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(musique) – Bonjour. Ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de placements directs Ltd. Nous inviter comme l'actualité des marchés et répondre à vos questions sur le placement. Aujourd'hui, la Chine peut-elle faire son retour économique cette année tandis qu'elle assouplit les restrictions de lutte contre la COVID? Nous poursuivrons la découverte de CourtierWeb. On nous explique ce qu'est une moyenne mobile. Anthony Okolie nous explique les nouveaux pronostics de valeurs mobilières TD sur les actions ferroviaires canadiennes. Vous pouvez nous poser vos questions par courriel ou dans la bonne question au bas de votre écran. Mais d'abord, un coup d'œil sur les marchés. L'indice TSX composite est en légère baisse. 77 points. Rien de trop grave, un peu plus de un tiers 2 %. Le goût du risque semble moins au rendez-vous avec toutes sortes de données économiques et les commentaires qui donnent différents intervenants de la tête, qui me parle de maintenir les taux à un niveau plus élevé et plus longtemps. Des inquiétudes persistent au sein du marché à l'idée que la Fed pourrait aller plus loin et rater l'atterrissage douceur. Cette inquiétude perdure. Certains titres de technologie, comme Shopify, sont légèrement sous pression. Shopify est à 51,56 $ l'action. Un peu de mouvement dans les actions de mines d'or. Barrick Gold est très légèrement en hausse à 25,34 $ l'action, soit près de 2 %. Aux États-Unis, l'indice S&P 500 est sous pression. Presqu'à 1 % à la baisse, à cause des inquiétudes quant à l'économie et aux prochaines mesures de la Fed. Les 10 Nasdaq est en baisse de plus d'un et 1/3 %. Microsoft, 231,46 $ l'action, un recul de 2 %. Avec la fin des confinements, la Chine est positionnée pour une meilleure croissance cette année. Mais il existe des risques pour la deuxième économie du monde. (...), commente. Parlons des perspectives pour la deuxième économie du monde. Il y a eu des mesures assez intéressants qui ont été prises. Les conséquences sont favorables. C'est la première fois depuis longtemps que les étoiles sont alignées. Que ce soit la politique du gouvernement, la lutte contre la COVID, la politique réglementaire, tous ces éléments sont très favorables à l'économie globale et aux entreprises. Que se produit-il dans l'économie chinoise et au niveau de la direction politique pour déclencher ce changement de cap? Il m'a semblé que c'était un changement assez abrupt ou était-il préparé de longue date? – Il s'agit de changement abrupt. Les coûts économiques étaient trop élevés. La politique zéro COVID a été maintenu trop longtemps. C'était le bon moment. L'économie avait besoin de beaucoup de pouce. Le gouvernement fixe sans doute un objectif de croissance de plus de 7 % en 2023. – La cible est-elle réalisable? La COVID n'a pas disparu, c'est plutôt la lutte contre la COVID qui a changé. Peut-on parvenir à sa croissance? – Il y a beaucoup de potentiel, surtout au niveau de la consommation. Les ventes au détail à l'heure actuelle affichent toujours une croissance négative pour descendre, mais la tendance est assise à 7 % de croissance. Il y a beaucoup de potentiel à la reprise de consommation. Dans les placements et la formation des capitaux, la croissance serait relativement stable. Les investissements en infrastructures donneront toujours le fait d'être moteurs de croissance. Ce sera un peu plus faible au niveau immobilier, mais au niveau manufacturier, à cause de l'affaiblissement de la demande externe, il y aura une pression qui s'exercera. La même chose au niveau des exportations nettes. Il y aura un certain retard à cause affaiblissement de l'économie américaine et mondiale. Nous avons été tellement obnubilés en Amérique du Nord, aux États-Unis, en Europe par l'inflation et la nécessité de la maîtriser, en resserrant le coût du capital, est-ce que la situation est différente en Chine? – Ce n'est pas vraiment problème là-bas. L'IPC est inférieur à 2 %, même après la réouverture. Même si l'on s'attend à ce qu'il y ait une pression inflationniste, elle sera concentrée dans le secteur de l'énergie. Il ne s'agira pas du complexe général des produits de base. La raison pour lesquels le secteur de l'immobilier va demeurer plutôt inchangé en 2023, ce serait l'inflation intérieure pour la Chine. – On s'inquiète, au fur et à mesure que la Chine relance son économie, on s'inquiète à l'idée que l'inflation mondialement. Et ce risque pour l'économie mondiale que l'appétit de la Chine et entretiennent l'inflation? – Puisqu'ils sont concentrés sur les produits énergétiques, cela ne concerne pas l'ensemble du complexe des produits de base. Qui se situe dans d'autres secteurs de l'économie mondiale. – Quelles autres risques potentiels pour la Chine? Ouverture de l'économie, assouplissement des restrictions… Quels seraient les obstacles sur laquelle la Chine pourrait trébucher? – Le plus gros problème, c'est la demande externe. Au niveau de la civilité manufacturière, de la consommation de biens, il y a un ralentissement aux États-Unis et dans les autres économies développées. Comme nous savons, la Chine est une économie orientée vers la Chine. Si tel est le cas, il y aura une pression niveau de leurs exportations. – À plus long terme, tandis que nous envisageons la vigueur de l'économie chinoise, c'est la deuxième économie au monde qui ne sentant pas toujours avec la première économie, qui pourrait être les autres perspectives de croissance? – Si vous ventilez la croissance du PIB, il y a plusieurs volets. D'abord, la croissance démographique. 2022, c'est la première fois que la Chine affiche une croissance démographique globale nette, même si c'est encore très limité, deuxième volet, la croissance de la productivité. La croissance de la productivité en Chine sera la clé car le pourcentage élevé de la population est jeune et reçoit une instruction plus poussée et peut offrir une meilleure productivité. C'est le sport. Quant à la formation des capitaux, depuis 10 ans, il y a eu beaucoup d'investissement, mais il reste des domaines nouveaux, par exemple dans le 5G, et centre de données, de nouveaux titres d'infrastructures dans laquelle la Chine pourrait investir davantage afin d'accroître la productivité globale de son économie. La productivité est très important. Nous nous en inquiétons au Canada. Vous avez – Vous avez évoqué la démographie. Certains sont inquiets de la croissance démographique de la Chine qui va en ralentissant. Il faut être conscient de ce phénomène. Dont l'ampleur n'est pas trop important. – Pendant la deuxième moitié de cette décennie, le phénomène pourrait s'accélérer. C'est un phénomène qui s'inscrit dans la durée. La clé se situe au niveau des investissements et de la productivité. – Excellent début d'émission! Haining Zha répond à vos questions sur le marché de l'immobilier et de la technologie et les valorisations en Chine. Vous pouvez nous poser vos questions en tout temps par courriel ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. À présent, l'actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés. Proctor and Gamble avertit les investisseurs que l'environnement sera difficile au niveau des coûts d'exploitation. Le géant des biens de consommation annonce une baisse de 1 % des ventes et des bénéfices sur 12 mois. La compagnie a annoncé une augmentation de 5 % des ventes organiques à l'exclusion des impacts des fluctuations de changer autres éléments ponctuels. Alcoa annonce que la hausse des prix revient et la baisse des prix de l'aluminium nuise à ses bénéfices. Il présidait ventes inférieures aux attentes des milieux financiers. Alcoa prend des mesures pour améliorer son exploitation, y compris une gestion disciplinée des coûts. Netflix annonce ses plus récents bénéfices trimestriels après la clôture des bourses aujourd'hui. Des investisseurs ont évalué plusieurs initiatives récentes du géant du streaming, visant à augmenter ses bénéfices, y compris au niveau des services avec publicité. Les chiffres globaux d'abonnement de Netflix seront un élément clé sur un marché qui est devenu très concurrentiel. À présent, les principaux indices. C'est une journée de léger recul à Toronto. 71 points, soit plus d'un tiers de pour cent. Aux États-Unis, les inquiétudes persistent depuis quelque temps quant aux mesures que prendra la Fed, laquelle ne cessera d'augmenter les taux énergiquement que lorsque l'économie fédérale. Les craintes à l'égard de la possibilité que la Fed a été trop loin et rate l'atterrissage en douceur sont au premier plan semble-t-il. L'indice S&P 500 est en baisse de 34 points. Haining Zha répond à vos questions sur le marché chinois. Que pensez-vous du marché du logement en Chine? – Le marché du logement Chine va vraisemblablement demeurer morose en 2023. Plusieurs indicateurs le laisse croire. L'investissement dans l'immobilier est toujours en baisse de 10 % sur 12 mois. Les ventes de logements sont en baisse de plus de 30 % sur 12 mois. En outre, l'enquête auprès des déposants montre que la confiance ou la préférence de la population quant à l'achat d'une habitation a atteint un niveau bas record. Beaucoup de gens ont perdu leur emploi pendant le confinement. Il faudra que certains moments s'écoulent avant que chacun reprenne confiance. – Quelle a été le catalyseur de ce marché du logement? Il s'agit de la conjoncture, du fait que le confinement a été très dur pour la population? – Oui, c'est la raison numéro un. Cela a sans doute exacerbé la chute du marché immobilier. Une autre raison clé, c'est que les prix des logements demeurent très élever et l'abordabilité, c'est comme au Canada, n'est pas très élevé pour beaucoup de gens. Par ailleurs, les tendances démographiques globales ne sont pas favorables à l'immobilier, ou ne le sont plus. Puisque la population arrive à un plateau, ou même diminue, il y a un vieillissement rapide de la population. Tous ces facteurs à long terme ne sont pas favorables à une augmentation des prix des logements. Nous savons qu'au Canada, le marché du logement peut arriver à faire parti de notre économie, soit dans le cadre (...). Dans quelle mesure le marché est-il important pour l'économie chinoise? Il est très important. Parmi tous les investissements, l'investissement immobilier représente 20 %. En pourcentage du PIB, c'est également très élevé, autour de 10 à 20 %. Cela aura fort impact sur l'économie globale. C'est pourquoi la banque centrale s'est rendue compte du fait qu'il y a un impact systémique sur l'économie globale. C'est pourquoi la fin de l'an dernier, la banque centrale a progressivement injecté du crédit dans le secteur immobilier. Nous avons surtout parlé que dire de l'immobilier industriel? Est-ce que c'est encouragé par la direction du pays? – Le secteur commercial pendant le confinement présent une grande morosité. Le taux d'occupation, selon les chiffres de l'an dernier, est également très défavorable. Le secteur commercial est encore plus en difficulté que le secteur immobilier. – Quels signaux économiques devons-nous surveiller pour nous faire une bonne idée de la véritable santé économique de la Chine? – Pour 2023, on va se concentrer sur deux types d'indicateurs. Tout d'abord, la mobilité. Les déplacements pour le festival du Printemps, le festival du printemps qui est tout proche. Si on les compare à 2019, les déplacements sont encore à 50 % des niveaux de 2019. La mobilité interurbaine est sans doute à 80 % des niveaux de 2019. Ce sont indicateurs peut vous donner une idée de la mesure dans laquelle la relance est en marche. Il y a un deuxième type indicateur, ce sont les ventes au détail. Si la Chine souhaite parvenir à des chiffres solides, au niveau de la croissance cette année, il y a un domaine qui doit surclasser, c'est la surconsommation. Or, les ventes au détail sont faibles. Je vois beaucoup de potentiel, (. ..). Le grand homme pour la Chine depuis sept ans, c'est qu'elle essaie de réaliser la transition d'une industrie manufacturière à une économie de consommation. Où en est-elle? Il y a eu un recul à cause des confinements. Beaucoup de gens ont perdu leur emploi et perdu leurs revenus. Ils préfèrent épargner. Si vous considérez l'épargne excédentaire accumulée pendant la pandémie, il s'agit d'une somme importante sur les trois années. Les balles excédentaires se chiffrent sans doute à cinq à 6 000 000 000 002 (...). C'est une somme considérable. Quoiqu'à l'origine, après la réouverture, les consommateurs seront beaucoup plus prudents lorsqu'il s'agira de dépasser leur épargne. Mais au fil du temps, lorsque l'emploi et l'économie seront de nouveau rendez-vous, ils se sentiront plus en confiance. Si les dirigeants chinois souhaitent que la consommation représente un élément important de l'économie, et s'il y a des heurts dans le processus, pourrait il y avoir des incitatifs qui seront introduits zéro cela s'est déjà produit. Les bons de consommation pour les (. ..), cela pourrait continuer cette année. C'est un domaine sur lequel on veut que les gens se concentrent pour que la Chine représente une économie dynamique axée sur la consommation. – Prenez (... ). Je vous rappelle comment nous poser vos questions. Par courriel. Poursuivons la découverte de CourtierWeb. Les moyens mobiles sont un outil potentiel qui permette d'analyser une action. Pour nous expliquer comment elle fonctionne et comment les utiliser sur CourtierWeb, voici Jason Natyk. Jason, expliquez-nous tout. – Bonjour, Y. Les moyens mobiles peuvent représenter un outil clé pour identifier les tendances d'un investissement que vous surveillez ou détenez. Les moyens mobiles sont un outil courant qui permet de générer d'autres indicateurs dans le secteur des analyses techniques. Maîtriser le calcul des moyens mobiles représente donc un premier pas important. Voici comment nous pouvons profiter des moyens mobiles sur CourtierWeb. Ce graphique montre une série de périodes d'un jour. Je ne veux pas traumatiser quiconque en vous faisant remonter au cours de mathématiques secondaires, mais voici comment ça marche. Une moyenne mobile sur 10 jours, ce sera le cours de clôture des 10 dernières journées, la moyenne est indiquée sur l'écran. Puisque c'est une moyenne mobile, le jour le plus ancien va être retranché et le jour le plus récent ajoutait une moyenne est calculé. Ces moyens mobiles se trouvent dans la section indicateur supérieur, moyenne mobile simple. Ces outils peuvent être très utiles pour identifier la tendance. Il y a d'autres informations qui peuvent être très utiles. Par exemple, pour montrer si l'action se situe au-dessus ou en dessous de la moyenne mobile. Il s'agit donc d'un élément qui peut confirmer l'analyse de ces graphiques de cours. Pour en apprendre davantage sur une étude, voyez que le nom de l'étude est inscrit au sommet. On peut sélectionner l'étude, obtenir une brève description de l'étude mais également ajuster et adapter l'analyse en fonction de nos besoins. Nous allons changer la moyenne, mettons une moyenne de 20 jours et nous allons ajouter une moyenne intermédiaire et à long terme afin de saisir l'occasion d'identifier les tendances sur des périodes plus longues. Alors, on veut savoir si le cours franchit les Lumi supérieur ou inférieur de la limite mobiles. Cela permet d'identifier les moyens à court termes, à moyen terme, et à long terme. Si les moyens à moyen terme est supérieur aux deux zones, il s'agit d'un marché haussier et inversement. Ça peut nous donner beaucoup d'informations. Hélas, c'est là où ça devient compliqué, une fois que vous avez votre moyenne mobile simple, on commence à remarquer des croisements. Qu'est-ce que cela signifie. Où va-t-on sur la plate-forme pour en apprendre davantage au sujet de ces signaux? – Effectivement, c'est l'interprétation qui est la clé. CourtierWeb vous propose beaucoup de soutien. Je vais vous indiquer un endroit fort utile à la plate-forme. On sélectionne l'anglais technique, qui donne l'occasion non seulement de bénéficier d'une information supplémentaire, mais de repérer les tendances techniques. Choisissons le petit mortier en haut à droite. Qui signifie la formation. Il y a différentes catégories de signaux techniques. Les moyens mobiles sont sous la rubrique des indicateurs. Il y a trois points de croisement qui vaut la peine de connaître. Mettons les franchissements de la moyenne mobile. Il y a une image qui illustre (.. .). Il y a aussi des considérations importantes au niveau des (... ) à passer. Si vous pensez que c'est indicateur est utile, vous pouvez à partir de ce moment commencer à utiliser nos évaluations techniques. Vous pouvez trouver tous les croisements de cet indicateur sur lesquels vous vous consentiriez. On peut approfondir à partir de la (. .. ). – Merci, Jason! Jason Natyk informateur a placements directs Ltd. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage CourtierWeb vous trouverez encore plus de ressources. Y compris un atelier sur les cinq erreurs qui peuvent gêner un plan d'investissement indiciel. À présent, je vous rappelle comment vous pouvez nous poser vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser soit par courriel, soit dans la voie de questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. Une rapide mis à jour sur les marchés. L'indice TSX composite est légèrement en baisse. 49 points, soit un quart de pour cent pour l'indice TSX. L'indice S&P 500 est dans une situation délicate en ce début d'année. On a beaucoup parlé de l'inflation, les mesures des banques centrales ont été fort énergiques depuis quelques mois. On va tâcher de maîtriser l'inflation. La question devient alors, avec tous ces signes d'affaiblissement de l'inflation, dans quelle mesure la Fed va-t-elle être énergique dans sa prochaine décision dans deux semaines? Certains marchés semblent penser que même s'il y a des signes d'inflation qui se réduit, les responsables de la Fed font des déclarations très ferment sur la nécessité de hausser les taux et de les laisser… Voyons où en est le Nasdaq, spécialisée dans la technologie. En baisse de 1 %, soit une baisse plus importante que celle du marché. Haining Zha répond à vos questions sur le marché chinois. Pourriez-vous nous rappeler les perspectives pour les grandes entreprises technologie en Chine? – Il s'agit d'un secteur très porteur lorsque la Chine ouvre son économie. Il y a plusieurs éléments positifs. D'abord, comme vous le savez, les mesures provisoires qui avaient été prises sont presque terminés. Prenez par exemple l'enquête sur Alibaba et l'approbation des sites de jeux et Paris. Essentiellement, il y a beaucoup d'éléments positifs. Deuxièmement, les retraits de la côte. Je pense que la latitude, c'est que ces entreprises se après la conclusion de protocoles d'entente entre la Chine et les Américains, ces risques exceptionnels est en fait éliminé. Les titres en question, c'est positif. Troisième élément, tandis que la Chine relance son économie, la consommation va reprendre et pour beaucoup de grandes sociétés de technologie, par exemple Alibaba, son chiffre d'affaires et ses bénéfices sont étroitement reliés aux tendances détails et également, lorsque l'économie reprendra, il y aura des recettes publicitaires qui sont importantes pour beaucoup de ces entreprises. Globalement, cela demeure très positif. Il s'agit d'une entreprise de grande qualité. L'an dernier, pour survivre dans un environnement très difficile, beaucoup d'entreprises ont réduit les coûts. Comme nous savons, cette année, lorsque l'économie se relance, il y aura une hausse des revenus et les coûts sont plus bas que l'an dernier. Ce qui est de très bon augure pour les bénéfices. – Donc, il y a des catalyseurs potentiels. Que dire du risque qu'il y a? Il n'y a pas très longtemps que ces entreprises n'étaient pas en faveur? – Oui, c'est toujours l'inquiétude. Le plus gros risque à ce stade, c'est la prise de profits à court terme. Parce que par rapport au creux sur certains indices, en Chine, il y a déjà une remontée de 30 % à 40 % ou davantage, selon celui que l'on considère. Et pour beaucoup d'investisseurs, compte tenu des fluctuations des politiques gouvernementales depuis plusieurs années, il y aura la tentation de prendre les profits. Malgré tout, ceci laissa croire que la première phase de la relance, c'est-à-dire les opérations basées sur le sport, c'est essentiellement révolu. La deuxième phase qui est basée sur les données économiques et financières va se poursuivre. Il s'agit donc d'une opportunité d'achat. Les risques du secteur, (.. .). – Les spectateurs nous demandent il y a encore les véhicules électriques en Chine. – Oui, il y a une opportunité à long terme. Mais à court terme, il y a des facteurs positifs et négatifs. Au niveau positive, l'un des plus grands obstacles dans le secteur des véhicules électriques l'an dernier, c'était le coût élevé du carbonate de lithium. Si le coût de la matière première est élevé, les pressions sont transmises en aval. Cela va détruire la demande. Ou encore, les entreprises vont voir leurs marges comprimées. Mais cette année, depuis le mois de novembre 2022, le cours du carbonate de lithium a déjà diminué de plus de 20 %. C'est une bonne nouvelle. Mais au niveau négatif, nous elles sont également à un affaiblissement de la demande de voitures par les consommateurs. L'an dernier, la demande était forte. Sous l'impulsion des véhicules électriques. Mais vers la fin de l'année, ce une certaine pression s'est exercée à la main sur la demande. C'est une des raisons pour laquelle tesla a réduit ses prix en Chine. Un autre facteur en 2023, la subvention à l'achat sera éliminée. Il s'agit d'un autre facteur négatif. – Que dire de la composition du marché des véhicules électriques? Vous avait parlé de tesla. La plupart des manchettes que nous voyons sur nos médias, c'est que la fortune de tesla est un risque en Chine. Mais il y a d'autres joueurs sur ce marché. – Oui, et certains sont des concurrents redoutables. Par exemple BYD, l'an dernier, abattu tesla en nombre de véhicules électriques vendus en Chine. – Haining Zha répond à vos questions sur les marchés chinois dans quelques minutes. Faites vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser soit par courriel, soit par dans la voie des questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. Après une année marquée par des conflits du travail, des problèmes de service et l'incertitude à l'égard d'une fusion, le secteur ferroviaire américain doit gérer la possibilité d'une récession potentielle. Anthony Okolie commente un nouveau pronostic de valeurs mobilières TD. – Excellent bénéfice au quatrième trimestre pour les chemin de fer, mais les perspectives pour 2023 demeurent incertaines. On s'attend à une saine croissance sur 12 mois, supérieur à 10 %, à l'exception d'une entreprise ferroviaire américaine. Dans estimation du bénéfice par action est en baisse par aux estimations faites au mois de décembre. Sinon, elles correspondent plutôt au consensus. Les estimations de bénéfice par action en 2023 sont conformes au consensus. Quant au volume de fret, valeurs mobilières TD notent que les volumes devraient baisser de 1 % sur 12 mois au quatrième trimestre de l'an dernier. En ce qui concerne certains de ses volumes, on pense que l'on pourrait avoir des possibilités d'amélioration en 2023 et c'est surtout à cause des stocks des sociétés de services publics. S'agissant de la production automobile, elle devrait augmenter cette année, surtout parce qu'il y a des stocks très limités chez les concessionnaires. Mais la hausse des taux et l'incertitude économique pourrait atténuer la demande d'automobiles. On prévoit également que les céréales canadiennes représentent un facteur très favorable pour les compagnies ferroviaires canadiennes. Il y a eu une récolte quasi record de blé en 2022. Et le Canada deviendra un important fournisseur et un important exportateur. Et l'on pense que les céréales aux États-Unis sont un facteur légèrement négatif, alors que les récoltes de maïs de Sonia et de blé devrait diminuer cette année. Quant au transport d'une destination à une autre avec plusieurs modes, rails et camions ou rails et transport maritime, il s'agit du principal secteur d'incertitude à cause du passage des dépenses de consommation des biens ou services. Le scénario de base de valeurs mobilières TD prévoit que la croissance du volume de la plupart des chemin de fer sera pratiquement inchangée. S'agissant des valorisations, avec les titres du groupe se classant à l'heure actuelle, les valorisations semblent prévoir une récession légère et courte. Voilà pour le pronostic de valeurs mobilières TD sur le chemin de faire cette année. – Quel est le plus gros risque? – Les risques sont basés sur une croissance inférieure aux prévisions ainsi que sur les pressions inflationnistes. Si celle-ci persiste, les coûts de carburant ou d'autres coûts pourraient augmenter rapidement, ce qui contribuerait les bénéfices des sociétés ferroviaires. Autre risque, perturbations du travail et le mauvais temps. – Merci, Anthony. Vous venez d'entendre Anthony Okolie. – À présent, un coup d'œil sur les marchés. Une journée plutôt terne. L'indice TSX composite est en baisse de 64 points, un peu moins de un tiers de pour cent. La société Nutrien est sous pression. En baisse de 1,7 %. On recherche des grandes actions à la hausse, à la baisse, il n'y a pas de mouvement très important d'une part ou d'une autre. Il s'agit de la cote aux États-Unis. Kinross comme je l'ai dit, c'est un mouvement dans le secteur des mines d'or, pas tellement important, en hausse de 1,2 %. Aux États-Unis, l'indice S&P 500, lui aussi, une journée terne. 33 points en baisse. Un peu moins de 1 %. Le secteur de Nasdaq, est en posture légèrement plus mauvaise, mais remonte un petit peu. Netflix va annoncer ses bénéfices après la clôture aujourd'hui. Il y a beaucoup de questions quant aux nouveaux services avec publicité. Les mesures pour empêcher les gens de partager des mots de passe, surtout afin de relever la rentabilité. Mais globalement, si vous êtes abonnés à Netflix, comme vous vous intéressez à cette action, c'est le nombre des abonnés qui est le plus important. 321 $ l'action, en baisse de 0,5 %. Haining Zha répond à vos questions sur la Chine. Quels sont les valorisations et les secteurs intéressants? – L'indice ISM Micheline est toujours en deçà des moyennes à long terme. Entre la moyenne et -1 écart type. Puisqu'il y aura sans doute une remontée des bénéfices après six la réouverture de la Chine, la valorisation est tout à fait équitable. Si on compare (. .. ) qui réunit toutes les économies développées, ce dernier ceci à la moyenne à long terme. Il s'agit de valorisations très raisonnables. Si on compare (. ..). En Chine, il pourrait y avoir une remontée des bénéfices, mais ailleurs dans l'économie, il pourrait y avoir des révisions des (. .. ) à la baisse. Ce qui est un contraste saisissant. – À cet égard, les valorisations semblent très raisonnables. Vous avez dit tout à l'heure que certaines des actions pourraient être influencées par la prise de profit. Que les gens retirent peu d'argent (. . .). Si le marché évolue dans ce sens, les investisseurs prennent des profits à cause de l'ampleur des gains. Mais c'est ampleur, suppose que vous achetez le titre au plus bas. Dans la plupart des cas, il s'agit d'un ratio de moins de 10 %. Le ratio demeure raisonnable, malgré une hausse qui pourrait aller jusqu'à 40 %. Il ne s'agit pas d'une grosse inquiétude pour moi. C'est une question de calendrier. – Y a-t-il des secteurs qui valent la peine d'être surveillés plus que d'autres? – Je suis plus optimiste pour trois secteurs. Tout d'abord, les titres de consommation. Si la croissance économique en Chine surclasse pour cette année, il faut que la consommation surclasse. Deuxième secteur, la technologie. Il y a des compagnies de très grande qualité qui sont cotées à une valorisation très raisonnable. Toutes les difficultés s'aplanissent. Cette ensuite, il y a le secteur des maisons de courtage en Chine. Vous pouvez imaginer que sur le marché chinois, lorsque le baume arrive, les investisseurs s'activent. Il y a davantage de commissions. L'activité des marchés des capitaux est en hausse également. Historiquement, il y a un marché haussier. Les films de courtage ne rate jamais l'occasion. – Quel serait le plus gros risque si on envisage la Chine d'après nos conversations? De quoi pousser se rappeler? – L'un des risques selon moi, ce sont les véhicules de financement des collectivités locales. Les collectivités locales ont des finances très gênées à cause du confinement. Et cette année, le ministre des finances a indiqué que les finances des collectivités locales demeurent un problème. (. .. ) le gouvernement central va renflouer ses (.. .). Il y a pas de risque systémique, mais ça pourrait susciter des événements à risque. – Je vous pose une dernière question qui vient de nous parvenir. La banque populaire de Chine, on parle beaucoup de politique monétaire pour d'autres nations, quelles sont les possibilités que ces dernières veulent s'y miner l'économie. – Il n'y aura pas énormément de mesures de relance. Elle ne se soit pas nécessaire. L'économie sera en hausse au moment de la réouverture. Malgré tout, il demeure beaucoup de pression sur le consommateur. Dans ce processus de rétablissement. Pendant le premier semestre, la banque populaire de Chine va tout de même prendre des mesures favorables à l'économie, par exemple en maintenant l'éjection de crédit dans le secteur de l'immobilier. Il y a deux autres facteurs. Si vous songez au taux de change en dernier, le dollar américain était très fort. Si la banque populaire de Chine prend des mesures d'assouplissement trop forte, elle va exercer une contrainte sur le (. . .). Alors activer, (.. . ). Voilà un autre facteur. – Ça fait toujours plaisir de nous entretenir avec vous. Merci à Haining Zha, (.. . ). C'est toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Demain, nous allons faire une mise à jour sur le marché, la réaction aux toutes dernières statistiques de vente au détail au Canada. Lundi, (. .. ), responsable des titres à revenu fixe à Gestion d'actifs TD va répondre à vos questions sur les titres à revenu fixe. Vous pouvez nous poser vos questions par courriel. Merci et à demain.