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(musique)
Bonjour Ici Greg Bonnell, bienvenue à Parlons d'argent en direct une émission de Placements direct TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondre à vos questions sur les placements.
Aujourd'hui je m'entretiens avec Jimmy Zhu de gestion d'actif Tedey au sujet d'une nouvelle stratégie d'option qui pourrait apporter davantage de risque sur le marché. Nous poursuivons la découverte de courtier Web.
Différents types de fonds négociés vous pouvaient nous poser vos questions par courriel à cette adresse courriel ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Mais tout d'abord, un coup d'œil sur les marchés.
De modestes gains qui se maintiennent mais qui demeure modeste l'indice TSX est à 20 000 zéro 26 point en hausse de un quart de pour cent le cours du brut est en légère hausse un peu au-delà de 62 $ le baril ce qui est positif pour les grands titres d'énergie Suncor a augmenté de quelque 2 % début de séance et maintenant hausse de trois quarts de pour cent à 4,97 $ l'action.
Certains titres miniers sont en progression quantum est en hausse de 3 1/3 %. L'indice S&P 500 instantané des marchés américains depuis le début de l'année on ne parle que de la fin des des taux d'intérêt des hausses de taux et de la possibilité d'une récession depuis quelques jours, les soucis à l'égard d'une récession semblent se faire plus aigus, mais aujourd'hui, l'indice légèrement hausse de trois quarts de pour cent.
L'indice Nasdaq spécialisé dans la technologie est en hausse de plus de 1 % donc certains investisseurs se relancent prudemment sur le marché.
Chevrons une autre compagnie d'énergie est en hausse en début de séance a reculé quelque peu, mais toujours en territoire positif un peu moins de 1 % à 173,93 $ l'action.
Si vous êtes un peu interloqués face à l'évolution du cours d'un titre c'est peut-être à cause d'une nouvelle stratégie d'option. Les options à court terme représentent une part croissante libre volume de négociation est notre invité Jimmy Zhu à gestion d'actifs d'été commande.
- Merci de m'avoir invité.
C'est une année très intéressante contenue de ce qui se passe au niveau des taux d'intérêt de la situation financière mais les investisseurs semblent toujours très disposés à négocier c'est un thème qui continue d'être très présent la stratégie d'option je voudrais l'expliquer au public plus pleurant plusieurs invités m'en ont parlé après les émissions je me suis dit que vous seriez le spécialiste tout désigné. Ces stratégies sont très ingénieuses historiquement, si on remonte avant la crise financière, ces stratégies étaient mises en œuvre par des investisseurs institutionnels le même genre de stratégie sont maintenant appliquées par Monsieur Toutlemonde.
Ces options à maturité zéro jours sont essentiellement des options qui expirent le même jour comme le nom l'indique. Donc l'investisseur vend des options en début de journée en espérant que lorsqu'elles expireront sans valeur, ils pourront capter la plus value par rapport au prix de vente.
- C'est intéressant de voir pour ce pourquoi on procède ainsi maintenant depuis avril et mai de cette année, la bourse des options américaines la CB au propose des options qui expirent chaque jour les investisseurs peuvent procéder à ces stratégies chaque jour.
Il s'agit de saisir l'évolution de l'option. Les investisseurs collectent la prime en début de journée puis espèrent qu'elle perde sa valeur la rachète à un prix plus bas.
Ce qui est intéressant dans cette stratégie c'est que ce sont des stratégies très efficaces au plan du capital il faut simplement avoir une marche dans son compte sont également très populaires quand il n'est pas nécessaire de prendre des risques du jour lendemain on peut bien dormir la nuit.
Il faut clarifier que c'est un phénomène qui est bien réel sur le marché, mais nous ne recommandons nullement de structurer vos négociations de cette façon. Une option qui est différent d'un jour quel est le risque?
- Il y a beaucoup de risques quand vous vendez des options découverts il y a toujours des risques.
Ces stratégies ont explosé historiquement par la crise financière il est intéressant qu'on envoie la résurgence dans une condition la volatilité est élevée et en hausse et où les conditions financières sont de plus en plus restreintes.
Les investisseurs qui mettent en œuvre ces stratégies vendent des options parce qu'ils sont ou plutôt parce que ces dernières sont à courte maturité par définition une personne qu'une légère prime même si le marché évolue trop, les pertes pourraient être quatre fois aussi fois voir 10 fois la prime que l'on peut recueillir.
Mais ce qui est bien, c'est que quand on considère certaines statistiques statistiques sur ces stratégies il semble que le taux de positif de plus de 50 % c'est dire que plus de 50 % des opérations sont couronnés de succès si vous réalisez un petit profit vous pouvez prendre confiance dans votre stratégie et commencer à accroître le montant ou à vendre des options lorsque ce n'est pas très intéressant et cela peut causer beaucoup d'ennuis.
Nicolas à l'exemple de la dinde une dinde chaque jour grossit convoque tous ses copains dindons et puis à l'action de grâce c'est fini.
- Excellente mise en garde. Personne ne peut être le dindon de la France au moment de l'action de grâce.
Alors à quel point cette stratégie est-elle répondue?
- Ce qui nous a le plus étonné si la popularité de ces stratégies.
Depuis l'inscription à la cote de ces options quotidiennes en début d'année, presque 40 % du volume des options négociées sont des options à zéro jour.
C'est tout à fait remarquable pour situer cela dans son contexte fait 2,4 millions de dollars Manse bien sûrs tous ces volumes ne sont pas reliés à ces opérations puisque les options à maturité le jour même encore à d'autres buts mais c'est une part importante du marché ces options sont populaires par ce que négociées sur le marché de plus en plus facile les investisseurs particuliers peuvent baliser les opérations sur une appli mobile et aux États-Unis, les opérations sur options sont exemptes de commissions lorsqu'il n'y a pas de coûts d'opération explicite, cette transaction est beaucoup plus intéressante pour l'investisseur moyen. Quand on considère les volumes typiquement cinq à 10 contrats, c'est trop petit pour les investisseurs institutionnels. Notre théorie, c'est gratis cette stratégie dominée par les investisseurs de détail vu la petitesse des opérations, c'est une tendance poste pandémie au libre volume d'investisseurs individuels représente une part croissante des activités de marché.
On le voit dans les secteurs des options également.
Je n'aurais jamais cru comprendre pourquoi pleinement un marché évolue dans une direction ou l'autre, mais il y a des moments où on se demande pourquoi le marché évolue comme aujourd'hui mais on ne peut pas l'expliquer.
Cette stratégie a un impact sur les fluctuations?
- C'est possible. Il est difficile d'établir ce qui établit les fluctuations du marché mais d'après ce que nous savons, ils vendent l'option le matin les volumes d'option sont présidés le matin ce qui crée beaucoup de volatilité.
La plupart du plaisir arrivent à la fin de la journée lorsqu'ils veulent clôturer leur position surtout si le marché évolue dans une direction défavorable c'est un surcroît de volatilité en fin de journée lorsque les investisseurs cherchent à clôturer leur position.
Mettons que vous êtes découverts sur les options de vente, pour clôturer votre position vous devez vendre plus d'action ce qui exerce une pression à la baisse plus forte qui peut entraîner des fluctuations très fortes sur le marché surtout une année comme celle-ci.
Cela pourrait être une explication pour certains des fluctuations de forte amplitude cette année.
On a parlé du risque pour les investisseurs constitués de cessions simplement de la comprendre sur le marché nous avons parlé institutionnels la ville avait vu la vérité globale des marchés il y a des activités qui pourraient avoir des conséquences.
Ils faut distinguer les activités relatives options à court terme de part et d'autre les options disons normale, c'est-à-dire de deux jours ou plus.
Pour les investisseurs institutionnels, la plupart des investisseurs dans le secteur des options apports de ce genre de stratégie typiquement les actions se vendent et s'achètent pour un mois ou plus longtemps.
L'indice VX de volatilité est en fait plutôt atténué en dépit de la volatilité que nous avons constatée. Ce qui est intéressant, c'est que ces volumes puisque les experts en une journée, ne sont pas représentés dans les indicateurs VX et autres.
L'impact pour les investisseurs option illimités. Mais à court terme ce qui est intéressant, c'est que compte tenu de tous ces volumes qui sont absorbés par le marché très facilement, je pense que les faiseurs de marché sont très heureux d'accepter ces flux mêmes s'il n'y a pas de commissions, nous savons que les corps offrent vendeur est plus important alors qu'avec les options c'est très profitable pour les meneurs de marché.
Même si consistant 40 % du marché, les faiseurs de marché sont très heureux de les absorber et le font facilement.
Si vous ne surveillez pas, vous pourriez rater ce genre d'opération.
- Excellent début d'émission.
Djimololo répondre à vos questions dans quelques instants.
Vous pouvez nous poser vos questions tout en à cette adresse courriel ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
À présent, l'actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.
ExxonMobil augmente son programme de rachat d'actions à 50 milliards de dollars d'ici 2024. Logique de l'énergie et 15 millions de dollars de rachat d'actions cette année.
Cette annonce est faite dans le clan du plan d'entreprise qui inclut des investissements annuels jusqu'à 25 milliards. Une fuite de pétrole dans une rivière au Nebraska a obligé l'arrêt du pipeline Keystone énergie. Cet oléoduc s'étend sur plus de 4000 qui est à 80 km aux États-Unis et peut expédier plus de 600 000 barils de pétrole brut par jour. Ottawa propose une surveillance plus serrée des OPA étrangères signalant les préoccupations reliées à la sécurité nationale le gouvernement Trudeau déclare que les changements la loi son investissement Canada sont nécessaires pour les défis de l'Évreux du Canada et notamment le transfert de propriété intellectuelle. À présent l'indice S&P 500 est en légère hausse l'indice S&P 500 également en hausse de trois quarts de pour cent.
Djimololo répond à vos questions sur la répartition d'actifs. Première question: une question prospective alors que la neige à Sèvres.
Est-ce que l'année 2023 sont caractérisés par la même volatilité que celle de 2022?
- Nous venons de vivre une année remarquable quand on parle de volatilité ce qui est intéressant sur le ventre provient.
La volatilité sur les bourses quand on songe à ce qui s'est produit pendant le pandémie ou l'indice VX à grimper à jusqu'à plus de 80 contenus de l'effondrement très rapide du marché les actions sont en baisse de 10 % mais la volatilité sur les marchés boursiers et limiter donc l'indice Vix n'a dépassé 40 quelquefois cette année et ce, de manière éphémère.
Oui, il y a une volatilité plus élevée sur les marchés boursiers mais beaucoup moins élevés que ceux à quoi on s'attendrait pendant les périodes de crise, ce qui démontre l'état d'esprit des investisseurs. Mais là où il y a eu de la volatilité cette année c'est au niveau des taux d'intérêt.
Les taux d'intérêt à long terme des États-Unis présente une volatilité aussi élevée que celle des actions.
Qu'est-ce qu'on dit aux investisseurs? Les titres à revenu fixe sont une volatilité plus faible, les investisseurs qui ont le moins de tolérance de racheter des produits à revenu fixe mais cette année c'est contre la volatilité des titres à revenu fixe a causé beaucoup de dégâts sur le marché obligatoire surtout pour les investisseurs les plus prudents.
La volatilité ne disparaîtra pas le prochain.
Il reste beaucoup d'incertitudes quant à la trajectoire de l'augmentation des taux dans la beaucoup d'incertitudes quant à la croissance quant à l'évolution des bénéfices. Du point de vue des investisseurs, même si cette année, a été caractérisé par des poussées de volatilité, cela ne devrait pas continuer pour l'an prochain, mais il y aura des possibilités à saisir.
Si j'avais eu cet entretien il y a un an, et j'avais des entretiens semblables il y a un an, en 2022, si quelqu'un m'avait dit que les banques centrales vont relever les taux de 75 point de base à la foi, j'aurais renvoyé s'est invité en me disant que je ne l'inviterai jamais sur le plateau.
Or, c'est ce qui s'est produit.
Quand on songe, c'est intéressant que vous disiez cela.
Quand on songe conversation que que nous avions fin 2021 de quoi parle-t-on?
On s'inquiétait des rendements, les valorisations des actions atteignaient des sommets en 2021 donc on s'inquiétait du rendement des actions le rendement des titres à revenu fixe était de 1/2 %. Alors pour investir dans un fonds équilibré on s'inquiétait de la manière dont on allait gagner de l'argent.
Mais le rééquilibrage de taux d'intérêt cette année crée des perspectives plus économiques pour 2023 il y a beaucoup de risques de baisse beaucoup d'incertitudes mais les rendements sur les titres à revenu fixe sont beaucoup plus intéressants aujourd'hui qu'il ne l'était dans le passé.
Donc les titres à revenu fixe sont beaucoup plus attractifs et demeure des vulnérabilités sur les marchés boursiers au niveau des bénéfices.
Le modèle de gestion d'actifs TD que nous allons sans doute rentrer en récession l'an prochain ces deux éléments semblent s'être si les titres à revenu fixe qui n'est répété depuis longtemps. Une autre question.
Lorsque nous parviendrons prochain marché, quels sont les secteurs qui sont en pointe?
- C'est une question fantastique à ce stade du cycle, nous n'avons même pas abordé la récession et c'est un peu prématuré des secteurs. Nous avons des théories sur ce qui pourrait se produire tout d'abord si les taux d'intérêt baissent à partir de maintenant surtout pour les marchés les obligations de diktats entrants, les titres de technologie en bénéficieraient ils ont été déclassés parce qu'au fur et à mesure que les taux d'intérêt augmentent, leur valorisation diminue mais une fois que ce phénomène s'inverse, si les bénéfices sont au rendez-vous, il pourrait y avoir un regain d'intérêt à l'égard de la technologie, mais depuis 10 ans, il pourrait s'affirmer qu'il y a eu un sou financement dans les produits de base il n'y a pas beaucoup de réinvestissement on a beaucoup parlé de produits de base de pénurie d'énergie pour la décennie à venir au moins une décennie, c'est un horizon long pour prédire mais d'ici deux ans, les produits de base pourraient être des secteurs qui pourraient intéresser les investisseurs s'agissant des secteurs an. Dans le prochain cycle. Les produits de base, on parle de l'avenir des véhicules électriques d'électrification qui exige beaucoup de minerai donc si on aura besoin de temps de cuivre, de temps de cela, pourquoi n'a-t-on pas investi dans les mines qui extraient séminaire?
- C'est justement là où résident les occasions pour les producteurs de produits de base. Ce sont des producteurs cycliques en phase de ralentissement à l'approche de l'an prochain il y aura des tendances défavorables mais pour l'avenir, le monde connaîtra une pénurie.
Une autre question.
Le grand thème de l'année les coûts de l'année est-ce que nous approchons du pays des taux?
- C'est la grande question.
La banque du Canada a augmenté le taux directeur de 50 point et ça peut être un peu plus élevé que sur l'on s'y attendait mais il semble que nous approchons du pique dans l'avenir, il ne s'agit pas tellement de savoir avec quelle rapidité les taux vont augmenter, mais quand ils vont cesser d'augmenter et combien de temps ils vont se maintenir à ce niveau-là.
L'inflation demeure opiniâtrement élever nous pensons que les taux demeureront et le pourrait le demeurer longtemps, mais si l'inflation ralentit, et qu'il y a un ralentissement de la croissance, les taux d'intérêt pourraient entamer un processus de ralentissement des augmentations vendant la documentation.
Beaucoup de gens se disent que s'il y aura une récession il faudra commencer à réduire les taux.
C'est le plan du traditionnel est-ce que cela change?
- Je crois que cette formule beaucoup plus nuancée lorsqu'il y a un ralentissement de la croissance on descend la politique monétaire les Tourettes ont complété l'intérêt des mesures d'assouplissement quantitative mais cette fois-ci, les choses sont différentes. Tourne autour de l'inflation.
Lorsque la croissance ralentie mais que l'inflation demeure obstinément élever chien d'approvisionnement dans ce scénario, nous ne sommes pas convaincus le plan de jeu des banques centrales sera inchangé.
Vu le discours tenu par les banques centrales, je pense que ce serait contre intuitif qu'elle completo alors quelle est l'inflation supérieure à leur objectif.
- Fait toujours vos propres recherches avant de prendre vos décisions de placement.
Djimololo répond à vos questions sur la répartition d'actifs.
Vous pouvez nos questions partout en poursuivant la cour découverte de courtier Web. J'ai mis ou.
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Une voici des explications.
- Un fonds en bourse des taux d'intérêt déconstruit des produits dérivés il s'agit de suivre la baisse de la valeur dans un indice sous-jacent.
Les investisseurs peuvent utiliser des FNB inversés afin de réaliser des bénéfices sur le marché.
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S'agissant des FNB inversés, il s'agit de suivre la baisse de l'indice sous-jacent.
Je donne ici un exemple.
Il est les indices spécifiques, plutôt ce FNB inversé spécifique, vise à suivre la baisse du TSX 60.
Affichant graphique, et là, nous affichons également FNB qui affiche le changement du TSX 60.
Ceci fait, vous pouvez voir à quel point un FNB inversé reflétant miroir le rendement d'un indice spécifique.
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Mais pour les investisseurs qui veulent profiter des baisses du marché, pour protéger le portefeuille pendant une baisse du marché, il est possible d'envisager des d'utiliser des FNB inversés.
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Avant de répondre aux questions suce àJimmy Zhu, la manière de vous poser vos questions avez-vous des questions et placement les marches?
Vous pouvaient nous la poser soient par courriel à cette adresse courriel, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct.
Jimmy répond à vos questions sur la répartition d'actifs.
Est-ce que les opérations sur options, nous en parlions tout à l'heure, vont monter ou baisser les marchés?
- Quand on parle de volume d'option, le profil typique, c'est qu'il y a deux fois plus de demandes d'options de vente que d'option d'achat.
Il y a du bon sens quand les gens utilisent des actions pour se protéger contre les baisses si une politique d'assurance pour se protéger son portefeuille.
Mais avec ses actions à respirer à expiration à zéro jour il y a option d'achat et de ventes qui sont en ordre égal.
En surface, cela n'exerce aucune pression dans l'orientation du cours des actions puisque les volumes d'actions d'achat et de ventes sont équilibrées mais ce qui se produit, lorsque les investisseurs cherchent à couvrir leur position, le marché se comporte avec beaucoup plus de moment homme les prix plus élevés entraînent des prix plus élevés les prix plus bas peuvent entraîner des cours plus bas donc cela exagère l'évolution du cours de l'action.
Mais ce n'est qu'à très court terme.
Quel crime à quelques minutes de la journée de bourse.
Quand on considère les tendances à plus long terme et ces options n'influencent pas la direction des actions selon sont les données fondamentales qui comptent.
- Une autre question: pourquoi ça peut être lié à ce cours on parle tout à l'heure pourquoi un volume important d'actions sont-elles négociées en fin de journée?
- Les volumes typiques pour tout titre toute option, c'est en début de journée et beaucoup de volume en fin de journée.
Mais cette année, il y a peut-être plus de volume enfin qu'au début de journée pour cette raison tout d'abord les stratégies d'option dont je viens de parler.
Les investisseurs veulent typiquement clôturer leurs options en fin de journée, ce qui crée un volume supplémentaire. Deuxièmement, les FNB le rééquilibrage des FNB intervient typiquement fin de séance. Il y a donc des flux de fonds en provenance de FNB et lisait les gestionnaires de fonds créés ces flux en fin de journée contenue de la croissance explosaient des FNB depuis quelques années cela crée davantage de volume en fin de journée, ce qui offre la possibilité d'augmenter la volatilité durant les 30 dernières minutes. Quand on parle de ce genre d'activité en fin de journée, les FNB équilibrées sont des bons d'institutions mais il y a une combinaison d'institutions les FNB le rééquilibrage des portefeuilles qui intervient en fin de journée.
Il ne faut pas négliger les investisseurs individuels qui représentent presque 20 % du volume total et qui peuvent avoir un impact très fort sur tous les titres individuels.
Une chose que nous avons vu c'est que les investisseurs de détail ont tendance à se concentrer une des raisons pour cela ce sont les médias sociaux il parle de leurs opérations de position et une dynamique créée.
Lorsqu'il n'y a pas beaucoup de liquidités, cela amplifie beaucoup le cours d'une action en particulier.
- Une autre question.
Tout cela est relié aux augmentations de taux d'intérêt.
Est-ce que c'est un moment propice pour envisager les CPG est-ce que les trouvons qui continuent d'augmenter?
- Les taux pourraient continuer d'augmenter pour les CPG si la banque du Canada continu d'augmenter les taux au-delà des pronostics, mais je pense que la comparaison entre les CPG les autres solutions doigtent être plus nuancées. Le marché canadien des titres à revenu fixe offre rendement qui n'est pas très différent de celui d'un CPG. Si vous investissez dans des titres à revenu fixe et que les taux d'intérêt baissent, vous pouvez bénéficier d'une plus value du capital.
Que nous vous offre pas un CPG. Et bien sûr, la contrepartie, c'est que vous allez devoir assumer un peu plus de volatilité.
Les CPG à titre d'investissement convient très bien si vous avez des besoins de flux de trésorerie d'ici un ou deux ans et vous pouvez modéliser votre flux de trésorerie avec un rendement garanti pour l'une comme le nom de produits de l'implique. Au niveau de placement, le rendement des CPG typiquement plus bas que les taux d'intérêt général, donc le rendement réel est négatif.
Les CPG donnent de bons résultats un an survint peut-être que ça va donner de bons résultats l'an prochain mais les chances sont en faveur des investisseurs.
- Un webinaire est offert prochainement elle va partager sa formation sur la plate-forme et le portefeuille 60 47 année est-il mort de sa belle mort?
- Je pense que c'est l'année du retour du à la fin de l'an dernier où est-ce qu'on va obtenir un rendement avec un portefeuille de 60 40 le rendement de 1/2 % le titre revenu fixe contenu de l'évolution dévalorisation les hypothèses de marché des capitaux TD pour le portefeuille 60 40 sont supérieures de plus de 1 % ce que c'était l'an dernier. Ceci étend dit, compte tenu de ce que les bastions vécus cette année, les titres à revenu fixe ne se diversifient pas.
Il convie d'envisager de compléter un portefeuille 60 40 avec d'autres investissements qui ont de plus faible corrélation produits de base contenue d'excellents résultats cette année immobilier ou les stratégies neutres en fonction du marché. Tous ces éléments deviendront des éléments plus importants pour la diversification d'un portefeuille 60 40 mais au niveau du rendement c'est beaucoup plus intéressant l'industrie de l'an dernier. Un risque clé à l'égard de l'approche de l'an prochain on a déjà parlé nous attendons à ce que les banques s'approchent du cycle de hausse de taux nous le prendrons au cours des mois à venir ils se maintiendront ce niveau pendant quelque temps mais comme vous l'avez dit, si l'aviation ne peut être maîtrisée et qu'il faut continuer d'augmenter les taux continue sur le marché obligataire.
- Si les taux d'intérêt continuent d'augmenter à cause de lait inflationniste les titres à revenu fixe seront encore une fois en cause de la hausse des taux mais les portefeuilles d'actions aussi.
Je suis sûr lorsqu'elle est augmente les valorisations diminuées deuxièmement, les camps des conditions financières sont modifiés assez rapidement, cela compromet la croissance ce sera peut-être une conjonction de facteurs comme cette année les portefeuilles hautes pourraient toujours être affectés par des facteurs négatifs c'est pourquoi il est important d'envisager des actifs de substitution pour diversifier les portefeuilles.
Jimmy répond à vos questions dans quelques instants.
C'est toujours aux propres recherches avant de prendre des décisions de placement.
Je vous rappelle comment nous poser vos questions.
Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés?
Vous pouvez nous la poser soit par courriel à cette adresse courriel, soit dans la boîte question bas de votre écran.
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Il n'est pas étonnant que la pression inflationniste au Canada soit affectée par des problèmes d'approvisionnement hors de nos frontières.
Mais les facteurs intérieurs Anthony Okolie présentent les facteurs qui influencent l'inflation niveau provinciale.
Dépôt service cinq estime que 65 % de l'inflation sur nous influencer par des problèmes d'approvisionnement des facteurs extérieurs ce n'est pas une coïncidence plus de 80 % de l'inflation dans la région de l'Atlantique attribue à ces mêmes facteurs.
Un graphique illustre l'impact de ces problèmes externes de chaînes approvisionnement par rapport à l'inflation pour chaque province lorsqu'on arrive au point extrême, presque toute inflation quand je parle de facteurs externes, il s'agit surtout de prix de l'alimentation la raison pour laquelle ces facteurs s'exercent, ces denrées représentent un élément important de la corbeille de cette région.
Le même facteur est vrai une plus grande partie des provinces des Prairies dans le cas de l'Alberta, les facteurs d'approvisionnement ont eu un impact plus fort que dans d'autres provinces.
À l'extérieur de la région de l'Atlantique, l'alimentation contribue le plus à l'inflation globale au Québec, c'est parce que le Québec affiche une croissance plus rapide que celle du reste du pays et la pondération est plus élevée que celle de tout autre province.
En Colombie Britannique et en Ontario la situation est un peu différente.
Dans ces deux provinces, l'inflation est alimentée surtout par des facteurs intérieurs comme les dépenses en matière de services et notamment les coûts de logement qui représente un élément très important encore une fois en Colombie Britannique en Ontario monde ce graphique puisque l'abordabilité était compromise en Ontario en Colombie Britannique la hausse rapide des prix de logements le marché du logement a été fragilisé par la hausse des taux, service économique TD note que les services des problèmes conçus comme l'Ontario et la Colombie Britannique a été plus persistante que l'inflation des biens qui s'est faite plus sentir de lui provinces de l'Atlantique et les prairies.
- Intéressant dynamique quand on passe d'une province à l'autre.
Contenu de ces dynamiques, que par service économique TD des pressions inflationnistes en 2023?
- Service économique prévoit que l'inflation diminue progressivement 2023 dans toutes les provinces, mais compte tenu de la dynamique il s'agit d'un comportement plus inégal quand on considère les provinces de l'Atlantique il se pourrait que ces régions affichent la désinflation les plus importants sur l'effet de la baisse des taux par contraste, Ontario la Colombie Britannique l'inflation sera sans doute plus persistante dans ces deux provinces à cause d'une inflation plus élevée surtout les coûts de logements qui ont augmenté sensiblement ont au Québec on prévoit que la province se situe vers le milieu du peloton.
Dépôt venait d'entendre Anthony Okolie. Après un coup d'œil sur les marchés.
L'indice TSX composite est très légèrement os 25 point un peu plus d'un 10e de pour cent.
Le cours du brut se renfermait mais ce n'est pas très impressionnant puisque plusieurs titres de redescendus après une hausse en début de session.
Crescent est maintenant territoire négatif de dollars 12 actions en baisse de 1 %.
Certaines des compagnies minières ont progressé en début de séance et Tech maintient ses gains en hausse de 3 1/3 %.
L'indice S&P 500 alors actuel est en hausse de 23 point un gain d'un peu plus d'un demi pour cent et l'indice Nasdaq spécialisé en technologie qui a été surclassée le reste du marché en début de séance se maintient dans cette position est en hausse de 1 %.
Excellent grand titre pétrolier se maintient après avoir annoncé un programme de rachat d'actions exposées un plan quinquennal qui semble attirer les investisseurs un peu moins de 105 $ l'action en hausse de plus de 1 %.
Jimmy Zhu répond à vos questions sur les actifs.
Qualité de rendement peut-on s'attendre au titre revenu fixe américain?
- Que ce soit au Canada ou aux États-Unis les facteurs les plus importants seront les rendements les plus élevés à titre revenu fixe au niveau du rendement, vous pouvez vous entendre un rendement de quatre à quatre et demis pour cent.
Simplement cause des taux d'intérêt, mais quand on songe à la sensibilité du rendement des obligations, par rapport aux changements des taux d'intérêt, grosso modo, le changement de sens point de base dans les taux d'intérêt pourrait entraîner un changement de +- 6 % dans les partant gain capital.
Il y a deux éléments du marché obligataire ce qu'on peut tirer du marché dans un an et deuxièmement la direction détenait intérêt s'il y a une baise, vous allez bénéficier d'un gain en capital si le taux d'intérêt augmente, c'est le contraire. Ceci est très différent par rapport aux conversations en début d'année où les taux d'intérêt étaient à un déni pour cent.
Si nous entrons en récession l'an prochain, qu'est-ce que cela signifie pour les titres revenus fixe?
- Une infection dans lesquels les banques centrales les troupes car elle doit maîtriser l'inflation ce que ce sera plus compliqué?
- Oui.
Nous devons encore une fois être très nuancés dans le temps de récession que nous allons aborder l'an prochain.
Et dans son impact sur l'inflation.
Si nous nous retrouvons dans un environnement de stagflation, il n'y a pas beaucoup de refuge dans un tel environnement et les titres revenus fixe continueront d'être mis à mal.
Mais il s'agit d'une richesse récession modeste est normale et que l'inflation continue de baisser, je pense que les banques centrales sont plus disposées à réduire les taux surtout au Canada.
Où les consommateurs sont frappés par la hausse des coûts de service de la dette, nous sommes un des pays les plus endettés la demande commence déjà diminuer.
D'après la baisse de la croissance des taux élevés à long terme commence diminuer.
Quelles sont les régions géographiques qui vous paraissent intéressantes?
- Dans le passé, mais les investisseurs canadiens peuvent être repliés sur notre pays.
À court terme, un secteur sur lesquels se penche d'équipe de répartitions actif et le Japon.
Le Japon devient plus intéressant ce niveau parce que d'abord, le yen japonais a beaucoup reculé cette année.
Et que cette monnaie est très bon marché par rapport à la juste valeur.
- Bien sûr, les monnaies peuvent s'écarter de la juste valeur pendant très longtemps c'est une mise en garde mais au niveau dévalorisation le yen semble très bon marché et cela offre des possibilités à marchés boursiers vous pouvait bénéficier de l'impact du taux de change de l'action.
Les consommateurs japonais, voient leurs dépenses augmentées à 4 % au fur et à mesure que le Japon poursuit son rétablissement, il y a un potentiel de hausse si l'on combine la hausse des actions les bénéfices du taux de change s'est envisagé. On avait critiqué le Japon au niveau structurel et démographique.
Est-ce que le Japon apprécie problème en charge?
- Ces problèmes ne disparaissent pas.
Le Japon souffre toujours d'une faible croissance, une faible inflation de problèmes démographiques, de problèmes au plan de l'immigration. Ces problèmes structurels n'ont pas disparu, mettre à court terme, il pourrait s'agir d'un pays intéressant envisagé quand nous songeons à la répartition entre pays.
Dépôt une autre question: la grande question.
Est-ce que nous avons touché le fond?
- Je suppose qu'il s'agit du marché boursier.
On peut réserver la voie réservée sous plusieurs angles.
La baisse des actions cette année est essentiellement attribuable à l'évolution des multiples.
Si on établit un graphique, les taux d'intérêt des multiples inversés, ces deux courbes sont très proches.
Donc le déclin du marché est entraîné par la hausse des taux.
Nous ne croyons pas que le risque de récession sont vraiment prises en compte quand on envisage la hausse nous pensons que cette année la croissance pourrait être de zéro.
Si on prend les bénéfices de cette année, il n'y a pas de d'expansion attribuable à la taux d'intérêt la juste valeur des actions, nous pourrions nous retrouver à l'état où nous sommes aujourd'hui, si l'économie se comporte moins bien qu'on s'y attend il pourrait avoir davantage de pression à la baisse des actions.
Le risque du marché boursier alors actuel est plutôt biaisé à la baisse.
Avons-nous touché le fond?
- Je crois que cela dépendra vraiment ça me fait toujours plaisir d'accueillir et de vous accueillir sur le blanc plateau.
- Merci de m'avoir invité.
- Merci à Jimmy Zhu.
Demain, nous allons vous présenter les points saillants de la semaine et lundi quelqu'un répondre à vos questions et vous pouvez nous poser vos questions dès maintenant par courriel à cette adresse courriel.
Merci et à demain!
Bonjour Ici Greg Bonnell, bienvenue à Parlons d'argent en direct une émission de Placements direct TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondre à vos questions sur les placements.
Aujourd'hui je m'entretiens avec Jimmy Zhu de gestion d'actif Tedey au sujet d'une nouvelle stratégie d'option qui pourrait apporter davantage de risque sur le marché. Nous poursuivons la découverte de courtier Web.
Différents types de fonds négociés vous pouvaient nous poser vos questions par courriel à cette adresse courriel ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Mais tout d'abord, un coup d'œil sur les marchés.
De modestes gains qui se maintiennent mais qui demeure modeste l'indice TSX est à 20 000 zéro 26 point en hausse de un quart de pour cent le cours du brut est en légère hausse un peu au-delà de 62 $ le baril ce qui est positif pour les grands titres d'énergie Suncor a augmenté de quelque 2 % début de séance et maintenant hausse de trois quarts de pour cent à 4,97 $ l'action.
Certains titres miniers sont en progression quantum est en hausse de 3 1/3 %. L'indice S&P 500 instantané des marchés américains depuis le début de l'année on ne parle que de la fin des des taux d'intérêt des hausses de taux et de la possibilité d'une récession depuis quelques jours, les soucis à l'égard d'une récession semblent se faire plus aigus, mais aujourd'hui, l'indice légèrement hausse de trois quarts de pour cent.
L'indice Nasdaq spécialisé dans la technologie est en hausse de plus de 1 % donc certains investisseurs se relancent prudemment sur le marché.
Chevrons une autre compagnie d'énergie est en hausse en début de séance a reculé quelque peu, mais toujours en territoire positif un peu moins de 1 % à 173,93 $ l'action.
Si vous êtes un peu interloqués face à l'évolution du cours d'un titre c'est peut-être à cause d'une nouvelle stratégie d'option. Les options à court terme représentent une part croissante libre volume de négociation est notre invité Jimmy Zhu à gestion d'actifs d'été commande.
- Merci de m'avoir invité.
C'est une année très intéressante contenue de ce qui se passe au niveau des taux d'intérêt de la situation financière mais les investisseurs semblent toujours très disposés à négocier c'est un thème qui continue d'être très présent la stratégie d'option je voudrais l'expliquer au public plus pleurant plusieurs invités m'en ont parlé après les émissions je me suis dit que vous seriez le spécialiste tout désigné. Ces stratégies sont très ingénieuses historiquement, si on remonte avant la crise financière, ces stratégies étaient mises en œuvre par des investisseurs institutionnels le même genre de stratégie sont maintenant appliquées par Monsieur Toutlemonde.
Ces options à maturité zéro jours sont essentiellement des options qui expirent le même jour comme le nom l'indique. Donc l'investisseur vend des options en début de journée en espérant que lorsqu'elles expireront sans valeur, ils pourront capter la plus value par rapport au prix de vente.
- C'est intéressant de voir pour ce pourquoi on procède ainsi maintenant depuis avril et mai de cette année, la bourse des options américaines la CB au propose des options qui expirent chaque jour les investisseurs peuvent procéder à ces stratégies chaque jour.
Il s'agit de saisir l'évolution de l'option. Les investisseurs collectent la prime en début de journée puis espèrent qu'elle perde sa valeur la rachète à un prix plus bas.
Ce qui est intéressant dans cette stratégie c'est que ce sont des stratégies très efficaces au plan du capital il faut simplement avoir une marche dans son compte sont également très populaires quand il n'est pas nécessaire de prendre des risques du jour lendemain on peut bien dormir la nuit.
Il faut clarifier que c'est un phénomène qui est bien réel sur le marché, mais nous ne recommandons nullement de structurer vos négociations de cette façon. Une option qui est différent d'un jour quel est le risque?
- Il y a beaucoup de risques quand vous vendez des options découverts il y a toujours des risques.
Ces stratégies ont explosé historiquement par la crise financière il est intéressant qu'on envoie la résurgence dans une condition la volatilité est élevée et en hausse et où les conditions financières sont de plus en plus restreintes.
Les investisseurs qui mettent en œuvre ces stratégies vendent des options parce qu'ils sont ou plutôt parce que ces dernières sont à courte maturité par définition une personne qu'une légère prime même si le marché évolue trop, les pertes pourraient être quatre fois aussi fois voir 10 fois la prime que l'on peut recueillir.
Mais ce qui est bien, c'est que quand on considère certaines statistiques statistiques sur ces stratégies il semble que le taux de positif de plus de 50 % c'est dire que plus de 50 % des opérations sont couronnés de succès si vous réalisez un petit profit vous pouvez prendre confiance dans votre stratégie et commencer à accroître le montant ou à vendre des options lorsque ce n'est pas très intéressant et cela peut causer beaucoup d'ennuis.
Nicolas à l'exemple de la dinde une dinde chaque jour grossit convoque tous ses copains dindons et puis à l'action de grâce c'est fini.
- Excellente mise en garde. Personne ne peut être le dindon de la France au moment de l'action de grâce.
Alors à quel point cette stratégie est-elle répondue?
- Ce qui nous a le plus étonné si la popularité de ces stratégies.
Depuis l'inscription à la cote de ces options quotidiennes en début d'année, presque 40 % du volume des options négociées sont des options à zéro jour.
C'est tout à fait remarquable pour situer cela dans son contexte fait 2,4 millions de dollars Manse bien sûrs tous ces volumes ne sont pas reliés à ces opérations puisque les options à maturité le jour même encore à d'autres buts mais c'est une part importante du marché ces options sont populaires par ce que négociées sur le marché de plus en plus facile les investisseurs particuliers peuvent baliser les opérations sur une appli mobile et aux États-Unis, les opérations sur options sont exemptes de commissions lorsqu'il n'y a pas de coûts d'opération explicite, cette transaction est beaucoup plus intéressante pour l'investisseur moyen. Quand on considère les volumes typiquement cinq à 10 contrats, c'est trop petit pour les investisseurs institutionnels. Notre théorie, c'est gratis cette stratégie dominée par les investisseurs de détail vu la petitesse des opérations, c'est une tendance poste pandémie au libre volume d'investisseurs individuels représente une part croissante des activités de marché.
On le voit dans les secteurs des options également.
Je n'aurais jamais cru comprendre pourquoi pleinement un marché évolue dans une direction ou l'autre, mais il y a des moments où on se demande pourquoi le marché évolue comme aujourd'hui mais on ne peut pas l'expliquer.
Cette stratégie a un impact sur les fluctuations?
- C'est possible. Il est difficile d'établir ce qui établit les fluctuations du marché mais d'après ce que nous savons, ils vendent l'option le matin les volumes d'option sont présidés le matin ce qui crée beaucoup de volatilité.
La plupart du plaisir arrivent à la fin de la journée lorsqu'ils veulent clôturer leur position surtout si le marché évolue dans une direction défavorable c'est un surcroît de volatilité en fin de journée lorsque les investisseurs cherchent à clôturer leur position.
Mettons que vous êtes découverts sur les options de vente, pour clôturer votre position vous devez vendre plus d'action ce qui exerce une pression à la baisse plus forte qui peut entraîner des fluctuations très fortes sur le marché surtout une année comme celle-ci.
Cela pourrait être une explication pour certains des fluctuations de forte amplitude cette année.
On a parlé du risque pour les investisseurs constitués de cessions simplement de la comprendre sur le marché nous avons parlé institutionnels la ville avait vu la vérité globale des marchés il y a des activités qui pourraient avoir des conséquences.
Ils faut distinguer les activités relatives options à court terme de part et d'autre les options disons normale, c'est-à-dire de deux jours ou plus.
Pour les investisseurs institutionnels, la plupart des investisseurs dans le secteur des options apports de ce genre de stratégie typiquement les actions se vendent et s'achètent pour un mois ou plus longtemps.
L'indice VX de volatilité est en fait plutôt atténué en dépit de la volatilité que nous avons constatée. Ce qui est intéressant, c'est que ces volumes puisque les experts en une journée, ne sont pas représentés dans les indicateurs VX et autres.
L'impact pour les investisseurs option illimités. Mais à court terme ce qui est intéressant, c'est que compte tenu de tous ces volumes qui sont absorbés par le marché très facilement, je pense que les faiseurs de marché sont très heureux d'accepter ces flux mêmes s'il n'y a pas de commissions, nous savons que les corps offrent vendeur est plus important alors qu'avec les options c'est très profitable pour les meneurs de marché.
Même si consistant 40 % du marché, les faiseurs de marché sont très heureux de les absorber et le font facilement.
Si vous ne surveillez pas, vous pourriez rater ce genre d'opération.
- Excellent début d'émission.
Djimololo répondre à vos questions dans quelques instants.
Vous pouvez nous poser vos questions tout en à cette adresse courriel ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
À présent, l'actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés.
ExxonMobil augmente son programme de rachat d'actions à 50 milliards de dollars d'ici 2024. Logique de l'énergie et 15 millions de dollars de rachat d'actions cette année.
Cette annonce est faite dans le clan du plan d'entreprise qui inclut des investissements annuels jusqu'à 25 milliards. Une fuite de pétrole dans une rivière au Nebraska a obligé l'arrêt du pipeline Keystone énergie. Cet oléoduc s'étend sur plus de 4000 qui est à 80 km aux États-Unis et peut expédier plus de 600 000 barils de pétrole brut par jour. Ottawa propose une surveillance plus serrée des OPA étrangères signalant les préoccupations reliées à la sécurité nationale le gouvernement Trudeau déclare que les changements la loi son investissement Canada sont nécessaires pour les défis de l'Évreux du Canada et notamment le transfert de propriété intellectuelle. À présent l'indice S&P 500 est en légère hausse l'indice S&P 500 également en hausse de trois quarts de pour cent.
Djimololo répond à vos questions sur la répartition d'actifs. Première question: une question prospective alors que la neige à Sèvres.
Est-ce que l'année 2023 sont caractérisés par la même volatilité que celle de 2022?
- Nous venons de vivre une année remarquable quand on parle de volatilité ce qui est intéressant sur le ventre provient.
La volatilité sur les bourses quand on songe à ce qui s'est produit pendant le pandémie ou l'indice VX à grimper à jusqu'à plus de 80 contenus de l'effondrement très rapide du marché les actions sont en baisse de 10 % mais la volatilité sur les marchés boursiers et limiter donc l'indice Vix n'a dépassé 40 quelquefois cette année et ce, de manière éphémère.
Oui, il y a une volatilité plus élevée sur les marchés boursiers mais beaucoup moins élevés que ceux à quoi on s'attendrait pendant les périodes de crise, ce qui démontre l'état d'esprit des investisseurs. Mais là où il y a eu de la volatilité cette année c'est au niveau des taux d'intérêt.
Les taux d'intérêt à long terme des États-Unis présente une volatilité aussi élevée que celle des actions.
Qu'est-ce qu'on dit aux investisseurs? Les titres à revenu fixe sont une volatilité plus faible, les investisseurs qui ont le moins de tolérance de racheter des produits à revenu fixe mais cette année c'est contre la volatilité des titres à revenu fixe a causé beaucoup de dégâts sur le marché obligatoire surtout pour les investisseurs les plus prudents.
La volatilité ne disparaîtra pas le prochain.
Il reste beaucoup d'incertitudes quant à la trajectoire de l'augmentation des taux dans la beaucoup d'incertitudes quant à la croissance quant à l'évolution des bénéfices. Du point de vue des investisseurs, même si cette année, a été caractérisé par des poussées de volatilité, cela ne devrait pas continuer pour l'an prochain, mais il y aura des possibilités à saisir.
Si j'avais eu cet entretien il y a un an, et j'avais des entretiens semblables il y a un an, en 2022, si quelqu'un m'avait dit que les banques centrales vont relever les taux de 75 point de base à la foi, j'aurais renvoyé s'est invité en me disant que je ne l'inviterai jamais sur le plateau.
Or, c'est ce qui s'est produit.
Quand on songe, c'est intéressant que vous disiez cela.
Quand on songe conversation que que nous avions fin 2021 de quoi parle-t-on?
On s'inquiétait des rendements, les valorisations des actions atteignaient des sommets en 2021 donc on s'inquiétait du rendement des actions le rendement des titres à revenu fixe était de 1/2 %. Alors pour investir dans un fonds équilibré on s'inquiétait de la manière dont on allait gagner de l'argent.
Mais le rééquilibrage de taux d'intérêt cette année crée des perspectives plus économiques pour 2023 il y a beaucoup de risques de baisse beaucoup d'incertitudes mais les rendements sur les titres à revenu fixe sont beaucoup plus intéressants aujourd'hui qu'il ne l'était dans le passé.
Donc les titres à revenu fixe sont beaucoup plus attractifs et demeure des vulnérabilités sur les marchés boursiers au niveau des bénéfices.
Le modèle de gestion d'actifs TD que nous allons sans doute rentrer en récession l'an prochain ces deux éléments semblent s'être si les titres à revenu fixe qui n'est répété depuis longtemps. Une autre question.
Lorsque nous parviendrons prochain marché, quels sont les secteurs qui sont en pointe?
- C'est une question fantastique à ce stade du cycle, nous n'avons même pas abordé la récession et c'est un peu prématuré des secteurs. Nous avons des théories sur ce qui pourrait se produire tout d'abord si les taux d'intérêt baissent à partir de maintenant surtout pour les marchés les obligations de diktats entrants, les titres de technologie en bénéficieraient ils ont été déclassés parce qu'au fur et à mesure que les taux d'intérêt augmentent, leur valorisation diminue mais une fois que ce phénomène s'inverse, si les bénéfices sont au rendez-vous, il pourrait y avoir un regain d'intérêt à l'égard de la technologie, mais depuis 10 ans, il pourrait s'affirmer qu'il y a eu un sou financement dans les produits de base il n'y a pas beaucoup de réinvestissement on a beaucoup parlé de produits de base de pénurie d'énergie pour la décennie à venir au moins une décennie, c'est un horizon long pour prédire mais d'ici deux ans, les produits de base pourraient être des secteurs qui pourraient intéresser les investisseurs s'agissant des secteurs an. Dans le prochain cycle. Les produits de base, on parle de l'avenir des véhicules électriques d'électrification qui exige beaucoup de minerai donc si on aura besoin de temps de cuivre, de temps de cela, pourquoi n'a-t-on pas investi dans les mines qui extraient séminaire?
- C'est justement là où résident les occasions pour les producteurs de produits de base. Ce sont des producteurs cycliques en phase de ralentissement à l'approche de l'an prochain il y aura des tendances défavorables mais pour l'avenir, le monde connaîtra une pénurie.
Une autre question.
Le grand thème de l'année les coûts de l'année est-ce que nous approchons du pays des taux?
- C'est la grande question.
La banque du Canada a augmenté le taux directeur de 50 point et ça peut être un peu plus élevé que sur l'on s'y attendait mais il semble que nous approchons du pique dans l'avenir, il ne s'agit pas tellement de savoir avec quelle rapidité les taux vont augmenter, mais quand ils vont cesser d'augmenter et combien de temps ils vont se maintenir à ce niveau-là.
L'inflation demeure opiniâtrement élever nous pensons que les taux demeureront et le pourrait le demeurer longtemps, mais si l'inflation ralentit, et qu'il y a un ralentissement de la croissance, les taux d'intérêt pourraient entamer un processus de ralentissement des augmentations vendant la documentation.
Beaucoup de gens se disent que s'il y aura une récession il faudra commencer à réduire les taux.
C'est le plan du traditionnel est-ce que cela change?
- Je crois que cette formule beaucoup plus nuancée lorsqu'il y a un ralentissement de la croissance on descend la politique monétaire les Tourettes ont complété l'intérêt des mesures d'assouplissement quantitative mais cette fois-ci, les choses sont différentes. Tourne autour de l'inflation.
Lorsque la croissance ralentie mais que l'inflation demeure obstinément élever chien d'approvisionnement dans ce scénario, nous ne sommes pas convaincus le plan de jeu des banques centrales sera inchangé.
Vu le discours tenu par les banques centrales, je pense que ce serait contre intuitif qu'elle completo alors quelle est l'inflation supérieure à leur objectif.
- Fait toujours vos propres recherches avant de prendre vos décisions de placement.
Djimololo répond à vos questions sur la répartition d'actifs.
Vous pouvez nos questions partout en poursuivant la cour découverte de courtier Web. J'ai mis ou.
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Une voici des explications.
- Un fonds en bourse des taux d'intérêt déconstruit des produits dérivés il s'agit de suivre la baisse de la valeur dans un indice sous-jacent.
Les investisseurs peuvent utiliser des FNB inversés afin de réaliser des bénéfices sur le marché.
Au pour couvrir vos portefeuilles si pour cette raison, les FNB de Yves inversé peuvent être amenés Pélissier.
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S'agissant des FNB inversés, il s'agit de suivre la baisse de l'indice sous-jacent.
Je donne ici un exemple.
Il est les indices spécifiques, plutôt ce FNB inversé spécifique, vise à suivre la baisse du TSX 60.
Affichant graphique, et là, nous affichons également FNB qui affiche le changement du TSX 60.
Ceci fait, vous pouvez voir à quel point un FNB inversé reflétant miroir le rendement d'un indice spécifique.
Une mise en garde, puisque les FNB utilisent des produits dérivés, qui sont négociés à plus court terme, vous devez savoir que les FNB inversés ont tendance à être réévalués chaque jour.
Si vous y cherchez un investissement plus long terme, il serait préférable d'envisager d'autres types d'investissement plutôt que d'utiliser un FNB inversé et à cause de la nature quotidienne des opérations dans les FNB inversés, il pourrait avoir davantage de frais de négociation que vous devez comprendre.
Mais pour les investisseurs qui veulent profiter des baisses du marché, pour protéger le portefeuille pendant une baisse du marché, il est possible d'envisager des d'utiliser des FNB inversés.
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Avant de répondre aux questions suce àJimmy Zhu, la manière de vous poser vos questions avez-vous des questions et placement les marches?
Vous pouvaient nous la poser soient par courriel à cette adresse courriel, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.
Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct.
Jimmy répond à vos questions sur la répartition d'actifs.
Est-ce que les opérations sur options, nous en parlions tout à l'heure, vont monter ou baisser les marchés?
- Quand on parle de volume d'option, le profil typique, c'est qu'il y a deux fois plus de demandes d'options de vente que d'option d'achat.
Il y a du bon sens quand les gens utilisent des actions pour se protéger contre les baisses si une politique d'assurance pour se protéger son portefeuille.
Mais avec ses actions à respirer à expiration à zéro jour il y a option d'achat et de ventes qui sont en ordre égal.
En surface, cela n'exerce aucune pression dans l'orientation du cours des actions puisque les volumes d'actions d'achat et de ventes sont équilibrées mais ce qui se produit, lorsque les investisseurs cherchent à couvrir leur position, le marché se comporte avec beaucoup plus de moment homme les prix plus élevés entraînent des prix plus élevés les prix plus bas peuvent entraîner des cours plus bas donc cela exagère l'évolution du cours de l'action.
Mais ce n'est qu'à très court terme.
Quel crime à quelques minutes de la journée de bourse.
Quand on considère les tendances à plus long terme et ces options n'influencent pas la direction des actions selon sont les données fondamentales qui comptent.
- Une autre question: pourquoi ça peut être lié à ce cours on parle tout à l'heure pourquoi un volume important d'actions sont-elles négociées en fin de journée?
- Les volumes typiques pour tout titre toute option, c'est en début de journée et beaucoup de volume en fin de journée.
Mais cette année, il y a peut-être plus de volume enfin qu'au début de journée pour cette raison tout d'abord les stratégies d'option dont je viens de parler.
Les investisseurs veulent typiquement clôturer leurs options en fin de journée, ce qui crée un volume supplémentaire. Deuxièmement, les FNB le rééquilibrage des FNB intervient typiquement fin de séance. Il y a donc des flux de fonds en provenance de FNB et lisait les gestionnaires de fonds créés ces flux en fin de journée contenue de la croissance explosaient des FNB depuis quelques années cela crée davantage de volume en fin de journée, ce qui offre la possibilité d'augmenter la volatilité durant les 30 dernières minutes. Quand on parle de ce genre d'activité en fin de journée, les FNB équilibrées sont des bons d'institutions mais il y a une combinaison d'institutions les FNB le rééquilibrage des portefeuilles qui intervient en fin de journée.
Il ne faut pas négliger les investisseurs individuels qui représentent presque 20 % du volume total et qui peuvent avoir un impact très fort sur tous les titres individuels.
Une chose que nous avons vu c'est que les investisseurs de détail ont tendance à se concentrer une des raisons pour cela ce sont les médias sociaux il parle de leurs opérations de position et une dynamique créée.
Lorsqu'il n'y a pas beaucoup de liquidités, cela amplifie beaucoup le cours d'une action en particulier.
- Une autre question.
Tout cela est relié aux augmentations de taux d'intérêt.
Est-ce que c'est un moment propice pour envisager les CPG est-ce que les trouvons qui continuent d'augmenter?
- Les taux pourraient continuer d'augmenter pour les CPG si la banque du Canada continu d'augmenter les taux au-delà des pronostics, mais je pense que la comparaison entre les CPG les autres solutions doigtent être plus nuancées. Le marché canadien des titres à revenu fixe offre rendement qui n'est pas très différent de celui d'un CPG. Si vous investissez dans des titres à revenu fixe et que les taux d'intérêt baissent, vous pouvez bénéficier d'une plus value du capital.
Que nous vous offre pas un CPG. Et bien sûr, la contrepartie, c'est que vous allez devoir assumer un peu plus de volatilité.
Les CPG à titre d'investissement convient très bien si vous avez des besoins de flux de trésorerie d'ici un ou deux ans et vous pouvez modéliser votre flux de trésorerie avec un rendement garanti pour l'une comme le nom de produits de l'implique. Au niveau de placement, le rendement des CPG typiquement plus bas que les taux d'intérêt général, donc le rendement réel est négatif.
Les CPG donnent de bons résultats un an survint peut-être que ça va donner de bons résultats l'an prochain mais les chances sont en faveur des investisseurs.
- Un webinaire est offert prochainement elle va partager sa formation sur la plate-forme et le portefeuille 60 47 année est-il mort de sa belle mort?
- Je pense que c'est l'année du retour du à la fin de l'an dernier où est-ce qu'on va obtenir un rendement avec un portefeuille de 60 40 le rendement de 1/2 % le titre revenu fixe contenu de l'évolution dévalorisation les hypothèses de marché des capitaux TD pour le portefeuille 60 40 sont supérieures de plus de 1 % ce que c'était l'an dernier. Ceci étend dit, compte tenu de ce que les bastions vécus cette année, les titres à revenu fixe ne se diversifient pas.
Il convie d'envisager de compléter un portefeuille 60 40 avec d'autres investissements qui ont de plus faible corrélation produits de base contenue d'excellents résultats cette année immobilier ou les stratégies neutres en fonction du marché. Tous ces éléments deviendront des éléments plus importants pour la diversification d'un portefeuille 60 40 mais au niveau du rendement c'est beaucoup plus intéressant l'industrie de l'an dernier. Un risque clé à l'égard de l'approche de l'an prochain on a déjà parlé nous attendons à ce que les banques s'approchent du cycle de hausse de taux nous le prendrons au cours des mois à venir ils se maintiendront ce niveau pendant quelque temps mais comme vous l'avez dit, si l'aviation ne peut être maîtrisée et qu'il faut continuer d'augmenter les taux continue sur le marché obligataire.
- Si les taux d'intérêt continuent d'augmenter à cause de lait inflationniste les titres à revenu fixe seront encore une fois en cause de la hausse des taux mais les portefeuilles d'actions aussi.
Je suis sûr lorsqu'elle est augmente les valorisations diminuées deuxièmement, les camps des conditions financières sont modifiés assez rapidement, cela compromet la croissance ce sera peut-être une conjonction de facteurs comme cette année les portefeuilles hautes pourraient toujours être affectés par des facteurs négatifs c'est pourquoi il est important d'envisager des actifs de substitution pour diversifier les portefeuilles.
Jimmy répond à vos questions dans quelques instants.
C'est toujours aux propres recherches avant de prendre des décisions de placement.
Je vous rappelle comment nous poser vos questions.
Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés?
Vous pouvez nous la poser soit par courriel à cette adresse courriel, soit dans la boîte question bas de votre écran.
Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient pour vous répondre en direct.
Il n'est pas étonnant que la pression inflationniste au Canada soit affectée par des problèmes d'approvisionnement hors de nos frontières.
Mais les facteurs intérieurs Anthony Okolie présentent les facteurs qui influencent l'inflation niveau provinciale.
Dépôt service cinq estime que 65 % de l'inflation sur nous influencer par des problèmes d'approvisionnement des facteurs extérieurs ce n'est pas une coïncidence plus de 80 % de l'inflation dans la région de l'Atlantique attribue à ces mêmes facteurs.
Un graphique illustre l'impact de ces problèmes externes de chaînes approvisionnement par rapport à l'inflation pour chaque province lorsqu'on arrive au point extrême, presque toute inflation quand je parle de facteurs externes, il s'agit surtout de prix de l'alimentation la raison pour laquelle ces facteurs s'exercent, ces denrées représentent un élément important de la corbeille de cette région.
Le même facteur est vrai une plus grande partie des provinces des Prairies dans le cas de l'Alberta, les facteurs d'approvisionnement ont eu un impact plus fort que dans d'autres provinces.
À l'extérieur de la région de l'Atlantique, l'alimentation contribue le plus à l'inflation globale au Québec, c'est parce que le Québec affiche une croissance plus rapide que celle du reste du pays et la pondération est plus élevée que celle de tout autre province.
En Colombie Britannique et en Ontario la situation est un peu différente.
Dans ces deux provinces, l'inflation est alimentée surtout par des facteurs intérieurs comme les dépenses en matière de services et notamment les coûts de logement qui représente un élément très important encore une fois en Colombie Britannique en Ontario monde ce graphique puisque l'abordabilité était compromise en Ontario en Colombie Britannique la hausse rapide des prix de logements le marché du logement a été fragilisé par la hausse des taux, service économique TD note que les services des problèmes conçus comme l'Ontario et la Colombie Britannique a été plus persistante que l'inflation des biens qui s'est faite plus sentir de lui provinces de l'Atlantique et les prairies.
- Intéressant dynamique quand on passe d'une province à l'autre.
Contenu de ces dynamiques, que par service économique TD des pressions inflationnistes en 2023?
- Service économique prévoit que l'inflation diminue progressivement 2023 dans toutes les provinces, mais compte tenu de la dynamique il s'agit d'un comportement plus inégal quand on considère les provinces de l'Atlantique il se pourrait que ces régions affichent la désinflation les plus importants sur l'effet de la baisse des taux par contraste, Ontario la Colombie Britannique l'inflation sera sans doute plus persistante dans ces deux provinces à cause d'une inflation plus élevée surtout les coûts de logements qui ont augmenté sensiblement ont au Québec on prévoit que la province se situe vers le milieu du peloton.
Dépôt venait d'entendre Anthony Okolie. Après un coup d'œil sur les marchés.
L'indice TSX composite est très légèrement os 25 point un peu plus d'un 10e de pour cent.
Le cours du brut se renfermait mais ce n'est pas très impressionnant puisque plusieurs titres de redescendus après une hausse en début de session.
Crescent est maintenant territoire négatif de dollars 12 actions en baisse de 1 %.
Certaines des compagnies minières ont progressé en début de séance et Tech maintient ses gains en hausse de 3 1/3 %.
L'indice S&P 500 alors actuel est en hausse de 23 point un gain d'un peu plus d'un demi pour cent et l'indice Nasdaq spécialisé en technologie qui a été surclassée le reste du marché en début de séance se maintient dans cette position est en hausse de 1 %.
Excellent grand titre pétrolier se maintient après avoir annoncé un programme de rachat d'actions exposées un plan quinquennal qui semble attirer les investisseurs un peu moins de 105 $ l'action en hausse de plus de 1 %.
Jimmy Zhu répond à vos questions sur les actifs.
Qualité de rendement peut-on s'attendre au titre revenu fixe américain?
- Que ce soit au Canada ou aux États-Unis les facteurs les plus importants seront les rendements les plus élevés à titre revenu fixe au niveau du rendement, vous pouvez vous entendre un rendement de quatre à quatre et demis pour cent.
Simplement cause des taux d'intérêt, mais quand on songe à la sensibilité du rendement des obligations, par rapport aux changements des taux d'intérêt, grosso modo, le changement de sens point de base dans les taux d'intérêt pourrait entraîner un changement de +- 6 % dans les partant gain capital.
Il y a deux éléments du marché obligataire ce qu'on peut tirer du marché dans un an et deuxièmement la direction détenait intérêt s'il y a une baise, vous allez bénéficier d'un gain en capital si le taux d'intérêt augmente, c'est le contraire. Ceci est très différent par rapport aux conversations en début d'année où les taux d'intérêt étaient à un déni pour cent.
Si nous entrons en récession l'an prochain, qu'est-ce que cela signifie pour les titres revenus fixe?
- Une infection dans lesquels les banques centrales les troupes car elle doit maîtriser l'inflation ce que ce sera plus compliqué?
- Oui.
Nous devons encore une fois être très nuancés dans le temps de récession que nous allons aborder l'an prochain.
Et dans son impact sur l'inflation.
Si nous nous retrouvons dans un environnement de stagflation, il n'y a pas beaucoup de refuge dans un tel environnement et les titres revenus fixe continueront d'être mis à mal.
Mais il s'agit d'une richesse récession modeste est normale et que l'inflation continue de baisser, je pense que les banques centrales sont plus disposées à réduire les taux surtout au Canada.
Où les consommateurs sont frappés par la hausse des coûts de service de la dette, nous sommes un des pays les plus endettés la demande commence déjà diminuer.
D'après la baisse de la croissance des taux élevés à long terme commence diminuer.
Quelles sont les régions géographiques qui vous paraissent intéressantes?
- Dans le passé, mais les investisseurs canadiens peuvent être repliés sur notre pays.
À court terme, un secteur sur lesquels se penche d'équipe de répartitions actif et le Japon.
Le Japon devient plus intéressant ce niveau parce que d'abord, le yen japonais a beaucoup reculé cette année.
Et que cette monnaie est très bon marché par rapport à la juste valeur.
- Bien sûr, les monnaies peuvent s'écarter de la juste valeur pendant très longtemps c'est une mise en garde mais au niveau dévalorisation le yen semble très bon marché et cela offre des possibilités à marchés boursiers vous pouvait bénéficier de l'impact du taux de change de l'action.
Les consommateurs japonais, voient leurs dépenses augmentées à 4 % au fur et à mesure que le Japon poursuit son rétablissement, il y a un potentiel de hausse si l'on combine la hausse des actions les bénéfices du taux de change s'est envisagé. On avait critiqué le Japon au niveau structurel et démographique.
Est-ce que le Japon apprécie problème en charge?
- Ces problèmes ne disparaissent pas.
Le Japon souffre toujours d'une faible croissance, une faible inflation de problèmes démographiques, de problèmes au plan de l'immigration. Ces problèmes structurels n'ont pas disparu, mettre à court terme, il pourrait s'agir d'un pays intéressant envisagé quand nous songeons à la répartition entre pays.
Dépôt une autre question: la grande question.
Est-ce que nous avons touché le fond?
- Je suppose qu'il s'agit du marché boursier.
On peut réserver la voie réservée sous plusieurs angles.
La baisse des actions cette année est essentiellement attribuable à l'évolution des multiples.
Si on établit un graphique, les taux d'intérêt des multiples inversés, ces deux courbes sont très proches.
Donc le déclin du marché est entraîné par la hausse des taux.
Nous ne croyons pas que le risque de récession sont vraiment prises en compte quand on envisage la hausse nous pensons que cette année la croissance pourrait être de zéro.
Si on prend les bénéfices de cette année, il n'y a pas de d'expansion attribuable à la taux d'intérêt la juste valeur des actions, nous pourrions nous retrouver à l'état où nous sommes aujourd'hui, si l'économie se comporte moins bien qu'on s'y attend il pourrait avoir davantage de pression à la baisse des actions.
Le risque du marché boursier alors actuel est plutôt biaisé à la baisse.
Avons-nous touché le fond?
- Je crois que cela dépendra vraiment ça me fait toujours plaisir d'accueillir et de vous accueillir sur le blanc plateau.
- Merci de m'avoir invité.
- Merci à Jimmy Zhu.
Demain, nous allons vous présenter les points saillants de la semaine et lundi quelqu'un répondre à vos questions et vous pouvez nous poser vos questions dès maintenant par courriel à cette adresse courriel.
Merci et à demain!
