Market Insights

(musique) Bonjour, ici Greg Bonnel. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Aujourd'hui Scott Colbourne de gestion de placements Tédé nous parle du calendrier potentiel des baisses de taux. Craig Hutchinson de TD Cowen discute de si les coûts diminuent pour les actions minières. Hussein Allidina de gestion de placements Tédé nous donne son avis de façon de savoir si la hausse du pétrole peut se prolonger.

Nous découvrons CourtierWeb, mais d'abord un coup d'œil sur les marchés en ce dernier jour de bourse de la semaine par l'indice TSX a atteint un tout nouveau record. Il a fallu attendre la compensation des dernières opérations, car ce record est séparé du précédent de 0,04. .

Aujourd'hui un léger recul en baisse de 113 ; soit 0,5 %. Parmi les titres les plus activement négocier avec le secteur de l'énergie, rien de trop important, mais le pétrole est inchangé à 84 $ le baril pour le bruit de référence américain.

Crescent Point Energy recul de 1,8 %.

Alimentation Couche Tard a reculé hier est toujours faible aujourd'hui. Les bénéfices trimestriels et les pronostics n'ont pas pu aux investisseurs à 76,52 $, action recul de 2 %. Aux États-Unis, encore une fois, un nouveau record pour le S&P 500 et le Nasdaq. Cette séance est un peu mitigée aujourd'hui. Le S&P 500 recule un peu plus de cinq ; soit 0,1 %. Le Nasdaq est très légèrement positif à 0,01 point.

C'est-à-dire qu'il est essentiellement inchangé. Nike annonce des bénéfices et surtout une baisse des ventes après avoir remplacé les chaussures traditionnelles par des modèles plus à la mode. Cela déplaît au marché à 93,24 $ de l'action recul de 7, 5 %.

Il y a eu de nouveaux sommets dans les bourses de Toronto et de New York.

Après une évolution assez importante cette semaine, Susan Prince de Monéteau nous rejoint. La Fed est intervenue jeudi et les marchés semblent satisfaits.

- Oui, la Fed a laissé entendre qu'elle prévoyait trois coupures de taux cette année. Avec au total 75 points de base environ.

C'est ce que les marchés voulaient entendre, mais il y a toujours une petite mise en garde. D'abord la question de savoir quand cela interviendra, et qu'est-ce que la Fed doit constater avant de passer à l'action. James Orlando a signalé les éléments que la Fed a soulignés. Tout d'abord l'indice de la consommation personnelle qui paraîtra la fin du mois, c'est-à-dire ce vendredi. Il s'agit d'une mesure de l'inflation de la hausse des prix. L'inflation augmente toujours, mais un rythme plus lent. Et cela s'est produit depuis le mois de décembre d'octobre. Mois d'octobre, c'était 3 %, en janvier, nous étions en baisse à 2,3%. La Fed va surveiller essentiellement la hausse de l'inflation qui doit être plus lente, même s'elle se poursuivra. L'emploi, c'est un autre élément. L'emploi prévoit la Fed, ou du moins le chômage va atteindre un pic à 4,5 % 2025. C'est un chiffre que la Fed surveille. Je trouve cela intéressant, car le plein-emploi est considéré comme étant un taux de chômage de 5 %. Suite essentiellement c'est un marché de travail extrêmement bien portant.

- Il ne faut pas prendre ce chiffre à la légère care ce 5 % de plein-emploi aux 4,5, 5 % de chômage, équivalent temps plein emploi, bien sûr, c'est le conjoint, parents de quelqu'un qui n'a pas l'emploi.

Donc je ne peux pas prendre ça à la légère.

- Mais nous sommes toujours près du plein emploi.

- Oui, lorsque la Fed a annoncé qu'il aurait trois coupures cette année, elle a dû admettre que l'économie se porte bien avec les pronostics du PIB. Ceux-ci ont évolué pour le PIB, pas marché du travail, c'était intéressant. Nous allons vous montrer une partie d'un entretien que nous avons eu tout à l'heure. Que devons-nous surveiller? L'inflation, l'IPC ou l'indice des prix à la consommation? Scott Colbourne a répondu, peu importe ce que je crois, en ce qui concerne les indicateurs d'inflation, si la Fed surveille l'indice des prix à la consommation personnelle, c'est ce que savait aussi. Essentiellement l'économie et propulser par la consommation.

- La réponse est que est-ce que les collants de yoga, est-ce que c'est un indicateur économique?

Les chiffres d'entreprise ont été excellents. Environ 670 millions de dollars de bénéfices, ça ne signifie rien avant qu'on ne compare aux chiffres précédents. Il y a un an c'était 120 millions de dollars. Autrement dit un résultat par action de 5,29 $ l'action contre un peu moins d'un dollar.

Pour l'année précédente.

Donc un excellent rendement. Lululemon tourne à plein régime. Mais l'action a baissé de 90 $ depuis quelques jours car tourner à plein régime, c'est une chose, mais l'année qui vient, les perspectives sont un peu plus mitigées. Donc il y a d'excellents chiffres aujourd'hui, mais qu'est-ce qui va se passer demain?

S'agit-il d'un indicateur économique, ce secteur ralentit-t-il, ou bien la compagnie a obtenu d'excellents résultats ne prévoit pas que ça se prolonge?

- Après l'annonce de la Fed, nous avons une analyse rapide avec notre équipe de services économiques TD il disait que même si la consommation semblait bien se porter, on voit que la raison pour laquelle pourraient réduire les taux, c'est que le consommateur commencera s'essouffler.

Autrement dit les consommateurs ont dépensé beaucoup après la pandémie, le moment sera venu de ralentir, donc Lululemon est peut-être un indicateur.

Oui. Je considère toujours ce qui se passe dans mon foyer, ce qui se passe dans mon ménage, chez mes amis. Est-ce qu'il faut vraiment, est-ce qu'on a vraiment besoin d'un autre collant Lululemon? Ou en conserve l'abonnement aux jeans et on accumule pas autant. De quel genre de congés prêts-t-il les gens? C'est anecdotique mais quand tout ça c'était quand on parle de grands chiffres économiques, mais vous et moi, nos collègues, c'est nous qui créerons ce chiffre. Donc porter attention à ce qui nous entoure peut nous aider à nous faire une idée de la situation générale.

- Je ne sais pas pourquoi mon fils doit vivre en campus, et peut vivre à la maison l'an prochain, donc pas de nouveau collant de yoga parce que ça coûte une fortune de nourrir les étudiants. Merci à Susan Prince. Après un coup d'œil sur l'actualité du monde des affaires et les marchés.

Les nouveaux chiffres de statistique Canada montrent un ralentissement des ventes d'automobiles en début d'année. Les véhicules à moteur ont été à l'origine recul de 0,3 % des ventes au détail cette année, en janvier, plutôt, les premières estimations de février laissent entrevoir une légère augmentation des recettes du commerce de détail. Services économiques TD, considère que si l'on regarde au-delà des chiffres que la confiance du consommateur semble s'améliorer. Nous venons de parler de Lululemon, jetons un coup d'œil à l'action qui est sous pression aujourd'hui en baisse de 16,5 %, juste en deçà de 400 $ l'action, que se passe-t-il. L'entreprise avertit les investisseurs que les ventes aux États-Unis vont ralentir. Le chef de la direction Calvin McDonald explique que les consommateurs modifient leurs habitudes qui ralentit le début d'année. Lululemon prévoit un chiffre d'affaires de 10,8 milliards de dollars cette année, c'est-à-dire un peu moins que les prévisions du milieu financier. La situation est différente pour les actions de FedEx. Le géant mondial du transport améliorait les marges des cotations de sa plus grande unité au cours du dernier trimestre. Vous voyez que l'action est en hausse de 7 %. FedEx réduit ses coûts afin d'améliorer ses résultats. Et les marchés semblent satisfaits jusqu'ici. Après un coup d'œil sur les marchés. Indice TSX composite atteint un nouveau record hier à la clôture de 0,04.

.Aujourd'hui à 17 ans légers recul en baisse de 109. Soit 0,5 %. Aux États-Unis les marchés américains ont eux aussi atteints de nouveaux records mais aujourd'hui la séance mitigée l'indice S&P 500 est en baisse de six. Soit un peu plus de 0,1 %.

Une semaine fertile en rebondissements pour les banques centrales. La Fed ayant indiqué qu'elles prévoyaient tous trois baisses de taux cette année. Conséquences pour les titres à revenu fixe, Scott Colbourne de gestion de placements télécommande.

- C'était une semaine fertile en rebondissements, vous avez raison.

La Fed nous a donné un sentiment propice à la confiance pour les titres à revenu fixe. La Fed annonce que la médiane du graphique : cette année est de trois coupures de taux. Comme vous le savez, les taux à 10 ans, à deux ans remontés cette année, ils en remontaient notablement la falaise dernière étant augmentés de 40 à 50 points de base pour l'ensemble de l'acompte de rendement au Canada et aux États-Unis. Il y a eu davantage de chiffres de croissance avec le chiffre d'inflation plus élevée que prévu, donc à l'approche de la réunion d'hier, les marchés étaient plutôt… estimez plutôt qu'il y aurait de coupures cette année, un ajustement graphique : donc les marchés étaient légèrement pessimistes ont été agréablement surpris. Jerome Powell a dit que la trajectoire de l'inflation, nous sommes toujours satisfaits de cette trajectoire, 2 %, radio et débat avant d'y parvenir, mais il y avait à boire et à manger. On a relevé le graphique : 2024, 2026, mais l'essentiel pour le marché c'était que les attentes importuns, c'est-à-dire qui va se produire cette année, les conclusions essentielles que les marchands — c'est que la plupart des banques centrales envisagent de réduire les taux vers le mois de juin, à partir du mois de juin, peut-être de juin à septembre et décembre, aussi bien à Banque du Canada que la Fed.

- Pour parvenir à ses copains de taux, prenant l'exemple de la Fed, elle a dû tenir compte du fait que l'économie américaine se porte bien. L'inflation prend plus longtemps redescendre, l'emploi se porte bien, est-ce que la Fed doit assister à des signes d'essoufflement du consommateur américain, au moins un certain apaisement?

- Oui.

La Fed se concentre beaucoup sur le marché du travail.

Ce sera une priorité, si jamais les détériorations de ce côté-là. Il y a modeste ajustement. Aujourd'hui, nous avons vu la parution des demandes d'indemnisation d'assurance chômage hebdomadaire.

Moscovite que je direct un retour à la normale du marché du travail américain. Il ne s'agit pas vraiment d'un motif d'inquiétude mais la trajectoire est légèrement plus faible et c'est ce que la Fed recherche absolument. Nous pouvons accommoder d'une croissance plus forte mais nous prévoyons que la tendance des inflationnistes se poursuivra.

Alors il y a trois statistiques de l'IPC, trois statistiques de l'emploi qui ont paré ici mois de juin. La Fed a commencé en disant qu'elle se reposait sur les données, qu'il y avait beaucoup d'incertitudes mais que globalement, elle pensait que nous nous dirigeons vers les 2 %, les chaos apportèrent n'ont pas changé le degré de confiance de la Fed à l'égard de sa, de ce calendrier, mais le mois de juin c'est la thèse centrale.

- Voilà le message de la Fed que les marchés sont satisfaits. Parlant des autres banques centrales pensent que d'autres banques centrales se sont exprimées dans le monde et qui aurait changé votre point de vue?

- Oui. Je dirais qu'il y avait, c'était en alter.

Si les banques centrales du marché développé, c'étaient marchés émergents, marchés émergents et plusieurs coppeur de taux, sur les marchés développés on a commencé par la Banque du Japon cette semaine laquelle a changé de politique abandonnant la politique taux d'intérêt négatif, renonçant contrôle de la courbe des taux régulières Banque du Japon entamer ce processus de normalisation.

Ceci étend dit j'aurais décrit cela comme étant un resserrement très léger, un petit tour de vis. Ça c'était d'un côté. L'autre côté ce matin, la première banque centrale des marchés développés à couper les taux, la banque centrale de Suisse. Ça étonnait les marchés.

Il y a eu donc de part et d'autre, mais toutes les banques centrales que la banque de réserve d'Australie, la banque d'Angleterre avec la banque centrale suisse, la Banque du Japon, la Fed, toutes ces banques ont globalement peuvent être décrites comme étant accommodante, légèrement accommodant au moins sachant que la trajectoire vise des coppeur de taux cette année quand on considère ce que les marchés escomptent, pratiquement tout le monde prévoit que la première coupure interviendra en juin.

- Doit encourager tous ces éléments qu'est-ce que ça signifie pour les titres à revenu fixe cette année?

- La je prends du recul je me dis : il y a eu un énorme ajustement la hausse, 40 à 50 points de base, on est redescendu.

Oui, il y a eu une réaction positive. Ça signifiera que le scénario probable quand on revient sur les cycles de coppeur de taux, qu'ils soient modestes de grande ampleur, avant la première coupure de taux, c'est un bon moment pour investir dans les titres à revenu fixe. Il y a une gamme de résultats, je dirais que ce que nous vivons à l'heure actuelle, c'est plutôt un ajustement que le début d'un énorme cycle de réduction des taux. Je suis positif au cours des trois mois à venir, jusqu'à cette première coupure de taux, laquelle, contre laquelle on n'a pas parlé. La fatigue c'est en juin, on peut ne pas être d'accord, mais on verra comment les données se comportent ensuite après la première coupure de taux, on verra comment les choses interviendront.

Question pour les investisseurs, c'est qu'on a une attente que pleinement est-elle pleinement intégrée dans les cours, ou est-ce que vous pensez pas le marché obligataire il est toujours possible en profité?

- Eh bien, en prévoyait l'an dernier qu'il aurait su coppeur de taux, maintenant on est revenu à trois ans. Je crois qu'il y a une certaine marge pour dire si les données sont favorables, nous en aurons -3, et nous verrons ce qui se produira dans la nouvelle année, c'est la clé des possibilités de baisse des rendements à long terme et cela sera avantageux pour les investisseurs des titres à revenu fixe.

- Bon, notre univers est très vaste, très compliqué il y a toujours des risques.

Mais si les banques centrales pour une raison quelconque, prenant la Fed, même si elle ne réduisait pas les taux cette année, qu'est-ce qu'il faudrait produise pour que elle se dit qu'en 2024 c'était pas l'année propice?

- Encore une fois, la Fed se repose sur les données.

Ceci dit quand on prend du recul par rapport aux États-Unis, les données démontrent systématiquement que l'inflation ralentit. Au Canada, l'IPC paru l'autre jour a certainement attiré l'attention des marchés. Elle était moins élevée que prévue.

La décision de la banque d'Angleterre aujourd'hui, même si elle a maintenu les taux inchangés, les faucons qui réclamaient des hausses de taux de l'eau dans leur vin. Lorsqu'on prend du recul, au-delà de cette locomotive extraordinaire que représentent les États-Unis, la tendance est à une modération de la croissance, alléger ajustement la baisse allégeait ajustement de l'inflation. Il faudrait que ce soit une surprise au niveau des États-Unis, c'est-à-dire aucun ajustement de l'inflation qui entraînerait pour la Fed une décision de reporter toute hausse de taux. La trajectoire est bien entamée. Il faut se rappeler que la Fed s'intéresse à l'indice des prix, l'indice de la consommation personnelle plutôt que l'IPC, l'IPC recule davantage, indice des prix à la consommation recule davantage que l'IPC.

- Vous venez d'entendre Scott Colbourne de gestion de placements TD. Présenté poursuivant la découverte de CourtierWeb.

Si vous cherchez des renseignements sur les dividendes de CourtierWeb, la plate-forme propose des outils. Voici Bryan Rogers formateur principal à Placements directs TD. Bonjour, Brian.

Parlant des titres à dividendes sur la plate-forme.

- Bonjour, Greg.

C'est un thème qui est très en vogue aujourd'hui, même dans nos webinaire.

Nous avons accueilli des invités très intéressants qui pourraient vous proposer des informations très intéressantes, aller faire un tour sur nos webinaire. Mais les dividendes.

Donc parfois on ne sait pas exactement où l'on peut trouver des informations. On peut faire une recherche sur Google, il y a tellement d'informations, tellement d'opinion, mais nous proposons quelques outils très simples sur CourtierWeb qui vous permette de retrouver un certain rendement ou des actions à certains cours.

Vous pouvez donc retrouver les actions qui versent des dividendes. Voici comment faire.

Passons à la plate-forme. Nous appliquons sur l'onglet recherches et sur sélection.

Puis sur action.

On peut également faire une sélection des faits ou des fonds communs de placement.

Parlant d'action aujourd'hui.

Vous remarquez qu'il y a un certain nombre de thèmes qui sont illustrés par de jolies photos.

Si vous n'aimez pas prendre le temps de créer un outil de sélection, vous pouvez choisir d'utiliser un outil préréglé. Il y en a de toutes sortes.

Si vous cliquez sur meilleures actions à dividendes, il s'agit d'une sélection prédéfinie. Il y a des rendements dividendes assez extraordinaires comme 19,7, ou 43 %.

Vérifier la position elle-même pour savoir ce qui se produit, pourquoi c'est tellement élevé, de quelle entreprise agitée. Dans certains cas ce sont des fiducies de redevance.

Mais si vous voulez procéder à un filtrage très spécifique, vous cliquez sur l'onglet de sélection, je vais réactualiser. Donc l'onglet recherche, puis sélection. Alors donc nous cliquons sur l'onglet sélection.

Puis sur le bouton à droite, ou plutôt nous faisant glisser sur le bouton à droite. En général je supprime les quelques premiers indicateurs, évolution du corps 152 semaines.

Je vais entrer celui-là. Donc j'ai laissé le cours de l'action. Donc si vous recherchez des actions qui sont dans la gamme des 50 à 100 $, quelque soit la gamme qui vous convie, vous avez des actions ordinaires, États-Unis et Canada leur actuelle, vous pouvez définir cela. À présent nous cliquons sur davantage de critères. Très rapidement, fautes de temps nous allons ajouter rendements et dividendes.

Il est possible d'éviter d'autres éléments également. Taux de croissance des dividendes et ainsi de suite. Si je pense qu'un dividende de 4 % et descend, jusqu'à un maximum où je pourrais réaliser une gamme, vous remarquerez tout en bas de ces ratios automatiques, c'est-à-dire les dividendes, évolution du cours, vous pouvez approfondir vos recherches. Voilà donc une liste. Il y a 69 titres aux États-Unis et au Canada qui peut servir de point de départ de votre recherche des actions à dividendes.

- Merci avec Brian. Alors donc nous avons entamé la sélection grâce à nos propres critères.

Mais si ce travail, je dois bien être en mesure de le sauvegarder?

- Oui. Il convie d'éviter de devoir refaire ce travail. Vous pouvez le sauvegarder. J'ai un certain nombre de listes que j'ai sauvegardées dans le passé mais je vais vous montrer comment ça se produit. Vous pouvez également les modifier plus tard. Donc sur CourtierWeb, la liste que j'ai mise au point, mettons que je voulais ajouter d'autres critères, je le fais rapidement. Donc on va sur plus de critères, le taux de croissance des dividendes, je vais mettre des actions dont les dividendes augmentent, même s'il est déjà élevé.

Mettons 5 % ou davantage. Vous voyez qu'il y a une liste plus courte, 33 titres, mais si je veux sauvegarder je clique tout simplement sur le bouton sauvegarder. À présent, il faut attribuer la description pour que vous puissiez connaître la teneur de cette liste.

Si je mets 4 %, je ne trouve pas le signe %. Le voilà.

Alors 4 % et 5 % de croissance, peu importe, on peut rédiger une brève description. La raison pour laquelle c'est important, c'est que vous pouvez partager, vous pouvez avoir une liste privée, mais vous pouvez également partager vos écrans et faire des recherches par ailleurs.

Quand vous faites une recherche dans les écrans de la communauté, vous pourrez trouver les outils de sélection mise au point par quelqu'un qui recherche le même genre de dividendes que vous. Dans vous cliquer sur sauvegarder. Il faut se rappeler également que si vous voulez retrouver la liste, revenant au début, rechercher sélection, c'est un peu plus délicat. Autrefois il y avait une école différente, mais rappelez-vous l'étoile.

Donc cliquez sur les toits, c'est-à-dire les favoris voici l'écran que je viens de sauvegarder. 4 %, 5 % de croissance à une ou deux autres que j'ai réalisées dans le passé. Vous pouvez maintenant voir les actions au fur et à mesure qu'elles sont mises à jour. Vous pouvez établir des alertes et vous pouvez les éditer comme vous le jugez à propos. Voilà comment créer un outil de sélection de dividendes.

- C'était Bryan Rogers formateur principal à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb vous trouverez encore plus de ressources.

Nous vivons tous avec des courants roses qui sont un problème pour beaucoup de secteurs du marché, y compris le secteur minier. Mais il y a certains signes, ou bien y a-t-il certains signes que les pressions s'estompent? Craig Hutchinson de TD Cowen ne répond.

- Si vous revenir en arrière, au début de la pandémie, il y avait beaucoup de perturbations de l'offre. Si vous surajoutez le fait qu'il y a eu la guerre en Ukraine, les perturbations de l'offre se propagent depuis deux ans, des problèmes au niveau de l'acide sulfurique, des explosifs du diesel, tout cela contribue à une inflation très élevée dans le secteur minier en particulier.

Si vous revenez en arrière d'un an, les coûts du secteur minier étaient en hausse de 10 %.

Ça commence à s'apaiser à présent. La plupart des entreprises prévoient une inflation de trois à 5 % de leurs cours, c'est toujours élevé, au-delà de l'IPC, mais il y a eu une baisse. Certains de ces facteurs sont reliés au taux de change qui commence à s'estomper parador par rapport au dollar américain mais c'est toujours un problème, tout particulièrement sur les marchés nord-américains. Il est très difficile comme vous l'imaginez de faire venir du personnel sur ces sites. C'est un marché du travail très serré, vous rivalisez avec d'autres industries, pétrole et gaz, il est difficile de trouver du personnel en Amérique du Nord et en Australie, le marché très serré.

- C'est intéressant. Vous à poser des questions, des personnes qui regardent ces programmes m'ont dit : il y a une remontée du cours de l'or, et puis ensuite le cours des actions de mines d'or, pourquoi ces dernières ne participent pas? Est-ce que l'inflation des coûts en partie l'explique?

- Oui tout à fait.

Le cours est en hausse de 8 % sur 12 mois, mais les coûts étaient en hausse dans la même mesure.

Les marchands donc restés inchangés malgré une nette hausse des cours de l'or. Pour que les actions emboîtent le pas, il faudrait que cette expansion démarche soit au rendez-vous. Nous pensons que cela se produira si l'or commence à augmenter, si la Fed réduit les taux. Cette année c'est ce que nous attendons. Cela a été difficile pour leur également car il rivalise avec d'autres catégories d'actifs en indice S&P 500 et en hausse de 25 % l'an dernier, il rivalise avec les bitcoins, même avec les fonds du marché monétaire qui propose 5 %. Or, lors ne vous donne pas de rendement.

Il faut donc surclasser les taux réels.

Quand les tourelles commencent à diminuer, dès que les taux d'intérêt ont diminué je pense que ça se produira.

- Parlant des coupures de taux, la trajectoire des taux d'intérêt. S'agissant des actions, on peut se demander dans quelle mesure c'est déjà pris en compte dans les cours et jusqu'où il faut aller.

Donc dans la mesure dans le cas du cours de leur vécu dans quelle mesure ces éléments sont pris en compte et est-ce que leur va continuer à remonter?

- Nous avons analysé les cycles précédents sur une quarantaine d'années. En moyenne, l'or a tendance à remonter de 34 % lorsque la Fed pratique ses premières coupures de taux.

Lorsqu'il y a eu la dernière hausse, depuis lors, Laura remontait de 10 %. Je pense toujours qu'il y a un fort potentiel de hausse pour l'or.

Suite problème c'est que les coupures n'ont pas jusqu'ici été comblées, enfin les attentes concernant, en fonction du consensus d'avoir des copeaux de taux l'an dernier. Le point de vue de TD Cowen ce qu'il y aura trois copains de taux cette année, 75 points de base, et puis 75 points de base l'an prochain. Mais les attentes sont constamment différées, on part maintenant de juin ou juillet.

Il faut que ces copeaux de taux soient effectivement constatés pour que le cours de l'or évolue.

- Parlant du cuivre. Il y a eu certains mouvements dans le cuivre également.

- Oui, le cuivre a sa propre dynamique de l'offre de la demande. Nous allons y revenir, mais l'une des questions que pose le cuivre, c'est intéressant, quel est le cours à partir duquel il sera avantageux de mettre en service de nouvelles sources?

Ce seuil, il y a deux ans, pour engendrer un rendement décent sur un projet, c'était sans doute 3,50 $ la livre. Aujourd'hui c'est probablement plus de 4,5 à cinq dollars la livre. Donc beaucoup de projets ne seront pas autorisés à ses cours actuels.

Il faut que les cours augmentent pour encourager l'ajout de nouvelles offres !

c'est une bonne chose pour les producteurs. N'y aura pas d'afflux de nouvelles offres sur le marché. Le cours du clip se maintiendra puisque la dynamique d'offre et de demande sera assez serrée donc favorable pour le proche avenir.

- S'agissant des copeaux de taux d'une banque centrale, est-ce que le cuivre y est sensible?

- S'il dollar américain recule, c'est généralement positif pour les producteurs en général.

Mais il afin de réduit les taux parce que l'économie ralentit, le cuivre est étroitement relié au PIB mondial, ce n'est pas très favorable pour le cuivre. Mais il s'agit plutôt d'un atterrissage en douceur et qu'il y a des mesures de relances qui sont prises en Chine, cela permettrait une hausse des cours.

- Parlant de l'uranium reste un secteur très intéressant cette année compte tenu des évolutions. Vero nous dirigeons-nous?

- Oui c'est un domaine très actuel. Les données fondamentales de l'uranium sont meilleures qu'elles n'ont été depuis 15 ans et la catastrophe de Fukushima. Si vous remontez à 2018, les cours de l'uranium étaient de de moins de 20 $ la livre, certains des gros producteurs comme Cameco en jouant un rôle de leadership, réduit la production afin de resserrer l'offre et une ou deux années après il y a eu un certain nombre de FNB excentré sur le marché ont commencé à faire l'acquisition de livres et en retrancher 60 millions de tonnes sur un marché de 180 à 200 millions de livres l'an dernier.

Donc marché très serré. L'uranium a frôlé les 100 $ la livre il y a deux ans. Il a reculé un petit peu, mais si vous considérez la demande globale, c'est la première fois de ma carrière où il y a des gouvernements qui commanditent unilatéralement de l'uranium. La conférence comme 28,22 pays différents ont promis de tripler leurs capacités nucléaires d'ici 2050 y compris le Canada et les États-Unis.

Joe Biden ou Trump s'il revient au pouvoir sont tous deux favorables à l'uranium.

Alors tant qu'il y a un soutien dans l'ensemble sur l'ensemble du marché.

- TD Cowen couvre Cameco.

Avant d'achever cet entretien, nucléaires.

Quel est le plus gros risque? Est-ce le risque que les gouvernements s'en détournent?

- Oui, s'il y a un autre événement tout à fait imprévisible, comme Fukushima, peut-être en Ukraine, cela ferait dérailler le projet. Mais la hausse du coût du nucléaire à limiter la demande dans le passé, mais bon l'essor du solaire et de l'éolien aussi, mais le soleil ne lui pas toujours le vent ne souffle pas toujours donc que rien ne peut remplacer le nucléaire.

- Vous venez d'entendre Craig Hutchinson de TD Cowen. À présent un coup d'œil sur les marchés.

Voici la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs et proposés par Placements directs TD, la carte thermique permet de visualiser les actions qui bougent sur le marché. Voici la 10 TSX 60 en fonction du corps et du volume.

Indice TSX composite atteint un nouveau record à la clôture hier. Toutefois l'indice recule légèrement aujourd'hui. Il n'y a pas beaucoup de verres à l'écran.

Cameco se distingue, en hausse de 1,5 %.

Le producteur d'uraniumdont on vient de parler.

Craig Hutchinson nous a livré ses réflexions sur l'uranium. Pour l'ensemble du marché, les grandes compagnies télécommunications sont en baisse. Talus de 2 %, il ne se passe pas beaucoup de choses dans le secteur financier non plus.

Le secteur des produits de base, Nutrien est en recul de plus de 2 % ce n'est pas une journée très mouvementée.

À Toronto. Voici aux États-Unis, indice S&P 500 est en baisse après avoir atteint des records hier. Le fait que la Fed eut annoncé qu'elle prévoyait trois copains de taux cette année.

Le secteur de la technologie se maintient un peu mieux. Une vitesse est en hausse de 3 %, dans la foulée la grande conférence des développeurs pendant laquelle elle a comme prévu annoncer une nouvelle puce s'appuie sera bien entendue plus puissants que ce qu'elles vont à leur actuelle.

NVIDIA légèrement remonté. Google est à la hausse et FedEx progresse de plus de 7 %.

Nous vous avons parlé des mesures de réduction de coûts qui semblent commencer à porter fruit. En revanche, Nike se distingue à la baisse. Il apparaît que les chaussures classiques sont remplacées par des modèles plus à la mode ce qui va nuire aux ventes et cela dépend marcher. Pour vous enseigner sympa ton avancée, visitez le site Web de Placements directs TD.

Après en parlant des cours du pétrole. Ils augmentent depuis quelques semaines. Les événements géopolitiques attirant l'attention des investisseurs mais le prix du brut ne se résume-t-il pas une simple prime de risque, Hussein Allidina de gestion de placements TD nous en a parlé.

- Vous avez parlé des préoccupations géopolitiques.

C'est dans le contexte depuis quatre ou cinq mois, et récemment avec les attaques dans la mer Rouge. Mais quand on considère les données fondamentales, la plupart des participants du marché considéraient qu'il y aurait une hausse des inventaires pendant le premier trimestre de cette année. Le premier trimestre n'est pas terminé mais au mois de janvier il y a une forte baisse. Le mois de février a évolué comme d'habitude. Selon les toutes dernières données, les inventaires continus de diminuer légèrement.

Ceci est positif. La demande est assez ferme. J'ai un graphique qui montre la demande d'essence aux États-Unis laquelle est très ferme. En fait atteint des niveaux qu'on s'attendrait de voir l'été.

Nous n'y sommes pas encore, la nature a été clémente cela encourage peut-être des voyages en auto, mais la demande se porte bien et elle se maintient. Globalement cela va contribuer comme je l'ai dit à un resserrement des stocks davantage que prévu. Nous avions des stocks sert au début, nous pensions qu'ils se renforceraient pendant le premier trimestre et cela ne s'est pas produit. Le déport de la courbe est toujours très prononcé. Ce graphique montre que la courbe des contrats à terme sur le WTI hier présente un déport encore plus prononcé par rapport à ce que nous avions il y a une semaine, il y a un mois, ceci souligne la mesure dans laquelle l'approvisionnement est serré. Vous avez parlé des marchés émergents, il y a une demande de côté-là.

Mais vous avez évoqué quelque chose d'important, le fait que l'OPEP se soit tenu à cet engagement de maintenir l'offre plus serrée que nécessaire peut-être.

- Oui.

L'OPEP a réduit la production. Jusqu'à arrêter la production, cela contribue au resserrement de la balance.

Voici où je veux en venir. Je ne suis pas de ceux qui considèrent que les cours du pétrole doivent dépasser 90 ou 95 $ le baril cette année parce que si c'était le cas, l'OPEP ouvrirait les vannes et augmenterait de nouveau la production.

Mais en tant qu'investisseur, je ne suis pas obligé que les cours du pétrole augmentent avec le départ de la cour, je touche un rendement de 10 %.

- Parlant de l'investissement dans ce secteur. Les cours du brut augmentent, vous n'êtes pas de ceux qui croient qu'ils vont au beaucoup augmenté. Compte tenu du fait que l'OPEP ouvrirait les vannes au besoin, mais le sous investissement dans ce secteur, c'est un thème qui existe depuis aussi longtemps que nous diffusons cette émission, près de deux ans, vous êtes un invité régulier, ça n'a pas beaucoup changé.

- Dans, à la vérité, nous investiguerons pas dans les produits bas en général et dans le pétrole en particulier depuis 10 à 12 ans. La croissance qui a été constatée cette année dans l'offre or OPEP, à part la production de pétrole de schiste aux États-Unis ou logistique est relativement qu'aux premières lames du Brésil, du Canada, ce sont des projets très longs, sept ou neuf ans, et bon nombres de ces projets ont fait l'objet d'immobilisations pendant le dernier super cycle. Donc si la demande continue d'augmenter, ce que je crois, si vous pensez que la croissance économique continuera de progresser, il faudra que vous investissez aucunement vous aller voir un resserrement des équilibres, ce qui exigera un resserrement des prix pour éviter le resserrement de la demande. L'an dernier le marché TBC, en ce qui concerne la croissance aux États-Unis mais celle-ci a notablement augmenté au quatrième trimestre.

J'ai passé votre émission j'ai dit que cette augmentation était sans doute attribuable à des producteurs privés qui voulaient augmenter la production afin de pouvoir se faire racheter avantageusement dans le cas d'une fusion acquisition. Les données les plus récentes aux États-Unis montrent une baisse de la production. Je ne parle pas de janvier où il y a eu du gel au Texas. Je parle des données plus récentes depuis une quinzaine de jours. En moyenne on a 13 millions de barils par jour, c'est largement inférieur à l'an dernier. Il faut vraiment que les investissements augmentent car la demande continue d'augmenter et la situation est très serrée.

- Est-ce que vous prévoyez qu'il y aura, ou plutôt quelles conditions devraient être réunies pour que les investissements soient faits, si le corps du brut augmente pas trop en caler le seuil de rentabilité?

- Nous somme au-delà du seuil de rentabilité aujourd'hui mais à cause de l'importance attachée aux facteurs ESG à la transition énergétique, les actionnaires ont depuis cinq à 10 ans exigeaient que les entreprises restituent leur flux de trésorerie aux investisseurs et elle continue de faire ce qui est très bien Courtin pour les actions mais à moyen terme entreprise d'énergie ressemblent mois une entreprise énergie puisqu'elle n'est pas présente en aval.

Au fur et à mesure que les prix continuent d'augmenter il y aura des amis embolisation supplémentaires mais nous sommes loin des niveaux qu'il faudrait voir contenus de la pénurie d'investissement depuis une dizaine d'années.

- Dans quelle mesure cette situation pourrait être inégale d'ici quelques années. Les investisseurs cherchent à s'opposer usager, la nécessité est en présence de combustibles fossiles, la trajectoire ne sera pas net avec une transition du jour au lendemain? Ce sera assez bruyant, je crois.

- Oui, nous en avons parlé. Je pense que les marchés considèrent qu'il sera facile de passer des hydrocarbures aux carburants renouvelables. En fait, c'est une illusion. Le monde tel que nous le connaissons a été bâtis sur une infrastructure axée sur des hydrocarbures depuis 100 ans. Il y a déjà des difficultés quant à la disponibilité de capacités de chargement des véhicules électriques.

Le ralentissement des ventes de voitures électriques à développer c'est parce que le taux d'adoption est plus lent. Seule sa planète.

L'idée que la transition sera très net, à mon avis est très dangereuse.

- Communément en Hussein Allidina de gestion de placements TD. Ne manquez pas de faire vos recherches avant de faire des décisions placements paraissent à l'écoute. Lundi Nicole Ewing directrice de la planification fiscale et successorale gestion de patrimoine TD répondre à vos questions sur la planification fiscale et successorale. Vous pouvez nous les poser d'ores et déjà par courriel à Moneytalklive@td.com.

Merci et à lundi.