Haining Zha

(musique) - Bonjour, ici Greg Bonnell.

Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondent à vos questions sur les placements.

Aujourd'hui, Haining Zha de Gestion de placements TD nous rejoint pour discuter de ce que les récents changements de la politique du gouvernement chinois pourraient signifier pour la deuxième économie mondiale et les marchés.

Anthony Okolie commente un nouveau rapport de Services économiques TD sur les dépenses par carte de crédit au Canada.

Nous poursuivons la découverte de la plate-forme avancée. Jason Hnatyk nous montre comment trouver une liste de surveillance. Posez-nous vos questions par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.

Mais d'abord, un coup d'oeil sur les marchés.

Il y a eu une baisse hier au sud de la frontière.

L'indice TSX composé est essentiellement inchangé, en hausse de un point seulement.

Le cours de l'or est en recul aujourd'hui.

D'autres secteurs du marché sont en revanche en hausse. Parmi les titres les plus activement négociées, Kinross, avec le recul du cours de l'or aujourd'hui, les titres comme Kinross reculent.

Cameco, producteur d'uranium, est également en baisse dans ce secteur.

Cameco recule de 2,7 %.

À présent, parlons des bourses américaines. Hier était la pire journée pour le S&P 500 et le Nasdaq depuis environ deux ans. Cette braderie était impulsée par la technologie. Il y a un rebond aujourd'hui même si on ne regagne pas l'ensemble du terrain perdu. Le S&P 500 progresse de 1/2 %.

L'indice Nasdaq à forte composante technologique qui il y a encore quelques instants était en hausse recule de plus de 2/10 de pour cent.

Après la baisse d'hier, les indices se cherchent un peu. La compagnie Ford, nous y reviendrons, n'a pas impressionné les milieux financiers avec l'annonce de ses résultats. L'action dévisse.

Les dirigeants chinois se sont récemment réunis pour une importante réunion afin d'évoquer la politique à long terme de la deuxième économie du monde. Haining Zha de Gestion de placements TD nous rejoint pour évoquer les principales conclusions à en tirer. Bonjour, Haining.

- Bonjour, Greg.

- On sait qu'il s'agit du troisième plénum. Pourquoi cette réunion était-elle si importante?

- Parce qu'il y a 45 ans, c'était exactement à la même réunion que le ton de la politique de réformes et d'ouverture a été donné, laquelle a engendré une énorme croissance économique en Chine.

Il y a toujours des attentes très élevées à l'égard de la troisième réunion du plénum. Cette fois-ci, c'est un peu différent car la Chine fait face à un certain nombre de défis dans plusieurs domaines. Par exemple, au niveau international, la Chine est en butte à un protectionnisme croissant.

Au plan de la technologie, la Chine doit régler des goulots d'étranglement en matière de semi-conducteurs et de technologie d'IA.

À l'intérieur, post-pandémie, la Chine est aux prises avec une grande faiblesse de la consommation et du marché immobilier.

Même si la politique budgétaire et monétaire a été très accommodante, le rebond économique a été éphémère.

On se demande quelle est la voie de l'avenir et on attend la réponse.

- D'importants défis, on pose des questions importantes. Comment allez-vous les aborder? Certains commentateurs à l'issue du plénum ont déclaré qu'il n'y avait pas beaucoup de mesures concrètes annoncées.

- Oui, c'est tout à fait compréhensible.

Je les diviserai en deux catégories, ceux qui ont des attentes très élevées de chiffres de mesures de relance très concrets, mais ils seront déçus. En effet, depuis un an et demi, l'expérience nous apprend que les autorités chinoises sont très vigilantes pour éviter toute énorme mesure de relance, ayant appris des leçons après 2008. La deuxième catégorie de commentateurs sont ceux qui n'attendent pas des chiffres élevés mais qui s'attendent à des mesures de réformes concrètes et ceci trouve le document trop général pour être utile.

Je répliquerai en disant que ce document issu du troisième plénum est essentiellement la feuille de route pour les cinq prochaines années. Il couvrira pratiquement tous les aspects de la société, des affaires nationales.

On n'y retrouvera pas davantage qu'une ou deux lignes au niveau de chaque domaine politique. Il n'y aura bien sûr pas suffisamment de détails, mais plus tard après la réunion du bureau politique, il pourrait y avoir des détails. Les investisseurs ont effectivement raison d'affirmer que l'intégralité du contenu du document n'est pas également pertinent pour les marchés. Certains aspects auront davantage d'impact que d'autres.

- Parlons des messages clés que vous en avez retirés. Vous avez dit que les messages deviennent de plus en plus complexes. Vous voyez la complexité là où d'autres voient de l'insuffisance.

- Le message clé de ce document, c'est que la Chine va toujours s'en tenir aux politiques de réforme et d'ouverture. Mais la situation a quelque peu changé. Il y a 30 ans, lorsque la Chine a entamé ces réformes, la tendance était à la mondialisation. Par ailleurs, la Chine commençait à partir de zéro ou presque.

Toutes les réformes devaient donc avoir un impact extraordinaire. Aujourd'hui, la tendance est à la démondialisation.

Par ailleurs, tous les résultats faciles à obtenir au niveau des réformes ont déjà été obtenus.

Continuer d'aller de l'avant en matière de réforme, il est vraisemblable que cette politique suscitera une résistance de la part des intérêts installés dans l'économie. Quant à l'ouverture, la Chine peut toujours s'ouvrir mais les autres pays du monde veulent sans doute se refermer.

La situation est donc complexe.

- C'est très intéressant. Pouvons-nous décomposer un petit peu les conclusions de cette réunion, les bases qui ont été jetées, les conclusions pour les investisseurs?

- Ce qui ressortit pour nous, nous nous concentrons sur les domaines qui ont un impact tangible sur les finances de l'État ou les marchés. Ces domaines sont la réforme budgétaire et la réforme de la politique monétaire. S'agissant de la réforme budgétaire, il y aura vraisemblablement une réallocation des recettes fiscales. À l'heure actuelle, les collectivités locales sont essentiellement financées par les droits de mutation immobilier qui représente 5 millions de renminbi mais ne touche rien de la taxe sur la consommation.

Comparez cela avec les autres régions du monde, aux États-Unis, en Europe, les gouvernements locaux touchent 60 % des recettes de taxes à la consommation. C'est la même chose en France, par exemple. En Chine à l'heure actuelle, c'est zéro. Il s'agit d'une somme importante, 1,6 billions de renminbi.

(...) C'est un domaine. Le second domaine, réforme de la politique monétaire. Il est très vraisemblable qu'à l'issue de la troisième réunion du plénum, la banque populaire de Chine va encore modifier son mécanisme. Antérieurement, elle portait une attention égale au prix et à la quantité. Le prix, c'est-à-dire les taux d'intérêt, la quantité, c'est-à-dire la quantité de crédit qui irrigue l'économie.

Le problème, c'est qu'après la pandémie, lorsque les ménages et les entreprises étaient très endettées et sont aux prises avec une croissance économique médiocre, ils veulent se désendetter, rembourser leurs dettes.

En continuant de manier ce levier quantitatif, on crée des défis car les ménages et les entreprises veulent se désendetter, mais les outils reliés au prix peuvent potentiellement être beaucoup plus efficaces.

Il est vraisemblable que la banque populaire de Chine établira une cible d'objectifs à court terme et un corridor de part et d'autre.

C'est semblable à ce qui se passe au niveau de la BCE ou de la Fed.

Et la banque utilisera d'autres outils reliés au prix comme les facilités de prêts à moyen terme ou le taux préférentiel pour les prêts pour exercer une influence sur d'autres tronçons de la courbe de rendement. La banque populaire de Chine a immédiatement réduit le NPR et le taux inversé de 10 points de base, ce qui montre l'orientation qui sera prise.

Le taux de prêts LPR a déjà diminué de 80 points de base depuis deux ans et nous pensons que ce n'est pas terminé.

- J'allais vous poser la question. Quand vous évoquez les mesures qui sont prises, cela semble à plus long terme, les taux d'intérêt sont un levier qu'on peut manier rapidement si on veut effectuer des changements. Il me semble que c'est le levier que les investisseurs privilégient toujours au niveau de la chaîne, au moins depuis quelque temps.

- D'ici un an et demi, nous pensons que la banque populaire de Chine va évoluer dans la même direction.

Le niveau moyen de taux d'intérêt pour le gouvernement chinois, je sais qu'il s'agit d'un instrument volatile après la pandémie, ce taux a continué à baisser et s'établit maintenant entre deux et trois.

Dans l'avenir, nous allons parler de différents risques l'économie chinoise doit conjurer, mais si ces risques se concrétisent dans l'avenir, il se pourrait que ce chiffre diminue comme au Japon.

- Enfin, l'économie de l'innovation.

Y a-t-il un plan là-dessus?

- L'innovation est un élément clé.

L'innovation n'est pas un phénomène que les gouvernements peuvent contraindre.

C'est une initiative personnelle.

On pense qu'il n'y a pas beaucoup que le gouvernement peut faire, mais en fait l'État peut beaucoup, au niveau de l'organisation, en proposant des encouragements pour encourager le développement, en accordant davantage d'importance à la recherche-développement.

Les conclusions de la troisième réunion du plénum, il est dit que certaines des instituts de recherche ont été réorganisées avec une structure de société pour les rendre plus agile et réduire la paperasse. Quant à la conversion de recherche-développement, les chercheurs vont pouvoir s'intéresser économiquement davantage au niveau des brevets de la recherche-développement, ce qui représente un énorme mobile pour faire davantage de recherche et développement écrit davantage innovation.

- C'est passionnant. Excellent début d'émission. Haining Zha répond à vos questions dans quelques instants. Vous pouvez nous les poser en tout temps par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.

À présent, l'actualité du monde des affaires et un coup d'oeil sur les marchés.

Loblaw et sa société mère George Weston ont réglé un recours collectif concernant la fixation du prix du pain. Les deux sociétés vont payer ensemble 500 millions de dollars pour régler ce litige. Dans un communiqué, le président de Loblaw Galen Weston a déclaré que ce comportement n'aurait jamais dû se produire. L'action de George Weston recule modestement.

Les événements intéressants au niveau de plusieurs compagnies aériennes américaines. Celle-ci était sous pression après l'annonce de leur bénéfice.

Or, certaines remontent depuis l'ouverture de la session.

Southwest (...) American Airlines a également réduit à la baisse ses prévisions de bénéfices, soulignant que l'offre excédentaire sur le marché fait baisser le prix des billets.

La réaction initiale avant l'ouverture représentait un recul d'environ 5 % pour ces deux actions. Peut-être celle-ci remonte-t-elle avec l'ensemble du marché sur lequel l'argent afflux de nouveaux après le recul d'hier, en tout cas des hauts et des bas pour ses actions depuis quelques heures. La dernière fois que j'ai vérifié les actions de Ford, elles étaient en baisse. Un recul important de près de 17 % pour le constructeur automobile dont les derniers résultats n'ont pas satisfait les marchés financiers. Le chiffre d'affaires était supérieur aux prévisions et les bénéfices étaient largement inférieurs aux prévisions. En raison de coûts de garantie reliée à certains véhicules qui continuent de plomber l'entreprise.

À présent, les grands indices. L'indice TSX composé qui était essentiellement inchangé et actuellement en hausse de cinq points.

Aux États-Unis, les marchés cherchent à se refaire après la braderie d'hier. L'indice S&P 500 progresse de 25 points, soit 1/2 %. Haining Zha répond à vos questions sur l'économie et les marchés chinois.

Tout d'abord, quel pourrait être l'impact des tentatives américaines de cibler l'industrie des semi-conducteurs chinoises?

- Ces tentatives forceront la Chine a redoublé de détermination en matière d'innovation et d'autarcie. En ce qui concerne les semi-conducteurs et la technologie. D'après l'expérience de l'industrie, il faudra longtemps, 10 ans ou davantage à la Chine (...) mais lorsque l'on ne peut acheter le semi-conducteur ou se le procurer, ce n'est plus une question d'argent ou d'intérêts économiques, ça devient une situation de vie ou de mort.

Le secteur public et le secteur privé auront toutes les raisons, quel que soit le coût, de persévérer et de réaliser des percées dans ce domaine de la technologie.

À cause de cette motivation, je pense que le délai pourrait être considérablement abrégé par comparaison aux situations normales. L'an dernier, le nouveau téléphone de Huawei (...) mais cette année Huawei continue.

Inaugurer une génération de téléphone et cette fois la puce de logique était conforme à la norme par rapport à la norme précédente. Elle utilise SMIC 10 M plus de. Essentiellement, une technologie de 7 nm. Plusieurs générations derrière, les semi-conducteurs ultramodernes certes, mais il y a une amélioration du rendement de 10 %. Les Chinois progressent progressent.

La puce clé du téléphone est en fait fabriquée localement.

La seule puce important qui n'est pas créé localement et la puce (...) la compagnie possède toujours des stocks, mais dans les années futures, on prévoit que la Chine va continuer à progresser et viser l'autosuffisance.

- Tandis qu'elle vise l'autosuffisance, pour de bonnes raisons bien entendues, une question de vie ou de mort, si elle va contourner ce genre d'obstacles, qu'est-ce que ça signifie pour les producteurs de puces à l'extérieur?

Tandis que la Chine deviendra plus autarcique, est-ce que cela influencera le monde?

- Oui bien sûr, cela aura un impact sur l'économie intérieure de la Chine mais tous les fournisseurs dans le monde entier. Prenez ASML par exemple. La semaine dernière, l'entreprise a publié ses résultats trimestriels. L'action est en baisse de 12 % en un seul jour. Ceci est en partie attribuable à la faiblesse des orientations trimestrielles pour le prochain trimestre mais il y a un raison plus important, c'est le fait, on voit bien dans l'actualité, que les États-Unis cherchent à persuader leurs alliés à resserrer encore les contrôles à l'exportation sur la Chine.

Beaucoup d'entreprises de semi-conducteurs réalisent une part énorme de leurs revenus en Chine. ASML par exemple réalise 40 % de son chiffre d'affaires en Chine.

Certains des autres intervenants dans le secteur des semi-conducteurs, par exemple (...) tous deux réalisent plus de 40 % de leur chiffre d'affaires en Chine.

Même pour certains des fabricants de puces plus avancées comme TSMC ou NVIDIA, TSMC réalise 7 % de son chiffre d'affaires en Chine. NVIDIA, après sa croissance explosive dans les puces de centres de données, réalise toujours 10 % de son chiffre d'affaires en Chine. Si les États-Unis finissent par resserrer cette réglementation, cela pourrait engendrer davantage de dégâts et nuire à leur recherche-développement. Il s'agit d'une importante préoccupation pour la haute direction de ces entreprises et les investisseurs. Nous allons continuer de voir comment la situation évoluera.

- Il s'agit d'une situation à suivre de très près, c'est certain.

Une autre question.

L'élection aux États-Unis, quel pourrait être l'impact sur les relations sino-américaines?

- L'impact le plus important sera que si Trump est élu, pendant la campagne il a déclaré qu'il relèverait les droits de douane. Pour donner une idée, les droits de douanes moyennes actuelles pour les importations chinoises sont de 20 %. Passé de 20 à 60 %, il s'agit d'une augmentation de 40 %.

Pour chaque pour cent d'augmentation, des droits de douane, cela aura un impact d'environ 2 % des importations américaines en provenance de Chine. En règle générale, empiriquement, environ 80 %, ce sera l'impact sur les 400 milliards d'exportations chinoises vers les États-Unis. Il y aura d'autre impact bien sûr, lorsque les exportateurs voient leur commande affectée, la production intérieure sera affectée, l'emploi local sera affecté, mais en revanche, lorsque vos commandes d'exportation sont réduites, il y a de fortes chances que les chinois vont importer moins car beaucoup des exportateurs font d'abord l'acquisition des matières premières à l'étranger, fabrique l'article et l'exporte dans d'autres régions du monde. Au net, l'impact total (...) s'il y a une réduction de 2 %, ce sera énorme. Il s'agira de facteurs négatifs très importants qui plombent l'investissement en Chine.

- Quand je songe à la deuxième économie du monde ces articles manufacturés au monde, la première économie et des États-Unis, et qu'il y a d'autres débouchés?

Notre marché?

Non pas qu'on peut remplacer l'économie américaine où le marché américain, mais est-ce que la Chine cherche à vendre (...) - (...) il s'agira sans doute d'un argument de négociation, mais si on suppose qu'il parle sérieusement, cela aura un impact sur les autres régions du monde, l'Europe, le Japon, d'autres marchés émergents. Pour la Chine, alors, non seulement y aura-t-il un choc en provenance des États-Unis mais aussi potentiellement une dynamique à la baisse provenant d'autres parties de l'économie.

- Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision de placement. Haining Zha répond à d'autres questions sur l'économie et les marchés chinois dans quelques instants. Vous pouvez nous les posons toutes par courriel, MoneyTalkLive@TD.com. À présent, poursuivons la découverte de la plate-forme avancée.

Aujourd'hui, nous jetons un coup d'œil à la plate-forme avancée conçue pour les négociateurs actifs proposés par Placements directs TD. Jason Hnatyk est formateur principal à Placements directs TD. Il nous montre comment créer une liste de surveillance. Jason, à vous.

- Bonjour Greg, nous allons parler de liste de surveillance. Il s'agit d'un outil très couramment utilisé par les investisseurs novices comme les investisseurs chevronnés.

Il s'agit d'un outil très important. Or, fort heureusement, comme l'ensemble de la plate-forme avancée, les listes de surveillance sont très avancées, très adaptable.

Il n'y a pas d'expérience unique. Voici ce que la plate-forme peut offrir.

Vous voyez à l'écran la plate-forme avancée.

L'expérience initiale comporte une liste de surveillance par défaut sur la gauche ainsi qu'un graphique sur la droite. Je vais passer au plein écran pour que ce soit plus facile à voir.

Pour créer une liste de surveillance, il existe une bouton nouvelle liste de surveillance. Il suffit d'y attribuer un nom. Nous pouvons alors commencer à créer notre propre liste. Créons la liste.

Il y a une page vierge. Ajoutons quelques symboles pour commencer.

Une fois que nous avons saisi les titres, nous pouvons adapter, déplacer les éléments. J'ajoute un ou deux symboles afin que nous puissions avoir quelque chose à regarder. Voilà quelques symboles qui figurent sur le tableau. Il y a une chose très intéressante sur la plate-forme, c'est qu'on peut déplacer les éléments. On n'est pas limité à un certain nombre de symboles, on peut en saisir autant que l'on veut. Il est possible de les regrouper. J'ai un ou deux banques américaines à l'écran. Si je clique sur les trois points à côté de Wells Fargo, tout en bas, il y a la possibilité de créer un groupe.

Je vais mettre les banques américaines comme titre. Vous remarquerez une ligne supplémentaire. Je peux déplacer ou simplement cliquer sur les trois points afin d'assurer la bonne organisation de ma liste de surveillance.

Les banques américaines, ce qui est bien, je peux le garder ouvert, ou si je veux rationaliser ma liste, je peux le refermer.

Ensuite, une fois que nous avons trouvée des informations, la prochaine étape, nous avons identifié une opportunité, comment peut-on passer à une opération? Ce qui est bien, c'est qu'on peut négocier directement à partir de la liste. Il suffit de cliquer sur le cours offrant, le cours vendeur.

C'est aussi facile que cela. Mais si l'on recherche quelque chose d'un peu plus avancé, il est possible de passer des ordres conditionnels depuis la liste de surveillance. Il y a les boutons achats et ventes. Il est possible de cliquer sur achats spécialisés. Il y a donc les ordres conditionnels comme l'un déclenche l'autre et l'un annule l'autre dont nous avons parlé déjà.

Il s'agit d'une introduction très préliminaire. La plate-forme peut faire beaucoup d'autres choses, mais il s'agit de commencer à l'utiliser.

Vous pouvez commencer à créer une liste de surveillance dès le début.

- Comment pouvez-vous adapter les informations que vous voyez?

- Oui, il s'agit d'une des caractéristiques les plus intéressantes de la plate-forme avancée.

J'attire votre attention sur le coin supérieur gauche. Il y a le symbole à trois lignes que nous appelons le symbole du hamburger. Ça tombe bien, c'est l'heure du midi. Si on clique sur le menu dit hamburger, il y a un certain nombre d'éléments qui s'affichent.

Tout d'abord, le caractère.

Vous avez la possibilité d'augmenter ou de rapetisser le caractère.

Ensuite, il y a "au sujet de la liste de surveillance".

Chaque section comporte une section au sujet de.

Pour créer des colonnes personnalisées, vous remarquez au sommet du menu, il y a une option gérer les gabarits. Voici tous les gabarits que j'ai créés. Je peux en créer un nouveau que je baptiserai Parlons Argent. Je vais ajouter le cours acheteur, au cours vendeur. On va faire très simple.

Il y a des données fondamentales ainsi que technique, je vais ajouter le ratio de capitalisation.

Après que nous avons saisi ces éléments, ils sont automatiquement sauvegardés.

Pourquoi est-ce important? Parce qu'au sommet de la page vous remarquerait le menu déroulant des gabarits.

En choisissant ce gabarit, je peux passer directement aux onglets par défaut du système ainsi qu'à ceux que j'ai créé.

L'action gabarits comprenant une série de colonnes très basiques. Il est possible de déplacer les colonnes en les faisant glisser ou de les trier au sein d'une colonne.

J'ai cliqué sur le cours acheteur qui est trié en ordre ascendant, descendants, ou je peux cliquer une troisième fois pour revenir au tri original. Il s'agit d'une solution extrêmement adaptable. Nous avons hâte que vous veniez faire tôt.

- Messi Jason Hnatyk.

- Je vous en prie.

- Jason Hnatyk est formateur principal à Placements directs TD. Pour trouver davantage de ressources éducatives, balayer ce code QR pour vous rendre à la page YouTube de Placements directs TD où vous trouverez encore plus de vidéos informatives. Nous sommes de retour avec Haining Zha qui répond à vos questions sur l'économie chinoise.

Quel président américain serait plus favorable pour les relations sino-américaines?

- Peu importe, parce que le climat politique actuel est très hostile à la Chine. Si je devais en choisir un, ce pourrait être un président démocrate qui pourrait être plus favorable. Il y a de fortes chances que Kamala Harris ou son administration serait plus favorable et la Chine pourrait éviter un choc énorme.

- C'est intéressant que vous ayez dit ça.

Il n'y a pas un seul parti qui dit tout va bien avec la Chine. L'administration Biden a agi contre la Chine. Dans les semi-conducteurs par exemple, corrigez-moi si j'ai tort, c'était d'abord l'administration Biden.

- Tout à fait.

Dans l'avenir, quelque soit l'administration, elle ne fera que resserrer ces contrôles.

- Merci à nos téléspectateurs pour cette question. À présent, le marché de l'immobilier. Présente-t-il toujours un risque important Chine? Nous en avons parlé dans le passé mais il y a des faillites très importantes.

- Oui, c'est toujours un facteur très important. Je sais que le gouvernement chinois a déclaré qu'il s'abstiendrait de prendre certaines mesures, par exemple en réduisant la mise de fonds initiale, en réduisant le taux de prêt hypothécaire et le taux LPR. Toutes ces mesures sont utiles, et en juin nous avons vu sur le marché secondaire et primaire que le volume d'opérations a rebondi quelque peu.

Mais depuis quelques mois, en fonction des données en temps réel, la conversion de ces intentions d'achat au dépôt initial, ce taux de conversion s'estompe progressivement, ce qui n'est pas de bon augure pour le proche avenir.

, cumulativement, à ce jour, cette année, le nombre d'opérations immobilières et le montant de celle-ci a diminué de plus de 10 %.

Par ailleurs, d'autres secteurs de l'économie, par exemple des ventes au détail sont faibles, la démographie n'est pas tellement forte, les gens préfèrent acheter des dépôts à terme plutôt que de placer leurs fonds dans un compte.

Cela ne peut pas alimenter les activités des entreprises.

Le niveau M1 est en hausse depuis un an, ce qui ne s'est jamais produit depuis très longtemps. Cela va nous indiquer que les gens sont prudents, qui n'ont pas tout à fait confiance. Quand on considère les inventaires du marché immobilier, il se vende toujours à plus de 20 mois, quel que soit le niveau de la ville où vous vous adressez.

+1, c'est peu de choses. Nous pensons donc que le marché de l'immobilier va toujours présenter une lente hémorragie jusqu'à ce qu'il touche le fond. Il s'agit toujours d'un risque qu'il faut surveiller.

Quand on surveille l'état du marché immobilier, on se demande pourquoi le gouvernement ne prend pas des mesures plus ferme pour le renflouer, mais ce n'est pas que la Chine. Beaucoup de gouvernements scrutent leur marché immobilier se demandent s'ils veulent vraiment dépendre autant du logement. Quand vous considérez les cours de l'immobilier et le rendement locatif en Chine, celui-ci se situe entre un et 2 %. Il est super bas. Au lieu d'acheter un logement et d'assumer un énorme fardeau, il serait sans doute préférable.

. . La plupart des ménages sont sous pression économiquement. Il privilégient la location.

- Très bien, parlons à présent des véhicules électriques. Quel est votre point de vue sur les véhicules électriques en Chine?

Le géant des batteries BYD, certains autres titres, comment se débrouille-t-elle face à Tesla?

- Elle se débrouille fantastiquement au niveau de la concurrence.

Elle continue de mettre sur le marché des modèles très intéressants, meilleur marché. Pour vous donner une idée, pour BYD, le modèle Seagull converti en dollars américains est vendu à 9000 $ américains.

Pour le même modèle, il y a une configuration plus basse et une configuration plus haute. Pour la configuration qui coûte, mettons 400 km d'autonomie d'essence, tout cela commence.

. . l'autonomie se compare au modèle Chevrolet, donc il ne rivalise pas uniquement sur le prix mais encore sur la qualité.

Si vous considérez le modèle Seagull, il a un écran de tableau de bord très décent, plus important que les écrans de tableau de bord que l'on voit sur les modèles de la Mercedes C.

Il y a des fauteuils revêtus de cuir. Il n'y a pas que des produits bon marché, il y a aussi des produits de bonne qualité.

Beaucoup des constructeurs de véhicules électriques en Chine se trouvent dans une situation unique. Le marché intérieur connaît une concurrence extrêmement féroce. Ils doivent chercher outre-mer pour leur croissance.

Pour beaucoup des marchés importants comme les États-Unis et l'Europe, ils sont essentiellement fermés au véhicule électrique chinois. Les tarifs américains sur les véhicules électriques chinois sont de 100 %.

Ce n'est pas une question de taré, le gouvernement américain ne veut pas que des véhicules électriques chinois soient vendus sur le marché américain.

Pour les marchés européens, il y a de nombreux constructeurs là-bas et ceux-ci souffrent de la pression concurrentielle.

L'Union européenne réfléchit à l'imposition de droits de douane supplémentaire comme mesures antidumping ou comme pénalités antidumping pour les véhicules électriques chinois. Les autorités européennes réfléchissent encore au pourcentage correct, ne sont pas encore parvenus à une conclusion, mais le marché n'est pas très ouvert.

Pour se tourner ailleurs, au Japon, en Corée, les consommateurs là-bas préfèrent leurs marques intérieures.

Il est donc probablement plus difficile de pénétrer ces marchés. Le seul endroit qui reste sans doute en Asie du Sud-Est et au Moyen-Orient. En Asie du Sud-Est, l'INde est extrêmement protectionniste. Les pays encore ouverts sont la Malaisie, Indonésie et la Thaïlande. Ce sont les marchés que les véhicules (...) par comparaison marchée de véhicules électriques mondiales dans l'ensemble, ces marchés ne représentent que de petits créneaux. Voilà la situation difficile dans laquelle se trouvent les constructeurs de véhicules électriques chinois.

- C'est passionnant.

Haining Zha répond d'autres questions dans quelques instants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision de placement. Je vous rappelle comment nous poser vos questions.

Avez-vous des questions sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser en tout temps, soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, soit dans la bonne question bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct.

(...) Débit tiède de la saison estivale.

Anthony Okolie commente le nouveau rapport.

- Comme vous l'avez dit, au mois de mai et juin, les données ont été mitigées pour les dépenses au Canada, mais sur 12 mois, les dépenses sur cartes ont accéléré considérablement, passant de 5,6 % au mois de mai à 12 % mois de juin, comme vous le voyez sur ce graphique.

Il s'agit essentiellement des effets de base qui font suite à un mois de juin difficile. Les dépenses en juin par exemple, les dépenses de détail étaient en baisse de près de 3 %.

Les dépenses de près de 1 %. Vous pouvez voir l'impact de cette augmentation de la base. Si on s'intéresse aux évolutions d'un mois sur l'autre, la situation est plus mitigée. D'abord, les biens.

Il y a eu une forte tendance des dépenses au mois de mai qui s'est renversée au mois de juin. Au mois de mai, les dépenses étaient impulsées par deux catégories: l'ameublement et les appareils électroniques, ce qui a été partiellement compensé par la faiblesse des dépenses à la station-service. Également, cette faiblesse des dépenses d'essence s'est répercutée au mois de mai ainsi que celle de l'habillement, contraction au mois de juin. S'agissant des services, c'est presque l'inverse. Faible au mois de mai et on commence à se raffermir au mois de juin. Les déplacements et les divertissements par exemple qui présentaient des signes de vie au mois de mai ne se sont remis qu'au mois de juin, mais ce n'était pas suffisant pour faire passer les dépenses totales sur cartes en territoire positif. À présent, sur une base régionale, la région de l'Atlantique et du Québec étaient les étoiles. La région de l'Atlantique bénéficie beaucoup d'une forte croissance de la population qui a contribué à faire augmenter les dépenses de consommation au mois de juin.

Les retardataires étaient le Manitoba et l'Ontario.

Comme les chiffres globaux, les chiffres régionaux montrent que la croissance a été dopée par l'effet de base qui crée une comparaison avantageuse aux chiffres de l'an dernier.

- À la fin de l'été, mes deux fils retournent à l'université et auront beaucoup dépensé sur les cartes de crédit, mais comment se présentent les marchés?

- Il y a eu des dépenses au mois de juin.

Croissance inférieure au consensus de 0,7 % au deuxième trimestre avant un léger rebond au troisième et quatrième trimestre. Encore une fois, ces pronostics sont largement en deçà de la croissance que nous avons vue.

- Merci Anthony Okolie.

Je plaisantais en ce qui concerne les dépenses de carte de crédit cet automne. À présent, un coup d'oeil sur les marchés.

Nous revoici sur la plate-forme avancée et la carte thermique qui permet de visualiser l'évolution des marchés.

L'indice TSX 60 en fonction du cours et du volume.

L'indice TSX dans son ensemble progresse d'un quart de pour cent, sans plus.

Les actions minières sont en baisse avec le cours de l'or aujourd'hui.

Barrick Gold, Kinross recule. Le secteur financier, même Shopify qui progresse de 2 %. Aux États-Unis, la pire baisse du marché depuis deux ans (...) Ford prend beaucoup de place sur cet écran. Il s'agit d'une évolution important pour un grand constructeur automobile de Detroit dans une seule séance, en baisse de 17 %.

Les investisseurs sont insatisfaits des résultats trimestriels.

Haining Zha répond à vos questions.

Comment la Chine réagira? Jeff est notre fidèle téléspectateur. Merci pour votre question.

- La Chine va réagir en imposant des droits semblables.

En ce qui concerne l'échelle, la Chine n'a pas le luxe de faire passer les droits à 60 %.

La riposte ne sera donc pas équivalente.

Mais ce n'est pas le point faible des États-Unis. Le véritable point faible est le suivant.

Dans la guerre des tarifs précédentes, lorsque les États-Unis ont voulu augmenter leurs tarifs en fonction de certaines études a posteriori, le consommateur américain a assumé la plus grande partie du cou. Mais ce n'est pas aussi évident, car fin 2018, rappelez-vous, il y a eu une légère baisse de l'économie et la Fed a dû réduire le taux directeur.

Lorsque la guerre commerciale est intervenue, la monnaie chinoise affaiblie, ce qui a contribué à compenser une partie des augmentations de coûts. Si vous avez non seulement des augmentations de tarifs n'ont pas de fin pour somme de 60 % et que vous sortez d'un épisode d'inflation qui est encore frais dans le souvenir des gens, ici tous ces coûts sont répercutés sur le consommateur, cela pourrait engendrer une récession et nuire à l'économie américaine.

Je pense que le gouvernement chinois va riposter certes mais il attend toujours l'effet de Boomerang s'exerce et nuise à l'économie américaine également afin que les gens se rendent compte que ce n'est pas une façon sensée de réagir.

- Une ultime question avant la fin de notre émission.

Ah oui, que pensez-vous des détaillants Temu et Shein?

- Des détails en pleine expansion cette année, comme je l'ai dit auparavant, sur sujet à un certain risque géopolitique.

Par exemple, l'activité de Temu bénéficie essentiellement de l'exemption lorsque les États-Unis passent la frontière de la Chine aux États-Unis. Il y a une extension de 800 $. Des discussions sont en cours au niveau du congrès américain pour éliminer cette échappatoire. Si tel est le cas, Temu pourrait potentiellement être affecté. Il y a une autre menace.

Puisque ces entreprises réussissent très bien dans le secteur à bas coût, consommateur américain, surtout à revenus modiques, et en difficulté dans cette conjoncture. Il s'agit de faire attention aux emplettes. Amazon envisage de se lancer dans ce secteur et de commencer à rivaliser. Qu'Amazon réussisse ou pas, c'est une autre question, mais il y a certainement des concurrents en attente.

- Merci Haining Zha de Gestion de placements TD. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision de placement. Si nous n'avons pas eu le temps de répondre à votre question aujourd'hui, nous nous efforcerons de l'inclure dans les prochaines émissions.

Restez à l'écoute, demain, mise à jour sur les marchés, les points forts de nos meilleures entrevues de la semaine et lundi Christian Medeiros de Gestion de placements TD sera notre invité pour évoquer la grande rotation que nous observons dans le secteur des technologies et peut-être d'autres secteurs du marché.

Il répondra à vos questions sur la répartition d'actifs. Vous pouvez nous les poser d'ores et déjà, par courriel, MoneyTalkLive@TD.com. Merci et à demain!