Perspectives Boursières

(musique) Bonjour. Ici Anthony Okolie qui remplace Greg Bonnell. bienvenue à Parlons d'argent en direct une émission de Placements direct TD. Aujourd'hui Susan Price nous parlera des conclusions qu'on peut tirer de la Fed.

Andriy Yastreb part de l'ouverture de la prolongation de l'oléoduc Trans Mountain.

James Hunter nous parle. Nous poursuivons la découverte de courtier Web. Hiren Amin nous parlera des actions privilégiées.

Mais d'abord un coup d'œil sur les marchés.

La bourse de Toronto est solidement en hausse l'indice TSX composite remonte valeur technologique après le ralentissement de la croissance de l'emploi aux États-Unis en avril qui a fait naître l'espoir d'une réduction anticipée des taux d'intérêt.

L'indice progresse de 100 points soit presque 1/2 %.

[---] Parmi les titres les plus négociés l'action de TC énergie ont été très acheté en début de séance l'opérateur de gazoducs affiche un bénéfice de presque une légère baisse par rapport au trimestre de l'année précédente la se défaire de ses activités de gaz naturel de Portland et de son transport l'action progresse de 3 %.

Magna annonce une baisse de son bénéfice au premier trimestre en raison d'une charge liée aux fabricants de véhicules électriques en difficulté en difficulté (mot en anglais). L'action est en baisse de plus de 3 %.

[---] Aux États-Unis, la bourse de New York a également ouvert en hausse suite à la baisse des chiffres de l'emploi aux États-Unis et à l'optimisme quand concernant la baisse des taux d'intérêt par la afin que celle-ci a maintenu son taux directeur a changé ce mercredi.

Jérôme Powell le marché des actions n'a pas le rendement obligataire de rendement passant sous la barre des 4,5 % l'actuel indice S&P 500 progresse de presque 60 points soit plus de 1 %.

[---] L'indice Nasdaq à forte composante technologique est en territoire positif sur les résultats annoncés par Apple et nous y reviendrons dans quelques instants.

L'indice progresse de 63 points.

Il s'agit d'une entreprise l'indice Nasdaq progresse de 2 %.

Alors parmi (propos en anglais) A publié un chiffre d'affaires et un bénéfice supérieur aux prévisions pour le premier trimestre dans un contexte de forte croissance de la demande de voyage.

L'action progresse de 160 points 4,5 %.

Parmi les titres qui sont autres Amgen compagnies pharmaceutiques voient son action monter après que le géant de la biotechnologie se montre confiant les premiers un médicament contre l'obésité lente et progresse de 13 %. Voilà pour la mise à jour sur les marchés.

[---] Les marchés réagissent au rapport sur l'emploi américain pour en savoir plus dans nous sommes rejoints par Susan Price.

Parlez-nous de ce que vous voyez.

- Il n'est pas conforme aux résultats des analystes 175 000 nouveaux emplois les analystes prévoyaient 200 000 ainsi que les idées de 140 000 nouveaux emplois. Là où cela devient intéressant c'est que nous considérons tous les détails qui constituent un ensemble de convictions en fonction de laquelle la fête pour envisager de réduire les taux il y a certains éléments qui ne sont pas en changement la croissance d'endroits la croissance emploie les activités financières les services professionnels et d'entreprises et l'hospitalité l'hôtellerie ce sont dans les services clients croissance. En revanche il y a très peu de croissance dans le secteur public.

Parfois au Canada ce que nous avons constaté avec une bonne partie de la croissance des emplois depuis deux ans c'est que pendant certaines périodes elle est essentiellement tirée par le gouvernement et a donc pas beaucoup de croissance dans le secteur public aux États-Unis.

C'est un chiffre qui suscite l'optimisme nous avons vu sur les marchés.

Ils sont soulagés et une fois qu'on fait le calcul si telle chose est vraie dans quelle mesure la Fed se rapproche de la réduction des taux se serait favorable pour les marchés et les investisseurs se sont de nouveaux précipités sur les marchés engendrant de forte hausse des indices.

Le marché obligataire a également réagi il y a eu beaucoup d'annonces de bénéfice entreprit cette semaine lesquels nous interpellaient?

- Il s'agit de la confiance du marché.

La confiance aux réactions des chiffres de l'emploi et à ses conséquences.

Apple, c'est une entreprise qui suscite beaucoup d'attention cette année Apple se négocie en baisse ou du moins essentiellement inchangé.

Elle s'établit à 184 $ l'action ce qui nous ramène au point où elle se négociait en début d'année. Il y a un mouvement de stagnation voire de baisse mais c'est en hausse de 7 % parce que les investisseurs se sont emballés en réalisant que les bénéfices étaient supérieurs aux prévisions. Essentiellement parce que les ventes d'ordinateurs Macintosh étaient positives ce qui a compensé les inquiétudes à l'égard du iPhone dont les ventes continuent de baisser. Mais il y a un ou deux autres éléments qui sont intervenus la compagnie a augmenté son dividende et ça c'était un programme considérable que la compagnie annoncée qui s'accompagne d'un rachat d'actions. Mais quand je considère tout cela il me semble que les participants du marché réagissent de la même façon.

Le degré d'attention est très court c'est un peu comme des enfants dans une classe sont facilement distraits par le téléphone.

- Selon moi, je dirais qu'il est préférable de ranger son téléphone.

L'évolution très forte de la action d'Apple en est un exemple.

C'étaient les dividendes qui ont attiré l'attention la compagnie a augmenté son dividende Apple augmente son dividende de 4 % les dividendes trimestriels et de 0,25 € l'action sur l'action de 185 $ cela signifie que le rendement dividende était à peine 1/2 %.

Ce n'est pas beaucoup et… ce n'est pas une mauvaise chose. La compagnie s'est toujours positionné comme une entreprise de croissance les entreprises de croissance ne versent souvent aucune dividende le fait que la P1 c'est quelque chose mais les investisseurs se sont emballés en apprenant que les dividendes augmentés de 4 % est-ce que ce serait avantageux pour vous? Peut-être cela dépend de votre stratégie d'investissement et de ce que vous recherchez dans votre portefeuille global.

Mais que la réaction engendre un bond de 7 % de l'action à l'ouverture du marché, cela m'exaspère.

Il faudrait prendre un peu de recul et voir s'il s'agit d'une réaction appropriée pour le champ d'objectifs que je veux – en tout cas de mon portefeuille.

C'est un argument très favorable.

- Merci beaucoup Susan Price de parlons argent.

Toujours en ce qui concerne la fête, nous avons rencontré en début de semaine Scott Colbourne de gestion placement TD qui réagit les décisions de mercredi.

La Fed a maintenu son taux directeur inchangé il n'y a pas de surprise pour le marché mais il y a deux changements que vous avez mentionnés. Le premier se trouvait dans le présent paragraphe. Le président de la Fed Monsieur Powell et d'autres gouverneurs au cours des dernières semaines reconnues que les progrès sur le plan de l'inflation étaient au point mort. Les choses ne sont sont pas passées comme prévues donc on savait déjà donc ce sera un élément important prend en compte au cours des prochains mois.

La grande surprise si la poursuite de la révision du bilan le resserrement quantitatif il s'élevait à 60 millions de dollars par mois la Fed avait annoncé qu'elle réduirait le degré de resserrement quantitatif mais la surprise marchée se moitié modestement du moins le faisant passer de 60 à 25 milliards de dollars par mois. Cela dit, il s'agit davantage d'une approche axée sur la gestion des réserves et moins sur la politique monétaire et ses répercussions actuelles. Le plus important pour moi c'est la reconnaissance que les progrès en matière d'inflation ralentissent.

- Parlons un peu du marché du travail les données récentes montrent que le que la croissance de ces lendemains préoccupants quel impact sur la stratégie de la Fed?

- C'est l'accumulation des problèmes récents qui entraînent le ralentissement des programmateurs d'inflation.

On a reçu cette semaine un indice des courriels emploie ce qui a surpris ce qu'il était à la hausse y compris du côté des salaires. La Fed se concentre donc principalement sur le marché de l'emploi.

La bonne croissance ne lui pose pas de problème.

Le gouvernement rôle dans cette période de questions-réponses après la déclaration s'est exprimé en ce sens.

Il a reconnu que la Fed était prête à réduire les taux en cas de détérioration important du marché de l'emploi, et qu'elle sera attentive aux signaux qui pourraient venir de l'autre côté en particulier en ce qui concerne inflation induite par les salaires.

La façon dont j'interprète l'orientation de la Fed, c'est la priorité mise sur le marché du travail. L'accent est vraiment mis là-dessus. Qu'indique le marché obligataire en ce moment à la fois sur ce qu'il faut suivre l'échéance pour les tours?

- On a beaucoup progressé depuis la fin de l'année dernière on conteste cette réduction.

Ce matin, on parlait d'une seule réduction peut-être un peu plus d'une pour le reste de l'année et puis une cible de fin de cycle d'environ 4 % par rapport à celle de valeurs actuelles. Les marchés obligataires indiquent que les taux resteront inchangés pendant un certain temps donc des taux élevés sur une période prolongée.

Ils ont une approche qui dépend des données attend des statistiques qui donneront confiance dans leur capacité à gérer confiance dans le marché du travail donc on reste dans l'instabilité. Il est peu probable que nous assistions un marché décrochage important étant donnés le statu quo cette mentalité. On a aussi beaucoup parlé de stagflation, mais cette préoccupation est-elle réelle?

- La stagflation que nous avons connue auparavant ne correspond pas la dynamique actuelle. Quand on fait abstraction des opérations et des mouvements des stocks, la demande intérieure était encore robuste dans les chaldéens des chefs du PIB la croissance demeure bonne pour moi. La Fed d'Atlanta affiche une croissance d'environ 3,2 % pour la prochaine période ne s'agit pas d'une liste anglaise il s'agit d'une croissance il ne fait aucun doute que l'inflation et persistance donc la Fed sera très patiente jusqu'à ce qu'elle regagne la confiance mais ça n'a pas été le cas jusqu'à maintenant. Suite contenue qu'est-ce que cela signifie pour l'avenir du dollar américain?

- Le dollar américain soutenu par le fait que les taux d'économie américaine la dynamique américaine sont plus exceptionnels que le reste du monde.

On est convaincu de voir des réductions en Europe. La Chine c'est plus lent, la Chine tente de se remettre et ce n'est pas évident. C'est une région solide pour l'instant elle résiliant cet aspect positif.

En fin de compte, nous sommes à la fin d'un cycle mais c'est une situation difficile à prédire donc encore une fois la stabilité. En ce qui concerne l'avenir que surveiller et vous cours des prochains mois qui pourra changer votre point de vue sur les toits?

- Je vais revenir à ce que je dis plutôt c'est le marché du travail il faut absolument qu'il y ait un ralentissement à ce niveau-là il faut qu'on ait davantage confiance dans la baisse des salaires ce qui sera compatible avec la productivité et les niveaux de croissance de l'économie et cela donnera à la Fed confiance nécessaire pour commencer non pas un cycle de réduction mais une réduction du resserrement de la politique monétaire conforme à une tendance à la désinflation.

- Vous pouvez l'entendre Scott Colbourne de gestion de placement TD. À présent l'actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.

[---] La chambre régionale de l'immobilier de Toronto indique que les ventes de maisons dans le grand Toronto ont baissé de 5 % en avril sur l'année dernière mais que les nouvelles institutions ont fortement augmenté sur 12 mois ce qui a élargi le choix pour les acheteurs et maintenus les prix un niveau stable le prix de vente moyenne augmentée de 0,3 % d'une année sur l'autre pour être un peu plus d'un million de dollars une nouvelle mise en vente augmentée de plus de 47 % sur la même période ce que la chambre attribue au fait que de nombreux propriétaires ont anticipé une augmentation de la demande au printemps les actions d'Apple sont sous l'effet de la les feux de la rampe après que le le rachat d'iPhone 110 milliards de dollars le plus important jamais mis en place par une société ouverte la nouvelle du rachat d'actions intervient que lorsque la société annonce le dépassement de ses bénéfices au deuxième trimestre tandis que les vendeurs iPhone ont chuté de 10 % raison de la faiblesse de la Chine sont troisième marché les ventes qui ont subi la plus forte baisse trimestrielle depuis le début de la pandémie.

- Le géant de la biotechnologie Amgen à des prévisions supérieures aux prévision médicament expérimentale contre l'obésité la société de biotechnologie se déclare très encouragée par les résultats intermédiaires de son traitement contre l'obésité et n'a pas fourni de chiffres concernant son étude d'obésité mais elle indique planifier des études de face… Amgen est capable de rivaliser avec les médicaments amaigrissants de (mot en anglais).

L'action bondit de presque 13 %.

- À présent, les grands indices.

L'indice TSX composite toujours en hausse d'environ 600 points soit un peu plus d'un demi pour cent. Aux États-Unis l'indice S&P 500 modeste progresse également de 60 points.

Le cours du pétrole a baissé par rapport au sommet qu'il avait atteint au début de l'année. Les craintes de conflits plus larges au Moyen-Orient s'étant apaisées.

Mais compte tenu des risques à offrir la demande quelle sera l'évolution du cours du pétroles et quels en sont les conséquences pour le secteur de l'énergie?

Andriy Yastreb nous a rejoint pour en discuter. Pour - Pour répondre directement, nous allons continuer de voir cela dans l'avenir il y a environ un ennemi que cette situation existe et c'est également une fourchette qui me paraît durable et qui satisfait aussi bien les fournisseurs que les clients.

Depuis un an, la croissance de la demande est assez forte le pétrole à 90 $ n'engendre pas une baisse de la demande.

Du point de vue des fournisseurs, il s'agit essentiellement de l'OPEP quand on songe le OPEP, elle ne veut pas le pétrole sans dollar ou plus.

Sa fonction de réaction ne consiste pas à tirer des revenus qui répondent à leurs besoins pour équilibrer leur budget.

C'est le cas de beaucoup de producteurs en 20 ans , ils ne veulent pas favoriser l'adoption de véhicules électriques ni encourager l'accroissement des immobilisations et de la production aux États-Unis.

Dans d'autres pays avec lesquels il rivalise le pétrole à 70 ou 90 $ cette pochette satisfait tout le monde est au cours des quelques mois à venir il serait intéressant de voir comment l'OPEP et en particulier l'Arabie Saoudite envisage de remettre sur le marché le million de barils qui a été retranché volontairement l'été dernier.

Si le pétrole se situe vers le bas de cette fourchette c'est positif mais si le pétrole rebondit à 90, et le million de barils reviendrait sur le marché il n'y a donc pas trop de possibilités de hausse du cours du pétrole de ce point de vue.

- De votre point de vue, ce n'est pas nécessairement une mauvaise chose pour les compagnies pétrolières. Comment cet environnement répartit l'avenir des compagnies pétrolières?

- C'est intéressant. Quand on songe à investir dans les compagnies pétrolières, on voudrait que le cours du pétrole augmente de 20 à 30 à 50 %.

Mais cette attitude a changé. Il y a eu une année ou deux de bon rendement mais c'est à partir de maintenant il ne s'agit plus trop de la hausse du pétrole, mais il s'agit plutôt du fait que toutes les compagnies énergétiques ont des bilans très sains rendement de flux de trésorerie très important puisqu'elles ne sont pas dans une phase de croissance et non pas investir dans les immobilisations tant qu'autrefois elles peuvent restituer aux actionnaires une bonne partie de ses liquidités.

Quand on part du rendement de flux de trésorerie pour les grands producteurs intégrés, elle pourrait s'établir à sept ou 8 % et pour beaucoup de petits producteurs, à 10 %.

Donc de ce point de vue là, la conviction qu'il y aura une restitution du flux de trésorerie si on se maintient dans cette fourchette qui est durable à long terme c'est un excellent rendement au niveau des dividendes et des rachats. Il n'y a pas tellement de risques que les compagnies investissent dans les immobilisations historiquement le cycle était le suivant le cours du pétrole est élevé et si formidable investir davantage.

Nous forons des puits. Les cours du pétrole réduit les immobilisations il y a beaucoup plus de discipline actuellement sur environnement plus sain pour l'investissement au fil du temps.

Et l'augmentation des bénéfices.

- Quand on songe au secteur canadien de l'énergie comment des États-Unis?

- Excellent question!

Il y a un élément très important un catalyseur que nous attendons depuis des années se produit en fait littéralement aujourd'hui même.

Le 1er mai l'oléoduc Trans Mountain est en service à partir de ce matin.

Il achemine le bruit commercial qui sera bientôt abordé pétrolier. C'est une grande nouvelle pour le secteur de l'énergie au Canada.

Durant plus de 2 millions de barils de capacités supplémentaires pour expédier davantage de produits du Canada ce qui est formidable. Cela signifie pour les produits producteurs canadiens qui peuvent croître à validité limitée par la capacité du pipeline maintenant ils peuvent ainsi investir la croissance au fil du temps mais cela signifie que la tarification sera plus favorable et plus durant pour les producteurs canadiens ont fait du temps et des paiements passés où la production était largement supérieure à la capacité d'expédition pendant ces phases le pétrole canadien a été vendu avec un rabais considérable car il était difficile d'exporter le pétrole.

Avec ce nouveau régime d'ici quelques années, une fois que cet oléoduc sera plein et il ont pour entamer une fin de croissance comme étant que cette capacité soit absorbée?

- Entre deux et cinq ans. Deux ans, c'est trop ambitieux compte tenu de la discipline des entreprises au niveau des immobilisations je pense que nous n'avons pas tout de suite remplir l'oléoduc dans les deux ans cinq ans c'est trop long on a mis trois ou quatre ans.

C'est une estimation plus prudente et le deuxième facteur qu'il faut se rappeler pour le secteur canadien de l'énergie par rapport au secteur américain dit que le secteur canadien de l'énergie bénéficie de la faiblesse du dollar américain celui-ci a progressé par rapport à presque toutes les grandes devises le dollar canadien en revanche affichait une légère faiblesse compte tenu des données économiques au Canada cette faiblesse dure ce sera un facteur très considérable pour les producteurs canadiens le pétrole canadien en dollars canadiens aujourd'hui pour le bruit de référence canadien autour de 95 pour le bruit de synthèse plus de 110 $ en barils ce sont de bons prix pour le pétrole canadien.

- Très bien à présent passons au gaz naturel. Comment se présente environnement ce produit?

- Le gaz naturel est intéressant.

Il n'y a pas OPEP sur le marché ce que nous avons vu récemment sur le marché depuis six mois ou neuf mois, c'est que le gaz naturel est essentiellement effondré le cours du gaz naturel au comptant aux États-Unis est inférieur à deux dollars par pieds cube. Ce que cela signifie, c'est que la demande est très faible. Une bonne partie des facteurs de ces baisses de la demande, c'est le fait que deux hivers cléments se sont succédés et en plus et divertit, l'hiver a été clément non seulement d'Amérique du Nord mais aussi en Europe donc de part et d'autres de l'Atlantique. Les stocks sont élevés. À la fin de la saison du chauffage. La production de travail et les réservoirs risquent d'être plein d'ici septembre octobre. À ce stade, on peut pas produire davantage parce qu'on ne peut pas stocker le gaz naturel.

Ceci est illustré par un graphique qui montre deux choses. D'abord, la ligne verte montre la courbe à terme aujourd'hui même pour le gaz naturel la courbe à terme, c'est essentiellement le cours du gaz naturel sur le marché interne. Vous pouvez négocier le gaz pour livraison le mois prochain ou dans six mois ou en 2026 2028.

Cette faiblesse dont je parlais, c'est la ligne verte qui est en dessous des lignes orange qui correspond à la valeur il y a six ou 12 mois mais ce qui est intéressant.

Cet automne il y a en a d'autres qui rendre service aux États-Unis ça signifie qu'il y a davantage de demandes et que les stocks élevés ne dureront pas toujours.

Les marchés nous disent aussi que en deçà de deux dollars la plupart de producteurs ne gagnent pas d'argent en vendant au comptant, mais entre 2026 et 2028, on prend le pronostic toujours le cours serait de quatre dollars. L'idée, c'est précisément au même niveau qu'il y a un an.

Si le marché correct, nous passons de moins de deux dollars à quatre dollars ce sera une source de rentabilité pour les entreprises de gaz naturel.

- Vous venez d'entendre Andriy Yastreb.

- Poursuivant la découverte de courtier Web.

- Les actions privilégiées sont disponibles les investisseurs canadiens.

Si vous voulez faire des recherches sur ce secteur courtier Web vous propose des outils.

Hiren Amin est formateur principal à Placement direct TD.

- Dites-nous comment fonctionnent les actions privilégiées.

- Quand on songe aux actions, il existe généralement deux catégories les actions ordinaires que nous connaissons bien et puis des actions moins bien connues des actions privilégiées de quoi s'agit-il?

Les actions privilégiées sont un titre hybride et offre des caractéristiques de l'action et de l'obligation.

Il y a des paiements fixes comme une obligation sous forme de dividendes qui est fluctue au gré du marché.

- Voilà pourquoi on appelle souvent les actions privilégiées une obligation sans date d'échéance.

Les actions privilégiées… tous les dividendes avant les porteurs d'actions ordinaires.

Elles occupent une position plus élevée de la structure capitale en revanche il y a un certain nombre de compensations des actions privilégiées n'attire pas de droit de vote et ne participe à la croissance de l'entreprise qui les actions ordinaires.

Il existe trois types courant d'actions privilégiées. Il y a d'abord les actions à taux fixe qui comporte deux types à taux fixe est échelonné il s'agit d'un dividende fixe pour une période de cinq ans après la période de cinq ans, il est échelonné en fonction d'un accord prédéterminé entre l'indice canadien des obligations ou un autre indice vous êtes sur un autre marché.

Si vous y songez, c'est que cela représente 60 % au plus dans les actions privilégiées canadiennes des actions à taux fixe échelonné. Il y a également les actions taux fixes perpétuelles. C'est le contraire, ces actions qui procurent des dividendes à perpétuité, elles ne sont jamais rien échelonnées.

[---] Ceci dit, les actions privilégiées perpétuelles peuvent être remboursées par l'entreprise à certaines époques et à certains prix.

Et bien sûr, il y a les actions privilégiées à taux variable dont les dividendes sont ajustés régulièrement lors ce que le taux variable rejoint le tout privilégié.

- Je vais vous montrer comment vous pouvez identifier une action privilégiée.

Affichons le profil d'une entreprise! Nous allons nous concentrer sur les îles émissions canadiennes. La société Enbridge pour les actions ordinaires les actions ordinaires et il y a d'autres actions qui sont pourvues du suffixe PF. J'en ai déjà affiché une et il est possible de voir le taux de dividendes sur la droite de l'écran ainsi que la conversion annualisée.

Voilà une excellente analyse. Vous avez parlé d'une liste d'actions privilégiées comment les investisseurs peuvent-ils dresser la liste de toutes les actions privilégiées sur la plate-forme courtier Web?

- S'il est possible. Alors si vous voulez savoir ce qui se passe sur le marché, le meilleur endroit consiste au plus tôt la meilleure façon consiste à afficher l'action l'écran de sélection. Nous allons rechercher une catégorie en particulier d'actions privilégiées on clique sur l'onglet action et puis sur la fonction sélection.

Je vais annuler les filtres préréglés et montrait une façon très généralisée de faire la recherche. Localisons cela à notre marché intérieur. Ajoutons davantage de critères la première chose à faire consiste à cliquer sur type d'action.

Il est possible de sélectionner les types d'actions que l'on recherche pour nous ce sera les actions privilégiées.

Donc une fois sélectionnait ces critères j'en choisis deux autres tout d'abord le rendement dividendes pour vous donner une idée de ce que cela constituera et puis, le rendement du cours sur 52 semaines. Je n'ai pas porté d'ajustement puisque nous voulons faire une discussion générale une fois ces critères sélectionnés vous remarquaient que la liste est classée en fonction des critères sélectionnés. Cette liste est exhaustive il est possible de dresser la liste en achetant davantage de critères si on veut se renseigner sur une action en particulier, on peut cliquer sur le menu déroulant sur la droite et afficher le survol du titre en question.

- Volant tenez la façon de rechercher les actions privilégiées sur la plate-forme courtier Web. Si vous voulez en apprendre davantage, nous avons un excellent contenu dans notre centre d'apprentissage ainsi que sur nos chaînes YouTube et Instagram.

[---] Merci beaucoup Hiren Amin.

Hiren Amin et formateur principal emplacement direct gestion de placements directs TD. Ne manquait pas de visiter le centre d'apprentissage courtier Web ou balayer ce code QR pour vous rendre à la page Instagram de placements TD en direct vous trouverez encore plus de ressources.

Pour rester sur le marché des actions privilégiées qui a bien progressé depuis l'automne dernier James Hunter nous rejoint et parlé de la possibilité qui nous poursuive.

Les actions privilégiées ont avancé d'un pour cent par rapport au creux du mois d'octobre c'est un soulagement pour les investisseurs en effet ceux-ci ont passé deux années douloureuses il y a eu trois baisses de 30 % depuis 10 ans.

On le voit sur le premier graphique qui l'indice des actions privilégiées convertis en moyenne pondérée du cours par action en 2015 les cours ont beaucoup diminué tandis que les cours du pétrole et les taux d'intérêt se sont effondrés. En 2020 bien sûrs il y a eu la pandémie et puis en 2022 et 2023 l'environnement inflationniste les craintes d'une récession ont régné. Les actions privilégiées ont beaucoup augmenté depuis deux mois comme vous l'avez dit et ce pour deux raisons d'abord par ce que nous savons qu'il en est le statut fiscal cette confirmation a été donnée en novembre ce qui les investisseurs institutionnels à revenir sur le marché. Deuxièmement, les banques ont recommencé à rendre rembourser régulièrement certaines actions privilégiées c'est un thème que nous avons eu auparavant mais c'est un catalyseur pour le marché. La conjoncture était tellement négative à l'automne que le catalyseur quel qu'il soit aurait pu engendrer une remontée. Vous avez évoqué les tendances en matière d'actions privilégiées des banques alors que se passe-t-il sur ce secteur?

- En ce qui concerne les banques, il faut se rappeler que les banques représentent 30 % du marché des actions privilégiées canadiennes les banques sont importantes dans les fois qu'il y a une nouvelle émission c'était en 2019 il y a donc plusieurs années.

Ce que les banques ont commencé à faire il y a plusieurs années, c'est de rembourser nos actions privilégiées de les remplacer par d'autres titres afin de diversifier leurs sources de financement et parce qu'il existe des capitaux moins coûteux.

- C'est le phénomène auquel nous avons assisté.

Et une chose qu'il faut se rappeler ce qu'il y a une pause dans cette activité de remboursement d'actions privilégiées.

Cette pause s'est étendue sur la dernière année d'avant.

Elle possédait de plusieurs raisons d'abord conduit augmenter les ratios de fonds propres à cause des exigences réglementaires il y a eu un rattrapage.

Ensuite il y a eu des acquisitions rappelez-vous que la Banque Royale a fait l'acquisition de (mot en anglais) Canada à la banque de l'Ouest et c'est acquisition exigé une période d'assimilation est un risque juridique opérationnel cela prend quelque temps surmonté mais les acquisitions ont été faites, ce qui a amené les banques à recommencer à rehausser des actions privilégiées.

- À part les banques sont les autres électeurs d'actions privilégiées au Canada?

- Les compagnies d'oléoducs et les services publics anciens diversifiaient le secteur financier représentent 60 % du marché mais ce n'est pas le seul secteur.

On ne voit pas les mêmes tendances dans ces autres acteurs du marché. Pourquoi?

- Bon nombres d'émetteurs n'ont pas le choix d'émettre beaucoup d'autres types d'actions les banques sont très connues sont très grosses nous avons plusieurs sources de capitaux auxquelles peuvent s'adresser.

Cela ne signifie pas que les compagnies de pipeline ou les services n'ont pas un soutien de la part de marché s'il n'est-moi pas aussi courant de les voir se sont lancés dans d'autres types de financement la plupart des émetteurs prolongent donc leurs actions privilégiées dans cette conjoncture quel avenir prévoyez-vous pour le marché?

- Comme nous l'avons dit les six derniers m'ont été très favorables pour les actions privilégiées mais les perspectives sont toujours positives.

Et un rendement supérieur à 5 % et mettons un potentiel de hausse de 5 % ou davantage pour que les cours reviennent à la moyenne à long terme. 10 % de rendement total c'est toujours très intéressant.

Il faudrait se rappeler que comme je l'ai dit, le statut fiscal a été clarifié et ça ne va pas changer et puis également, les banques vont rembourser leurs actions privilégiées c'est une tendance qui a commencé qui pourrait se prolonger pendant quelques années.

Je pense que ces deux facteurs ont contribué à relever le marché un peu plus.

- Vous avez parlé des éléments positifs mais quels sont les risques en particulier du secteur?

- C'est une bonne question. Le risque numéro un qu'il faut se rappeler si le risque d'une récession.

Tout le monde s'en était depuis longtemps depuis des années, une récession nuire au bénéfice des entreprises les écarts de crédit augmenteraient sans doute les taux d'intérêt pourraient baisser si baisser considérablement ce sera facteur négatif important pour le marché des actions privilégiées.

Ce n'est pas le phénomène auquel nous assistons aujourd'hui.

Il y a une bonne croissance démographique au Canada un déficit budgétaire et cours plus élevé des produits de base tout cela devrait contribuer à soutenir l'économie.

C'est pourquoi les graines récession sont à mon avis exagéré.

- Vous venez d'entendre James Hunter de gestion placements TD. Un coup d'œil sur les marchés!

… - Voici la plate-forme avancée de la banque TD conçue pour les investisseurs actifs et inter placements directs TD la carte thermique permet de visualiser les mouvements du marché en fonction du cours et du volume de l'indice TSX 60.

Dans le secteur de l'énergie corporation progresse de 3 %. L'opérateur de pipeline affiche des bénéfices importants premiers trimestre tués saisis de certains actifs dans le secteur de la technologie (mot en anglais) c'est une société de logiciel basé à Waterloo Ontario qui vient d'annoncer ses résultats de trimestre qui ont répondu aux attentes et les pronostics pour le reste de l'année sont moins l'action est donc sous pression Shopify en revanche progressent de près de 3 % Shopify annoncer ses bénéfices la semaine prochaine. Après envoyons ce qui se passe sur la bourse de New York.

[---] Voici l'indice S&P 500. À Paul fait l'actualité aujourd'hui à Paul à une bénéfice supérieur aux attentes d'un programme de rachat d'actions qui a attiré l'attention des investisseurs.

AMD le fabricant de puces est également progression.

Amgen est en hausse de plus de 10 % le géant de la biotechnologie a manifesté sa confiance à l'égard du nouveau médicament anti obésité. Fait toujours propre recherche avant de prendre vos décisions de placement. Reste à l'écoute lundi James Marple sera là pour répondre à vos questions sur les taux d'intérêt. Vous nous les questions en tout temps à MoneyTalklive@td.com. Merci et à lundi!