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Apple a annoncé des bénéfices supérieurs aux prévisions de Wall Street au troisième trimestre, mais les ventes d’iPhone ont été inférieures aux attentes. La technologie 5G favorisera-t-elle la croissance des ventes du plus récent iPhone en 2021? Anthony Okolie et Vitali Mossounov, analyste des technologies mondiales, Gestion de Placements TD, discutent des scénarios haussiers et baissiers liés à Apple.
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[MUSIQUE]
Apple vient de déclarer des bénéfices supérieurs aux attentes de Wall Street au T3. Mais les ventes d’iPhone ont été plus faibles que prévu. Est-ce que les derniers iPhones compatibles avec la 5G produiront des résultats? Aujourd’hui, jetons un coup d’œil aux tendances haussières et baissières pour Apple avec Vitali Mossounov, analyste des technologies mondiales, Gestion de Placements TD. Examinons maintenant les tendances haussières. Commençons par la technologie 5G.
Tony, depuis combien de temps attendons-nous la 5G? Nous en parlons depuis des années. Elle est enfin prête. Apple a annoncé quatre nouveaux téléphones, tous 5G, il y a quelques semaines. L’expédition vient de commencer. Ils se retrouvent entre les mains des gens. Selon les partisans des tendances haussières, la 5G pour Apple va entraîner le grand supercycle que l’entreprise attendait, l’année qui permettra d’atteindre des bénéfices et des ventes records. Et cela fera grimper le titre encore davantage.
D’accord. Pour ce qui est des tendances baissières, on parle du cycle de remplacement.
C’est un facteur simple, mais puissant. Il existe environ un milliard d’iPhones. L’utilisateur moyen a son iPhone en main depuis quatre ou cinq ans. Apple n’a donc qu’à faire en sorte que les utilisateurs remplacent leur téléphone tous les cinq ans environ, en moyenne. Si elle y parvient, elle peut vendre environ 200 millions de téléphones. Au cours des dernières années, elle n’a pas atteint cet objectif. La barre est donc très basse. Et même un raccourcissement progressif de ce cycle de remplacement est très utile.
Enfin, il y a les promotions des entreprises de télécommunications.
Il s’agit d’un facteur subtil, mais puissant. Beaucoup de gens voient l’iPhone comme un appareil de 800 $ aux États-Unis. En réalité, la plupart des gens paient en versements mensuels de 30 $ ou 40 $. Et même ce montant peut être élevé pour bien des gens. Cette année, les entreprises de télécommunications font tout en leur pouvoir, semble-t-il, pour aider Apple. Si vous habitez aux États-Unis, Verizon peut vous offrir le dernier iPhone pour seulement 15 $ par mois, ou 10 $ par mois si vous êtes un nouvel abonné d’une autre entreprise. Dans le cadre d’une de ses promotions, AT&T semble offrir l’iPhone gratuitement.
Cela est donc favorable aux tendances haussières. Parlons maintenant des tendances baissières. Premièrement, le titre est cher.
Bien que cela soit le cas, et qu’il s’agisse du principal facteur baissier, on a l’habitude de voir Apple vendre des appareils de luxe alors que son titre se négocie à des prix dérisoires. Ce n’est plus le cas. Apple bénéficie maintenant d’une évaluation de luxe supérieure.Les partisans des tendances haussières diront donc que c’est mérité. Mais pour les partisans des tendances baissières, il s’agit d’un décalage. Ce n’est qu’une question de temps avant que le titre d’Apple redescende.
Le facteur haussier suivant est la visibilité.
La visibilité est quelque chose d’étrange. Nous sommes probablement à l’aube d’un bon cycle de l’iPhone. Pourtant, les investisseurs sont déjà tournés vers l’avenir. Quelle est la prochaine étape? Les partisans des tendances baissières diront que peu importe le succès du cycle 5G actuel, qu’arrivera-t-il l’an prochain? Ne devons-nous pas maintenant rivaliser avec les chiffres de l’année précédente? Et ce ne sera pas facile.
Qu’en est-il des perturbations du modèle d’affaires?
Tout le monde s’inquiète de la réglementation des grandes technologies. Le comité judiciaire de la chambre des représentants a qualifié Apple de monopole. Cela effraie beaucoup de gens. Même en ce qui a trait à l’écosystème d’Apple, le créateur, le développeur de Fortnite, de Spotify et bien d’autres personnes qui font partie de l’écosystème de l’App Store disent ne pas être à l’aise de payer les frais de 30 $ à Apple, alors que ces frais sont un élément essentiel de la rentabilité d’Apple.
Tendances haussières, tendances baissières... Vitali, comment tout cela se traduit-il?
Il y quelques bons arguments du côté des tendances haussières. Il y aussi quelques bons arguments du côté des tendances baissières. Il vaut donc la peine d’examiner les deux côtés de la médaille. À mon avis, ce qui ressort clairement des tendances baissières, ce sont les évaluations. Le titre d’Apple se négociait habituellement à des multiples inférieurs au marché, 15 ou 16 fois les bénéfices. Tout à coup, nous sommes à 30. Il faut vraiment se demander si on croit à la durabilité de l’iPhone. Croit-on que, dans 3, 4, 7 ou 10 ans, cet appareil emblématique sera encore le panneau de contrôle de nos vies numériques et même plus?
Si c’est le cas, alors je crois que ces évaluations pourraient facilement être justifiées. Toutefois, les partisans des tendances baissières souligneront que l’histoire des produits électroniques ne justifie pas ce genre de parcours. C’est un débat passionnant. Au cours de la prochaine année, les investisseurs devraient probablement se concentrer sur la façon dont ce cycle se dessine. Comment se porte l’iPhone 12? La 5G entraîne-t-elle un cycle de remplacement? Est-ce que ce sentiment à l’égard d’Apple est à la hausse ou à la baisse?
Vitali, merci de vos explications.
Merci, Tony.
[MUSIQUE]
Apple vient de déclarer des bénéfices supérieurs aux attentes de Wall Street au T3. Mais les ventes d’iPhone ont été plus faibles que prévu. Est-ce que les derniers iPhones compatibles avec la 5G produiront des résultats? Aujourd’hui, jetons un coup d’œil aux tendances haussières et baissières pour Apple avec Vitali Mossounov, analyste des technologies mondiales, Gestion de Placements TD. Examinons maintenant les tendances haussières. Commençons par la technologie 5G.
Tony, depuis combien de temps attendons-nous la 5G? Nous en parlons depuis des années. Elle est enfin prête. Apple a annoncé quatre nouveaux téléphones, tous 5G, il y a quelques semaines. L’expédition vient de commencer. Ils se retrouvent entre les mains des gens. Selon les partisans des tendances haussières, la 5G pour Apple va entraîner le grand supercycle que l’entreprise attendait, l’année qui permettra d’atteindre des bénéfices et des ventes records. Et cela fera grimper le titre encore davantage.
D’accord. Pour ce qui est des tendances baissières, on parle du cycle de remplacement.
C’est un facteur simple, mais puissant. Il existe environ un milliard d’iPhones. L’utilisateur moyen a son iPhone en main depuis quatre ou cinq ans. Apple n’a donc qu’à faire en sorte que les utilisateurs remplacent leur téléphone tous les cinq ans environ, en moyenne. Si elle y parvient, elle peut vendre environ 200 millions de téléphones. Au cours des dernières années, elle n’a pas atteint cet objectif. La barre est donc très basse. Et même un raccourcissement progressif de ce cycle de remplacement est très utile.
Enfin, il y a les promotions des entreprises de télécommunications.
Il s’agit d’un facteur subtil, mais puissant. Beaucoup de gens voient l’iPhone comme un appareil de 800 $ aux États-Unis. En réalité, la plupart des gens paient en versements mensuels de 30 $ ou 40 $. Et même ce montant peut être élevé pour bien des gens. Cette année, les entreprises de télécommunications font tout en leur pouvoir, semble-t-il, pour aider Apple. Si vous habitez aux États-Unis, Verizon peut vous offrir le dernier iPhone pour seulement 15 $ par mois, ou 10 $ par mois si vous êtes un nouvel abonné d’une autre entreprise. Dans le cadre d’une de ses promotions, AT&T semble offrir l’iPhone gratuitement.
Cela est donc favorable aux tendances haussières. Parlons maintenant des tendances baissières. Premièrement, le titre est cher.
Bien que cela soit le cas, et qu’il s’agisse du principal facteur baissier, on a l’habitude de voir Apple vendre des appareils de luxe alors que son titre se négocie à des prix dérisoires. Ce n’est plus le cas. Apple bénéficie maintenant d’une évaluation de luxe supérieure.Les partisans des tendances haussières diront donc que c’est mérité. Mais pour les partisans des tendances baissières, il s’agit d’un décalage. Ce n’est qu’une question de temps avant que le titre d’Apple redescende.
Le facteur haussier suivant est la visibilité.
La visibilité est quelque chose d’étrange. Nous sommes probablement à l’aube d’un bon cycle de l’iPhone. Pourtant, les investisseurs sont déjà tournés vers l’avenir. Quelle est la prochaine étape? Les partisans des tendances baissières diront que peu importe le succès du cycle 5G actuel, qu’arrivera-t-il l’an prochain? Ne devons-nous pas maintenant rivaliser avec les chiffres de l’année précédente? Et ce ne sera pas facile.
Qu’en est-il des perturbations du modèle d’affaires?
Tout le monde s’inquiète de la réglementation des grandes technologies. Le comité judiciaire de la chambre des représentants a qualifié Apple de monopole. Cela effraie beaucoup de gens. Même en ce qui a trait à l’écosystème d’Apple, le créateur, le développeur de Fortnite, de Spotify et bien d’autres personnes qui font partie de l’écosystème de l’App Store disent ne pas être à l’aise de payer les frais de 30 $ à Apple, alors que ces frais sont un élément essentiel de la rentabilité d’Apple.
Tendances haussières, tendances baissières... Vitali, comment tout cela se traduit-il?
Il y quelques bons arguments du côté des tendances haussières. Il y aussi quelques bons arguments du côté des tendances baissières. Il vaut donc la peine d’examiner les deux côtés de la médaille. À mon avis, ce qui ressort clairement des tendances baissières, ce sont les évaluations. Le titre d’Apple se négociait habituellement à des multiples inférieurs au marché, 15 ou 16 fois les bénéfices. Tout à coup, nous sommes à 30. Il faut vraiment se demander si on croit à la durabilité de l’iPhone. Croit-on que, dans 3, 4, 7 ou 10 ans, cet appareil emblématique sera encore le panneau de contrôle de nos vies numériques et même plus?
Si c’est le cas, alors je crois que ces évaluations pourraient facilement être justifiées. Toutefois, les partisans des tendances baissières souligneront que l’histoire des produits électroniques ne justifie pas ce genre de parcours. C’est un débat passionnant. Au cours de la prochaine année, les investisseurs devraient probablement se concentrer sur la façon dont ce cycle se dessine. Comment se porte l’iPhone 12? La 5G entraîne-t-elle un cycle de remplacement? Est-ce que ce sentiment à l’égard d’Apple est à la hausse ou à la baisse?
Vitali, merci de vos explications.
Merci, Tony.
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