Haining Zha

(musique) - Bonjour, ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondent à vos questions sur les placements. Aujourd'hui, je m'entretiens avec Haining Zha de Gestion d'actifs TD, qui va évoquer les mesures que la Chine peut prendre pour relancer son économie dans une ambiance de morosité post confinement. Anthony Okolie commente les dernières perspectives économiques provinciales de la Banque TD. Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Bryan Rogers nous explique comment utiliser les ordres stop. Posez-nous vos questions par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. Mais d'abord, un coup d'oeil sur les marchés. La bourse américaine est fermée aujourd'hui. L'indice TSX composite est en léger recul, 48 points, soit un quart de pour cent. Il n'y a pas beaucoup de fluctuations importantes aujourd'hui, ce qui est assez souvent le cas lorsque les bourses américaines sont fermées. Denison Mines toutefois progresse légèrement d'un cent l'action à 1,66 $. Comme je vous l'ai dit, ce n'est pas une journée très excitante sur les marchés. Le secteur minier affiche une certaine faiblesse. Kinross Gold recul de 1,6 % à 6,35 $ l'action. Même si les marchés sont fermés aux États-Unis, jetons un coup d'œil sur la trajectoire de l'indice S&P 500. Même si vendredi s'est soldé par un recul, il s'agit de la meilleure semaine depuis longtemps pour cette instantané des marchés américains depuis le mois de mars. À la clôture de vendredi, l'indice était en recul de 16 points, mais vous voyez qu'il progresse assez régulièrement depuis le début de l'année. La levée du confinement devait relancer l'économie chinoise, mais avec la morosité qui persiste, les investisseurs espèrent de plus en plus que Beijing prendra d'importantes mesures de relance. Haining Zha est gestionnaire de portefeuille à Gestion d'actifs TD. Nous parlons de relance. Je crois comprendre que la banque centrale de Chine a récemment pris des mesures qui pourraient s'apparenter à une relance. - Oui. Il y a quelques années, la banque populaire de Chine a réduit son taux de 10 points pour les banques et le taux des facilités bancaires a également été réduit de 10 points de base. Il est très probable que dans les jours à venir, le taux préférentiel pour les prêts, c'est-à-dire celui qui détermine les taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires et commerciaux, sera réduit dans la même mesure. - Que voit la banque centrale de Chine en ce moment dans l'économie qui l'amène à prendre ses décisions? - La réponse est très simple. Les données économiques depuis le mois d'avril sont très décevantes. Par exemple, les ventes au détail sur 12 mois sont satisfaisantes globalement, mais si on considère les chiffres d'un mois sur l'autre, car au mois d'avril de l'an dernier, Shanghai était en confinement. La comparaison est donc trompeuse. Mais sur un mois, dans toutes les catégories, 16 ou 17 sous catégories existent, seulement une catégorie affiche une légère augmentation sur un mois, de un à 2 %. Toutes les autres catégories sont en baisse et parfois beaucoup. Cosmétiques en baisse de 30 %, matériel de télécommunications en baisse de 20 %. La situation est morose. Il ne s'agit pas des seules statistiques décevantes. L'indice des gestionnaires des achats du secteur manufacturier est en baisse, à moins de 50 depuis deux mois. Par ailleurs, il y a eu une très brève remontée, mais l'indice de l'immobilier, de l'investissement immobilier a baissé de 7 % depuis le début de l'année. Donc la situation est défavorable. Voilà pourquoi il est très important que la banque centrale intervienne et arrête cette tendance à la baisse. - Mais qu'arrive-t-il à l'économie chinoise? Au début de l'année, on pensait que le déconfinement déclencheraient comme chez nous une période de dépenses déplacements, restaurants, marchandises. Pourquoi la relance est-il bloqué? - Je pense que la clé, c'est que le marché du travail ne connaît pas de relance. Il y a certes une épargne excédentaire, mais les gens qui ne retrouvent pas leur emploi et leurs revenus hésiteront à dépenser leur épargne. Ce facteur demeurera négatif pour l'économie chinoise. - Vous avez expliqué les mesures prendre par la banque de Chine. Que dire de la politique budgétaire? Il y a eu des rumeurs de la part de certains investisseurs selon lesquelles Beijing pourrait intervenir au niveau budgétaire. - Il est très peu probable que le desserrement de la politique monétaire sera complété par des relances budgétaires. On envisage que certaines des politiques relatives à l'immobilier, par exemple des restrictions sur les achats, pourrait être assoupli. On envisage également que le gouvernement prenne des mesures en vue de relancer la consommation d'automobiles. En outre, le gouvernement central pourrait émettre des obligations spéciales de billion (...) afin de financer les mesures d'expansion budgétaire. - Cela suffira-t-il? Nous parlons des possibilités. S'agit-il des leviers qu'il faut actionner pour relancer l'économie? - Prenait la politique monétaire par exemple. 10. Points de base, cela ne suffit pas. Par exemple, lorsque la réserve fédérale réduit les taux, c'est toujours par étapes de 25 points compte tenu de la pression qui pèse sur l'économie chinoise, la banque centrale devront faire beaucoup plus. Mais la banque populaire de Chine procède presque jamais des coupures importantes. La banque voudrait adopter une approche progressiviste, voir quelle est la réaction à ces mesures, observer les marchés et après cela en faire davantage si les premières mesures n'auront pas suffi. En revanche, certaines des mesures budgétaires pourraient ne pas donner de bons résultats cette fois. Par exemple, l'élimination des restrictions sur les achats, comme je l'ai dit,Les gens ne retrouvent pas leur emploi et leurs revenus. Dans ces circonstances, comment vont-ils tout à coup acheter un bien immobilier? En éliminant les restrictions sur les achats, le gouvernement ne va pas susciter beaucoup de relance économique. - C'est pertinent. Si vous n'avez pas d'emploi, vous n'allez pas faire un achat important. Question des marchés en Chine? Quand on tient compte des valorisations. - Les valorisations représentent un avantage dont les investisseurs peuvent bénéficier à l'heure actuelle. Les valorisations sont très faibles, légèrement au-delà de 10 et renoue avec les niveaux atteints au quatrième trimestre de l'an dernier. Mais une valorisation faible n'est pas une raison suffisante pour un investisseur de se lancer sur le marché. Il faut non seulement que les valorisations soient faibles mais que les investisseurs soient profondément soupçonneux et que des mesures de relance positive, des catalyseurs, soit attendu avant que les banques centrales interviennent. Les valorisations sont très basses, la dynamique est baissière, mais le troisième élément n'est pas présent. À l'heure actuelle, cela peut être changé. - Avant de quitter cet entretien, je voudrais évoquer ce qui se produit à l'heure actuelle. Le secrétaire d'État américain Anthony Blinken a rencontré le président Deschênes. Une conversation, c'est déjà bien. - Oui, une conversation c'est toujours bien, seul entre télécommunications. Je remarque qu'Anthony Blinken a réitéré la politique d'une seule Chine, ce qui est positif pour la Chine. La Chine considérerait cela comme un signal positif. À terme, cela ne changera pas la donnée géopolitique, mais à court terme c'est positif. Certains pensent que cela pourrait préparer le terrain d'une rencontre entre les présidents Biden (...) cela sera-t-il possible? Nous l'espérons. Il faut observer soigneusement ce qui se passa d'ici là. - Excellent début d'émission! Haining Zha répond à vos questions dans quelques instants. Vous pouvez toujours nous les poser par courriel, moneytalklive@td.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. À présent, l'actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés. WestJet prévoit intégrer Sunwing Airlines dans sa compagnie aérienne principale. Après avoir conclu l'acquisition des activités de transport aérien et de vacances de Sunwing, et ce juste après que WestJet eut annoncé qu'elle fermerait son transporteur budget Swoop. un tribunal américain a ordonné à Enbridge depuis plus de 5 millions de dollars à une banque autochtone au Wisconsin. Le juge a également ordonné à la compagnie de déplacer l'oléoduc transfrontalier cinq d'ici trois ans. Enbridge avait déjà accepté ce déplacement. L'action est pratiquement inchangée. uun rapport clé sur la consommation paraîtra cette semaine. Les ventes au détail pour le mois d'avril paraîtront cette semaine. La consommation a été résiliente face à la hausse des coûts d'emprunt. Le rapport va tenir compte de l'activité du commerce de détail avant que la Banque du Canada n'étaient années les marches avec une hausse de tout ce mois-ci. Les bourses américaines sont fermées aujourd'hui, mais celle de Toronto est ouverte. L'indice TSX composite est en recul d'un quart de pour cent. Nous revoici en compagnie d'Haining Zha qui répond à vos questions sur l'économie et les marchés en Chine. Quelles sont les perspectives pour les grandes firmes de technologie chinoise? - Un thème très actuel sur le marché est l'énorme écart de valorisation entre les technologies chinoises américaines. Il existe un grand nombre de firmes qui réclament que cet écart de valorisation soit comblé. Cet écart est attribuable à plusieurs facteurs. Par exemple, la différence dans les progrès en matière d'intelligence artificielle. Le risque géopolitique oblige certains investisseurs étrangers à se défaire de leurs actions chinoises et à s'intéresser aux marchés américains ainsi que les politiques gouvernementales qui ont nui aux marchés technologiques enchaînant dernier. Et puis, les données fondamentales des deux économies. L'économie américaine est en plein essor tandis que l'économie chinoise affiche une dynamique à la baisse malgré des attentes très élevées. Enfin, la différence en matière de politique monétaire, c'est-à-dire le progressivisme de la banque de Chine, cela compte. Au début de l'année, les investisseurs pensaient que la réserve fédérale allait approcher de la fin de son cycle de resserrement, ce qui est très favorable aux investissements dans les biologies américaines, alors que du côté chinois, la banque centrale a maintenu sa politique monétaire essentiellement inchangée, ce qui ne crée aucune dynamique supplémentaire pour les firmes de technologies chinoises. La situation change un peu à l'heure actuelle. Par exemple, à la suite de la dernière réunion de la Fed, nous avons appris que la banque centrale américaine allait un peu plus ferme qu'on l'avait prévu. Entre-temps, comme nous l'avons dit auparavant, la banque centrale de Chine se tourne plutôt vers un programme d'assouplissement. L'exposition de la technologie présente une longue duration. Le rendement est donc très important. - Vous avez parlé de la politique de Beijing à l'égard de la technologie. L'une des premières photos avait pas à cette émission, nous avons constaté que Beijing n'était pas tellement favorable à certaines de ces entreprises intérieures. Le ton a changé. Comment le caractérisez vous à l'heure actuelle? Est-ce que Beijing est favorable au secteur de la technologie ou au moins ne cherche plus à l'entraver? - Les politiques gouvernementales ont beaucoup changé depuis lors. Par exemple, le gouvernement chinois a recommencé d'émettre des permis pour les jeux et paris. Par exemple, pour ten cent, l'enquête sur Alibaba est presque terminée. On envisage qu'Alibaba va se dessaisir de certaines de ces entités, notamment l'immobilier ou les actions A et H, ce qui est favorable pour ces deux firmes. Mais compte tenu des tensions géopolitiques perçues, cela crée toujours certaines pressions pour ces compagnies de technologie. - On nous pose une question qui s'inscrit dans vos observations sur le secteur de la technologie. Est-ce que l'intelligence artificielle prend une importance aussi grande en Chine aux États-Unis? Une fois que ChatGPT a été mis entre les mains du public, cela a créé toute une tendance. - Il y a une certaine différence au niveau des programmateurs d'intelligence artificielle. En Occident, des produits ont été mis en œuvre qui présente une plus grande maturité. L'expérience client est très favorable. C'est vraiment stupéfiant. Mais en Chine, les grandes firmes de technologie ont mis en place leur première version de modèle de langue, mais le rendement est toujours assez loin derrière les attentes du public. Voilà pourquoi les actions ne remontent pas. - Y a-t-il une raison? Est-ce que c'est attribuable à l'industrie, à l'attitude de Beijing à l'égard de l'intelligence artificielle? - Il y a eu un véritable envol de l'intérêt dans l'Occident, au point que certains chefs de file de la technologie ont évoqué des risques. Il ne s'agit pas tellement du gouvernement chinois, mais des côtés techniques. Il y a deux domaines dans lesquels les firmes chinoises pourraient s'améliorer. Tout d'abord, elles doivent continuer d'acheter davantage de pouvoir de calcul pour travailler sur des grands modèles de langue et cela exige que des entreprises comme NVIDIA fournissent à ces entreprises des puces reliées à l'IA. Deuxièmement, c'est assez étonnant, pour une formation des modèles de langue à grande échelle, il faut des modèles de grande qualité. La Chine possède des nombreuses données, mais au niveau des données de grande qualité étiquetée, elles sont encore rares. C'est un domaine sur lequel elles peuvent travailler compte tenu de la vaste population. À long terme cela ne représentera pas un gros problème, mais à court terme il faut le résoudre. - Vous ne pouvez pas me donner un calendrier, mais comment évaluer le retard de la Chine? S'il faut classer toutes ces données sous une forme qui puisse être assimilée par les modèles de langue. - La situation change chaque jour. Il y a quelques mois on estimait que la Chine avait un ou deux ans de retard, mais aujourd'hui certains estiment que l'écart est beaucoup plus court que ce que l'on prévoyait. Tout est donc en évolution. Même dans l'Occident, l'évolution de ChatGPT progresse très rapidement au jour le jour. - Encore une question sur la dédollarisation. À un moment donné, selon cette hypothèse, la monnaie américaine pourrait perdre sa place dans l'économie mondiale. Quel impact cela pourrait-il avoir sur la Chine? - Ce que nous voyons cette année, c'est le résultat de la transformation du dollar en armes. Imaginez les pays émergents. Le dollar qu'elles ont accumulé est utilisé comme arme. Elles doivent prévoir un plan de repli. Pour que le chinois de supplanter dollars de réserves, il faudrait surmonter plusieurs obstacles. Le plus important c'est quand Chine il n'existe pas de marché financier ouvert et bien développé qui présente la profondeur suffisante. Si quelqu'un l'extérieur de la Chine reçoit des (...) et veut les investir quelque part, le premier candidat et sans doute les obligations du gouvernement chinois. Malheureusement, même ce marché là n'est pas suffisamment profond et pas assez important pour les investisseurs. J'ai entendu cet argument selon lequel, pas seulement ce qui concerne la Chine, mais sur la dédollarisation en général, quel autre marché offre une telle profondeur comme celle du marché des bons du trésor américain? - Ce n'est pas qu'il soit exclu que le dollar américain pourrait perdre une partie de son influence, mais à l'heure actuelle on ne voit pas de solution de rechange. C'est exactement cela. Nous avons parlé des pays BRICKS, d'autres pays formeraient un bloc. Cela présenterait beaucoup de complications. Quelle monnaie utiliserait-on alors? Bien sûr. Il est toujours difficile de former une alliance en matière de devise comme on l'a vu dans la zone euro. Différents pays ont différentes politiques monétaires et budgétaires. Afin de parvenir à un consensus, et de créer une union obligataire, il y a toujours des difficultés à surmonter. - Faites toujours vos propres recherches avant de prendre les décisions de placement. Haining Zha répond à vos questions sur l'économie et les marchés chinois dans quelques instants. Vous pouvez nous lui poser en tout temps, par courriel, MoneyTalkLive@TD.com. À présent, poursuivons la découverte de CourtierWeb. Si vous souhaitez gérer la volatilité du marché, les autres stops représentent une méthode envisagée. Bryan Rogers nous explique comment fonctionnent les autres stops sur CourtierWeb. Bonjour ça me fait toujours plaisir de m'entretenir avec vous. Pouvez-vous nous expliquer ce qu'est un ordre stops et ensuite à quoi ils servent? Volontiers Greg. Les investisseurs expérimentés connaissent en général les ordres de vente: vente à la valeur du marché ou des autres limites, mais bon nombres de ces ordres sont passés au-dessus du prix du marché ou bien au cours du marché. Mais que dire d'un cas où vous vouliez conserver une action protégée des profits ou limiter une perte à un minimum? Un ordre stops, c'est une contingence. Juste au cas où un titre dégringolait, vous pourriez donc protéger votre gain ou limiter votre perte. Voilà en quoi consiste un ordre stops. On peut le passer en deçà du cours du marché. Si l'action baisse en dessous de certains niveaux, l'ordre est déclenchée. Allons sur CourtierWeb. Je choisis au hasard puisque les marchés américains sont fermés, une action canadienne, celle de Dollarama. j'ai déjà souligné le coût maximum et minimum depuis un an, soit (...) si vous aviez acheté cette action qu'au minimum, vous êtes très heureux parce qu'elle a augmenté. Aujourd'hui, elle est en légère baisse par rapport à son maximum, 86 $. Vous vous dîtes: je l'ai acheté à 72, vous voyez sur le graphique dans d'autres cas l'action redescendue jusqu'à 78,76. Si vous voulez fixer un ordre à un niveau plus élevé, tirer votre épingle du jeu pour réaliser un profit mais vous ne voulez pas vendre tout de suite au cas où il y aurait une hausse supplémentaire, vous pouvez fixer un autre stock à un soleil qui va déclencher soit un ordre au cours du marché ou une autre limite. Mettons que l'action redescend 84 86. Il ne faut pas être très près du cours actuel, mais déclenché au cas où l'action redescendrait. Donc il n'est pas nécessaire que vous soyez attentifs à surveiller l'évolution de l'action, cet ordre est déclenché automatiquement. - Vous avez expliqué ce qu'est un ordre stable, pourquoi l'utiliser. À présent, comment s'en servir? - c'est ce que tout le monde veut savoir. Nous donnons des cours à ce sujet dans CourtierWeb, nous vous invitons à les parcours et après cette émission si vous voulez en savoir davantage. Il a donc des vidéos dans le centre d'apprentissage. Nous offrons des cours d'une heure qui entre dans toutes sortes de détails sur les différents types d'ordre. Mais revenons sur CourtierWeb. Cliquons sur un ticket. Je vais cliquer sur vendre. En général il s'agit d'un ordre de vente. Il y a d'autres cas on peut utiliser des ordres stop mais en général il s'agit d'un ordre de vente. Comme je l'ai dit dans cet exemple, j'ai acheté Dollarama il y a longtemps. Juste au-dessus de 70 $. Je veux maintenir un profit de 10 $. Donc 72 à 82. Dollarama est à 86 environ, l'action recule légèrement. Cliquons sur le menu déroulant type de prix. Il y a d'autres ordres stop. Nous n'avons pas le temps d'entrer dans le détail de tous ces ordres. On appelle l'ordre de base ordre stop au cours du marché. Il est possible d'indiquer 15. Mettons que je détiens 100 actions, la clé est le seuil de déclenchement. On peut fixer une date, on peut également jusqu'à l'annulation, c'est-à-dire pour les actions canadiennes, que l'autre soit là pendant 90 jours. Jusqu'à ce que Dollarama conserve défendu 412, vous allez conserver l'action. Pardon, je ne voulais pas mettre 72. 82. 72 est le prix où nous l'avons acheté. Mettons que l'action descendait de 86 à 82, cela va immédiatement déclencher un ordre au prix du marché et votre action sera vendue à secours. Vous pouvez utiliser un ordre stop avec un ordre limite. La seule différence, c'est que vous fixez un cours et un cours limite. Visitez le centre d'apprentissage où vous trouverez beaucoup de vidéos et de cours qui comble les lacunes dans cette explication. Vous avez au moins une idée de ce qu'est un ordre stop. - Merci Bryan. - Je vous en prie. - Bryan Rogers et formateur à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb, vous trouverez encore plus de ressources. À présent, je vous rappelle comment nous poser vos questions. Avez-vous une question au sujet des placements ou encore des marchés? Vous pouvez nous la poser. soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, dans la boîte de questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. Haining Zha répond à vos questions sur l'économie et les marchés chinois. Quels sont vos perspectives sur le secteur des véhicules électriques en Chine? Des compagnies comme le géant des batteries BYD, (...) commençait des broutilles face à des concurrents comme Tesla? - Les véhicules électriques sont un secteur en plein essor en Chine mais il s'agit également de secteurs où règne une concurrence féroce. BYD est en première place pour le nombre de véhicules électriques vendus dépassent même Tesla pour la popularité. Certains des autres titres que vous avez cités, ces entreprises souffrent d'une forte pression concurrentielle. Elles ont des mois de retard. Le volume de vente est largement inférieur à celui de BYD. Les véhicules électriques sont un bon thème de placement mais il faut tenir compte de la concurrence. - Vous avez dit que le gouvernement chinois pourrait choisir de relancer l'économie, en particulier au niveau des véhicules. On a vu des ristournes aux États-Unis pour l'acquisition de véhicules. Si vous n'avez pas l'argent de votre chèque de paie, vous n'allez peut-être acheter un véhicule électrique quelque soit les incitatifs. Le gouvernement va sans doute instaurer des incitatifs directs en argent, des subventions à l'achat. Le gouvernement envisage sans doute de diffuser les stations de chargement dans les zones rurales afin de motiver les habitants de celle-ci acheter davantage de véhicules électriques. On n'en revient aux relations sino-américaines, sont d'actualité cette semaine avec la rencontre entre Anthony Blinken et le président Xi. Quels sont les effets sur (... ) depuis deux ou trois mois, de nombreux hauts dirigeants américains se sont rendus en Chine car pour le marché chinois demeure un élément très important. Ces chefs d'entreprise ne veulent pas que la tension entre l'économie chinoise américaine sabote la création de valeur pour leurs actionnaires. D'après vous, qu'est-ce qui ressort de ces rencontres? Ce sont des hauts du dirigeant américain se rendre en Chine content tenu des enjeux. Pensez-vous que ces rencontres portent fruits? - Je pense que ces dirigeants cherchent à persuader le gouvernement américain qu'ils entretiennent des relations étroites avec les entreprises chinoises et que si le gouvernement américain prend des mesures trop radicales, cela nuira aux entreprises et à l'économie américaine. Du côté chinois, on considère ces visites comme étant un geste amical du secteur des entreprises américaines et encouragerait les deux pays entretenir des liens économiques très serrés. - Cet auditeur pense que le moment est bien choisi pour se lancer sur le marché chinois. Existe-t-il un FNB chinois ou asiatique à recommander? - Nous ne pouvons pas faire de recommandations spécifiques, mais nous pouvons parler du paysage. Il existe de nombreuses possibilités de placement. NCHY est basée sur l'indice MSc Chine. Il comprend les certificats représentatives d'actions cotées à l'étranger ainsi que les actions cotées sur les bourses asiatiques. Il y a FXY qui a été créé il y a beaucoup plus longtemps, qui possède une liquidité très profonde et qui est conçu à l'intention des entreprises(.. .) il existe également un autre FNB exposé surtout à la technologie qui s'appelle chaos web. Mais tous ces FNB comportent des profits de liquidités différentes, c'est-à-dire que si le bétail plus élevé, ce fonds est plus sensible aux fluctuations du marché. Tout investisseur souhaitant investir en Chine doit faire ses devoirs et s'assurer que la persistance est conforme aux marchés sur lesquels vous vous lancez. Cela représente un défi pour les petits investisseurs. Les investisseurs institutionnels peuvent mettre en place des stratégies, mais les investisseurs individuels qui veulent s'exposer à la Chine doivent relever un défi. - Oui. Il faut faire beaucoup de recherches au niveau de la liquidité, de la volatilité et se renseigner sur ce que les FNB détiennent sur les entreprises, c'est super important. À présent, l'économie chinoise. Après le déconfinement on pensait que le cours des produits de base augmenterait. Ils sont en baisse. Il y a plusieurs facteurs à l'œuvre. Du côté de la Chine, les investissements dans les immobilisations ont été inférieurs au pronostic et la demande de déplacement est inférieure aux prévisions, surtout pour les déplacements internationaux. Les vols à destination d'autres régions, d'autres villes, représente 40 à 50 % du niveau où ils étaient avant la pandémie. Troisième facteur, les gens s'inquiètent de plus en plus de la possibilité d'une récession aux États-Unis. Jusqu'ici cela ne s'est pas produit, comme les investisseurs l'imaginaient, mais dans l'avenir cela pourrait constituer un danger. La demande de produits de base en provenance de Chine est essentiellement stable. Les importations de pétrole brut à ce jour sur 12 mois affichent une croissance de cinq à 6 %. Puisque l'an dernier est une base plutôt faible, ce chef n'est pas emballant mais il n'est pas décevant non plus. Globalement la demande de produits de base stable. Nous avons parlé de véhicules électriques tout à l'heure et de la pénétration du marché. On nous dit qu'en Occident, nous allons nous éloigner des combustibles fossiles, mais il faudra du cuivre pour l'électricité. Est-ce que la dynamique va se dérouler en Chine d'ici cinq ou 10 au plus longtemps? - C'est pourquoi le cours du cuivre est plus persistant que celui d'autres produits de base. Mais rappelez-vous qu'il y a toujours une opposition entre les tendances à long terme et les tendances cycliques. Les tendances à long terme font qu'il y a encore beaucoup de possibilités de croissance, mais à court terme il faut tenir compte du cycle minier. Les fluctuations de certains de ses produits de base pourraient être énormes. - Haining Zha répond à d'autres questions sur l'économie et les marchés dans quelques instants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre les décisions de placement. Je vous rappelle comment nous poser vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser. Soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. Les provinces canadiennes affichent une bonne croissance en ce début d'année malgré la hausse du coût des emprunts. Et l'inflation plus persistante que prévu. Anthony Okolie commente les derniers pronostiques économiques provinciaux de Services économiques TD. C'est à cause de la forte croissance économique pendant le premier trimestre, notre économie a augmenté. Cela a attiré l'augmentation de la tension de la Banque du Canada. Services économiques TD a donc relevé son pronostic de PIB réel de 0,6 %, essentiellement à cause des dépenses des ménages qui sont étonnamment élevés cette année. Services économiques TD prévoit une croissance à l'ordre de 1 % Québec à 2,7 % en Alberta. L'Alberta et la province la plus dynamique à cause de l'activité pétrolière et gazière, de la croissance démographique rapide ainsi que de la création d'emplois pour la mise en œuvre du processus de croissance en Alberta. L'économie de la Saskatchewan devrait ralentir, mais la province devrait afficher une scène croissance de 2 % par comparaison à 5,5 % en 2022. Ce ralentissement de la croissance est attribuable notamment à la baisse des cours des produits de base comme la potasse. Selon Services économiques TD la production agricole devra augmenter cette année, mais plus lentement en Saskatchewan. En revanche, il existe toujours un risque de baisse attribuable au mauvais temps. Au Manitoba à présent, Services économiques TD a mis à jour du pronostic de croissance avec des facteurs favorables reliés à la production hydroélectrique et au secteur minier. Ensuite, Ontario. On prévoit que la croissance du PIB pendant le premier trimestre aura été forte en Ontario cause d'une forte croissance de l'emploi et de la population et une flambée d'exportation impulsée par la forte demande des États-Unis. Le PIB réel devrait s'établir à 1,3 % de hausse cette année parce que les ménages surendettés sont aux prises avec la hausse du coût des emprunts, ce qui entraîne un ralentissement de la consommation pour le deuxième semestre de cette année et en 2024. Le PIB du Québec progressera de manière moins importante en 2022. La croissance étend plus faible dans plusieurs secteurs, notamment le commerce de gros. En outre, Services économiques TD note que la croissance démographique du Québec reste largement inférieure à celle des autres provinces, ce qui crée moins d'encouragement à dépenser. Et investir. Dans les provinces atlantiques, la perspective de croissance est relevée à la hausse Alice Prince-Édouard et en Nouvelle-Écosse. Terre-Neuve et Labrador a pâti de la baisse du cours du pétrole, ce qui compense la hausse du secteur de l'exploration. Enfin, au Nouveau-Brunswick, Services économiques TD prévoit une situation plus favorable que la plupart des autres provinces grâce à une forte demande intérieure. Services économiques TD prévoit un ralentissement dans diverses provinces pour cette année, quel est le principal facteur? - En dépit de la persistance impressionnante de la dépense des ménages dans diverses régions, cette résilience ne fête que gagner du temps. Avec 50 points de base de hausse supplémentaire de la part du Banque du Canada ainsi qu'un rythme plus lent de coupure de Toulon derniers par rapport au trimestre de cette année, on pense que la hausse des cours devrait persister, ce qui justifie le pronostic de baisse de croissance dans l'ensemble du pays. Notamment dans certaines provinces ou l'endettement moyen des ménages les plus élevés. Colombie-Britannique, Ontario et Alberta. - Vous venez d'entendre Anthony Okolie. À présent, une mise à jour sur les marchés. Nous jetons un coup d'œil sur le tableau de bord évolué de la Banque TD, plate-forme conçue pour les négociateurs actifs et proposés par Placements directs TD. Voici une représentation du marché. Il s'agit des 60 plus importants titre de l'indice composite TSX. Les bourses américaines sont fermées aujourd'hui. En général les volumes sont plus bas. Il n'y a pas de mouvement de grande ampleur. Toutefois, on constate une évolution dans le secteur des produits de base, une faiblesse des mines d'or, Barrick Gold, ABX à l'écran, est en baisse de plus de 1 %. Ou encore Kinross, en baisse de un à 8 %. le secteur de l'énergie mitigée. Cameco progresse aujourd'hui. Il s'agit d'un producteur d'uranium. Le secteur nucléaire bénéficie d'un revirement de l'opinion publique dans le cadre de la transition à l'énergie propre et le rôle que le nucléaire pourrait jouer. Cameco progresse donc également. Un peu de vert à l'écran dans le secteur bancaire. Vous pouvez trouver davantage d'informations sur les site web de la banque. - Haining Zha de Gestion d'actifs TD répond à vos questions sur l'économie chinoise. Passons tout de suite à la suivante. Est-ce que les acheteurs de semi-conducteurs, que les fabricants de semi-conducteurs en Chine sont en passe de rattraper les fabricants nord-américains? - Le reste du chemin à faire. Le processus de fabrication de semi-conducteurs est très évolué. Prenez la lithographie par exemple. La machine fabriquée par ASML est l'une des plus évolués au monde. À ce niveau-là, les entreprises chinoises ont encore beaucoup de chemin à faire pour rattraper. au niveau du matériel de fabrication de semi-conducteurs et des matières premières, les compagnies occidentales ont accumulé un savoir-faire au fil des années qu'il n'est pas possible d'imiter du jour au lendemain. Globalement parlant, en ce qui concerne la rapidité du rattrapage, les entreprises chinoises ont encore beaucoup de travail à faire et ce rattrapage est distant de plusieurs années. - Une ultime question. Connaissons-nous le coût des véhicules électriques vendus en Chine par rapport à l'Amérique du Nord? Ce qui affecterait les marches. - Comme vous l'avez noté, cela se reflète sur les marches. Par exemple, la marge de Tesla tourne autour de 15 % alors que certains des constructeurs de véhicules électriques connus en Chine réalisent des marges qui tournent autour de 5 %. Globalement, Tesla rivalise dans le haut de gamme alors que certaines entreprises chinoises rivalisent dans le milieu et le bas de gamme. Pour une entreprise qui réussit très bien comme BYD, c'est qu'elle a toute une gamme de modèles différents, qu'elle propose des produits semblables à ceux de Tesla à des prix semblables. Mais je dirais que pour beaucoup des modèles populaires en Chine, le consommateur en a vraiment pour son argent. Ces modèles sont considérés comme étant bon marché mais leur qualité va s'améliorant. - Haining Zha, c'est toujours agréable d'entretenir avec vous. - Et moi aussi. - Haining Zha est gestionnaire de portefeuille à Gestion d'actifs TD. Ne manquez pas de faire vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Restez à l'écoute. Demain, Jason Hnatyk, formateur à Placements directs TD, va répondre à vos questions sur l'emploi de la plate-forme CourtierWeb. Vous pouvez nous poser vos questions d'ores et déjà par courriel, MoneyTalkLive@TD.com. Merci et à demain!