Haining Zha

(musique) - Bonjour, ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondent à vos questions sur les placements.

Aujourd'hui, nous évoquerons le risque causé par un découplage potentiel des économies américaines et chinoises avec Haining Zha, vice-président et directeur à Gestion de placements TD. Anthony Okolie examine un nouveau rapport des Services économiques TD sur la richesse des ménages au Canada. Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Nugwa Haruna nous montre comment se renseigner sur les actions privilégiées.

Vous pouvez nous poser vos questions en tout temps par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.

Mais d'abord, un coup d'oeil sur les marchés.

Indice TSX composite, dans le contexte de la hausse du brut de référence américain, qui frise les 90 $, qui les a même dépassés en début de séance, ceci donne des ailes au secteur de l'énergie. L'indice progresse de 220 points, soit 1 % et plus.

L'un des titres les plus activement négociées, les 10 premiers titres en fait au secteur de l'énergie, j'en choisis au hasard, Athabasca Oil, le titre progresse de 3,6 %. Le géant des pipelines Enbridge avance de 1,5 %.

Aux États-Unis, l'inflation aux États-Unis fait l'objet d'un certain nombre de statistiques. Hier il y a eu l'indice des prix à la consommation. Aujourd'hui, l'indice des prix des producteurs.

Les marchés sont satisfaits de ce chiffre.

Les statistiques à l'exclusion de la hausse du prix de l'essence étant encourageantes, le marché progresse de 36 points.

L'indice Nasdaq est en hausse d'un demi pour cent, soit 80 points.

AT&T annonce qu'elle prévoit une trésorerie disponible de 5 milliards de dollars pour le trimestre en cours.

Cela semble plaire au marché car l'action progresse de deux et demis pour cent. Les tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine à alimenter les craintes de découplage entre deux grandes économies du monde. Notre invité estime que cela représente un risque majeur pour les marchés. Haining Zha de Gestion de placements TD, bonjour.

- Bonjour Greg.

- Le découplage s'inscrit désormais dans le vocabulaire des marchés entre les États-Unis et la Chine dans un contexte de montée des tensions.

Qu'est-ce que cela signifie?

Le découplage des deux plus grandes économies?

- Pour beaucoup de gens qui s'intéressent aux marchés développés, l'inflation est le problème numéro un et c'est un problème quotidien.

Mais pour le moyen et le long terme, les couplages entre la Chine et les États-Unis représentent une menace plus importante.

Situons. Songez aux quatre dernières décennies. Les deux plus grands pays en général ce sont bien entendus, ce qui a créé deux formes de dividendes. Tout d'abord un dividende économique.

Pour les entreprises américaines qui peuvent s'approvisionner en main-d'œuvre et en matières premières meilleur marché et qui trouvent également un vaste marché.

Les entreprises chinoises ont pu attirer des capitaux, développer leur base manufacturière et trouver un marché pour leurs produits finis. C'est une situation gagnant-gagnant. Ensuite il y a le deuxième dividende, le dividende de paix. Même s'il y a toujours quelques conflits en marge dans le monde, en général ces conflits ne menacent pas les principaux intérêts économiques et ce pendant des périodes prolongées.

Songez au rendement du passé. C'est de dividendes en sont la source principale.

Nous ne pouvons supposer que nous allons pas répéter l'histoire de ce rendement. Il y a beaucoup de tensions au niveau de la technologie. Les États-Unis s'inquiètent de la fuite des technologies vers la Chine, l'intelligence artificielle, les puces, mais dans la réalité récemment, en Chine, on entend dire qu'il est interdit d'apporter son iPhone au travail.

Voilà, beaucoup de gens ne ressentent pas l'impact tangible des tensions géopolitiques, mais Apple est un exemple frappant.

Tout juste avant l'annonce de ce nouveau téléphone, le gouvernement central ordonne aux employés d'état de ne pas utiliser un iPhone pour des raisons de sécurité. Ce qui a coïncidé avec la mise en service de leur nouveau téléphone, ce qui entraîne un recul de 8 % de l'action d'Apple.

- Dans les deux pays, la propriété intellectuelle de l'autre pays est présente sur le marché. Jusqu'à quel point ce combat pourrait-il aller?

- Cela pourrait continuer longtemps à l'heure actuelle.

Nous ne constatons aucun indice d'un apaisement des tensions géopolitiques dans le secteur de la technologie. Si nous nous trouvons dans une situation où il n'y a pas d'apaisement, vous avez dit que la coopération des deux plus grandes économies du monde rapporte d'importants dividendes.

Si elles sont en mésentente à l'avenir, qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs?

- Les investisseurs doivent être prêts à accepter un rendement beaucoup moins important et doivent être beaucoup plus agile et repérer les événements inattendus. Il y en aura beaucoup.

- Oui les événements inattendus ou signes noirs comme on dit, on ne les voit pendant qu'ils surviennent.

En l'économie chinoise, il y a un certain nombre de difficultés. Au début de l'année, la deuxième économie du monde se déconfinait, tout devait reprendre, mais ce n'est pas ainsi que cela s'est produit.

Il y a des décisions aujourd'hui qui ont été prises pour relancer l'économie.

- Bon, il y a plusieurs secteurs. Il y a la politique monétaire, la politique budgétaire, la politique dans le domaine immobilier. Mais jusqu'ici, aucune des mesures qui ont été prises ont été suffisantes pour inspirer suffisamment de confiance aux investisseurs.

Voilà pourquoi le marché est toujours dans le marasme.

- Parlons-en. Par exemple dans la politique monétaire, le gouvernement central a réduit deux fois des taux d'intérêt clés, ce qui totalise 20 à 25 points de base.

Le gouvernement central en général, une fois réduit le taux directeur, cela se répercute naturellement sur le taux privilégié pour les prêts, les prêts aux entreprises et les prêts aux particuliers.

Mais lorsque le taux de prêt a été réduit, il a été réduit sur un an mais pas sur 10 ans afin de protéger les bénéfices des banques. Cela montre à quel point il est délicat de procéder à un desserrement monétaire.

Donc les mesures prises par l'État n'ont pas été à la hauteur des attentes des investisseurs et dans l'avenir il se pourrait que d'autres mesures doivent être prises. Voilà pour la politique monétaire. Que dire de la politique budgétaire?

Si vous voulez relancer une économie, (..

.) la relance budgétaire, c'est-à-dire mettre davantage d'argent entre les mains des gens faits qu'il réinjecte dans l'économie. C'est la coutume.

- Il y a eu encore moins de nouvelles au niveau de la politique budgétaire. On murmure que le gouvernement chinois pourrait émettre 1 billion des bons du trésor pour alimenter les dépenses. Cela ne s'est pas produit.

Les investisseurs, comme vous l'avez dit, s'attendent à ce que le gouvernement verse des subventions directement au ménage afin d'alimenter la consommation.

Cela ne s'est pas produit.

Le seul véritable progrès au niveau budgétaire, c'est que les collectivités locales vont tâcher de consolider leurs dettes dans les dettes provinciales. Pourquoi?

Parce que pour les véhicules de financement des collectivités locales, le coût du financement est supérieur de 1 % aux obligations provinciales. Cela représente une épargne, mais beaucoup de provinces sont lourdement endettées. En consolidant les dettes des collectivités locales dans les dettes d'entités déjà très endettées, cela n'espère pas davantage confiance.

- Vous avez parlé de mesures pour inspirer la confiance. Est-ce qu'on pense que les pouvoirs publics pourraient intervenir davantage au niveau monétaire, budgétaire, où en est-on?

La Chine sait que son économie va mal.

- Tous les investisseurs sont dans l'attente.

Typiquement, le gouvernement souhaite maintenir la stabilité, notamment au niveau des politiques.

Il serait très inhabituel que les mesures prises dépassent tout à coup les attentes des investisseurs.

Généralement, c'est la situation du marché qui va en empirant et leur force la main. À l'heure actuelle, le gouvernement est dans un mode réactif et non proactif.

- Haining Zha répond à vos questions sur l'économie et les marchés chinois dans quelques instants. Vous pouvez nous poser vos questions en tout temps par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. À présent, actualité du monde des affaires et un coup d'oeil sur les marchés.

Les actions de la Banque Laurentienne sont en vedette aujourd'hui. L'établissement québécois affirme qu'il a mis fin à son examen stratégique sans conclure d'entente pour la vente de la banque. Dans un communiqué, la banque affirme qu'elle poursuivra son plan actuel, se concentrant sur l'efficacité et la simplification.

Les actions avaient bondi au cours de l'été à l'annonce d'une vente possible.

Elle redescende depuis quelques semaines et aujourd'hui dégringole de 11 % avec l'annonce qui n'aura pas de vente.

La société-mère de Sobeys dépasse les attentes en matière de bénéfices pour les derniers trimestres.

- Ont augmenté de 3 % sur 12 mois. La vente de 56 stations-service dans l'Ouest Canada à Shell a contribué à augmenter les bénéfices. L'action est en hausse de 2 %. Le retour des voyages d'été gonflé bénéfices de Transat AT qui annonce un profit de 57 millions de dollars pour le troisième trimestre contre une perte de plus de 100 millions l'année dernière.

Transat AT a revu à la hausse ses prévisions de bénéfices ajustés pour l'année. L'action progresse un peu plus de 3 %.

À présent, les grands indices.

Le TSX composite est en hausse de 218 points, soit plus de 1 %. Les cours du brut sont encore une fois en hausse.

Ils ont même dépassé 90 $ en début de séance.

Aux États-Unis, les investisseurs américains suivent de près les statistiques relatives à l'inflation.

L'indice des prix de production parue aujourd'hui, si l'on exclut l'effet des augmentations de prix d'essences qui ont influé sur l'inflation comme aux États-Unis, les résultats les investisseurs sont satisfaits des résultats.

L'indice progresse de trois quarts de pour cent.

Haining Zha répond à vos questions sur l'économie et les marchés chinois. Comment se portent les grands promoteurs immobiliers?

- Country Garden a fait les manchettes il y a quelques jours(...) il y a un soupir de soulagement.

Une situation pire a été évitée au cours des 12 prochains mois, Country Garden doit faire face à des échéances qui vont plomber le secteur de l'immobilier.

Le pire est évité pour l'instant, un soupir de soulagement, le paiement a été fait, mais au niveau structurel, qu'est-ce qui arrive aux entreprises comme country Garden et Evergrande qui se retrouve dans cette situation? Qu'est-il arrivé au marché immobilier en Chine?

- Les promoteurs ont trop emprunté. Les ventes baissent. L'équilibre fondamental de l'offre et de la demande du marché immobilier a changé.

Après l'explosion de construction depuis 10 ou 20 ans, l'offre correspond à la demande où est même légèrement supérieur à celle-ci.

Compte tenu du choc de la COVID, beaucoup de gens ne trouvent pas d'emploi, n'augmente pas leurs revenus.

Par conséquent, les ventes immobiliers diminuent.

Jusqu'ici cette année, les ventes d'immobilier ont baissé de 30 % sur 12 mois.

Ce qui n'est pas un chiffre encourageant.

Si les promoteurs immobiliers ne peuvent pas réaliser un revenu tiré des ventes, ils doivent boucher le trou quelque part dans leur bilan.

Lorsque l'offre dépasse la demande, en ce qui concerne immobilier, il faut une classe moyenne qui veut acheter des logements, mais les jeunes aussi qui fondent des familles, qui entrent sur le marché du travail, vous avez récemment évoqué dans l'émission de Kim le problème du chômage des jeunes.

- Oui, le taux de chômage des jeunes est très élevé, supérieur à 20 %.

Récemment, l'office des statistiques a cessé de publier ce chiffre, ce qui n'inspire pas confiance et ne représente pas un gage de transparence. Dans l'avenir, le marché du travail afficha durablement une faiblesse.

Le reste de l'économie se stabilisera.

- Nous venons de parler de l'immobilier. Que pensez-vous des grandes entreprises chinoises d'Internet?

- La croissance économique globale et dans le marasme, mais les compagnies chinoises d'Internet affichent une trajectoire très divergente.

Du côté positif, certaines compagnies comme Tencent ont pu réaliser un chiffre d'affaires et des bénéfices qui présentent une croissance décente.

Pourquoi? Ces entreprises ont typiquement des facteurs de croissances qui leur sont propres.

Dans le cas de Tencent, une bonne partie des chiffres d'affaires est tirée de jeux et paris à l'étranger.

Cette année la compagnie affiche une croissance de près de 10 %.

La compagnie monétisait sa plate-forme de courte vidéo semblable à TikTok qui est très populaire. Cela lui permettra d'accroître ses revenus publicitaires.

Une autre compagnie qui également dans l'actualité, c'est décidé, plate-forme d'économie court AB en Chine qui connaît une rapide expansion à l'étranger. Pendant le dernier trimestre, le chiffre d'affaires augmente à raison de 66 %. Le bénéfice d'exploitation de plus de 40 %. C'est une entreprise dont la croissance demeure très rapide.

L'une des principales applis, Temu, vous en avez sans doute entendu parler, connaît une croissance explosive aux États-Unis et même au Canada.

La croissance se poursuit très rapidement. En revanche, il y a des entreprises comme Alibaba dont l'activité de base, les ventes de détail en ligne, sont toujours sous pression. En effet, l'entreprise est devenue trop grosse et ses résultats sont corrélés avec l'ensemble des ventes de détail, lesquels sont encore dans la morosité.

La compagnie doit également rivaliser avec les compagnies de télécommunications d'État, son activité de nuagique à décoller. Alibaba est toujours en restructuration.

- On a parlé des découplages au début de l'émission.

Tout le monde a appris que les employés du gouvernement ont été invités à laisser leur iPhone à la maison pour des raisons de sécurité.

Il y a également la compagnie Huawei qui fait les manchettes avec son téléphone. Lorsque le ministère américain du Commerce a visité la Chine, Huawei a publié son nouveau téléphone 5G. C'était le premier produit détail annoncé depuis 2019 lorsqu'ils ont fait l'objet de sanctions des États-Unis. C'est une percée.

En effet, Huawei est censé ne pas avoir accès aux plus évolués, mais certaines firmes spécialisées ont analysé ce téléphone et ont constaté que la puce 5G essentielle a été réalisée avec la technologie M plus de de 7 nanomètres d'une compagnie depuis chinoises. Autrement dit, Huawei peut s'affranchir du continent américain et faire fi des sanctions américaines. C'est très important.

Depuis que les États-Unis ont imposé ces sanctions, seulement trois ans se sont écoulés et les chinois ont découvert le comment se passer des produits américains.

Dans l'avenir, il y aura bien entendu de nombreuses versions supplémentaires et la production de ces puces pourrait être encore perfectionnée.

Mais à ce stade, on ne sait pas quelle est la cadence de production, ce qui est important pour la rentabilité commerciale, mais Huawei a décommandé 17 millions d'appareils. Si elle peut remplir ses commandes, cela signifie que le rendement de production ne peut être très faible.

Une autre question. On parle beaucoup de la Chine. J'ai entendu dire qu'un changement a été apporté au droit de timbre en Chine qui pourrait être favorable pour les marchés.

- Le droit du timbre, c'est une taxe prélevée sur la vente et l'achat d'actions. Le gouvernement prélève une très légère taxe.

Ce qui maintient les coûts d'opération à un niveau faible. Ça ne va pas affecter la croissance économique, mais la raison pour laquelle on n'y attache beaucoup d'importance à cette nouvelle, c'est que depuis 10 ans les quatre fois que le gouvernement chinois a réduit le droit de thème, cela a suscité l'enthousiasme du marché.

En Chine, tout est décidé par la politique du gouvernement, même les choses qui ne sont pas économiquement significatif. Si le gouvernement réduit le droit de timbre, ce qu'il veut soutenir l'économie.

Il s'agit donc d'un indicateur prospectif économique favorable.

Tout particulièrement 2008, lorsque le gouvernement chinois a réduit le droit de timbre, face aux pressions économiques, le lendemain le marché a bondi de près de 10 %.

Mais cette fois-ci, les marchés ont progressé de 5 % et sont redescendus pour l'afficher à la clôture qu'une hausse de 1 %.

Ceux qui suivent les tendances techniques sur les marchés, vous savez que c'est une tendance très baissière.

À l'origine, les marchés ne considèrent pas que les pouvoirs publics prennent des mesures suffisantes pour leur inspirer confiance.

Un progrès de 5 % qui se réduit finalement 1 %. Où en sommes-nous dans les valorisations du marché chinois?

- Puisque tout le monde est tellement pessimiste, bien entendu, les valorisations sont très basses mais ce n'est pas l'essentiel. Pour moi, l'essentiel pour les investisseurs professionnels, c'est l'inquiétude à l'égard d'un piège de valeur. Pour eux, les mesures de relance que les pouvoirs publics doivent prendre, c'est leur priorité. S'il y en a suffisamment qui sont prises, les investisseurs pourront commencer à prendre des décisions et se lancer sur le marché.

- Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une mission de placement. Haining Zha répond à d'autres questions sur l'économie et les marchés chinois dans quelques instants.

Vous pouvez nous les poser en tout temps, par courriel, MoneyTalkLive@TD.com. À présent, poursuivre la découverte de CourtierWeb.

Les actions privilégiées sont une catégorie d'actifs que vous pourriez envisager pour obtenir un revenu.

CourtierWeb vous propose des outils.

Nugwa Haruna est formatrice a Placements directs TD.

Nugwa, bonjour. Pourriez-vous nous expliquer un peu le fonctionnement des actions privilégiées tout d'abord?

- Bonjour Greg.

Les investisseurs qui veulent avoir le meilleur des deux mondes envisagent des actions privilégiées. Les actions privilégiées sont des titres hybrides.

Les détenir, c'est détenir une part de l'entreprise, mais en même temps, les actions ont une valeur nominale comme une obligation.

Il y a différentes actions privilégiées. Il y a des actions privilégiées à taux variable, où les dividendes dépendent des taux d'intérêt en cours. Il y a des actions privilégiées à taux fixe révisé, dont les dividendes sont révisés tous les cinq ans en fonction du taux en vigueur. Il y a des actions privilégiées rachetables au gré du détenteur.

L'émetteur et le détenteur peuvent déclencher le rachat.

En fonction du type d'action privilégiée qui intéresse les épaisseurs, il est possible de trouver un placement intéressant.

Voici comment peut se renseigner sur les actions privilégiées.

Cliquons sur recherche puis sur action sous la rubrique placement.

Alors, j'ai une action ordinaire à l'action. Vous demanderez: comment le savoir? Voici pourquoi, quand vous les fichez, il n'y a pas de lettres supplémentaires derrière le nom du titre.

Cette action a été négociée à raison de plus de 1,3 millions aujourd'hui.

Voyant il y a une action privilégiée.

Je clic sur le nom de l'entreprise et vous voyez tout de suite qu'il y a l'action ordinaire intitulée simplement TD mais il y a trois autres axiomes sont affichées.

Portant l'indication EDF (..

.) il s'agit d'actions privilégiées de la Banque TD.

Cliquons sur la première pour voir.

Vous voyez le cours de l'action. Quelles en sont les risques et les avantages?

L'un des risques, c'est la liquidité.

Vous voyez que l'action ordinaire a été négociée à raison de plus d'un million aujourd'hui alors que cette action privilégiée a été négociée à raison de moins de 2000. L'un des avantages, ce sont les paiements de dividendes. Si c'est ce qui est assez investisseur.

Cette action rapporte dividendes et le rendement est de 5,4 %.

Différentes considérations pour les investisseurs qui décident de placer de l'axe l'argent dans des actions privilégiées.

- Si on veut savoir un peu quelles sont les actions privilégiées, où peut-on en trouver une liste sur CourtierWeb sans devoir faire le tour des entreprises?

- Il y a un ou deux façons de trouver cette information.

Sur CourtierWeb, on peut d'abord regarder en cliquant sur recherche sous la rubrique indices.

Il est possible d'afficher rapidement l'un des indices sectoriels qui s'appellent l'indice TSX action privilégié.

Alors donc je clique sur membres et on voit la liste des actions qui sont cotées sur la bourse de Toronto qui sont la version d'action privilégiée des actions ordinaires. Vous voyez que BMO par exemple assis actions privilégier.

Voici une façon de trouver la liste des actions privilégiées. Le désavantage, c'est que vous n'avez aucun contrôle sur ce qui est affiché dans votre liste.

Si vous voulez maîtriser un petit peu mieux la liste, par exemple en visualisant les actions privilégiées d'une industrie, vous pouvez utiliser notre outil de sélection. Très populaire. Cliquons sur recherche sous la rubrique outils sur sélection et nous allons créer rapidement un filtre.

Sous l'onglet action, je vais cliquer sur filtrage. Je vais effacer les filtres actuels et on va en créer un rapidement.

Cliquons sur davantage de critères.

Sous la rubrique donnée de base, on clique sous le sur le type d'action.

Il y en a toujours 800.

Cliquons sur bourse canadienne. Il en reste environ 300. Maintenant, je veux ajouter une industrie spécifique.

Ajoutons un critère, cliquons sur secteur ou industrie.

Mettons que je veux uniquement des actions privilégiées du secteur financier.

J'en ai à présent 186. Il serait possible d'affiner encore le filtre, je ne vais pas trop compliquer les choses.

Vous pouvez utiliser davantage de critères, sinon vous pouvez dérouler cette liste en fonction des différentes actions privilégiées. Vous pouvez ajouter des critères comme le versement des dividendes ou le cours de l'action en fonction de vos préférences.

Voilà comment il est possible de se renseigner sur les actions privilégiées sur CourtierWeb.

- Merci Nugwa.

- Je vous en prie, Greg.

- Nugwa Haruna est formatrice principal à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb où vous trouverez encore plus de ressources.

À présent, je vous rappelle comment nous poser vos questions.

Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés?

Vous pouvait nous les poser, soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.

Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct.

Haining Zha répond à vos questions sur l'économie et les marchés chinois.

Voici une question qui nous arrive à l'instant. Quels sont les secteurs canadiens sont les plus exposés à la faiblesse de l'économie chinoise?

- Le secteur financier et le secteur de l'énergie et des matières premières sont les secteurs qui occupent le plus de place sur les indices canadiens.

Les entreprises canadiennes sont présentes à l'étranger mais se concentre sur les marchés développés, sur le Canada et les États-Unis, dans le secteur financier.

Mais les secteurs des produits de base et de l'énergie sont influencées par le cours des produits de base qui est très affectée par l'évolution de la situation en Chine.

Comment la demande chinoise s'annonce-t-elle, la demande de pétrole, la demande de minerai critique?

A-t-elle augmenté?

- À ce jour, la demande semble bien se porter. Par exemple, les importations de pétrole brut ont augmenté de 15 % sur 12 mois en cumul annuel. Le gaz naturel de 9 % sur 12 mois.

Surtout dans les produits énergétiques, la demande se porte bien.

Même alors que l'économie donne un rendement décevant.

Au niveau de l'agriculture, les fèves de soja augmentent de plus de 15 %, près de 20 % sur 12 mois.

La demande de produits de base en Chine très forte.

On pensait peut-être que la faiblesse de l'économie aurait réduit cette demande, c'est donc bon à savoir.

- Une autre question qui nous arrive à l'instant: que pensez-vous des tensions potentielles reliées à l'élection à Taïwan?

La prochaine élection à Taïwan est prévue pour janvier 2024. À l'heure actuelle, il semble que le parti pro indépendance a certainement remporté l'élection. Le parti d'opposition KMT dilue ses votes entre plusieurs candidats. Le candidat du PPP est un candidat indépendant milliardaire. Si les PPP remportent élection il se pourrait qu'il y ait une escalade des tensions, puisque ce parti est favorable à l'indépendance de Taiwan. Que devons-nous savoir de notre côté de la planète au Canada et aux États-Unis?

- Tout dépend de l'imminence d'une guerre ou si la situation s'envenime au point où il y a des mouvements militaires.

Auquel cas, les investisseurs exigeront des primes de risques élevés qui seront reflétés dans des multiples plus faibles sur les marchés boursiers du monde.

C'est une situation à suivre de près. Nous sommes toujours préoccupés par les risques géopolitiques.

- Nous avons évoqué les produits de base il y a quelques instants.

Un spectateur nous demande quelles sont les perspectives de demande de produits de base en Chine?

J'ai été étonné de vous entendre dire que la demande se porte bien compte tenu de la situation de l'économie.

Et pour l'avenir?

- Pour l'avenir, la croissance économique actuelle est déjà très médiocre.

Si ces situation se poursuit, je crois que dans l'avenir il y aura de plus en plus de mesures de relance seront prises par la banque centrale chinoise ou par le gouvernement chinois.

Sur le secteur immobilier, la raison pour laquelle les ventes immobilières actuelles sont tellement médiocres, c'est partiellement pour des raisons économiques, mais c'est partiellement parce que les acheteurs potentiels s'attendent à des mesures d'assouplissement de la part du gouvernement.

Les gens visitent les logements en vente mais il n'achète pas beaucoup.

Ils s'attendent à ce que les futures mesures du gouvernement se répercutent jusqu'à eux.

Certaines de ces mesures commencent à être prises. Il se pourrait que les opérations immobilières au troisième et quatrième trimestre s'améliorent à la marge.

Bien entendu, cela donnerait confiance aux investisseurs et exerce une pression à la hausse sur les prix de certains produits de base.

- Une autre question intéressante car on ne songe pas nécessairement aux marchés électriques en Chine. On n'en a parlé.

Pouvez-vous nous faire une mise à jour? Tesla par exemple présente sur ce marché.

- Dans le secteur des véhicules électriques, il y a une croissance très rapide.

En cumul annuel, les ventes automobiles en général sont essentiellement stagnantes sur 12 mois, mais la pénétration des véhicules électriques demeure au-delà de 30 % et la croissance des ventes de véhicules électriques est supérieure à 30 % sur 12 mois.

Le marché subit une consolidation encore plus poussée.

Les trois plus gros constructeurs représentent 50 % de la part de marché. Le premier, BYD, deuxième Tesla et le troisième GA assez ion.

Les ventes de BYD sont le triple de celle de Tesla.

Récemment, au salon de l'automobile à Munich en Allemagne, les constructeurs chinois ont épaté les visiteurs par le nombre de modèles on montre, par leur fonctionnalité et par leur prix.

Certaines études indépendantes fondées sur le désossage de la voiture de BYD et sa comparaison avec ceux du constructeur européen et de Tesla, ces analyses ont conclu que les produits de BYD sont 25 % meilleurs marchés.

- Vous voulez dire au niveau du coût de production?

- C'est cela, et aussi au niveau de l'économie de la batterie, au niveau de la fonctionnalité, au niveau du système électrique.

Pour le consommateur, c'est vraiment un rapport qualité prix maximum.

Voilà pourquoi l'union européenne a inauguré une nouvelle enquête sur les subventions des véhicules chinois, car elle presse un danger.

Bon, le marché intérieur de véhicules électriques en Chine, c'est une chose, mais est-ce que les constructeurs commencent à exporter?

- Oui.

les importation en Europe de véhicules de Chine ont augmenté de plus de 100 %.

- C'est très intéressant. Haining Zha répond d'autres questions dans quelques instants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Je vous rappelle comment nous poser vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvait nous les poser.

Soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct.

(...) Ces gains surviennent alors que les Canadiens font face à des taux d'intérêt plus élevés et de l'endettement. Anthony Okolie commente rapport de Services économiques TD.

- Les ménages canadiens ont vu leur patrimoine augmenté de plus de 250 milliards de dollars pendant le deuxième trimestre, jusqu'à 16 millions de dollars.

La valeur de nos actifs augmente plus rapidement que celle de notre passé, et c'est à cause de facteurs clés. Tout d'abord, la progression importante des actifs financiers.

Il s'agit d'une hausse pour le quatrième trimestre consécutif grâce à la production net du marché boursier, en particuliers marchés étrangers, le marché américain qui surclasse les marchés canadiens. L'indice S&P 500 était en hausse de 8 %, ce qui est beaucoup plus élevé que la hausse de 0,3 % de l'indice TSX composite, tout au deuxième trimestre. Deuxième facteur important, les actifs non financiers et spécifiquement l'immobilier.

La valeur des biens immobiliers a augmenté au deuxième trimestre, mais cette croissance est moins rapide que pendant le premier trimestre.

Les prix des logements ont augmenté pendant une période de printemps et d'été qui est traditionnellement très porteuse et qui prolonge le rebond premier trimestre, quoi que l'activité a ralenti par la fin de l'été.

En ce qui concerne le passif, les ménages au moins emprunter contenu de la hausse des taux d'intérêt comme le premier graphique le montre.

Sous l'effet de ralentissement de la demande de crédit hypothécaire, la barre bleue, ce qui représente les trois quarts de l'encours des dettes des ménages.

la dette hypothécaire accélérée au deuxième trimestre.

Il y a de bonnes nouvelles pour beaucoup de ménages.

Quand on considère le revenu par rapport à la croissance, par rapport à la dette plutôt, la croissance du revenu supérieur à la croissance de la dette et le rapport de la dette à la valeur nette a diminué à un peu moins de 180 % contre les 184 % révisés pour le premier trimestre, et ce parce que la croissance du revenu discrétionnaire des ménages a largement dépassé l'augmentation de la dette à la consommation.

Il s'agit donc encore une fois d'échelle du deuxième trimestre.

Enfin, le ratio de service de la dette des ménages, il s'agit du total des paiements sur les dettes par rapport au revenu discrétionnaire personnel, a légèrement diminué au deuxième trimestre.

Il y a eu un creux record pendant la pandémie.

Les taux d'intérêt très bas ont convaincu beaucoup d'emprunteurs d'opter pour des prêts hypothécaires à taux variable, ce qui a entraîné une hausse de ratio de service de la dette. Services économiques TD considère qu'il s'agit de bonne nouvelle pour les ménages canadiens malgré les facteurs financiers négatifs qui affectent les finances des ménages, ces derniers semblent s'y retrouver avec l'aide d'un revenu discrétionnaire en forte croissance dans le service de leur dette. C'est une dynamique passionnante, mais il y a tout de même des taux d'intérêt élevé, les banques centrales affirment que même si la série de hausse de taux a peut-être pris fin, ceci demeurant élever plus longtemps.

Les ménages cherchent à gérer l'effet de l'inflation.

Qu'en ppense Services économiques TD?

- Pour l'avenir, la hausse des coûts de service de la dette à un moment où l'inflation demeure permanente va réduire la consommation des patrimoines au départ dans l'avenir. Les coûts d'emprunt plus élevé ont déjà entraîné une détérioration du crédit. Services économiques TD note que le rapport sur le prix à la consommation d'Equifax pour le deuxième trimestre 2023 montre que les taux de défaillance sont atteints ou presque les taux pré-pandémie pour la plupart des produits de crédit à la consommation.

Services économiques TD avertit que la Banque du Canada doit surveiller de près la situation des ménages canadiens alors que les taux d'intérêt plombent leur situation.

- Merci. Vous venez d'entendre Anthony Okolie. À présent, une mise à jour sur les marchés.

Voici la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs proposés par Placements directs TD.

Voici la fonction de carte thermique qui vous donne une vue de l'évolution du marché. Voici les TSX 60 en fonction du prix du volume. Il y a beaucoup de vert à l'écran.

Un gain de plus de 100 points pour l'indice général. Le brut de référence américain dépasse 90 $ sur mon écran.

, Ce qui profite au secteur de l'énergie.

Il y a également beaucoup de progrès dans le secteur des matières premières.

Dans le secteur financier également.

À présent, aux États-Unis, voici l'indice S&P 100.

Voir ce qu'il s'intéresse beaucoup aux indicateurs de l'inflation.

Les statistiques sur l'indice des producteurs aujourd'hui à une déduction faite de l'augmentation du prix de l'essence semblent satisfaire les marchés. ATT recule de deux à 8 % avec l'annonce de prévision de flux de trésorerie disponible de plus de 5 millions de dollars pour le trimestre vous pouvait trouver plus d'informations sur la plate-forme avancée en visitant le site web de Placements directs TD. Haining Zha répond à vos questions sur l'économie et les marchés chinois.

Des liens plus proches entre les nations BAR IIc, est-ce qu'il y a un impact pour les investisseurs?

- Nous vivons dans un monde où les tensions géopolitiques sont en hausse. Dans cet environnement, chacun veut se créer un cercle d'amis plus vastes.

Les pays BAR IIc représente un mécanisme potentiel de coopération.

Toutefois, nous autres investisseurs nous préoccupons non seulement de ce qui est dit dans les communiqués, mais des politiques qui sont adoptés et des mesures concrètes qui sont prises. À cet égard, il ne me semble pas que cela aura beaucoup d'impact.

Par exemple, en 2009, les pays BRIC s'étaient entendus sur quelques initiatives. Tout d'abord, une nouvelle banque de développement pour prêter de l'argent comme la banque mondiale. Deuxième initiative, un arrangement de réserve d'urgence qui permettrait à ces pays de se prêter de l'argent en cas de crise.

Et puis, troisièmes initiatives, des câbles sous-marins à fibre optique.

La nouvelle banque de développement n'a finalement pas prêté grand-chose. Pour la deuxième initiative, le fonds de réserve d'urgence, ce fonds n'a pas été très employé, surtout en cas de crise.

Troisièmes initiatives, les câbles sous-marins n'ont finalement pas été mis en œuvre.

Il nous faudra davantage de preuves que des mesures concrètes sont prises avant que celle-ci ne puisse avoir un impact sur les marchés.

- Haining Zha, cela me fait toujours plaisir de m'entretenir avec vous.

- Merci de m'avoir invité.

- Haining Zha the Gestion de placements TD. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement.

Restez à l'écoute, demain, mise à jour des marchés et les grands moments de notre émission cette semaine.

Lundi, Mike MacBain, chef de la direction et chef déplacement de East Coast Management, répond à vos questions sur les titres à revenu fixe. Vous pouvez les poser en tout temps, MoneyTalkLive@TD.com. Merci et à demain!