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Les taux des titres du Trésor américain ont connu une récente hausse, entraînant une chute abrupte des marchés boursiers. Anthony Okolie et Scott Colbourne, directeur général, Gestion de Placements TD, discutent des effets de cette volatilité récente sur votre portefeuille de placement.
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Les marchés ont été très volatils cette semaine, surtout le NASDAQ. La hausse des taux obligataires a incité les investisseurs à vendre leurs actifs à risque. Scott, que s’est-il passé?
Bonjour, Anthony. Le marché obligataire attire définitivement l’attention ces jours-ci. Ce qu’on a vu hier, c’est le taux des obligations américaines à 10 ans atteindre 1,6 %.
En août 2020, il avait chuté à 0,5 %, avant d’amorcer une remontée progressive, et ce, jusqu’à la fin de l’année. Jusqu’à présent, cette année, les taux d’intérêt aux É.-U. et au Canada, à l’échelle mondiale, en fait, ont grimpé rapidement. Ils sont donc passés d’environ 0,9 %, à la fin de l’année dernière, à 1,6 % hier.
Et pourquoi?
Eh bien, c’est dû à une bonne nouvelle, c’est-à-dire aux énormes progrès réalisés du côté de la santé publique. La vaccination va bon train à l’échelle mondiale. Il y a eu beaucoup de mesures de relance budgétaire. Juste aux É.-U., ça montait à 900 milliards de dollars à la fin de l’année dernière et ça devrait bientôt atteindre les 1,5 à 1,9 billion de dollars. Et tout ça s’ajoute à une forte reprise économique. Les É.-U. pourraient même enregistrer une croissance de 10 % au 2e trimestre. Voilà la réaction obtenue à la suite d’une très bonne nouvelle.
Alors, pourquoi les investisseurs devraient-ils se soucier des taux à 10 ans?
C’est que le marché obligataire a des effets sur toutes les autres catégories d’actifs. Vous avez commencé en disant que la vente des actifs à risque du NASDAQ avait été importante. La hausse des taux obligataires influe sur les actions. Le marché des changes a certainement des répercussions sur les monnaies de croissance, comme le dollar canadien et le dollar australien. Et ça se répercute sur les produits de base. De toute évidence, ça a des effets sur toutes vos catégories d’actifs et c’est pour ça que tous les investisseurs devraient surveiller de près les signaux provenant du marché obligataire.
Mais qu’est-ce que les investisseurs devraient surveiller au juste?
Eh bien, comme je le disais, ça part d’une bonne nouvelle. Si les taux continuent d’augmenter progressivement en réaction à la croissance économique et à la poursuite de la vaccination, c’est OK! On s’attend à ça. Mais on craint qu’il y ait un ajustement rapide. C’est ce qui s’est passé du côté des taux d’intérêt au cours des deux dernières semaines. Si ça se poursuit, ça pourrait avoir des conséquences sur la stabilité financière. On prévoit alors que les banques centrales émettront des commentaires, voire, à ce que certaines prennent des mesures. C’est donc la vitesse de la variation des taux d’intérêt qui, en bout de ligne, influe sur la stabilité financière.
Qu’est-ce que tout ça signifie pour votre portefeuille?
Le Comité de répartition des actifs de Gestion de patrimoine TD continue de sous-pondérer les titres à revenu fixe. De façon générale, comme on pouvait s’y attendre cette année, ces titres sont à la traîne, et on devrait continuer de les sous-pondérer pendant que les taux d’intérêt se stabilisent, puis poursuivent leur progression. Il ne faut pas oublier non plus que, en dépit de cette vente massive, les actions sont, en général, en hausse depuis le début de l’année. Les actions canadiennes ont progressé de 5 %. Et les actions américaines, de quelques points de pourcentage. Le crédit demeure très stable. Donc, dans l’ensemble, les marchés réagissent à ce rajustement des taux d’intérêt. Comme toujours, constituez-vous un portefeuille diversifié et consultez votre professionnel de la finance pour qu’il vous aide à le faire.
Scott, merci beaucoup d’avoir été là aujourd’hui.
Merci, Anthony.
[MUSIQUE]
Bonjour, Anthony. Le marché obligataire attire définitivement l’attention ces jours-ci. Ce qu’on a vu hier, c’est le taux des obligations américaines à 10 ans atteindre 1,6 %.
En août 2020, il avait chuté à 0,5 %, avant d’amorcer une remontée progressive, et ce, jusqu’à la fin de l’année. Jusqu’à présent, cette année, les taux d’intérêt aux É.-U. et au Canada, à l’échelle mondiale, en fait, ont grimpé rapidement. Ils sont donc passés d’environ 0,9 %, à la fin de l’année dernière, à 1,6 % hier.
Et pourquoi?
Eh bien, c’est dû à une bonne nouvelle, c’est-à-dire aux énormes progrès réalisés du côté de la santé publique. La vaccination va bon train à l’échelle mondiale. Il y a eu beaucoup de mesures de relance budgétaire. Juste aux É.-U., ça montait à 900 milliards de dollars à la fin de l’année dernière et ça devrait bientôt atteindre les 1,5 à 1,9 billion de dollars. Et tout ça s’ajoute à une forte reprise économique. Les É.-U. pourraient même enregistrer une croissance de 10 % au 2e trimestre. Voilà la réaction obtenue à la suite d’une très bonne nouvelle.
Alors, pourquoi les investisseurs devraient-ils se soucier des taux à 10 ans?
C’est que le marché obligataire a des effets sur toutes les autres catégories d’actifs. Vous avez commencé en disant que la vente des actifs à risque du NASDAQ avait été importante. La hausse des taux obligataires influe sur les actions. Le marché des changes a certainement des répercussions sur les monnaies de croissance, comme le dollar canadien et le dollar australien. Et ça se répercute sur les produits de base. De toute évidence, ça a des effets sur toutes vos catégories d’actifs et c’est pour ça que tous les investisseurs devraient surveiller de près les signaux provenant du marché obligataire.
Mais qu’est-ce que les investisseurs devraient surveiller au juste?
Eh bien, comme je le disais, ça part d’une bonne nouvelle. Si les taux continuent d’augmenter progressivement en réaction à la croissance économique et à la poursuite de la vaccination, c’est OK! On s’attend à ça. Mais on craint qu’il y ait un ajustement rapide. C’est ce qui s’est passé du côté des taux d’intérêt au cours des deux dernières semaines. Si ça se poursuit, ça pourrait avoir des conséquences sur la stabilité financière. On prévoit alors que les banques centrales émettront des commentaires, voire, à ce que certaines prennent des mesures. C’est donc la vitesse de la variation des taux d’intérêt qui, en bout de ligne, influe sur la stabilité financière.
Qu’est-ce que tout ça signifie pour votre portefeuille?
Le Comité de répartition des actifs de Gestion de patrimoine TD continue de sous-pondérer les titres à revenu fixe. De façon générale, comme on pouvait s’y attendre cette année, ces titres sont à la traîne, et on devrait continuer de les sous-pondérer pendant que les taux d’intérêt se stabilisent, puis poursuivent leur progression. Il ne faut pas oublier non plus que, en dépit de cette vente massive, les actions sont, en général, en hausse depuis le début de l’année. Les actions canadiennes ont progressé de 5 %. Et les actions américaines, de quelques points de pourcentage. Le crédit demeure très stable. Donc, dans l’ensemble, les marchés réagissent à ce rajustement des taux d’intérêt. Comme toujours, constituez-vous un portefeuille diversifié et consultez votre professionnel de la finance pour qu’il vous aide à le faire.
Scott, merci beaucoup d’avoir été là aujourd’hui.
Merci, Anthony.
[MUSIQUE]
