible sur le marché, les pourparlers sur un cessez-le-feu à Gaza, la tendance à la hausse des cours pourrait être difficile à maintenir. Toutefois, valeurs mobilières TD considèrent qu'un cessez-le-feu temporaire va sans doute éroder la prime de risque déjà incorporé dans les cours du pétrole jusqu'à ce que le conflit soit résolu de façon plus permanente. Suite merci, Anthony Okolie. Après un coup d'œil sur les marchés.

Voici la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs est proposé par Placements directs TD, la carte thermique permet de visualiser les actions qui bougent. Voici l'indice TSX 60 en fonction du cours et du volume. Nous sommes toujours en pleine saison de l'annonce des résultats de banque. La banque nationale et la Banque Royale ont annoncé les leurs.

La Banque Royale augmente légèrement de 66 points de base mais la banque nationale recule de plus de 3 % après avoir annoncé ses résultats. À part cela, il y a un peu de faiblesse chez Shopify, Telus et certains des titres miniers. Aux États-Unis, les marchés sont dans l'expectative après l'enthousiasme relatif à l'IA et à NVIDIA, la semaine dernière, on se préoccupe de nouveau des taux d'intérêt, les coupures pratiquées par la Fed, indicateur d'inflation privilégiée par la fête sort demain, et la journée mitigée. Toutes les tentatives de technologie sont sous pression. Tesla progresse modestement. Pour vous enseigner sympa ton avancée, visitez le site Web de Placements directs TD. Sam Dami-Ani de TD Cowen, nous parlons de FPI.

Comment peut-on investir dans l'immobilier de détail et de centre commercial? Donc on va vous donner de conseils de placement, mais nous pouvons parler du commerce de détail. Il y a eu des données fondamentales très positives dans les centres commerciaux, en particulier dans les centres commerciaux à ciels ouverts qui ont un magasin d'alimentation comme locataire principal. Les jambes anthologie mais ensuite ils ont besoin de s'alimenter de se procurer les éléments nécessaires à la vie courante. Ces corrélés avec la croissance démographique. En outre, il y a très peu de nouveaux centres commerciaux ont été construit ou qui sont en chantier ou en préparation. Un bon déséquilibre de l'offre de la demande. Donc dans le groupe des centres commerciaux ayant un magasin d'alimentation comme locataire principal, First Capital serait un spécialiste, mis également Ryokan et [---]. Il y a donc de multiples façons d'investir dans ce domaine. Pour obtenir le plein avantage de cet environnement de location positif, davantage de baux de location qui arrive à échéance et qui se renouvelle au prix du marché, ce serait plutôt First Capital Ryokan qui permettrait de bénéficier pleinement de cette tendance afin de profiter de ce facteur positif.

Voilà deux titres à surveiller.

Certainement, pour participer à cette croissance.

- Il faut manger, j'ai ramené mes deux fils qui sont à l'université. J'ai voulu remplir le réfrigérateur, et j'ai dépensé 400 $. Quels sont les risques pour le secteur. Nous mangeons tous, mais… - La pénétration du commerce électronique continu d'augmenter. La bonne nouvelle, c'est qu'elle semble augmenter au même rythme que l'ensemble du marché. La pénétration demande plus de façon significative, mais le secteur augmente.

La croissance démographique ne va pas se maintenir à 3 % et plus par année. Elle ralentit déjà. D'ici deux ans nous pourrions être de retour à une croissance de moins de 2 %, 1,5 %, sa moyenne à long terme. C'est le cas et qu'il y a peut-être davantage d'offres, d'autres sources de pénétration du commerce électronique pourraient resurgir, tout pourrait changer. Mais d'ici deux ans, il semble que c'est un environnement propice, mais c'est un secteur que convoitent plusieurs petits entreprises, certaines des petites entreprises locataire pourraient avoir des difficultés dans une économie qui se porterait mal.