Perspectives Boursières

(musique) - Bonjour! Ici Greg Bonnell.

Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD.

Aujourd'hui, Anthony Okolie nous donne un aperçu du rapport sur l'inflation canadienne qui part la semaine prochaine.

Hussein Allidina de Gestion de Placements TD nous donne son point de vue sur la poursuite de la hausse du cuivre.

Vince Valentini de TD Cowen évoque l'avenir des actions de télécom au Canada actuellement en disgrâce.

Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Bryan Rogers nous montre comment rechercher des actions à dividendes. Mais d'abord, un coup d'œil sur les marchés en notre dernier jour de bourse de la semaine avant une longue fin de semaine. L'indice TSX composite progresse modestement de 92 points, soit un peu moins de 8 %.

Parmi les titres les plus activement négociés, beaucoup de compagnies minières car le cours de l'or et de l'argent et du cuivre croît aujourd'hui. Kinross Gold à 10,80 $ l'action est en hausse de 1,2 %.

Capstone Copper progresse par ailleurs.

Un peu mieux que Kinross à 10,89 $.

L'action est en hausse de deux et demis pour cent.

À présent, il y a une pause à la bourse de New York. L'indice CP, Nasdaq, Daho ont atteint de nouveaux records cette semaine.

Le dos franchit la la barre des 40 000.

Pour la première fois de son histoire mais la situation s'apaise. Indice S&P 500 progresse d'un point, c'est-à-dire qu'elle est inchangée. L'indice Nasdaq à forte composante technologique recule modestement de 11 points, 0,5 pour cent.

Gamestop fluctue au gré de la mode après avoir bondi cette semaine. Aujourd'hui, j'y reviendrai tout à l'heure, l'action redescend à 26 % à 20,27 $ l'action, c'est-à-dire pas loin du niveau où elle se trouvait avant que la frénésie des (..) cette semaine.

Cette semaine, l'inflation américaine qui semble refluer a beaucoup interpellé les marchés après la longue fin de semaine, les statistiques sur les relations Canada vont paraître. Anthony Okolie commente ce que nous pouvons attendre.

- Il s'agit de l'un des rapports les plus surveillés depuis que la Banque du Canada a marqué une pause dans les hausses de taux d'intérêt le dernier. Les marchés sont obsédés par l'inflation et la baisse des taux.

Pour l'instant, les marchés prévoient une réduction de taux en juin ou en juillet.

Valeurs mobilières TD prévoit que l'inflation globale diminue à 2,8 %.

Sur 12 mois. Soit légèrement au-delà du consensus. Les prix de l'énergie sont sans doute le principal facteur dans la hausse de l'inflation au mois d'avril. On prévoit également que les prix de l'alimentation augmenteront. Récemment, il y a eu une hausse du prix des aliments importés, ce qui pourrait engendrer une hausse de l'inflation en avril. Quand on considère l'inflation de base à l'exclusion de l'alimentation de l'énergie, on prévoit que celle-ci recule de 2,8 % sur 12 mois, c'est conforme au consensus.

Les prix du logement seront le principal facteur avec la hausse des logements locatifs en particulier.

Deux des trois indicateurs privilégiés de la Banque du Canada, l'IPC ajusté et l'IPC médian selon valeurs mobilières TD, il y a une hausse de 0,2 % des deux mesures, ce qui se situerait juste en deçà du seuil des 3 %.

On surveille l'inflation de très près pour voir ce que la Banque du Canada va faire.

La portion de l'emploi était plus élevée que prévue. Maintenant on se demande si c'est juin ou juillet. Valeurs mobilières TD pensent que ce sera mois de juin. Il faudrait qu'il y ait une réduction bien plus élevée que prévu.

De l'inflation mois d'avril.

D'ici là, il y aura encore du rapport sur l'inflation apparaître. Valeurs mobilières TD pensent que la Banque du Canada sera plus patienté verra si l'inflation redescend vers la tendance à 2 %.

Le risque d'une réduction trop précoce dépasse les risques d'attendre un nouveau mois en juillet. Après tout ce temps que nous avons passé, quelle différence fait un mois?

Alors nous allons suivre ça de très près.

La semaine prochaine.

- Anthony Okolie de Parlons argent. À présent, un coup d'œil sur l'actualité du monde des affaires et sur les marchés.

Les actions de Gamestop sont prêts à clôturer une semaine volatile avec le recul important.

Le détaillant de jeu vidéo déclare qu'il vendra jusqu'à 45 millions d'actions alors qu'il annonce une baisse de ses ventes au premier trimestre.

Bien sûr, les actions de Gamestop ont grimpé en flèche au début de la semaine alors que la frénésie était ravivée. Mais l'action est presque revenue à son niveau du début de la semaine.

Après cette ce dernier épisode. La plates-formes médias sociaux au centre de l'engouement de la pandémie enregistrent des gains aujourd'hui. Reddit annonce avoir conclu un partenariat avec Open AI pour doter le plafond de fonction d'intelligence artificielle. Retour, Open AI aura accès aux données de Reddit pour augmenter le modèle de d'intelligence artificielle. À 64,04 l'action de Reddit dans plus de 11 %.

Pour les adaptes de jeux vidéo qui attendent une date de sortie pour le nouveau Grand Theft Auto, Take-Two Interactive annonce que le jeu sortira l'automne de l'année prochaine. Ce qui pourrait être une déception pour le marché, car la société avait précédemment déclaré que le jeu sortirait au cours de l'année 2025, maintenant ce sera sans doute à l'automne.

Un coup d'œil sur les marchés. L'indice TSX composite avec la progression du secteur minier, de l'autre, du cuivre et de l'argent, est en progression de 95 points, soit un peu moins de 1/2 %. Aux États-Unis, après avoir atteint des sommets, les CP 500, Nasdaq et le Dow Jones, les marchés marquent une pause.

L'indice B progresse de 0,04 % seulement.

Le cours du cuivre a vendu depuis 25 % depuis le début l'anémie des données fondamentales justifie-t-elle ce mouvement important?

Hussein Allidina de Gestion de Placements TD m'a rejoint plus tôt pour en discuter.

- Le métal rouge évolue alors favorablement à cause de trois grands facteurs pour la dérive, une grande ville autonome a été mise hors service du monopole de mise en service. Ce qui a obligé tous les intervenants mettre à jour leurs équilibres offrent demande et à se rendre compte que les équilibres ne sont pas aussi généreux que les cours actualisés le laissaient entendre.

Ensuite, l'activité économique sur le terrain en Chine s'améliore. À partir de niveau, ce qui est favorable à la demande de cuivre. Elle s'améliore à la marche.

Enfin, troisième élément: la prise de conscience du fait que l'intelligence artificielle et électricité qui sera nécessaire pour alimenter les centres de données est considérable.

On pourra évoquer la source de puissance, il faudra du cuivre pour la transporter, c'est électricité. Est-ce que le coût reflète les données fondamentales aujourd'hui? Nous pensons et construirons progresser trop loin trop rapidement.

Si on considère le cuivre sur plusieurs années, il faut que les cours augmentent, mais au-delà de 10 000 aujourd'hui, compte tenu des données fondamentales à mon avis trop élevé compte tenu des données fondamentales aujourd'hui. Sur plusieurs années nous sommes très optimistes.

Je ne veux pas lasser vos spectateurs, nous en avons déjà parlé, nous n'invitons investissons pas dans l'offre depuis plus de 10 ans. Vous et moi, on peut tâcher de trouver une mine de cuivre mais le minerai ne sera pas mis sur le marché avant que la production ne commence en 10 ans. La cour du pays doit augmenter au-delà des 10 000 actuels, mais c'est sans doute délirant recule 50 % d'ici une quinzaine de jours.

- J'ai le goût demander si les données fondamentales à long terme sont favorables. Vous pensez qu'il y a eu un peu trop d'augmentation?

- Oui. Les produits de base globalement sur des indicateurs actuels. Il devrait refléter l'offre et la demande aujourd'hui. Les actions sont des indicateurs prospectifs imposés broyant type la relation avec les actions et produits de base. Pourrions-nous nous trouver dans ce scénario optimiste où les cours seraient plus élevés que ce ne serait justifié à cause des pronostiques pluriannuels? La vie sur le marché de l'énergie en 2005 et 2006. La prévision des déficits futurs engendrait des coûts plus élevés aujourd'hui, ce qui assouplit l'équilibre fondamental. La demande est inférieure aujourd'hui à ce qu'elle devrait être théoriquement. Il y a peut-être davantage d'offres de la marche.

Est-ce que cela crée les conditions pour un certain recul? Oui, en revanche, le cuivre est un des produits basques donnant de meilleurs résultats sur plusieurs années. Parlons de certains de ces facteurs. Sur tout ce qui se passe au Panama.

Il est très difficile comme vous le disiez de trouver une mine de cuivre. Tous les acteurs que vous avez évoqués, intelligence artificielle, les véhicules électriques. Aurons-nous assez de cuivre?

- En fonction de l'approvisionnement que nous avons aujourd'hui, l'approvisionnement identifié, le cuivre sera produit d'ici cinq à 10 ans. Par rapport à la demande, non. Nous n'en aurons pas assez. Par la demande projetée.

Il faudra que le cours du cuivre progresse nettement pour susciter une augmentation de la production.

Il y a un décalage lorsqu'il s'agit de commercialiser le minerai. Faudra que les cours augmentent en moyenne pour décourager les demandes à la marche.

Est-ce que ça découragera la demande de l'intelligence artificielle ou de véhicules électriques? Non. Sans doute il s'agira peut-être de substitution de l'aluminium au cuivre dans la production ou le transport de l'électricité, dans les climatiseurs enchaînés ainsi de suite.

Mais en fonction de l'équilibre offre demande aujourd'hui, il n'y a pas assez de cuivre pour répondre aux demandes projetées. Au fur et à mesure que les cours augmentent, de nouvelles mines seront mises en chantier nous n'entrerons pas en service en 2025 2026, 2027. Mettre une mine de cuivre en service en huit à 10 ans. Pendant cette période, il faut décourager la demande et cette façon c'est par le cours.

- Les véhicules électriques.

Il y a une forte progression du cuivre c'est-à-dire le contexte de l'adoption de véhicules électriques. Or, la demande de véhicules électriques diminue. Comment cela affecte-t-il la situation?

- Soyons clairs: la demande de véhicules électriques en baisse, le nombre absolu de véhicules électriques, c'est-à-dire le nombre absolu de livres de cuivre dont on a besoin pour chaque véhicule électrique toujours nettement plus élevé que ce n'est le cas pour un véhicule à moteur à combustion externe. La deuxième dérivée ralentit et va sans doute demeurer mitiger pour 2024, peut-être même 2025.

Mais on consomme nettement plus de cuivre consomme moins que je ne le pensais il y a six à 12 mois. C'est vrai. Il s'agit d'un facteur baissier pour le cuivre.

Aujourd'hui, tout le monde se concentre sur le nombre de rapports de recherche que je reçois du côté de la production du d'électricité et l'IA. Je reçois de multiples rapports aujourd'hui. Tout le monde se concentre sur ce petit segment du marché.

Mais nous n'y sommes pas encore.

Puisque le rachat peut-être grimpait trop et trop vite.

Donc, des coûts plus élevés vont encourager l'aménagement de mine mais il y aura des hauts et des bas. Ce n'est pas facile, même pendant le cycle précédent, 86 de trouver des réserves, le cuivre par contraste avec le pétrole, il n'y a pas de cuivre de schiste. Il n'y a pas de pape qui réduit la production en prévision de meilleurs prix pour un produit tout ce que l'on peut aujourd'hui.

La raison pour laquelle la situation de First Quantum au Panama était une telle surprise, c'est qu'il s'agissait de concentrer les cuivres qui seraient mis en marché pour équilibrer l'offre et la demande. Si je remonte à 12 mois, on pensait toujours que Cobre Panama allait être mis en service. Il y avait un relatif équilibre d'offre et de demande.

Maintenant avec cette baisse de production, avec les problèmes de production dans d'autres endroits aussi, ont dépassé démarche équilibre avec des inventaires serait un marché déficitaire.

Cela est une formule pour la hausse des prix. Il est difficile de savoir ce qui se passe au Panama. J'essaie de me tenir au courant du dossier. Est-ce que le grand changement d'opinion, est-ce que la mine pourra être relancé?

Les officiers du pays qui change d'avis.

Ce sera un joker dans les mois à venir. De règlement rapide.

Je pense que la production reprendra.

Mais pas aussi avantageusement pour le producteur au plan économique que le conseil lorsqu'il a commencé d'investir.

C'est un autre élément qu'on a un peu oublié depuis 10 à 15 ans.

Que les produits de base ont été tirés par le bas.

Lorsque les cours sont plus élevés, il y a davantage de nationalisme.

Les travailleurs à la mine ont un iPhone, ils savent combien se vend le cuivre. Ils seront beaucoup plus enclins à réclamer des salles plus élevées.

Depuis 5,10 ou 12 ans, on a songé à ce problème. Au fait que le cours des produits de base augmente, les pays d'où les produits sont extrêmes voudront une part plus importante. Cela vous venait d'entendre Hussein Allidina de Gestion de Placements TD. À présent, poursuivant la découverte de CourtierWeb.

Rechercher des actions à dividendes, CourtierWeb vous propose des outils. Bryan Rogers réformateur principal à Placements directs TD. Brian, bonjour. Comment trouver des actions à dividendes sur CourtierWeb?

- Bonjour, Greg.

Rappelez-vous que les dividendes sont de plus en plus populaires.

Afin de parvenir un revenu passif. Mais il peut être difficile de trouver des actions qui rapportent des dividendes. CourtierWeb propose de dresser une liste d'actions à dividendes afin d'approfondir les recherches au niveau du rendement à dividendes, du taux de croissance et ainsi de suite.

Je peux vous montrer une caractéristique importante CourtierWeb.

Alors, allons sur la plate-forme.

J'affiche un bridge pour l'instant. Je vous rappelle qu'il est possible d'afficher n'importe quelle action en saisissant le code, ce qui permet de parvenir à un onglet survol.

En découle, on voit la valeur du rendement en dividendes.

Rappelez-vous que le rendement est calculé en prenant le dividende annuel de 3,66 $ et en le divisant par le cours actuel de l'action.

50,08 $ sous. Si vous recherchez un roman spécifique, 5 %, 6 % ou 7 %, vous pouvez cliquer sur l'onglet rechercher utiliser l'outil de sélection.

Vous remarquez qu'il y a un onglet découvrait avec des filtres préréglés.

Aujourd'hui, nous allons créer le nôtre.

On clique sur sélection.

Alors, on peut annuler d'abord les outils de sélection préréglée.

Et cliquez sur davantage de critères.

Voici les dividendes.

Admettons que je vais trouver des actions qui rapportent un certain rendement dividendes que je vais d'abord commencer par le cours en bourse. Ensuite, j'ajoute des critères.

Pour s'assurer que c'est 1, Cours auquel je voudrais intervenir, par exemple dans la fourchette de 20 à 50 $. Vous pouvez fixer ce que vous souhaitez. 20 à 50 $. Voilà.

Alors voilà pour la fourchette du cours en bourse.

À présent, vous pouvez ajouter autant de critères que vous le souhaitez.

On peut donc réajuster le rendement dividendes que je souhaite réaliser, 4 % ou 5 %, même au-delà de ça. Vous remarquez qu'il y a 474 actions qui répondent à cette définition. États-Unis et Canada.

On peut affiner la recherche en sélectionnant le Canada.

Alors, il en reste 91. On pourrait même ajouter davantage de critères. Par exemple, est-ce qu'il y a eu un taux de croissance des dividendes pour cette action? Donc taux de croissance dividendes depuis cinq ans, voilà les critères.

Admettons un critère de 5 % de croissance dividendes chaque année.

Là, vous réduisez considérablement le nombre d'occurrences si vous êtes trop ambitieux dans les critères.

Alors, il y a eu huit actions qui répondent à ces critères. Je peux ensuite dérouler et faire des recherches plus approfondies. À partir de là, on peut faire ses propres recherches pour voir si l'action vous paraît intéressante au plan des dividendes.

- Merci Bryan. Il y a beaucoup de fonctionnalités que vous l'avez dit, on peut affiner la recherche.

On est occupé, on a un outil de sélection très bien réglée. Vous êtes distraits, il est possible de sauvegarder.

- Oui, tout à fait. C'est tout à fait pertinent,. Bien souvent, j'ai perdu du temps à refaire un travail. CourtierWeb vous permet d'abord de cliquer sur le bouton retour en arrière. Ça marche en général. Mais pour sauvegarder un filtre pour l'avenir, le cas échéant pour le modifier au besoin, si vos critères de sélection évoluent, voilà donc la liste des huit titres des rendements historiques. On peut cliquer sur sauvegarder. Ce qui est bien, c'est qu'on peut donner un nom à l'outil de sélection.

Bon. Je vais appeler 5 % avec une croissance de 2 %. Bon. Voilà.

Et puis je peux faire une description. On est pas obligé de faire tout cela. On peut également partager l'outil de sélection.

Vous pouvez l'envoyer par courriel, demander des mises à jour lorsque les résultats changent en fonction des critères.

Il vous suffit de cliquer sur sauvegarder l'écran.

Vous demanderez alors où est allée cet outil lorsque je les sauvegardai? C'est dans l'étoile. L'étoile, c'est comme l'onglet favori. Si vous cliquez sur l'étoile, voilà les 5 % avec 2 % de croissance. Il y en a d'autres que j'écris auquel je peux accéder en tout temps.

Alors donc, pour voir les résultats ou apporter des modifications il est possible de retrouver l'outil de sélection.

- Merci, Bryan et bonne fin de semaine.

- Merci, Greg, aussi.

- Bryan Rogers est formateur principal à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage CourtierWeb ou encore de balayer ce code QR pour vous rendre à la page YouTube de Placements directs TD vous trouverez encore plus de vidéos informatifs.

Le secteur canadien des télécommunications est sous pression. Récemment, selon Vince Valentini de TD Cowen, pourrait y avoir des signes avant-coureurs.

Il me rejoint l'autre jour pour en discuter.

- Il y avait une conjonction de facteurs.

Essentiellement, les choses ont beaucoup empiré de suite après mon dernier passage à l'émission, c'était en février. Tout d'abord les rendements obligataires ont encore augmenté.

On n'en a parlé la dernière fois. Il faut que les rendements obligataires décentes pour susciter l'intérêt de ces titres.

Ce sont des titres qui ont un flux de trésorerie réguliers. Qui versent des dividendes. Lorsque les investisseurs n'ont pas de solution de rangement de rechange au niveau des obligations sans risque, on a tendance à envisager les actions de secteur. Or les rendements obligataires progressistes qui n'est pas favorable au secteur. La concurrence dans l'industrie encore empirée.

Les taux d'intérêt plus élevé que prévu, les prix des télécommunications plus bas que prévu et plus longtemps que prévu, ce surtout pour le mois de mars après mon dernier passage, et un déraillement. Il y a eu des guerres de prix dans toute l'industrie. Partout au pays, surtout au Québec.

Essentiellement, Rogers, Bell et Telus n'a pas laissé décide de ne pas laisser Quebecor et son activité de Freedom Hall Mobil prendre leur part de marché.

Quebecor pratique des prix très bas très longtemps.

Les prix de l'automne dur toute la fin de l'année jusqu'après Noël et en janvier, les prix commencent à augmenter afin de de nouvelles réductions quant à la manière production. Or, innovant, Quebecor et Freedom Hall n'a pas modifié leurs prix.

Nous sommes au mois de mai! Les prix de vendredi fou sont toujours en vigueur.

C'est le cœur du problème.

La plupart des intervenants pensent que Bell, Roger et Telus devront maintenir des prix intérieurs et un rendement moyen par usage afin de lutter contre la concurrence Quebecor.

Et cela allait aux rendements obligataires fait en sorte que les actions des valorisations assez basses, mais il y a une justification, c'est sûr. Dans l'avenir, commençons à décomposer ces facteurs.

Les marchés prévoient des réductions de taux par la Fed plus tard cette année.

Comment le secteur va-t-il évoluer?

Commençons par les taux d'intérêt.

S'il y a une situation dans laquelle la Fed commence à réduire son taux directeur, que le secteur évoluerait favorablement?

- Oui.

Remontées octobre novembre environ obligataires diminuaient. Les actions à ce moment, même s'il régnait encore une certaine nervosité à l'égard des tarés, on était complet arrive vendredi fou, pour toutes les compagnies, mais c'est comme si le marché avait ignoré les mauvaises données fondamentales.

La plupart des actions ont bien remonté depuis six semaines pour la meilleure chose à se produire. Les mauvaises nouvelles sont submergées par les bonnes nouvelles macro-économiques. Il y a un rendement dividendes 7 % pour Tellus, huit et demis pour cent pour BCE. Même si ces actions sont un peu plombées par la concurrence, cela va paraître très intéressant.

Dans un environnement où les rendements obligataires distantes.

Pour plus d'informations sur les entreprises couverts par TD Cowen, voyez le lien la fin de cette édition.

Concurrence. À présent, les grands joueurs ne vont pas renoncer à leurs parts de marché. Est-ce que la concurrence pourrait s'apaiser?

- J'espère. Honnêtement, il ne semble pas que cela va se produire tout de suite.

Nous venons de participer à la séance des rencontres trimestrielles. Tellus au Quebecor ont été les derniers à annoncer le résultat lieu-dit la semaine dernière on a demandé plusieurs fois à Quebecor pendant les téléconférences pourquoi la stratégie de prix est tellement agressive.

Car leurs chiffres dans certains domaines ne sont pas excellents. Il y a une réduction importante de leur revenu moyen par usager à cause du prix très bas. Donc on demandait: est-ce que vous allez lever le pied? Ce que vous avez relevé les prix?

Et Quebecor a répondu non, nous sommes relâchés pour accroître notre part de marché.

Nous voulons jouer un rôle de perturbation, ce qui fait peur à beaucoup de gens.

Je pense qu'il y aura un retour du balancier un moment donné. J'ai vécu des périodes depuis 25 ans que je couvre ce secteur il y a des situations où l'on croit que la guerre des prix dura ainsi indéfiniment. C'est rare.

À un moment donné, la sagesse prévaudra.

Je devrais signaler de trois opérateurs historiques, Rogers Bell et Telus ont toutefois remonté leur prix en avril. Son passé de 34 $ pour 50 Go de données à 39 $ pour 20 Go.

Et c'est pour leurs marques de second rang où la tarification est généralement plus agressive. C'est donc ainsi avant-coureur positif.

Quebecor et Freedom Hall pas emboîtait le pas.

Ce que nous espérions voir.

Cela ne s'est pas produit jusqu'ici.

Donc je crois qu'il faut sans doute voir comment valoriser ses actions et quel potentiel de hausse il pourrait y avoir.

Je pense que la situation ne va pas empirer.

Il faut supposer qu'elle s'améliorera pas.

Sachant que les études font l'objet d'une analyse au niveau réglementaire. Le contexte réglementaire étend pas favorable. Qu'est-ce que vous pensez?

Croyez-vous que le CRTC va prendre des mesures favorables? Tant de choses à la réglementation et je pense tout d'abord aux efforts des gouvernements en matière de croissance démographique et de croissance du logement.

- Il pourrait y avoir un impact si vous voulez imposer davantage de restrictions, ça été un facteur très favorable pour l'industrie du sans fil. Il y a une croissance record des abonnés en 2022 2003.

S'il y a une réduction de la croissance démographique, ce serait le plus important risque au plan gouvernemental ou réglementaire. Quant à la réglementation spécifique, le CRTC ou industrie Canada, la concurrence qui règne sur le marché règle tous les problèmes.

Chaque fois que les statistiques paraissent, le secteur des communications fait exception.

Le son fils a baissé de cinq à 20 % cette année, le prix de l'Internet a diminué pendant la même mesure, mais un chiffre du moins. Je pense que les CRTC et les politiciens vont sans doute se dire qu'il ne faut pas féliciter l'industrie des télécommunications. Cela ne contentera aucun électeur, mais que j'ai d'autres chats à fouetter que je n'ai pas de mesures réglementaires à prendre le secteur des télécoms a dit que ces mesures que nous prenons depuis quelques années pour créer davantage de concurrence semblent faire leur effet.

Je ne suis pas inquiet des décisions supplémentaires du CRTC. Nous surveillons la croissance démographique des mesures prises par le gouvernement ce niveau.

- Certains investisseurs peuvent se sentir frustrés s'ils détiennent certains de ces actions se demandent ce qui leur arrive.

À long terme, que doit-on prévoir? Quand il faut se concentrer sur les titres qui présentent la possibilité de générer un bon flux de trésorerie. Même si nous sommes dans un scénario de prix plus bas pour plus longtemps.

Il y a un ou deux titres qui peuvent offrir ses avantages.

Et soutenir une bonne croissance dividendes. – J'encouragerai les investisseurs à privilégier. S'intéresse aux données fondamentales.

Réduction des coûts, des immobilisations.

Lesquels sont refroidis plus rapidement.

Tout le monde scrute de si près.

Il y a donc une tendance sous-jacente très populaire. Qu'il s'agisse de l'IA générative qu'il s'agisse des nouvelles technologies de retour de l'installation de sa fille son technicien, il y a des réductions de coûts considérables sur tous les plans. Beaucoup de ces entreprises ont tendance à générer une croissance du flux de trésorerie à un chiffre. Même de plus de 5 % que même si la croissance de l'actif de l'affaire presque doublée. Nous pouvons entrer dans le détail des titres mais enfin, il y a certaines actions qui sont mieux préparées pour ce genre d'évolution.

Cela je vous invite à prendre Vince Valentini de TD Cowen.

TD Cowen couvre BCE, Roger, Quebecor et Tellus. Pour la liste complète des compagnies couverts par TD Cowen, filiale de valeurs mobilières TD, suivez le lien la fin de l'émission. À présent, coup d'œil sur le marché.

Voici la plateforme avancée conçue pour les négociateurs actifs et proposés par Placements directs TD. La carte thermique permet de visualiser les actions qui bougent en fonction du cours et du volume.

Le cours de la vague du cuivre que de l'argent est en hausse aujourd'hui. Le secteur des métaux remonte.

Quant au secteur des produits de base, First Quantum est en hausse de plus de 5 %. Texte de demis pour cent.

Dans le secteur de l'énergie, il y a un certain mouvement dans les actions pétrolières et gazières traditionnelles.

C'est Cameco le producteur d'uranium qui se distingue en hausse de plus de 6 %.

Aux États-Unis, indice S&P 500, dans le Nasdaq ont atteint des records la semaine dernière.

Le dollar va crever le plafond des 40 000.

Pour la première fois. Les indices marquent une pause. Le S&P 500 est essentiellement inchangé aujourd'hui.

Le Nasdaq reculant très légèrement.

À présent, l'indice S&P 500 est en baisse.

Mais très légèrement. Voici l'indice S&P 500.

AMD, le fabricant de puces progresse aujourd'hui. Tesla avec deux et demis pour cent. NVIDIA recule en revanche la situation mitigée même parmi les fabricants de puces.

Les derniers rapports sur l'inflation aux États-Unis laissent accroire que les pressions sur les prix pourraient s'atténuer après être demeurées obstinément élever depuis le début de l'année. Son style prison du marché sur la date laquelle raisonnements numériques américaine pour réduire les taux d'intérêt?

Alex Gorewicz de Gestion de Placements TD m'a rejoint plus tôt pour en discuter.

- Qu'il s'agisse de l'inflation globale de mois sur l'autre, ou de l'inflation de base mois sur l'autre, 0,3 % sur 12 mois, 3,4 et 3,6 % respectivement pour l'inflation globale de base, ces chiffres étaient essentiellement conformes aux attentes d'un mois sur l'autre.

Mais l'inflation globale est inférieure aux prévisions. Tous les marchés aiment ça. Le marché obligataire avec le marché boursier.

La raison en est sans doute psychologique.

Il s'agit de la première fois que l'on se trouve depuis plusieurs mois en pariant de l'inflation américaine qui est équivalente ou inférieure aux attentes. On parle de recul. De repli.

Ça, c'est extrêmement important.

Bien sûr, les détails comptent beaucoup parce que quand on considère que l'inflation supère base, c'est-à-dire le service de base à l'exclusion des éléments de logements, les trois derniers mois, y compris les chiffres les plus récents, les prix des six derniers mois si on fait une analyse annualisée, on a toujours des résultats de plus de 5 %, ce qui ne donne pas confiance en la Fed.

Il observe les autres ce que j'ai évoqué, aspect favorable n'est pas conforme aux attentes, c'est que le rythme de changement a ralenti.

Il y a eu depuis plusieurs mois une tendance à la hausse mais cette tendance semble s'essouffler.

Sache que vous l'avez dit que le marché obligataire les marchés boursiers apprécient ses résultats, mais en même temps, j'imagine que simplement la première d'une série de statistiques la Fed devra étudier. Ce avant de considérer l'influence de la politique monétaire.

- Oui. Il faut considérer les détails, les chiffres ne sont toujours pas compatibles avec le retour de la Fed.

Le chiffre de 2 % d'inflation à moyen terme.

Donc, il faut prendre cela avec un grain de sel. C'est peut-être une étape dans la bonne direction.

Mais il ne s'agit pas d'un feu vert pour la Fed pour réduire le taux directeur à sa prochaine réunion.

- L'IPC obnubile un peu les ventes de détail aux États-Unis.

Or, ces dernières, je ne veux pas rentrer trop dans les détails mais ils sont essentiellement inchangés. Ce qui laisse croire que le consommateur américain commence à constater que le coût de la vie est élevé, le coût de l'argent élevé, c'est tout à fait pertinent.

Car quand nous considérons sur l'ensemble de la courbe de rendement, il semble que c'est surtout au niveau des ventes de détail qu'il y a une évolution.

L'inflation n'était pas plus élevée que prévue.

Cela est effectivement contribué. Les ventes au détail aujourd'hui, c'est comparable aux données sur les prix à la production qu'on a vue hier.

Ou il y a deux semaines. Les emplois salariés non agricoles, on commence à citer la parution d'une série de données aux États-Unis qui sont inférieurs aux attentes.

Et commencer, quand on considère les réactions du marché, il s'agit de savoir ce qui a déjà été pris en compte, ce que les investisseurs attendent par rapport à ce qui est livré. Depuis quelques semaines, on est des statistiques moins élevées que prévu. Aux États-Unis, au niveau macro-économique. Je crois que plus que tout autre chose, si cela qui va permettre au marché obligataire de se dire: eh bien, nous avons exclu nos attentes trop de coupures par la Fed et il faudra que nous en réintégrons quelques-unes. Cela pourrait créer une situation dans laquelle les attentes du marché sont en déphasage par rapport à ce que nous dit la Fed.

C'est le cas depuis quelque temps.

Jérôme Powell ne cesse de prêcher la patience.

Il parle de patience depuis longtemps. Et les marchés semblent obtempérer.

Mais il semble y avoir déphasage.

Puisque le marché semble supposer que la Fed doit agir plutôt. Mais à présent, que les marchés pensent que la Fed de pratiquer des coupures de taux plutôt que prévu, il y a 15 jours seulement, il y avait un nombre croissant d'investisseurs qui laissaient accroire que la Fed devait différer. Je crois que Jérôme Powell et la Fed, on va réduire le taux de risque extrême.

Relié à une hausse de taux et prolonger notre attitude au plan des politiques. On va différer la prochaine décision. La prochaine décision sera sans doute une coupure beaucoup plus probablement qu'une augmentation.

Les données statistiques parues depuis deux semaines les différents indicateurs laissent accroire que la Fed a raison de réaliser une transition vers l'assouplissement. Car l'assouplissement aura enfin lieu, dans les coupures de taux seront pratiqués, quelles mesures sont-elles énergiques?

Quand on commence réduire les taux après les avoir maintenu plus élever plus longtemps, comment cela va-t-il se produire?

- La clé sur les données sur le marché du travail.

Ce qu'a fait la Fed en disant qu'elle allait maintenir la position actuelle plus longtemps, toutes les données qui ont paru par la suite nous laissent accroire que les taux n'avaient pas à augmenter.

Cela a simplement laissé croire que la position de la Fed, la politique actuelle de la Fed pourrait être suffisamment restrictive.

La clé, encore une fois, ce sera les données sur le marché du travail. Que ce soient les demandes d'assurance-chômage, la semaine dernière sont prises élever que prévu, les données sur la politique salariale non agricole, il y a deux semaines, tout cela laisse accroire que la politique de la Fed est suffisamment restrictive.

Il y a eu une réaction asymétrique.

Le marché peut augmenter, et toutes les autres catégories d'actifs vont emboîter le pas.

- Parlant de l'attente. Nous attendons en tant qu'investisseur plus longtemps qu'on ne l'avait cru.

On attend que la réserve fédérale réduise les taux. Que pensaient investisseurs du marché obligataire en ce qu'ils attendent?

- Il n'aime pas attendre.

Ce qui est difficile, c'est que tout ce que je viens d'évoquer a beaucoup fait évoluer les marchés.

On est super orienté vers les données. Ça peut paraître ennuyeux, mais c'est aussi volatile.

Au fur et à mesure que apparaissent les données.

Pendant très longtemps et les investisseurs du marché obligataire était conditionné attendre un rendement en capital positif ou négatif, parce que les rendements étaient généralement tellement faibles depuis 10 ou 15 ans jusqu'à il y a deux ans.

Et pour cette raison, les investisseurs n'ont pas connu l'esprit dans lequel on attend un rendement composé au fil du temps. Les investisseurs du marché obligataire sont toujours dans cet état d'esprit où ils veulent le rendement tout de suite.

Il faut que la Fed de la Banque du Canada réduise les taux d'intérêt ou la Banque du Canada va réduire les taux d'intérêt tout sera positif. Or, ce n'est pas cela qui est produit. Nous sommes dépendants des données.

Mais il faut que les données sont volatiles, comprendre que l'on se rend compte que les rendements contribuent à compenser une bonne partie de la volatilité mais ça prend du temps. Le rendement composé prend du temps.

Ça prend du temps pour réaliser cette ces rendement et je pense que c'est attende cette patience, cela doit être réintégré dans le marché obligataire.

- Vous venez d'entendre Alex Gorewicz de Gestion de Placements TD.

Restez à l'écoute, mardi, nous réagissons au rapport sur l'inflation Canada avec Robert Both de valeurs mobilières TD.

Vous pouvez nous poser vos questions en tout temps par courriel, moneytalklivetd.com.

Merci et à mardi!