Print Transcript
(musique) - Bonjour, ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondre à vos questions sur les placements. Aujourd'hui, les coupeurs de production de l'OPEP et ses alliés signifie-t-elle que les cours plus élevés sont durables? Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Jason Natyk nous montre comment trouver des données sur les produits de base sur la plate-forme. Posez vos questions par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la voie de questions dans le bas de votre écran. Mais d'abord, coup d'œil sur les marchés. Après la remontée du début de la semaine, les marchés sont indécis. Aujourd'hui, une pression à la baisse sur la bourse de Toronto. Indice TSX composite est en baisse de 207; à 19 000 zéro 27, un peu plus de 1 %. Nous suivons les titres pétroliers car le brut de référence américain est en hausse jusqu'à 88 $. Ce titre attire les investisseurs. Athabasca Oil est en hausse de près de 3 %. Les oléoducs sont sous pression aujourd'hui. Enbridge étend 51,59 $ l'action, en baisse de 7 %. Il y a donc deux versions du secteur de l'énergie selon que l'on se trouve du côté de la production ou du côté des oléoducs. L'indice S&P 500 anticipe les statistiques de demain son emploi aux États-Unis. Celles du Canada sont également publiées vendredi. Les données sur le marché du travail sont essentielles dans la prise de décision de la Fed. L'indice CP est en baisse de 24; (...) l'indice Nasdaq spécialisé dans la technologie pratiquement inchangée. Il est très légèrement dans le vert, mais c'est encourageant. Exxon, comme je le disais, les titres pétroliers attirent les investisseurs. Sans dollars 0,68 € l'action, en hausse de (...) voilà pour l'actualité du marché. Le pétrole est en hausse après avoir plongé en dessous de 80 $ le baril la semaine dernière. Avec les inquiétudes à l'égard de la croissance lente, comment ce tiraillement entre la demande et l'offre se dénoue aura-t-il? Hussein Allidina Gestion d'actifs TD nous répond. Cette semaine, le pape a fait une annonce intéressante. La Maison-Blanche n'est pas très satisfaite. - L'OPEP s'est réuni hier à Vienne et a annoncé une réduction de la production. C'était plus que la Maison-Blanche le souhaitait plus que le marché attendait (...) bon nombre de ces pays ne produisait pas au niveau cible. Nous avons parlé des problèmes de capacité excédentaire. La coupure elle se situe sans doute autour de 800 000 barils par jour, ce qui est préoccupant car les stocks ont été ponctionnés considérablement depuis les crues de la pandémie et continue de l'être. La demande augmente de manière saisonnière au quatrième trimestre. Nous sommes dans une période de creux. Nous ne conduisons pas autant, nous ne chauffons pas autant. En novembre et décembre, la demande va augmenter. Ce qui m'inquiète, c'est la situation macro-économique. Selon la baisse de la croissance économique, impact sur la demande de pétrole est une préoccupation, mais quand on considère le fait que les stocks sont maigres et la demande est assez équilibrée avec l'offre. La Maison-Blanche n'est pas satisfaite. L'administration Biden au mois de mars de cette année a annoncé qu'elle allait prélever l'équivalent d'un million de barils par jour de la réserve stratégique. Si on met de côté la réserve, cela n'est pas tellement négatif, mais si l'on considère l'ensemble de la situation, les stocks sont remarquablement bas aux États-Unis. Pour répondre à votre question, qu'est-ce que Biden pourrait faire? Il pourrait potentiellement annoncer des prélèvements continus de la réserve stratégique, mais nous arrivons à un niveau préoccupant. Il y a certaines discussions quant à l'assouplissement des sanctions sur le Venezuela. On a annoncé hier que la Maison-Blanche envisage cette mesure afin de permettre à chevrons accroître la production. La réalité, c'est qu'on va pas obtenir une réaction immédiate au niveau de l'offre. Vous avez quelques graphiques pour montrer, vous avez montré les inventaires aux États-Unis. Que dire des niveaux de production? Si les États-Unis ne vont pas obtenir la production qui désire du reste monde, peuvent-ils augmenter la leur? nous sommes en hausse de cinq ou 600 000 barils par jour. Encore une fois, ces fonds de main-d'œuvre, de matières premières, et aussi parce que beaucoup d'investisseurs ne veulent pas que la compagnie augmente la production à cause de problèmes ESG. Si l'on considère l'offre et la demande, que ce soit aux États-Unis ou dans le monde, la situation fondamentale est extrêmement serrée et continue de se resserrer. La seule raison pour laquelle le pétrole tourne à 80, 85,90 $ le baril, et pas un niveau plus élevé, c'est à cause de l'inquiétude quant à l'avenir. S'il y a une contraction important de l'activité économique, cela va réduire la demande de pétrole. Toutefois, quand on considère l'histoire de la demande de pétrole, il n'y a qu'une ou deux fois depuis 50 ans que la demande de pétrole a diminués en termes réels. La crise financière, la pandémie, et au début des années 80, la guerre Iran Irak. Au milieu des années 70, l'embargo pétrolier arabe. Si vous croyez à la croissance du PIB, il faut croire que la demande de pétrole va augmenter parce que c'est le pétrole qui alimente le PIB. Ce graphique montre la demande implicite pétrole aux États-Unis. Elle est dans la moyenne depuis le début de l'année. Plus faible qu'elle est en 2019. Mais il ne s'agit pas d'une capitulation. Sans une capitulation de la demande de pétrole, nos stocks vont bientôt atteindre un niveau précaire. Il y a toutes sortes de termes techniques qui sont en cours dans le secteur pétrolier. Pourriez-vous nous expliquer la situation? - La rétrogradation, c'est le terme qui est utilisé lorsque le prix à terme d'un produit de base, en l'occurrence le pétrole, est inférieure au cours d'aujourd'hui. Autrement dit, le prix du jour est supérieur au cours à terme. En dépit du fait que le cours du jour à diminuer depuis 100 $ atteints cet été, la rétrogradation du marché toujours aussi prononcé. Les raffineurs, ce qui consomme les pétroles pour fabriquer les produits que vous et moi consommons, sont prêts à payer plus cher pour avoir le pétrole aujourd'hui plutôt que le mois prochain lorsqu'ils veulent l'avoir moins cher. Ceci souligne à quel point les marchés serrés. Si les stocks n'étaient pas aussi serrés, cette rétrogradation se sont prêts et pourrait peut-être parvenir à s'inverser. Elle est prononcée à ce point parce que la tension est-elle sur le marché. Il y a une certaine spéculation sur le marché du pétrole. Oui. L'inquiétude quant à l'avenir de l'activité économique à l'abord du quatrième trimestre de 2023, mais s'il est optimiste à l'égard du pétrole comme je suis, le fait que la spéculation soit à un niveau très bas est encourageant. Il y a eu un véritable reflux du marché par les participants non commerciaux. Le fait que la spéculation est refluée, c'est encourageant de mon point de vue car je vois que les cours du pétrole vont monter. Quant aux risques, nous avons parlé de ce que l'OPEP vient de faire. La Maison-Blanche n'est pas satisfaite. Que dire de la Russie? Excellente question. Si vous considérez ce qui s'est produit, la Russie envoie moins de gaz naturel en Europe, mais les données montrent que les exportations russes de pétrole brut cette année ont augmenté par rapport à 2021. Le 5 décembre est une date importante. C'est le moment où les sanctions sur le pétrole russe vont intervenir. Je ne sais pas encore produit. Si je songe à la liste des éléments aléatoires pour l'avenir, la situation russe est inchangée ou favorable pour le pétrole lorsqu'on se considère la réserve stratégique, ces ventes prennent fin très commodément aux élections de mi mandat aux États-Unis. C'est 1 million de barriques qui ne seront plus à disposition. Au niveau ces années, la demande augmente pour le quatrième trimestre. La Chine est essentiellement absent du marché cette année. La demande en Chine est plus faible qu'elle ne l'est à aucun moment depuis 1991. Si la Chine rouvre ses portes, il y a une augmentation de la demande. Les catalyseurs, la liste d'éléments positifs pour le pétrole est plus long que celle des facteurs préoccupants. Encore une fois, l'activité économique. - Excellente analyse de Hussein Allidina, comme d'habitude. Nous allons bientôt lui poser vos questions non seulement niveau du pétrole mais l'ensemble des produits de pendant quelques instants. Je vous rappelle que vous pouvez nous poser vos questions tout en, par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la bonne question bas de votre écran. Mais tout d'abord, l'actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés. Suncor vend presque tous ses actifs éoliens et solaires au Canada dans le but de se concentrer sur son activité de base. Les actifs sont achetés par Canadian Utilities Limited. (...) Les statistiques sur le marché du travail de Stasi sont publiées demain, mais aujourd'hui, les demandes d'indemnisation d'assurance-chômage ont été annoncées. Elles sont plus élevées que prévues. Les investisseurs surveillent de près le marché du travail qui résiliant malgré les augmentations de taux pratiqués par la Fed. Les statistiques américaines seront publiées demain matin avant l'ouverture des marchés. Beaucoup de grands employeurs américains prévoient d'embaucher à l'approche des fêtes. Amazon déclare qu'il remboursera 150000 travailleurs à temps pleins, temps partiel et dans des posts saisonniers. D'autres détaillants comme Target et Walmart ont également annoncé des embauches pour les faits depuis quelques semaines. À présent,(. ..) instantanée des marchés américains. L'indice S&P 500 l'annonce de la statistique de l'emploi demain, est en baisse de près de trois quarts de 1 %. Nous revoici en compagnie de Hussein Allidina, qui répond à vos questions sur les produits de base. On parle de pétrole, mais que pensez-vous du gaz naturel? - le gaz naturel, si vous regardez ce qui se passe en Europe, le joker et la météo. Nous avons une capacité limitée de capacités de stockage aux États-Unis, même quand les stocks sont presque plein, il faudra une production supplémentaire, et dans le cas de l'Europe des importations supplémentaires selon le climat. Je crois que le ratio risque récompense pour le gaz américain ou européen est orienté vers la hausse, mais pour l'instant, il s'agit d'une situation d'attentisme quant à la météo. Si l'hiver est plus froide d'un ou deux écarts type, je pense que les cours vont augmenter pour rationner la demande et limiter les exportations des États-Unis. L'Europe est dans une situation beaucoup plus difficile que d'autres régions du monde lorsqu'il s'agit de l'approvisionnement en gaz naturel pour l'été. Est-ce que les investisseurs doivent envisager le marché du gaz naturel somment pas géographiques? Tout à fait. Considérer l'Europe ne peut plus importer de Russie, elle a reconstitué ses stocks intérieurs en importe beaucoup de gaz naturel liquéfié. Pourquoi? Parce que la Chine et l'Asie, la Chine surtout, consomme plus de charbon, ce qui a limité la demande de quatre naturels liquéfiés aux États-Unis. Dans la mesure où la balance commerciale permet encore d'exporter en Europe, cela se fera. S'il fait très froid en novembre et décembre, je pense que les prix du gaz naturel aux États-Unis vont augmenter afin de décourager les exportations vers l'Europe. Encore une fois, cela se résume au fait que la capacité de stockage est limitée. Nous ne sommes pas dotés d'une capacité de stockage très importante. Par conséquent, on commence divers États-Unis avec trois 8,39 TCF, ce qui est adéquat. . . ., surtout en début d'hiver, je crois que les cours vont devoir augmenter ton décor décourager l'exportation de gaz naturel liquéfié par navires et gazoducs. Il y a beaucoup de choses qu'on n'a pas bâties. On parle d'occasions qui s'offrent à nous pour l'exportation DG NL. Quels sont les progrès dans ce domaine? Est-ce que le Canada pour en profiter? - (...) Si nous avions investi en amont dans la capacité d'exporter, que ce soit de la comtesse de la côte ouest, il y a énormément de considérations politiques. Non seulement aurions-nous pu réduire la quantité de charbon que la Chine consomme, parce qu'elle aurait prie notre AG NL, mais nos alliés en Europe. (...) Il y a tellement de ressources au Canada et le gaz est un carburant plus propre que le pétrole, plus propre que le charbon, donc j'espère qu'il aura davantage d'investissement et d'expansion. - À présent parlons des métaux précieux. L'or. - La hausse des taux réels ainsi que le billet vert. On peut modéliser le cours de l'or. Dans une moindre mesure le comportement de la bourse, parce qu'il s'agit de substituts dans un portefeuille. Le dollar a progressé de façon phénoménale. Je ne sais pas si c'est terminé, mais je dirais que nous sommes plutôt en fin de parties qu'en début de partie. davantage au niveau de la construction de portefeuille lorsqu'il s'agit d'inclure l'or dans un portefeuille. Je pense qu'on perd parler de façon tactique. Mais si on considère des portefeuilles, qu'il s'agisse des pays des marchés émergents, il y a une place pour leur niveau de la construction du portefeuille puisque cela améliore le ratio du portefeuille. l'orientation à court terme de l'or dépend beaucoup de l'orientation des courriels et du cours du dollar. - Est-ce que les grands investisseurs institutionnels continuent de laisser place alors dans leur portefeuille? - Depuis quelques années beaucoup de gens se demandent s'il aurait bien actif qu'on a vécu. Si vous considérez les actifs sous gestion dans le monde entier, la répartition de l'or et des produits de base est particulièrement basse, plus parce qu'elle ne devrait l'être en fonction des recherches universitaires sur la valeur de la détention, de la position de ses actifs. Là où j'étais avant, Gestion d'actifs TD, nous avons une répartition en or métal et papier. Ça n'a pas changé. La raison pour laquelle régiment une répartition, ce que l'on propose un type de protection et de rendement différent sur différents marchés et je pense que l'environnement dans lequel nous nous trouvons en définitive pourrait être favorables ``a l'or. - Quelles sont les perspectives de l'uranium? On parle de l'énergie verte, de la transition énergétique, je l'ai dit auparavant chez le répéter, on ne peut pas y parvenir sans le nucléaire. Au Japon et en Allemagne, missions notariaux, commence à parler de la nécessité de prolonger la vie des différentes centrales. On parle beaucoup de construit de petits réacteurs modulaires dans le monde, qui sont beaucoup plus rapides à mettre en œuvre. Le matériau, c'est l'uranium. Comme dans les autres produits de base, il y a eu un être sous investissement dans le fait que les stocks sont serrés. Lorsque la demande uranium augmentera, je pense que ce métal se comportera très bien. - Vous parlez de sous investissement. Nous y reviendrons. Au niveau de la construction de mines. En ce qui concerne les stocks d'uranium, si on voulait, les gisements d'uranium, existe-t-il, si on voulait les exploiter? - Oui il y a des ressources. Le plus grand défi de nature réglementaire. En Saskatchewan, largement doté de ressources, mais les règlements environnementaux, les règlements du gouvernement, il n'y a pas que l'uranium, c'est la même chose quand on essaie d'extraire du cuivre, du nickel, cette réglementation prolonge le délai entre la décision d'investir et le moment où l'on peut extraire le minerai. - Fait toujours vos propres recherches avant le pont d'édition de placement. Vous pouvez poser des questions tout en, par courriel, MoneyTalkLive@TD.com. À présent, découvrons CourtierWeb. On parle de produits de base. Si vous recherchez des renseignements sur les produits de base, sur la plate-forme CourtierWeb, nous avons des outils qui peut vous aider. Jason Natyk est spécialiste de la formation du Placements directs TD. Expliquez-nous tout cela. Comment peut-on se renseigner sur les produits bas sur CourtierWeb? - Bonjour. Comme votre invité le mentionnait, les produit de base joue un rôle très important dans l'économie l'orientation des marchés dans son ensemble. CourtierWeb dispose d'excellents outils pour vous permettre de vous tenir au courant. Visitons la page sur les marchés que nous connaissons bien, que nous allons sans doute visiter de nombreux soins dans l'avenir. Elle regorge d'informations intéressantes. Pour trouver les produits de base, on déroule en dessous des marchés et indices, il existe une section qui porte sur les produits de base, l'énergie, les métaux, les denrées agricoles. On voit les derniers courriers l'évolution du cours dans sa gamme sur toute la durée des contrats à terme. Mais si l'on ne veut pas uniquement le tout dernier prix négocié, CourtierWeb propose des outils de recherche riche en enseignements. Choisissons rapport. Beaucoup de rapport de tiers indépendant. Je voudrais signaler deux. Sur la droite, Morningstar, beaucoup d'informations excellents, et les derniers rapports de nos amis au service économique TD. Cliquant sur ce rapport. Auquel toute mon accès. On peut y trouver des informations très utiles. Nous pouvons donc décomposer pour des régions géographiques. Jetons un coup d'œil aux États-Unis. Sous la rubrique économie, il y a une rubrique produits de base et secteur industriel. On trouve des rapports à jour, mis à jour en temps réel, qui permet d'approfondir les informations. Beaucoup de renseignements sur la plate-forme. Les investisseurs vont vouloir se renseigner sur des entreprises qui sont présents dans le secteur des produits de base. Comment le faire? - Eh bien, trouver des informations, c'est une chose, mais à présent, il s'agit de réaliser une opération de participer sur le marché. Voici une de façon très simple pour commencer à appliquer certaines de ces renseignements. On se choisit l'onglet secteur, voilà comment on peut commencer à examiner de près certains secteurs afin de trouver des titres dans lequel investir. Voici un graphique d'études sur le marché. On peut suivre le rendement de ces secteurs sur une base relative. Concentrons-nous sur l'énergie, par exemple. Maintenant, nous trouvons les différents sous secteurs du secteur de l'énergie. Afin de nous permettre d'approfondir. Parlons de pétrole, gaz. Maintenant, nous avons une liste des titres qui se situent dans ce secteur. On peut créer une liste de VII ou faire des recherches supplémentaires afin de prendre une décision de placement. Ou bien on peut accroître la diversité par le recours au FNB et CourtierWeb nous offre des filtres très utiles pour prendre une décision de placement. Cliquez sur recherche, la soue rubrique outils, filtres, à partir de la CourtierWeb propose titres, événements techniques, fonds communs de placement, FNB. On choisit FNB. Il y a donc des filtres tout fait que l'on peut utiliser, mais pour cette démonstration, je vais créer un filtre très général pour repérer les FNB de produits de base. On choisit ce critère dans notre filtre. On peut choisir le pays qui nous intéresse, choisissons États-Unis. Sous la rubrique type de fonds, nous avons produit de base. On visionne les occurrences. Il y a là 124. S'il s'agit de scénarios réels, vous pouvez affiner votre filtre. Mais voilà une liste qui vous permet de commencer à rechercher les opportunités qui vous conviennent. - Merci, Jason. - Je vous en prie. - Jason Natyk et formateur à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb où vous trouverez encore plus de ressources. Ainsi que les webinaire de l'avenir, y compris une séance sur la manière dont nous avons mis au point un nouveau style de placement unique. Nous allons de nouveau poser vos questions sur les placements à Hussein Allidina. Je vous rappelle comment nous poser vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur le marché? Venu la posait, soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. nous posons d'autres questions à Hussein Allidina au sujet des produits de base. Le pétrole augmenté, mais le gaz augmente beaucoup plus rapidement. Pourquoi? - Les prix de l'essence plutôt. Tout d'abord, nous sommes dans la période de transition l'Amérique du Nord. Les raffineries sont en arrêt pour entretien. Prêt à produire davantage de diesel pour l'hiver, ce qui réduit la l'utilisation des raffineries, mais cela contribue à un resserrement notamment de la balance des centres de la balance de diesel. La question provient d'un quelconque Canada, je suppose. Il y a eu une évolution importante du dollar américain par rapport au dollar canadien. Même si je vois 85,86 $ américains du baril pour le WTI, ce que je paye parce que je vais à la station de service tiens compte de la plus-value. - Au sujet du cuit, la balance puis, comme la plupart des produits de base, les séries. Les métaux en particulier subissent davantage de pression à cause de leur dépendance de la demande chinoise. Or, la politique zéro COVID en Chine à atténuer non seulement la demande de pétrole mais encore plus sa demande de métaux. Quand on considère la balance du cuivre sur une base pluriannuel, tous ces éléments sont très importants pour la transition énergétique. L'offre de ces métaux, faute d'investissement, il y a beaucoup de demandes supplémentaires qui devraient arriver en 2025, 2026 à cause d'elle transition énergétique. Donc à moyen terme, c'est très positif, mais à court terme, la situation demeure difficile à cause de l'inquiétude générale quant à la croissance économique. La différence entre le cuivre et le pétrole, c'est que les balances de pétrole sont plus serrées que la demande dépend moins des marchés émergents par rapport métaux. Si les mines obtenaient les capitaux dont elles avaient besoin, pour extraire le cri, c'est le cuivre était tellement important, est-ce qu'il y a suffisamment de cuivre de réserves, de gisements de cuivre? - Il pourrait y avoir suffisamment de gisements de cuivre, mais le défi de six à 400, c'est que même si je dessine en supposant que je peux réunir les capitaux et les autorisations, ça va me prendre 6,7, 8,9, visant à accroître la production. La ressource existe peut-être si on n'en paye le prix, le problème c'est le délai entre le moment cette ressource entre sur le marché et le moment où on en a besoin. - Une question sur les véhicules électriques. Quelles sont les perspectives pour le lithium spodumène? - Il existe toutes sortes de produits de base qui joue un rôle intégral dans les véhicules électriques, que ce soient les batteries, la capacité de production d'électricité qui sera jetée ou la capacité de transmission de transport pour aller de la centrale à votre maison quand vous avez un véhicule électrique. Les lithiums en particulier est un ingrédient indispensable des véhicules électriques. Or, les gisements de lithiums ne sont pas très abondants, du moins dans des pays accueillants. Encore une fois, il faut investir afin de faciliter la transition. On parle de ne pas utiliser le pétrole, les carburants fossiles, on n'a pas investi de façon appropriée dans les solutions de rechange. Je crois qu'on commence à avoir un certain nombre de constructeurs de véhicules électriques qui parent de la pénurie de cobalt, de lithiums. Cette pénurie ne va faire que s'accentuer si nous nous investissons pas, si nous n'avons pas la capacité de production, il y aura des ballons très serrés, ce qui va compromettre la transition. L'utilisation des véhicules électriques par rapport à un véhicule conventionnel n'est toujours pas favorable. Il faut qu'il y ait davantage d'investissements pour réduire le coût de la substitution et cela ne se produit pas suffisamment. La hausse des taux ne fête que compliquer les choses. - Est le défi au niveau des mesures prises par les pouvoirs publics? Il faut maîtriser les émissions de carbone, s'éloigner des combustibles fossiles et favoriser les véhicules électriques, mais il y a toujours un impact sur la planète. Il faut extraire les minerais. - (...) Aujourd'hui, la production minière est plus favorable, mais en revanche on se demande si dans cinq ans la ressource naturelle que l'on se prépare à exploiter va être utilisé. Si l'on doit croire le discours voulant qu'on ne doit plus utiliser telle ressource dans cinq ou 10 ans, la (...) je crois que les marchés se trompent. Je crois que nous allons consommer du pétrole à un niveau qui exige un investissement aujourd'hui et j'espère que ces investissements. Trois rendez-vous. J'espère que la situation en Europe réveille la population et nous fasse prendre conscience du fait que le PIB dépend du pétrole. Souligne la prochaine fois que j'ai dit lithium spodumène, je peux juste dire lithium. (... ) Vous pouvez communiquer avec notre temps. Avez-vous une question sur les placements encore sur le marché? Vous pouvait nous la poser, soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte question au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. Anthony Okolie va commenter des recherches sur l'état du marché du logement. Des conclusions intéressantes. Valeurs mobilières TD considèrent que les foyers canadiens vont subir des difficultés en 2023 puisque la nette hausse des taux d'intérêt va frapper les ménages très endettés. Les Canadiens ont ajouté près de 400 milliards de dollars de dette hypothécaire depuis la fin de 2019. Les taux hypothécaires plus bas ont contribué à limiter les mensualités. Or, valeurs mobilières TD constatées début de l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur les ménages. Le ratio de service de la dette, c'est-à-dire la capacité des pays les prêts hypothécaires, a bondi de 0,3 % deuxième trimestre et l'endettement des ménages les plus vulnérables au fur et à mesure que les transferts budgétaires généreux de la pandémie appartiennent au passé. Quand on décompose la nature des prêts hypothécaires domiciliaires, les prêts à taux variable représentent environ 50 % de l'intégralité des prêts hypothécaires depuis 12 mois. La part des prêts hypothécaires fixés à 51 environ 22 %, en baisse par rapport à 50 % au début de la pandémie. Valeurs mobilières TD estiment que 52 % des prêts hypothécaires domiciliaires sont partiellement exposés à la hausse des taux d'ici 12 mois. Ceci inclut près de 490 milliards de dollars de prêts hypothécaires à taux variable dont la plupart ont des mensualités fixes jusqu'à 250 milliards de prêts hypothécaires à taux fixe. Valeurs mobilières TD(...) le prochain graphique montre que les taux vont grimper si les taux se maintiennent au niveau actuel puisque les taux pour les renouvellements, ces prêts hypothécaires comportent un taux plus bas que ceux qui vont être renouvelé en 2022 2023. Les conséquences pour les emprunteurs de prêts hypothécaires à taux variable sont plus ambiguës. Selon valeurs mobilières TD. Certains emprunteurs doivent augmenter leur mensualité lorsque la hausse des taux d'intérêt atteint un certain seuil. Tandis que d'autres prolongent l'amortissement ou augmente la part de remboursement du principal. Voici un graphique qui montre la différence entre les prêts hypothécaires à taux variable et le total des mensualités, ce qui montre à quel point les taux doivent augmenter pour que les paiements ne suffisent plus rembourser le principal. Le tampon se situe autour de 3/4 %, après 300 points de base de hausse (. ..) en fonction de la décision de la banque du Canada mois d'octobre en ce qui concerne les taux. Valeurs mobilières TD annoncent que la combinaison des prêts hypothécaires à taux fixe (...) devrait porter le taux d'endettement un nouveau sommet d'ici la mi 2023… - oui, cela fait beaucoup de foyers canadiens qui surveille de très près l'évolution. Qu'en pensez-vous? Pourrions-nous nous trouver dans six mois ou un an? - Service Economic TD prévoit un avec un atterrissage plus ou moins doux. Le PIB devrait se contracter de 0,3 % premiers trimestre. Cela demeurera relativement échanger au deuxième trimestre. En ce qui concerne les taux d'intérêt, on prévoit un taux terminal (...) on prévoit une augmentation de 75 points de base par la banque du Canada. On prévoit également que la banque du Canada continu d'augmenter les touches que janvier de l'an prochain. Toutefois, la croissance économique devant s'atténuer au premier trimestre de l'an prochain, on prévoit que la banque du Canada va changer de cap(... ) - Anthony Okolie. Un coup d'œil sur les marchés. La situation est indécis sur la bourse de Toronto. L'indice est en baisse de 1 % de 193 points. Les statistiques de l'emploi sont publiées demain les investisseurs surveillent de très près afin de déterminer ce que les banques centrales pourraient faire à partir d'ici ces énormes hausses de taux qui ont changé le paysage de plusieurs catégories d'actifs. Les actions, les obligations et autres. Shopify. Jetons un coup d'œil sur les titres de la technologie. Une pression à la baisse, rien de très spectaculaire, en baisse d'un peu plus d'un pour cent. Pression au niveau du géant des travaux publics SNC-Lavalin, en baisse. Aux États-Unis, les données sur les inscriptions au chômage sont un peu plus élevées que prévues. Sans pronostiquer de manière hasardeuse, les perspectives de l'économie sont suspendues aux décisions de la Fed. Demain paraissent les statistiques de l'emploi. L'indice S&P 500 instantané du marché américain tombait un peu plus d'un demi pour cent. L'indice Nasdaq est en léger recul de près d'un demi pour cent. Mais les titres de l'énergie attirent les investisseurs. Exxon est en hausse, Chevron aussi. Hussein Allidina, responsable des produits de base à Gestion d'actifs TD, continue de répondre à vos questions. Une fois le conflit russo-ukrainien conclu (...) - je pense qu'elle ne suffira pas à renflouer les prix. l'ouragan Ian va exiger des travaux de reconstruction en Floride ou ailleurs, cela ne sera pas suffisant. Le règlement du conflit en Ukraine sera plus important pour la stabilité énergétique. Je crois qu'il y aura des primes de risque sur le marché de l'énergie qui vont diminuer avec le règlement de ce conflit, notre énergie, mais les céréales, les agriculteurs ne plantent pas autant de blé qu'il effraie sans ce conflit. Les premiers resteront diminuer sur le marché. - Ce qui nous amène à la prochaine question, la sécurité alimentaire. Que pensez-vous du secteur agricole? - La balance agricole, si l'on songe au maïs, au soja, sont serrés. nous n'avons pas encore subi l'impact de la pénurie d'engrais. Les exploitants canadiens ou américains sont beaucoup mieux capitalisés que leurs homologues dans les marchés émergents. L'impact de la hausse des cours de gaz naturel qui a entraîné une production réduite d'engrais et par extension une augmentation du cours des engrais, cela ne s'est pas encore répercuté sur les balances céréalières. La hausse des prix d'énergie très favorable au prix du maïs, du blé et du soja parce que l'énergie très importante dans les semailles. Nous dépendons de la météo en Amérique du Nord, où les prochaines récoltes sont en cours de semailles. Les ballons sont serrés. - quel rôle les producteurs devraient jouer dans un portefeuille? - La plupart des recherches universitaires démontrent que les produits de base devraient constituer 6 % de portefeuille classique. Les produits de base sont avantageux surtout au niveau macro-économique. En cas d'inflation, les actions ne se contentent pas très bien. La corrélation entre les actions et les titres à revenu fixe augmentent lorsque l'inflation monte pas l'importance d'avoir des produits de base dans un portefeuille surtout dans des environnements où il y a une inflation supérieure à la moyenne, est considérable. Et à un niveau plus local, si vous considérez l'absence d'investissement depuis quelques années, je pense que nous sommes à l'aube de marché haussier des produits de base qui durera plusieurs années. Ce n'est pas à cause de la croissance de la demande, plutôt à cause des difficultés de l'offre. C'est semblable à ce que nous avons vers la fin des années 70 au début des années 80. C'est différent de ce que nous avons vu dans les années 2000, mais si nous avons raison, la hausse des cours des produits de base à cause de contraintes sur le fond des conséquences différentes pour la croissance et l'inflation quand on compare l'augmentation des cours des produits de base à cause de l'augmentation de la demande. Nous ne dirons pas qu'il y aura une croissance remarquable de la demande, ce qui va faire augmenter le coût des produits vendus, nous pensons que la demande sera moyenne mais que l'offre sera problématique. Cela inclut la nécessité d'inclure des produits de base. - Quelqu'un nous interroge sur la Chine, le joker. Comment devons-nous considérer la Chine? - Si la Chine vit sur le marché, si vous considérez ce qui se passe au niveau du raffinage en Chine, de la demande brute, il y a certaines indicateurs qui laissent croire que la Chine sera de retour. Les ventes de véhicules en Chine ont augmenté remarquablement une fois que les restrictions de zéro COVID ont été assouplies dans certaines régions. Si la Chine reprend son activité, c'est très positif pour les produits de base. S'il ne revient pas, c'est négatif. Je pense que certains prévoient déjà que la Chine va être de retour. Si cela ne se produit pas aussi rapidement que prévu, il y a sans doute un risque de base, mais c'est orienté vers la hausse. - un entretien passionnant comme d'habitude. soyez à l'écoute mardi. Responsable des titres à revenu fixe. Envoyez-nous vos questions, MoneyTalkLive@TD.com. Merci et à demain!