Print Transcript
(musique) - Bonjour, ici Greg Bonnell.
Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité du marché et répondre à vos questions sur les placements.
Aujourd'hui, nous évoquons les orientations du marché alors que de plus en plus d'indicateurs montrent que l'inflation reflue.
Nous entendrons David Sekera, de Morningstar. Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb.
Nugwa Haruna nous montre comment faire des recherches sur des titres spécifiques.
Posez-nous vos questions par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. D'abord un coup d'œil sur les marchés.
À Toronto, l'indice TSX composite, une fois connut les statistiques de l'inflation aux États-Unis, qui montre que la réduction de l'inflation générale se poursuit, conformément aux attentes des marchés, les marchés américains ne savent comment assimiler cette nouvelle.
Ici, l'indice de Toronto est en hausse de 102 points, surtout en raison de la hausse des actions des produits basés d'énergie qui sont favorisées par le recul du dollar américain. Cenovus était rose. Une certaine faiblesse de la technologie. Shopify t'en recule légèrement un peu plus de 1 %.
Aux États-Unis, les marchés cherchent encore à assimiler les dernières statistiques pour l'inflation.
L'indice S&P 500 est très modestement en hausse après une matinée de fluctuation.
L'indice Nasdaq spécialisé dans la technologie est légèrement négatif. Lui aussi fluctue comme l'ensemble du marché.
Taiwan Semiconductor affiche une hausse de 7,3 % avec l'annonce de bénéfices plus élevés que prévu.
L'inflation est au cœur des préoccupations des investisseurs depuis quelque temps. Les dernières statistiques sur la consommation aux États-Unis montrent que la pression s'exerçant sur les prix reflue. Quelles sont les conséquences sur les marchés cette année? David Sekera et stratège en chef chez Morningstar.
Bonjour David.
De nouveaux indices laissent à croire que l'inflation continue de reflue même s'il demeure élever.
- Je crois que les statistiques parues aujourd'hui sont une bonne indication de ce que nous portons sur le marché d'ici deux mois. Nos perspectives pour 2023 sont intitulées perturbations à court terme, mes cieux Clément avenir. À mon avis, cette année sera double.
beaucoup de facteurs négatifs signalant 2022 continueront à s'atténuer (...) - Nous commençons à assister à un recul progressif de l'inflation générale, ce qui semble annoncer des résultats positifs à long terme. N'est-ce pas?
- Il s'agira d'une évolution en effet.
le mouvement à la baisse a été excessif et le marché notamment sous-évalué. Les marchés devaient gérer quatre facteurs négatifs l'an dernier. Deux d'entre eux commencent à s'atténuer. La prépondérance de la hausse des taux d'intérêt à long terme que nous attendons est derrière nous.
Nous pensons également que l'inflation avait parvenu à un pic il y a quelque mois et continu de redescendre.
Nous en sommes à une inflation moyenne de 2,9 % pour cette année et nous pensons qu'elle redescendra en deçà de 2 % l'an prochain.
Pour le premier semestre de cette année, je surveille l'économie américaine et la réserve fédérale. En ce qui concerne l'économie américaine, quatrième trimestre 2022, c'est relativement bien comporté mais nous pensons qu'il y aura une certaine stagnation, voire une légère récession pendant les deux premiers trimestres avant une accélération pendant le deuxième semestre.
Quant à la réserve fédérale, il semble qu'il y aura encore une, voire de hausse des taux avant que la banque marque une pause.
Pourquoi la situation sera-t-elle plus favorable pendant le deuxième semestre? C'est qu'avec la hausse de la réserve fédérale au niveau des taux, la banque pourra commencer à s'intéresser à son double mandat, non seulement l'inflation, mais encore favoriser la croissance économique afin de parvenir au plein emploi.
Pendant le deuxième semaine, l'inflation continuant de refluer après une stagnation pendant le premier ce mythe, la banque centrale aurait une raison d'assumer une politique d'assouplissement.
- C'est le grand départ début de cette année pour savoir ce que les banques centrales vont faire. Ces dernières affirment qu'elles vont maintenir les taux à un niveau élevé, mais le marché obligataire n'en croit rien et pense qu'il aura des réductions deuxième semestre. Le marché obligataire prévaudra-t-il?
- Il exerce une influence prépondérante. Il faut donc tenir compte de ce pronostic. Quant au taux d'intérêt à long terme, nous en sommes à la moyenne pour cette année, soit trois et demis pour cent. Ceci étend dit, avec la baisse de l'inflation surtout deuxième semestre de cette année et l'an prochain, nous pensons qu'il est possible que les taux d'intérêt à long terme remontent.
Nous envisageons devenu pour cent pour 2024. Le marché obligataire, même si l'an dernier a été la pire année jamais vu pour les titres à revenu fixe, comment ça se porte beaucoup mieux et les perspectives pour le deuxième semestre sont parties clairement favorables.
Si nous pouvons parvenir au deuxième semaine, les choses ont commencé à mieux supporter, mais à quel point pourrait-il y avoir d'incident de parcours d'ici là? Notamment au plan de la volatilité.
- C'est toujours difficile à dire. Il semble bien qu'elle mention touchait le fond en octobre aux États-Unis.
Je suppose que la situation se maintiendra, mais il serait facile de constater des fluctuations de 5 % au jour le jour. C'est la gamme des négociations pour les deux mois à venir, je crois. Les marchés se concentreront sur les indicateurs économiques au fur et à mesure de leur apparition. D'ici deux semaines, la saison des bénéfices commence et les marchés se concentreront sur les orientations que donneront beaucoup d'entreprises pour 2023, surtout les banques dont la série d'annonces commence demain. En fonction du pronostic seront faits, les valorisations pourront être revalorisées en fonction des titres.
- Parlons-en. Il y a eu des mises en garde.
Justement, les plus pessimistes considèrent que beaucoup d'entreprises n'ont pas encore intégralement mis à jour leurs prévisions de bénéfices en fonction de la situation de l'économie, des hausses de taux, ralentissement de l'activité.
Certains estiment que nous n'avons pas encore tenu compte de tout cela.
- Il s'agit d'un argument qui est certainement parti fonder, mais il faut se demander (...) au niveau des données techniques il y a beaucoup de volatilité sur les marchés. Les spéculateurs cherchent à s'y retrouver dans des opérations le même jour du jour au lendemain.
Les investisseurs à long terme se demandent ce que les entreprises peuvent générer à long terme.
Nous utilisons le modèle de flux de trésorerie actualisée et ne cherche à déterminer quelle est la valeur intrinsèque de l'entreprise en fonction de son flux de trésorerie à long terme. Même lorsqu'on a une volatilité à court terme dans les bénéfices, dans quelle mesure cela peut changer la valeur intrinsèque de l'entreprise?
Parfois, si les bénéfices sont supérieurs ou inférieurs aux prévisions, il pourrait y avoir une variation de 35 % de la valeur du titre, mais ce qui nous intéresse est la valeur intrinsèque à long terme. Est-ce que nos pronostics changent? C'est ce que nous servirons pendant le premier semestre avec les chiffres des pronostics, mais selon ce que nous escomptons pour l'instant, nous pensons que les marchés sont sous-évalués.
Quand on considère les valorisations remontant 2010, nous en sommes à une situation très rare car les marchés américains sont extrêmement sous-évalués par rapport aux tendances historiques.
Encore une fois, beaucoup de volatilité à long terme, mais pour les investisseurs qui ont une perspective à long terme et qui peuvent patienter pendant cette période volatilité, le deuxième semestre de cette année l'année 2024 sont beaucoup plus prometteurs.
- À long terme, la situation semble propice à l'optimisme, mais qu'est-ce qui pourrait empêcher que ce scénario se réalise?
- notre équipe économique aux États-Unis c'est la probabilité d'une récession 50 %. Si récession il y a, scénario de base que la récession sera courte et peu profonde. Si la récession était plus profonde ou durait davantage que de trimestre, cela exercerait beaucoup de pression à la baisse sur les bénéfices sur nos valorisations également.
Il y a un autre facteur incontrôlable: la prépondérance des hausse de taux d'intérêt à long terme est derrière nous. Si le taux d'intérêt à 10 ans remontait, cela pourrait bouleverser les titres acquis sur la croissance, notamment les titres Amiga capitalisations qui sont sous pression depuis un an. Encore une fois, puisque ces titres représentent une telle proportion de la capitalisation des bourses, l'ensemble des marchés pourrait baisser.
- Excellent début d'émission.
David Sekera répond à vos questions sur les titres dans quelques instants.
Vous pouvez nous poser vos questions tout en par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. À présent l'actualité du monde des affaires est accoudée sur les marchés.
Les actions du Aritzia sont en vedette après ces dernière annonce trimestrielle.
Le troisième trimestre s'est soldé par des ventes record pour le détail de prêt-à-porter féminin, mais les perspectives financières sont légèrement plus basses à cause des coûts et des inventaires, les marges de bénéfice brut devraient diminuer au quatrième trimestre.
Algonquin Power réduit son dividende de 40 % et met en vente 1 milliard de dollars d'actifs.
La compagnie a assiégé déclare qu'elle est parvenue (..
.) servira au remboursement de la dette de la croissance.
Les actions beaucoup baissées en novembre après l'annonce des résultats du troisième trimestre American Airlines relèvent ses pronostics de monter de bénéfice avec la forte demande de transport aérien.
Les investisseurs apprennent que les résultats du transporteur au quatrième trimestre auraient augmenté de quelque 17 % sur l'année précédente. Les résultats intégraux paraîtront le 26 janvier. À présent, le coup d'œil sur les marchés. L'indice TSX composite comme bénéficie du recul dollars américain, ce qui semble favorable au titre de produits de base, en hausse de 128 points, soit largement au-delà de demi-portions.
Aux États-Unis, les grands indices ne savent comment assimiler les chiffres de l'inflation parue ce matin.
Pour l'instant, l'indice S&P 500 est un territoire positif en hausse de 1/2 %. David Sekera, stratège en chef pour les États-Unis à Morningstar, répondre aux questions sur les actions. Première question: comment peut-on bénéficier de la tendance des véhicules électriques?
- Il s'agit d'un domaine fort intéressant car il existe de nombreuses façons de profiter de cette tendance.
Selon nous, ce ne sont pas les constructeurs automobiles sont les plus intéressants mais certaines fournisseurs. Spécifiquement, les producteurs de lithium recèlent plusieurs titres sous-évalués.
D'ici une dizaine d'années, nous avons modélisé la quantité de lithium sera nécessaire pour qu'on soit tous ces véhicules électriques.
Nous pensons que l'ensemble de ce marché est sous approvisionné.
Il y a deux entreprises que je signalerai.
Lithium Americas et (...) d'autres secteurs, les compagnies de produits chimiques spécialisés, il faut deux à trois fois et demie plus de produits que pour un véhicule à combustion interne.
Dernier point, les fournisseurs de pièces automobiles, surtout ceux qui ont le meilleur portefeuille de produits pour fournir les constructeurs de véhicules électriques. Je signalerai dans ce secteur un titre que nous suivons.
- Quand on parle des véhicules électriques de l'électrification générale, vous avez dit qu'il y a certains secteurs qui pour en bénéficier.
il y a des prévisions importantes.
Quels seraient les arguments en défaveur de certaines prévisions? Qu'est-ce qui entraverait l'électrification des véhicules?
- Il nous est difficile de modéliser l'avenir à 10 ans d'ici.
Nos projections sont fondées sur un scénario de base quant à la généralisation des véhicules électriques et à leur compétitivité au plan des coûts avec les véhicules à moteur à combustion interne.
Il s'agit d'évaluer la tendance du cours du pétrole si une décennie ainsi que la disponibilité de lithium et de matériaux nécessaires pour la fabrication des batteries.
Si le cours du pétrole diminuait considérablement, et que les véhicules électriques devenaient beaucoup plus coûteux par comparaison à cause du sous approvisionnement en cobalt et lithium, la transition vers les véhicules électriques pourrait ne pas être aussi rapide que nous le prévoyons.
- Par ailleurs, s'agissant des véhicules électriques, dans quelle mesure les subventions gouvernementales sont-elles importants? Je songe aux risques politiques.
Un nouveau gouvernement pourrait ne pas avoir le même point de vue sur l'électrification du véhicule.
- très difficile à envisager.
Nous envisageons plutôt (...
) plutôt que les aléas des subventions.
Il s'agit des données fondamentales sur lesquels nous fondons nos scénarios.
La différence entre les données fondamentales sur les véhicules électriques et les véhicules à moteur à combustion interne.
- Une nouvelle question.
Est-ce que ce thème est toujours porteur?
- Il y a une évolution passera dans les dépenses notamment ici aux États-Unis en faveur des biens des services.
Tandis que la pandémie s'éloigne de plus en plus, depuis deux mois en particulier, il y a eu un retour des dépenses consacrées au service. Mais ce phénomène n'a pas fini de se dérouler. Songez au secteur des déplacements.
Différents secteurs, notamment celui des voyages d'affaires, sont promis à la croissance notamment Delta Airlines, davantage dévolue aux voyageurs d'affaires.
Dans le domaine des divertissement, (...
) Hyatt et la plus prometteuse. Dans le domaine des jeux, je songe à Caesar's, mais il (...
) - Si nous nous retrouvons récession et que celle-ci est peu profonde, ceux d'entre nous qui conserveront nos emplois vont continuer de dépenser. Mais si la situation est plus délicate, est-ce que les consommateurs et durant leurs dépenses?
- Ce sera une menace à court terme. On n'en revient à la nécessité de distinguer entre la spéculation et l'investissement plus long terme. S'il y avait une récession plus profonde, certains de ces titres seraient lésés davantage que ce que nous modélisons dans notre scénario de base. Leur valorisation pourrait en pâtir. En général, comme songeons à ce titre, nous cherchons à les valoriser avec une forte marge de sécurité de façon à ce que même s'il y a un mouvement à la baisse, nous les achetons 1, Cours suffisamment bas pour nous permet de réaliser une plus-value si nous les conservons plus longtemps. La valorisation des biens importantes cette année. L'an dernier on ne dirait que cette inflation était transitoire et puis ensuite il y a eu une bascule des dépenses dans les services.
Il y avait des séjours à l'hôtel, des fins de semaine, j'ai pris l'avion pour la Grande-Bretagne il y a un mois, tout cela me semblait plus coûteux. Est-ce que c'est inflation du secteur des services pourrait entraver notre trajectoire?
- C'est possible, mais nous pensons que l'inflation sera effectivement sur une trajectoire à la baisse.
Les dépenses ont beaucoup diminué avec le règlement de certain déblocage de la chaîne d'approvisionnement.
L'inflation dans le deuxième semestre 2022 a été davantage consacre au secteur des services. Quand on songe à l'emploi dans l'avenir, au fait qu'un plus grand nombre de personnes reviendront sur le marché de Staline, cela va modérer la croissance des salaires surtout dans le domaine des services.
L'inflation des services commencerait à refluer.
- Une nouvelle question de nos téléspectateurs. Les titres Amiga capitalisation suscitent attention pendant la saison des annonces de bénéfices, mais que dire des titres à petite capitalisation?
- Nous commençons par l'ensemble du marché. Nous couvrons plus de 700 titres cotés sur les bourse américaine. Nous comparons. C'est le point de départ de notre analyse. Ensuite, nous décomposons les styles de capitalisation, les titres Amiga et grande capitalisation, ceux-ci sont cotés de manière conforme aux moyennes du marché.
C'est dans le secteur des petites capitalisations que nous voyons eu le plus d'opportunités pour les investisseurs car ces titres sont très largement dévalorisés aujourd'hui. Selon ce que vous recherchez, en ce qui concerne, je me concentre sur les tendances lourdes de croissance. Le thème de la normalisation de comportement du consommateur, les gens sont avantages, vont au restaurant, le nombre de trajets devrait augmenter pour Lyft.
Avec le retour des voyages d'affaires ainsi que des déplacements internationaux. Je songe également à leur actuelle avec la morosité du premier trimestre suivi (...
) et Hanes, un titre à valeur profonde.
Les titres à petite capitalisation, je songe toujours au lien avec l'économie. Ce sont les titres qui sont le plus sensible à la conjoncture. C'est l'une des raisons pour lesquelles nous considérons qu'ils sont largement sous-évalués.
Les marchés les pénalisent sans doute à l'excès, puisque l'économie sera sans doute morose et que la croissance sera atténuée d'ici un ou deux trimestres.
Quand on songe à la valeur de ces entreprises, à la trésorerie qu'elles peuvent générer durant leur existence et en fonction de nos projections sous-jacents, nous pensons qu'il existe des possibilités pour les investisseurs aujourd'hui.
- Faites toujours vos propres recherches avant De prendre des décisions de placement. David Sekera répond à vos questions dans quelques instants. Vous pouvez communiquer avec mon toute par courriel, MoneyTalkLive@TD.com. À présent découvrons CourtierWeb.
Nugwa Haruna nous explique.
- Si vous souhaitez faire des recherches sur CourtierWeb au sujet d'actions spécifiques, vous disposer de plusieurs outils.
si vous vous concentrez plutôt sur le revenu, c'est la régularité du revenu qui importe pour vous. Il y a d'autres investisseurs qui recherchent des titres sous-évalués par le marché. CourtierWeb permet d'approfondir chaque titre en utilisant l'onglet de recherche.
Cliquons donc sur recherche plus sur investissement puis titre.
je vais utiliser l'action qui figure déjà l'écran comme exempt. Vous pouvez obtenir sur cette page de survol davantage d'informations sur le site. Sur la droite de l'écran, vous pouvez voir différentes données fondamentales au sujet de l'action.
Mettons que c'est le revenu qui m'intéresse.
Je peux voir si ce titre rapporte un dividende annuel, quel est le rendement en dividende, il s'agit essentiellement de diviser le taux de dividende par la juste valeur de marché. On peut également trouver la date ex dividende ainsi que la date de versement du prochain dividende. Si vous vous intéressez plutôt la croissance, c'est le bénéfice par action qui vous intéresse davantage ainsi que le ratio court bénéfice.
C'est plutôt la valeur qui compte pour vous, la valeur aux livres et l'essentiel puisqu'il vous indique que la compagnie liquidait tout son actif aujourd'hui rembourser sa dette, ce que vous récupérerez en tant qu'actionnaire.
Ensuite, vous pourriez de tout cela c'est bien beau, je vois tous ces chefs, comment je peux les appliquer? Si vous ne savez pas exactement comment procéder, vous pouvez recourir aux experts.
Nous proposons des analyses experts sous l'onglet analyse. Il est possible de voir combien d'analystes suivent cette action. 12 analystes suivent l'action.
Sur les 12,8 proposent de détenir le titre, quatre recommandent de l'acheter, mais surtout on peut voir quels sont les projections de cours sur 12 mois.
Si vous voulez voir qui sont ces analystes, vous pouvez toujours dérouler afin de déterminer leur propre cote ainsi que la cible de prix établi pour l'action.
Si vous voulez obtenir davantage d'informations sur les raisons pour lesquelles les analystes ont attribué ces notes, vous pouvez cliquer l'onglet rapport.
cet onglet propose différents rapports créés spécifiquement pour l'action de la compagnie.
Il y a le rapport des analystes Morningstar par exemple. Ce rapport comporte des informations notamment la juste valeur du titre évalué par les analystes de Morningstar.
La comparaison entre le cours actuel est la juste valeur. Est-ce que Morningstar considèrent ces titres comme étant surévalué ou sous-évalué?
Enfin, vous pouvez jeter un coup d'œil à des informations encore plus détaillées.
Y compris comparaison de cette compagnie avec celle de ses plus proches concurrents.
Afin de déterminer si ces entreprises leur sont sous-évaluées au surévalué.
L'onglet survol de CourtierWeb permet de se faire une idée de la situation de ces autres entreprises. C'est ainsi que vous pouvez trouver des stratégies qui vous conviennent dans le cadre de vos recherches.
- Nugwa Haruna est formatrice chez Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb où vous trouverez encore plus de ressources. Je vous rappelle comment nous poser vos questions.
avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la posez, soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
il suffit de cliquer sur envoyer.
Nos invités pourraient vous répondre en direct.
David Sekera répond à vos questions sur les actions américaines.
Que pensez-vous de l'avenir de Tesla?
regardaient dans votre boule de cristal.
- Tesla est un excellent exemple de l'emballement du marché.
Fin 2021, les marchés exagérés. À ce moment-là, il y avait un certain nombre de titres à mega capitalisation axés sur la croissance qui était beaucoup trop surévaluée. Nous avons dressé cette liste au début 2022. Tesla était l'une des actions surévaluées. Elle est en baisse de 65 ou 70 %(...) Notre équipe d'analystes a récemment procédé à une nouvelle analyse titre. Nous avons réduit notre pronostic de juste valeur, mais à long terme nous pensons que la compagnie va toujours construire plus de 5 millions de véhicules d'ici 2031.
- Que dire de la protection du marché de l'avantage concurrentiel? Les constructeurs automobiles dans le monde ne sont pas restés oisifs. Comment se présente le paysage concurrentiel?
- Ils sera toujours une menace nous pensons que Tesla bénéficie d'un avantage concurrentiel économique à long terme qui lui permettra de continuer à distancer ses concurrents. Au plan de la technologie, l'avantage du premier venu. Nous pensons que Tesla pourra générer un rendement excédentaire d'ici 10 ans avant que les constructeurs traditionnels errata.
- Quelles seraient les autres obstacles?
Le marché chinois peut-être?
- Le marché chinois sera très important. Il sera toujours difficile d'évaluer les considérations politiques quant à la situation en Chine. Selon la manière dont les choses évolueront ici 10 ans, il pourrait s'agir d'un facteur à la baisse.
- Une autre compagnie méga capitalisation. Que pensez-vous des technologies comme Apple?
- Nous pensons qu'Apple est justement évaluée.
Il devrait pouvoir générer le coût de l'action.
Est-ce que Apple est devenu une compagnie parvenue à maturité? Je pense aux années perturbatrices.
Steve Jobs disait: les gens ne savent pas qu'ils veulent cesser avant que nous proposons. Il ne s'agit pas d'une compagnie de croissance dans la même mesure que dans le passé. Quand on envisage les différents indices, Apple le passé de la catégorie des grands titres de croissance à celle de base.
Il ne présente plus la même dynamique de croissance.
Peut-être aussi parce que les choses sont tellement élevés au niveau de l'amener à venir.
Il sera difficile de maintenir ce niveau de croissance.
Est-ce que la compagnie plus vulnérable face à un nouveau venu?
La compagnie est énorme, ces productions partout y compris chez moi, mais il y a toujours quelqu'un d'autre qui a quelque chose de mieux et parfois c'est le cas.
Il faut également se rappeler que l'une des raisons pour lesquelles nous attribuons cet avantage concurrentiel Apple, c'est qu'il y aura un coût de substitution.
Les personnes qui utilisent déjà là une plate-forme Apple trouveraient délicat et coûteux de devoir s'en priver pour passer à des plates-formes concurrentes.
Une fois chez Apple, les gens ont tendance à rester.
J'ai emboîté le pas au reste de mon foyer il y a quelques années en équipant enfin d'un appareil Apple comme tout le monde dans la famille. À présent, amazone. Qu'en pensez-vous?
sous-évaluation stade.
Il y a beaucoup de pessimisme.
Il faut prendre du recul et se demander comment la compagnie s'est comportée depuis deux ans. Il y a une croissance exceptionnellement forte en 2020 et 2021. Il s'agissait du principal détail en ligne. Pour 2022 et mêmes mensonges en 2023, on commence à se comparer à un taux de croissance extrêmement forts. Les chiffres comparatifs d'un an sur l'autre seront sous pression.
Mais les marchés sont sans doute trop négatifs et extrapolent A``a l'exc``es ce taux de croissance.
(...) Un secteur de nuagique à forte croissance.
Il y aura davantage d'informatique se situe dans les nuages. Le taux de croissance ralentie. C'est une tendance de croissance à long terme, mais cette croissance va ralentir. Un autre secteur auquel on ne porte pas beaucoup d'attention sera la publicité pour Amazon. Encore une fois, les visiteurs du site d'Amazon qui saisissent des thèmes de recherche, les deux premiers articles affichés sont des placements publicitaires payés qui offrent une grande valeur parce que nous savons exactement ce que l'acheteur recherche, et à ce stade nous savons qu'il y aura une forte proportion d'achat.
- Les risques pour Amazon?
- Il y a de plus en plus de détaillants omni canaux.
Ce sont des détaillants qui ont toujours été présentiels dont une part du chiffre d'affaires est attribuable aux ventes en ligne.
Or ces détaillants dans certains cas parviennent très bien à adjoindre le magasinage sur place et le magasinage en ligne.
Une croissance de plus en plus forte proviendra des détaillants traditionnels avec lesquels Amazon devait rivaliser dans le passé.
- Une question qui tombe à pic puisque les annonces de bénéfices des grandes banques commencent demain matin.
Quelles sont les perspectives pour les grandes banques américaines?
- Les grandes banques américaines selon nous sont sous-évalués à ce stade. La saison des annonces de bénéfices doit commencer. Nous allons surveiller ce que les banques proposeront. Par exemple, au niveau du rehaussement des provisions pour pertes sur créances.
Les banques devraient relever leurs réserves puisqu'il pourrait y avoir davantage de défaillances d'entreprises de faillite personnelle. Mais nous pensons qu'il s'agira plutôt d'une normalisation par rapport au passé. Je pense que les marchés à l'heure actuelle envisagent sans doute des réserves plus élevées pour pertes sur créances à cause d'affaiblissement de l'économie par rapport aux provisions qui ont dû être pratiquées dans le passé.
Tant qu'il y aura des niveaux de réserve normalisée, je pense que cela pourrait être favorable aux banques américaines à court terme. Ceci étend dit, si les banques considèrent que la récession sera approfondie ou longue, cela va faire subir beaucoup de pression sur les titres à court terme ainsi que sur l'ensemble des marchés.
Une fois que les annonces de bénéfices commencent demain matin, ce sera fort intéressant.
- Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Je vous rappelle comment nous poser vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur le marché?
Vous nous la posez, par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.
il suffit de cliquer sur envoyer.
Nos invités pourraient vous répondre en direct.
l'année 2022 a été difficile à bien des égards avec la flambée de l'inflation, la hausse des taux d'intérêt, les risques géopolitiques la volatilité en bourse.
Qu'est-ce qui nous attend 2023? Anthony Okolie nous explique les perspectives de Valeurs mobilières TD.
- La grande question que tout le monde se pose est celle de savoir si le monde va entrer en récession.
Avec les taux d'intérêt et d'inflation toujours élevée, Valeurs mobilières TD prévoit une croissance mondiale conforme à un niveau de récession cette année.
la croissance devrait diminuer par rapport à 2022, s'établissant l'an prochain à 2,5 %. La croissance devrait faiblir également au Canada, aux États-Unis qu'en Europe. Valeurs mobilières TD prévoit de grands facteurs qui affecteront les perspectives mondiales croissance dans les grandes économies en 2023 et au-delà.
Tout d'abord, bien sûr, l'impact cumulatif des politiques nationales. Les banques centrales, les politiques budgétaires, les banques centrales relèvent les taux d'intérêt de façon dynamique afin de ralentir la croissance et d'affaiblir le marché du travail pour faire revenir l'inflation au niveau ciblé.
Après les réactions des gouvernements à la COVID, les pouvoirs publics devraient jouer un rôle beaucoup plus réduit dans l'avenir.
Deuxième facteur externe, la crise en Ukraine, le cours du gaz naturel en Europe est le facteur le plus important.
La réserve fédérale américaine. Cette dernière a pratiqué une série énergique de hausse de taux qui ont eu des conséquences sur d'autres pays la croissance.
Qui prévaut.
Services économiques TD, s'agissant de l'inflation, ralentira-t-il suffisamment pour que les banques centrales plus comment ça se concentre sur la croissance mondiale? Services économiques TD considère qu'il y a un certain recul de l'inflation cette année mais qu'il s'agira d'une diminution lente.
Selon Valeurs mobilières TD, une fois que l'inflation diminue, les banques centrales devraient commencer à assouplir les taux.
voici un graphique à l'égard des taux d'intérêt pronostiqué.
On pense que l'IPC aux États-Unis va diminuer jusqu'au taux de 3 % d'ici fin 2023. L'inflation Canada devrait atteindre 3 % au troisième trimestre 2023 et la réserve fédérale devrait commencer à réduire les taux d'ici la fin 2023, ce qui coïnciderait avec la hausse du taux de chômage environ 5 %. On prévoit également que la banque du Canada commence à assouplir au premier trimestre de 2024.
Nous prévoyons également des coupeurs de taux au Royaume-Uni en 2024 ainsi que par la PCE, mais ces coupeurs devraient moins importante que celle de la Fed et de la banque du Canada puisque les taux qui ont été pratiqués là-bas n'ont pas été aussi restrictifs que sur l'Amérique du Nord.
- Vous évoquez l'or.
Après une année décevante, on parle beaucoup de l'or en 2023.
- En situation décevante depuis quelque temps. On pense que l'or ne brillera que dans quelques temps(...) on pense que l'or remontera vers le niveau de 1800 $ l'once après qu'il sera évident qu'elle a fait approche de la fin du cycle de hausse que les marchés envisagent le début d'une série de couples totaux.
- Merci Anthony. Un coup d'œil sur les marchés.
Avec l'annonce des statistiques de l'inflation aux États-Unis, laquelle continue de refluer, la faiblesse du dollar américain, propice aux produits de base, alimente une croissance de 85 points de base.
Je vous ai parlé d'American Airlines tout à l'heure, qui voit une forte demande de transport intérieur. Air Canada est également en hausse de 6 %. Algonquin Power, dont nous avons parlé au début, réduit son dividende de 40 ans environ 1 milliard de dollars d'actifs à 9,48 $ l'action. Cette dernière est en baisse de plus de 4 %.
Vous voyez la dégringolade au mois de novembre après l'annonce des bénéfices trimestriels décevants.
L'indice S&P 500 papillonne de porter d'autres de zéro.
Alors actuel, il est en hausse de 23 points tandis que les investisseurs assimilent des statistiques de l'inflation et leurs conséquences pour l'action de la Fed. L'indice Nasdaq spécialisé est en hausse. Voici American Airlines qui annonce une remontée de la demande de voyage. L'action est à 16,41 $, en hausse de 7 %.
David Sekera répond à vos questions.
qu'arrivera-t-il si nous arrivons récession?
- Il ne s'agit pas de synchroniser le marché.
Pour la plupart des investisseurs, la durée d'investissement plutôt que la synchronisation du marché pris diminue le rendement global.
Chaque récession est différente des autres.
Au niveau des récessions que nous avons eues dans les années 70 au début des années 80 par rapport aux récessions que nous avons eues dans les années 90 et les années 2000.
Dans le passé, selon la période de récession que vous aurez étudiée, parfois le marché touche le fond après la moitié ou les deux tiers de la récession et commence à remonter. Mais il y a une ou deux fois où les marchands commencent à baisser avant la récession.
Cette fois-ci, mais encore une fois songeons que si nous avons de récession et sera rêve vraisemblablement peu profonde, les marchés ont déjà baissé de 20 % par rapport à leur sommet ici aux États-Unis avec la baisse continue de l'inflation. Nous en revenons à notre scénario de base qui permettra à la Fed de se concentrer non plus seulement pour l'inflation mais de reprendre son double mandat est entamé une série de réductions de taux deuxième semestre.
Du moment que les investisseurs sont correctement positionnés dans leur portefeuille, qu'ils ont la tolérance au risque nécessaire pour encaisser une volatilité à la baisse avant qu'il ne relance, nous pensons que les marchés sont toujours sous-évalués et offre de nombreuses possibilités.
- une ultime question, même si le temps est presque écoulé. On demande vos perspectives pour les producteurs de pétrole et de gaz.
- C'est intéressant. Les secteurs de l'énergie étaient le plus sous-évalué l'an dernier. Comme vous le savez, le secteur de l'énergie monte en flèche l'an dernier.
Morningstar a été en hausse de plus de 60 %.
Quand nous songeons à la valorisation de ce secteur, quand on songe à l'évolution que nous prévoyons pour les cours du pétrole, à notre avis l'énergie et le secteur le plus surévalué.
Nous prévoyons à long terme 55 $ le pari pétrole. Le cours du pétrole à reflux par rapport au pic de 2022.
Nous pensons que la tendance demeurera à la baisse à long terme. C'est un domaine où nous recommanderiez aux investisseurs de faire preuve de prudence aujourd'hui.
Pour les investisseurs cherchent une exposition à l'énergie, nous pensons qu'il demeure des petits sous-évalué dans les oléoducs et gazoducs ou des compagnies services, notamment de forage.
- Voilà un pronostic assez précis quant aux prix du baril de pétrole, mais qui pourrait envisager une hausse pétrole?
- Des événements géopolitiques à court terme.
L'optimisme serait de nouveau rendez-vous, mais de notre point de vue, même s'il y avait une augmentation des cours du pétrole à long terme, nous avons réalisé une étude à très grande échelle sur l'offre et la demande de pétrole d'ici 10 ans.
Nous pensons qu'avec une offre supplémentaire entrant en jeu à long terme et la transition du monde en général, aux dépens des énergies fossiles, nous passerons à un pic de demande de pétrole d'ici quelques années et le cours du brut reculera certainement.
- Merci et à bientôt. Nous espérons vous reparler bientôt. C'est toujours vos propres recherches. Merci à David Sekera, de Morningstar. Demain, mise à jour sur les marchés et nos meilleures entrevues de la semaine.
Lundi, Vitali Mossounov, analyste mondial à Gestion d'actifs TD, répondra aux questions sur les actions des technologies. Vous pouvez nous poser vos questions en tout temps. MoneyTalkLive@TD.com. Merci, et à demain.
Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité du marché et répondre à vos questions sur les placements.
Aujourd'hui, nous évoquons les orientations du marché alors que de plus en plus d'indicateurs montrent que l'inflation reflue.
Nous entendrons David Sekera, de Morningstar. Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb.
Nugwa Haruna nous montre comment faire des recherches sur des titres spécifiques.
Posez-nous vos questions par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. D'abord un coup d'œil sur les marchés.
À Toronto, l'indice TSX composite, une fois connut les statistiques de l'inflation aux États-Unis, qui montre que la réduction de l'inflation générale se poursuit, conformément aux attentes des marchés, les marchés américains ne savent comment assimiler cette nouvelle.
Ici, l'indice de Toronto est en hausse de 102 points, surtout en raison de la hausse des actions des produits basés d'énergie qui sont favorisées par le recul du dollar américain. Cenovus était rose. Une certaine faiblesse de la technologie. Shopify t'en recule légèrement un peu plus de 1 %.
Aux États-Unis, les marchés cherchent encore à assimiler les dernières statistiques pour l'inflation.
L'indice S&P 500 est très modestement en hausse après une matinée de fluctuation.
L'indice Nasdaq spécialisé dans la technologie est légèrement négatif. Lui aussi fluctue comme l'ensemble du marché.
Taiwan Semiconductor affiche une hausse de 7,3 % avec l'annonce de bénéfices plus élevés que prévu.
L'inflation est au cœur des préoccupations des investisseurs depuis quelque temps. Les dernières statistiques sur la consommation aux États-Unis montrent que la pression s'exerçant sur les prix reflue. Quelles sont les conséquences sur les marchés cette année? David Sekera et stratège en chef chez Morningstar.
Bonjour David.
De nouveaux indices laissent à croire que l'inflation continue de reflue même s'il demeure élever.
- Je crois que les statistiques parues aujourd'hui sont une bonne indication de ce que nous portons sur le marché d'ici deux mois. Nos perspectives pour 2023 sont intitulées perturbations à court terme, mes cieux Clément avenir. À mon avis, cette année sera double.
beaucoup de facteurs négatifs signalant 2022 continueront à s'atténuer (...) - Nous commençons à assister à un recul progressif de l'inflation générale, ce qui semble annoncer des résultats positifs à long terme. N'est-ce pas?
- Il s'agira d'une évolution en effet.
le mouvement à la baisse a été excessif et le marché notamment sous-évalué. Les marchés devaient gérer quatre facteurs négatifs l'an dernier. Deux d'entre eux commencent à s'atténuer. La prépondérance de la hausse des taux d'intérêt à long terme que nous attendons est derrière nous.
Nous pensons également que l'inflation avait parvenu à un pic il y a quelque mois et continu de redescendre.
Nous en sommes à une inflation moyenne de 2,9 % pour cette année et nous pensons qu'elle redescendra en deçà de 2 % l'an prochain.
Pour le premier semestre de cette année, je surveille l'économie américaine et la réserve fédérale. En ce qui concerne l'économie américaine, quatrième trimestre 2022, c'est relativement bien comporté mais nous pensons qu'il y aura une certaine stagnation, voire une légère récession pendant les deux premiers trimestres avant une accélération pendant le deuxième semestre.
Quant à la réserve fédérale, il semble qu'il y aura encore une, voire de hausse des taux avant que la banque marque une pause.
Pourquoi la situation sera-t-elle plus favorable pendant le deuxième semestre? C'est qu'avec la hausse de la réserve fédérale au niveau des taux, la banque pourra commencer à s'intéresser à son double mandat, non seulement l'inflation, mais encore favoriser la croissance économique afin de parvenir au plein emploi.
Pendant le deuxième semaine, l'inflation continuant de refluer après une stagnation pendant le premier ce mythe, la banque centrale aurait une raison d'assumer une politique d'assouplissement.
- C'est le grand départ début de cette année pour savoir ce que les banques centrales vont faire. Ces dernières affirment qu'elles vont maintenir les taux à un niveau élevé, mais le marché obligataire n'en croit rien et pense qu'il aura des réductions deuxième semestre. Le marché obligataire prévaudra-t-il?
- Il exerce une influence prépondérante. Il faut donc tenir compte de ce pronostic. Quant au taux d'intérêt à long terme, nous en sommes à la moyenne pour cette année, soit trois et demis pour cent. Ceci étend dit, avec la baisse de l'inflation surtout deuxième semestre de cette année et l'an prochain, nous pensons qu'il est possible que les taux d'intérêt à long terme remontent.
Nous envisageons devenu pour cent pour 2024. Le marché obligataire, même si l'an dernier a été la pire année jamais vu pour les titres à revenu fixe, comment ça se porte beaucoup mieux et les perspectives pour le deuxième semestre sont parties clairement favorables.
Si nous pouvons parvenir au deuxième semaine, les choses ont commencé à mieux supporter, mais à quel point pourrait-il y avoir d'incident de parcours d'ici là? Notamment au plan de la volatilité.
- C'est toujours difficile à dire. Il semble bien qu'elle mention touchait le fond en octobre aux États-Unis.
Je suppose que la situation se maintiendra, mais il serait facile de constater des fluctuations de 5 % au jour le jour. C'est la gamme des négociations pour les deux mois à venir, je crois. Les marchés se concentreront sur les indicateurs économiques au fur et à mesure de leur apparition. D'ici deux semaines, la saison des bénéfices commence et les marchés se concentreront sur les orientations que donneront beaucoup d'entreprises pour 2023, surtout les banques dont la série d'annonces commence demain. En fonction du pronostic seront faits, les valorisations pourront être revalorisées en fonction des titres.
- Parlons-en. Il y a eu des mises en garde.
Justement, les plus pessimistes considèrent que beaucoup d'entreprises n'ont pas encore intégralement mis à jour leurs prévisions de bénéfices en fonction de la situation de l'économie, des hausses de taux, ralentissement de l'activité.
Certains estiment que nous n'avons pas encore tenu compte de tout cela.
- Il s'agit d'un argument qui est certainement parti fonder, mais il faut se demander (...) au niveau des données techniques il y a beaucoup de volatilité sur les marchés. Les spéculateurs cherchent à s'y retrouver dans des opérations le même jour du jour au lendemain.
Les investisseurs à long terme se demandent ce que les entreprises peuvent générer à long terme.
Nous utilisons le modèle de flux de trésorerie actualisée et ne cherche à déterminer quelle est la valeur intrinsèque de l'entreprise en fonction de son flux de trésorerie à long terme. Même lorsqu'on a une volatilité à court terme dans les bénéfices, dans quelle mesure cela peut changer la valeur intrinsèque de l'entreprise?
Parfois, si les bénéfices sont supérieurs ou inférieurs aux prévisions, il pourrait y avoir une variation de 35 % de la valeur du titre, mais ce qui nous intéresse est la valeur intrinsèque à long terme. Est-ce que nos pronostics changent? C'est ce que nous servirons pendant le premier semestre avec les chiffres des pronostics, mais selon ce que nous escomptons pour l'instant, nous pensons que les marchés sont sous-évalués.
Quand on considère les valorisations remontant 2010, nous en sommes à une situation très rare car les marchés américains sont extrêmement sous-évalués par rapport aux tendances historiques.
Encore une fois, beaucoup de volatilité à long terme, mais pour les investisseurs qui ont une perspective à long terme et qui peuvent patienter pendant cette période volatilité, le deuxième semestre de cette année l'année 2024 sont beaucoup plus prometteurs.
- À long terme, la situation semble propice à l'optimisme, mais qu'est-ce qui pourrait empêcher que ce scénario se réalise?
- notre équipe économique aux États-Unis c'est la probabilité d'une récession 50 %. Si récession il y a, scénario de base que la récession sera courte et peu profonde. Si la récession était plus profonde ou durait davantage que de trimestre, cela exercerait beaucoup de pression à la baisse sur les bénéfices sur nos valorisations également.
Il y a un autre facteur incontrôlable: la prépondérance des hausse de taux d'intérêt à long terme est derrière nous. Si le taux d'intérêt à 10 ans remontait, cela pourrait bouleverser les titres acquis sur la croissance, notamment les titres Amiga capitalisations qui sont sous pression depuis un an. Encore une fois, puisque ces titres représentent une telle proportion de la capitalisation des bourses, l'ensemble des marchés pourrait baisser.
- Excellent début d'émission.
David Sekera répond à vos questions sur les titres dans quelques instants.
Vous pouvez nous poser vos questions tout en par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. À présent l'actualité du monde des affaires est accoudée sur les marchés.
Les actions du Aritzia sont en vedette après ces dernière annonce trimestrielle.
Le troisième trimestre s'est soldé par des ventes record pour le détail de prêt-à-porter féminin, mais les perspectives financières sont légèrement plus basses à cause des coûts et des inventaires, les marges de bénéfice brut devraient diminuer au quatrième trimestre.
Algonquin Power réduit son dividende de 40 % et met en vente 1 milliard de dollars d'actifs.
La compagnie a assiégé déclare qu'elle est parvenue (..
.) servira au remboursement de la dette de la croissance.
Les actions beaucoup baissées en novembre après l'annonce des résultats du troisième trimestre American Airlines relèvent ses pronostics de monter de bénéfice avec la forte demande de transport aérien.
Les investisseurs apprennent que les résultats du transporteur au quatrième trimestre auraient augmenté de quelque 17 % sur l'année précédente. Les résultats intégraux paraîtront le 26 janvier. À présent, le coup d'œil sur les marchés. L'indice TSX composite comme bénéficie du recul dollars américain, ce qui semble favorable au titre de produits de base, en hausse de 128 points, soit largement au-delà de demi-portions.
Aux États-Unis, les grands indices ne savent comment assimiler les chiffres de l'inflation parue ce matin.
Pour l'instant, l'indice S&P 500 est un territoire positif en hausse de 1/2 %. David Sekera, stratège en chef pour les États-Unis à Morningstar, répondre aux questions sur les actions. Première question: comment peut-on bénéficier de la tendance des véhicules électriques?
- Il s'agit d'un domaine fort intéressant car il existe de nombreuses façons de profiter de cette tendance.
Selon nous, ce ne sont pas les constructeurs automobiles sont les plus intéressants mais certaines fournisseurs. Spécifiquement, les producteurs de lithium recèlent plusieurs titres sous-évalués.
D'ici une dizaine d'années, nous avons modélisé la quantité de lithium sera nécessaire pour qu'on soit tous ces véhicules électriques.
Nous pensons que l'ensemble de ce marché est sous approvisionné.
Il y a deux entreprises que je signalerai.
Lithium Americas et (...) d'autres secteurs, les compagnies de produits chimiques spécialisés, il faut deux à trois fois et demie plus de produits que pour un véhicule à combustion interne.
Dernier point, les fournisseurs de pièces automobiles, surtout ceux qui ont le meilleur portefeuille de produits pour fournir les constructeurs de véhicules électriques. Je signalerai dans ce secteur un titre que nous suivons.
- Quand on parle des véhicules électriques de l'électrification générale, vous avez dit qu'il y a certains secteurs qui pour en bénéficier.
il y a des prévisions importantes.
Quels seraient les arguments en défaveur de certaines prévisions? Qu'est-ce qui entraverait l'électrification des véhicules?
- Il nous est difficile de modéliser l'avenir à 10 ans d'ici.
Nos projections sont fondées sur un scénario de base quant à la généralisation des véhicules électriques et à leur compétitivité au plan des coûts avec les véhicules à moteur à combustion interne.
Il s'agit d'évaluer la tendance du cours du pétrole si une décennie ainsi que la disponibilité de lithium et de matériaux nécessaires pour la fabrication des batteries.
Si le cours du pétrole diminuait considérablement, et que les véhicules électriques devenaient beaucoup plus coûteux par comparaison à cause du sous approvisionnement en cobalt et lithium, la transition vers les véhicules électriques pourrait ne pas être aussi rapide que nous le prévoyons.
- Par ailleurs, s'agissant des véhicules électriques, dans quelle mesure les subventions gouvernementales sont-elles importants? Je songe aux risques politiques.
Un nouveau gouvernement pourrait ne pas avoir le même point de vue sur l'électrification du véhicule.
- très difficile à envisager.
Nous envisageons plutôt (...
) plutôt que les aléas des subventions.
Il s'agit des données fondamentales sur lesquels nous fondons nos scénarios.
La différence entre les données fondamentales sur les véhicules électriques et les véhicules à moteur à combustion interne.
- Une nouvelle question.
Est-ce que ce thème est toujours porteur?
- Il y a une évolution passera dans les dépenses notamment ici aux États-Unis en faveur des biens des services.
Tandis que la pandémie s'éloigne de plus en plus, depuis deux mois en particulier, il y a eu un retour des dépenses consacrées au service. Mais ce phénomène n'a pas fini de se dérouler. Songez au secteur des déplacements.
Différents secteurs, notamment celui des voyages d'affaires, sont promis à la croissance notamment Delta Airlines, davantage dévolue aux voyageurs d'affaires.
Dans le domaine des divertissement, (...
) Hyatt et la plus prometteuse. Dans le domaine des jeux, je songe à Caesar's, mais il (...
) - Si nous nous retrouvons récession et que celle-ci est peu profonde, ceux d'entre nous qui conserveront nos emplois vont continuer de dépenser. Mais si la situation est plus délicate, est-ce que les consommateurs et durant leurs dépenses?
- Ce sera une menace à court terme. On n'en revient à la nécessité de distinguer entre la spéculation et l'investissement plus long terme. S'il y avait une récession plus profonde, certains de ces titres seraient lésés davantage que ce que nous modélisons dans notre scénario de base. Leur valorisation pourrait en pâtir. En général, comme songeons à ce titre, nous cherchons à les valoriser avec une forte marge de sécurité de façon à ce que même s'il y a un mouvement à la baisse, nous les achetons 1, Cours suffisamment bas pour nous permet de réaliser une plus-value si nous les conservons plus longtemps. La valorisation des biens importantes cette année. L'an dernier on ne dirait que cette inflation était transitoire et puis ensuite il y a eu une bascule des dépenses dans les services.
Il y avait des séjours à l'hôtel, des fins de semaine, j'ai pris l'avion pour la Grande-Bretagne il y a un mois, tout cela me semblait plus coûteux. Est-ce que c'est inflation du secteur des services pourrait entraver notre trajectoire?
- C'est possible, mais nous pensons que l'inflation sera effectivement sur une trajectoire à la baisse.
Les dépenses ont beaucoup diminué avec le règlement de certain déblocage de la chaîne d'approvisionnement.
L'inflation dans le deuxième semestre 2022 a été davantage consacre au secteur des services. Quand on songe à l'emploi dans l'avenir, au fait qu'un plus grand nombre de personnes reviendront sur le marché de Staline, cela va modérer la croissance des salaires surtout dans le domaine des services.
L'inflation des services commencerait à refluer.
- Une nouvelle question de nos téléspectateurs. Les titres Amiga capitalisation suscitent attention pendant la saison des annonces de bénéfices, mais que dire des titres à petite capitalisation?
- Nous commençons par l'ensemble du marché. Nous couvrons plus de 700 titres cotés sur les bourse américaine. Nous comparons. C'est le point de départ de notre analyse. Ensuite, nous décomposons les styles de capitalisation, les titres Amiga et grande capitalisation, ceux-ci sont cotés de manière conforme aux moyennes du marché.
C'est dans le secteur des petites capitalisations que nous voyons eu le plus d'opportunités pour les investisseurs car ces titres sont très largement dévalorisés aujourd'hui. Selon ce que vous recherchez, en ce qui concerne, je me concentre sur les tendances lourdes de croissance. Le thème de la normalisation de comportement du consommateur, les gens sont avantages, vont au restaurant, le nombre de trajets devrait augmenter pour Lyft.
Avec le retour des voyages d'affaires ainsi que des déplacements internationaux. Je songe également à leur actuelle avec la morosité du premier trimestre suivi (...
) et Hanes, un titre à valeur profonde.
Les titres à petite capitalisation, je songe toujours au lien avec l'économie. Ce sont les titres qui sont le plus sensible à la conjoncture. C'est l'une des raisons pour lesquelles nous considérons qu'ils sont largement sous-évalués.
Les marchés les pénalisent sans doute à l'excès, puisque l'économie sera sans doute morose et que la croissance sera atténuée d'ici un ou deux trimestres.
Quand on songe à la valeur de ces entreprises, à la trésorerie qu'elles peuvent générer durant leur existence et en fonction de nos projections sous-jacents, nous pensons qu'il existe des possibilités pour les investisseurs aujourd'hui.
- Faites toujours vos propres recherches avant De prendre des décisions de placement. David Sekera répond à vos questions dans quelques instants. Vous pouvez communiquer avec mon toute par courriel, MoneyTalkLive@TD.com. À présent découvrons CourtierWeb.
Nugwa Haruna nous explique.
- Si vous souhaitez faire des recherches sur CourtierWeb au sujet d'actions spécifiques, vous disposer de plusieurs outils.
si vous vous concentrez plutôt sur le revenu, c'est la régularité du revenu qui importe pour vous. Il y a d'autres investisseurs qui recherchent des titres sous-évalués par le marché. CourtierWeb permet d'approfondir chaque titre en utilisant l'onglet de recherche.
Cliquons donc sur recherche plus sur investissement puis titre.
je vais utiliser l'action qui figure déjà l'écran comme exempt. Vous pouvez obtenir sur cette page de survol davantage d'informations sur le site. Sur la droite de l'écran, vous pouvez voir différentes données fondamentales au sujet de l'action.
Mettons que c'est le revenu qui m'intéresse.
Je peux voir si ce titre rapporte un dividende annuel, quel est le rendement en dividende, il s'agit essentiellement de diviser le taux de dividende par la juste valeur de marché. On peut également trouver la date ex dividende ainsi que la date de versement du prochain dividende. Si vous vous intéressez plutôt la croissance, c'est le bénéfice par action qui vous intéresse davantage ainsi que le ratio court bénéfice.
C'est plutôt la valeur qui compte pour vous, la valeur aux livres et l'essentiel puisqu'il vous indique que la compagnie liquidait tout son actif aujourd'hui rembourser sa dette, ce que vous récupérerez en tant qu'actionnaire.
Ensuite, vous pourriez de tout cela c'est bien beau, je vois tous ces chefs, comment je peux les appliquer? Si vous ne savez pas exactement comment procéder, vous pouvez recourir aux experts.
Nous proposons des analyses experts sous l'onglet analyse. Il est possible de voir combien d'analystes suivent cette action. 12 analystes suivent l'action.
Sur les 12,8 proposent de détenir le titre, quatre recommandent de l'acheter, mais surtout on peut voir quels sont les projections de cours sur 12 mois.
Si vous voulez voir qui sont ces analystes, vous pouvez toujours dérouler afin de déterminer leur propre cote ainsi que la cible de prix établi pour l'action.
Si vous voulez obtenir davantage d'informations sur les raisons pour lesquelles les analystes ont attribué ces notes, vous pouvez cliquer l'onglet rapport.
cet onglet propose différents rapports créés spécifiquement pour l'action de la compagnie.
Il y a le rapport des analystes Morningstar par exemple. Ce rapport comporte des informations notamment la juste valeur du titre évalué par les analystes de Morningstar.
La comparaison entre le cours actuel est la juste valeur. Est-ce que Morningstar considèrent ces titres comme étant surévalué ou sous-évalué?
Enfin, vous pouvez jeter un coup d'œil à des informations encore plus détaillées.
Y compris comparaison de cette compagnie avec celle de ses plus proches concurrents.
Afin de déterminer si ces entreprises leur sont sous-évaluées au surévalué.
L'onglet survol de CourtierWeb permet de se faire une idée de la situation de ces autres entreprises. C'est ainsi que vous pouvez trouver des stratégies qui vous conviennent dans le cadre de vos recherches.
- Nugwa Haruna est formatrice chez Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage de CourtierWeb où vous trouverez encore plus de ressources. Je vous rappelle comment nous poser vos questions.
avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la posez, soit par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, ou dans la boîte de questions au bas de votre écran.
il suffit de cliquer sur envoyer.
Nos invités pourraient vous répondre en direct.
David Sekera répond à vos questions sur les actions américaines.
Que pensez-vous de l'avenir de Tesla?
regardaient dans votre boule de cristal.
- Tesla est un excellent exemple de l'emballement du marché.
Fin 2021, les marchés exagérés. À ce moment-là, il y avait un certain nombre de titres à mega capitalisation axés sur la croissance qui était beaucoup trop surévaluée. Nous avons dressé cette liste au début 2022. Tesla était l'une des actions surévaluées. Elle est en baisse de 65 ou 70 %(...) Notre équipe d'analystes a récemment procédé à une nouvelle analyse titre. Nous avons réduit notre pronostic de juste valeur, mais à long terme nous pensons que la compagnie va toujours construire plus de 5 millions de véhicules d'ici 2031.
- Que dire de la protection du marché de l'avantage concurrentiel? Les constructeurs automobiles dans le monde ne sont pas restés oisifs. Comment se présente le paysage concurrentiel?
- Ils sera toujours une menace nous pensons que Tesla bénéficie d'un avantage concurrentiel économique à long terme qui lui permettra de continuer à distancer ses concurrents. Au plan de la technologie, l'avantage du premier venu. Nous pensons que Tesla pourra générer un rendement excédentaire d'ici 10 ans avant que les constructeurs traditionnels errata.
- Quelles seraient les autres obstacles?
Le marché chinois peut-être?
- Le marché chinois sera très important. Il sera toujours difficile d'évaluer les considérations politiques quant à la situation en Chine. Selon la manière dont les choses évolueront ici 10 ans, il pourrait s'agir d'un facteur à la baisse.
- Une autre compagnie méga capitalisation. Que pensez-vous des technologies comme Apple?
- Nous pensons qu'Apple est justement évaluée.
Il devrait pouvoir générer le coût de l'action.
Est-ce que Apple est devenu une compagnie parvenue à maturité? Je pense aux années perturbatrices.
Steve Jobs disait: les gens ne savent pas qu'ils veulent cesser avant que nous proposons. Il ne s'agit pas d'une compagnie de croissance dans la même mesure que dans le passé. Quand on envisage les différents indices, Apple le passé de la catégorie des grands titres de croissance à celle de base.
Il ne présente plus la même dynamique de croissance.
Peut-être aussi parce que les choses sont tellement élevés au niveau de l'amener à venir.
Il sera difficile de maintenir ce niveau de croissance.
Est-ce que la compagnie plus vulnérable face à un nouveau venu?
La compagnie est énorme, ces productions partout y compris chez moi, mais il y a toujours quelqu'un d'autre qui a quelque chose de mieux et parfois c'est le cas.
Il faut également se rappeler que l'une des raisons pour lesquelles nous attribuons cet avantage concurrentiel Apple, c'est qu'il y aura un coût de substitution.
Les personnes qui utilisent déjà là une plate-forme Apple trouveraient délicat et coûteux de devoir s'en priver pour passer à des plates-formes concurrentes.
Une fois chez Apple, les gens ont tendance à rester.
J'ai emboîté le pas au reste de mon foyer il y a quelques années en équipant enfin d'un appareil Apple comme tout le monde dans la famille. À présent, amazone. Qu'en pensez-vous?
sous-évaluation stade.
Il y a beaucoup de pessimisme.
Il faut prendre du recul et se demander comment la compagnie s'est comportée depuis deux ans. Il y a une croissance exceptionnellement forte en 2020 et 2021. Il s'agissait du principal détail en ligne. Pour 2022 et mêmes mensonges en 2023, on commence à se comparer à un taux de croissance extrêmement forts. Les chiffres comparatifs d'un an sur l'autre seront sous pression.
Mais les marchés sont sans doute trop négatifs et extrapolent A``a l'exc``es ce taux de croissance.
(...) Un secteur de nuagique à forte croissance.
Il y aura davantage d'informatique se situe dans les nuages. Le taux de croissance ralentie. C'est une tendance de croissance à long terme, mais cette croissance va ralentir. Un autre secteur auquel on ne porte pas beaucoup d'attention sera la publicité pour Amazon. Encore une fois, les visiteurs du site d'Amazon qui saisissent des thèmes de recherche, les deux premiers articles affichés sont des placements publicitaires payés qui offrent une grande valeur parce que nous savons exactement ce que l'acheteur recherche, et à ce stade nous savons qu'il y aura une forte proportion d'achat.
- Les risques pour Amazon?
- Il y a de plus en plus de détaillants omni canaux.
Ce sont des détaillants qui ont toujours été présentiels dont une part du chiffre d'affaires est attribuable aux ventes en ligne.
Or ces détaillants dans certains cas parviennent très bien à adjoindre le magasinage sur place et le magasinage en ligne.
Une croissance de plus en plus forte proviendra des détaillants traditionnels avec lesquels Amazon devait rivaliser dans le passé.
- Une question qui tombe à pic puisque les annonces de bénéfices des grandes banques commencent demain matin.
Quelles sont les perspectives pour les grandes banques américaines?
- Les grandes banques américaines selon nous sont sous-évalués à ce stade. La saison des annonces de bénéfices doit commencer. Nous allons surveiller ce que les banques proposeront. Par exemple, au niveau du rehaussement des provisions pour pertes sur créances.
Les banques devraient relever leurs réserves puisqu'il pourrait y avoir davantage de défaillances d'entreprises de faillite personnelle. Mais nous pensons qu'il s'agira plutôt d'une normalisation par rapport au passé. Je pense que les marchés à l'heure actuelle envisagent sans doute des réserves plus élevées pour pertes sur créances à cause d'affaiblissement de l'économie par rapport aux provisions qui ont dû être pratiquées dans le passé.
Tant qu'il y aura des niveaux de réserve normalisée, je pense que cela pourrait être favorable aux banques américaines à court terme. Ceci étend dit, si les banques considèrent que la récession sera approfondie ou longue, cela va faire subir beaucoup de pression sur les titres à court terme ainsi que sur l'ensemble des marchés.
Une fois que les annonces de bénéfices commencent demain matin, ce sera fort intéressant.
- Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Je vous rappelle comment nous poser vos questions. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur le marché?
Vous nous la posez, par courriel, MoneyTalkLive@TD.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran.
il suffit de cliquer sur envoyer.
Nos invités pourraient vous répondre en direct.
l'année 2022 a été difficile à bien des égards avec la flambée de l'inflation, la hausse des taux d'intérêt, les risques géopolitiques la volatilité en bourse.
Qu'est-ce qui nous attend 2023? Anthony Okolie nous explique les perspectives de Valeurs mobilières TD.
- La grande question que tout le monde se pose est celle de savoir si le monde va entrer en récession.
Avec les taux d'intérêt et d'inflation toujours élevée, Valeurs mobilières TD prévoit une croissance mondiale conforme à un niveau de récession cette année.
la croissance devrait diminuer par rapport à 2022, s'établissant l'an prochain à 2,5 %. La croissance devrait faiblir également au Canada, aux États-Unis qu'en Europe. Valeurs mobilières TD prévoit de grands facteurs qui affecteront les perspectives mondiales croissance dans les grandes économies en 2023 et au-delà.
Tout d'abord, bien sûr, l'impact cumulatif des politiques nationales. Les banques centrales, les politiques budgétaires, les banques centrales relèvent les taux d'intérêt de façon dynamique afin de ralentir la croissance et d'affaiblir le marché du travail pour faire revenir l'inflation au niveau ciblé.
Après les réactions des gouvernements à la COVID, les pouvoirs publics devraient jouer un rôle beaucoup plus réduit dans l'avenir.
Deuxième facteur externe, la crise en Ukraine, le cours du gaz naturel en Europe est le facteur le plus important.
La réserve fédérale américaine. Cette dernière a pratiqué une série énergique de hausse de taux qui ont eu des conséquences sur d'autres pays la croissance.
Qui prévaut.
Services économiques TD, s'agissant de l'inflation, ralentira-t-il suffisamment pour que les banques centrales plus comment ça se concentre sur la croissance mondiale? Services économiques TD considère qu'il y a un certain recul de l'inflation cette année mais qu'il s'agira d'une diminution lente.
Selon Valeurs mobilières TD, une fois que l'inflation diminue, les banques centrales devraient commencer à assouplir les taux.
voici un graphique à l'égard des taux d'intérêt pronostiqué.
On pense que l'IPC aux États-Unis va diminuer jusqu'au taux de 3 % d'ici fin 2023. L'inflation Canada devrait atteindre 3 % au troisième trimestre 2023 et la réserve fédérale devrait commencer à réduire les taux d'ici la fin 2023, ce qui coïnciderait avec la hausse du taux de chômage environ 5 %. On prévoit également que la banque du Canada commence à assouplir au premier trimestre de 2024.
Nous prévoyons également des coupeurs de taux au Royaume-Uni en 2024 ainsi que par la PCE, mais ces coupeurs devraient moins importante que celle de la Fed et de la banque du Canada puisque les taux qui ont été pratiqués là-bas n'ont pas été aussi restrictifs que sur l'Amérique du Nord.
- Vous évoquez l'or.
Après une année décevante, on parle beaucoup de l'or en 2023.
- En situation décevante depuis quelque temps. On pense que l'or ne brillera que dans quelques temps(...) on pense que l'or remontera vers le niveau de 1800 $ l'once après qu'il sera évident qu'elle a fait approche de la fin du cycle de hausse que les marchés envisagent le début d'une série de couples totaux.
- Merci Anthony. Un coup d'œil sur les marchés.
Avec l'annonce des statistiques de l'inflation aux États-Unis, laquelle continue de refluer, la faiblesse du dollar américain, propice aux produits de base, alimente une croissance de 85 points de base.
Je vous ai parlé d'American Airlines tout à l'heure, qui voit une forte demande de transport intérieur. Air Canada est également en hausse de 6 %. Algonquin Power, dont nous avons parlé au début, réduit son dividende de 40 ans environ 1 milliard de dollars d'actifs à 9,48 $ l'action. Cette dernière est en baisse de plus de 4 %.
Vous voyez la dégringolade au mois de novembre après l'annonce des bénéfices trimestriels décevants.
L'indice S&P 500 papillonne de porter d'autres de zéro.
Alors actuel, il est en hausse de 23 points tandis que les investisseurs assimilent des statistiques de l'inflation et leurs conséquences pour l'action de la Fed. L'indice Nasdaq spécialisé est en hausse. Voici American Airlines qui annonce une remontée de la demande de voyage. L'action est à 16,41 $, en hausse de 7 %.
David Sekera répond à vos questions.
qu'arrivera-t-il si nous arrivons récession?
- Il ne s'agit pas de synchroniser le marché.
Pour la plupart des investisseurs, la durée d'investissement plutôt que la synchronisation du marché pris diminue le rendement global.
Chaque récession est différente des autres.
Au niveau des récessions que nous avons eues dans les années 70 au début des années 80 par rapport aux récessions que nous avons eues dans les années 90 et les années 2000.
Dans le passé, selon la période de récession que vous aurez étudiée, parfois le marché touche le fond après la moitié ou les deux tiers de la récession et commence à remonter. Mais il y a une ou deux fois où les marchands commencent à baisser avant la récession.
Cette fois-ci, mais encore une fois songeons que si nous avons de récession et sera rêve vraisemblablement peu profonde, les marchés ont déjà baissé de 20 % par rapport à leur sommet ici aux États-Unis avec la baisse continue de l'inflation. Nous en revenons à notre scénario de base qui permettra à la Fed de se concentrer non plus seulement pour l'inflation mais de reprendre son double mandat est entamé une série de réductions de taux deuxième semestre.
Du moment que les investisseurs sont correctement positionnés dans leur portefeuille, qu'ils ont la tolérance au risque nécessaire pour encaisser une volatilité à la baisse avant qu'il ne relance, nous pensons que les marchés sont toujours sous-évalués et offre de nombreuses possibilités.
- une ultime question, même si le temps est presque écoulé. On demande vos perspectives pour les producteurs de pétrole et de gaz.
- C'est intéressant. Les secteurs de l'énergie étaient le plus sous-évalué l'an dernier. Comme vous le savez, le secteur de l'énergie monte en flèche l'an dernier.
Morningstar a été en hausse de plus de 60 %.
Quand nous songeons à la valorisation de ce secteur, quand on songe à l'évolution que nous prévoyons pour les cours du pétrole, à notre avis l'énergie et le secteur le plus surévalué.
Nous prévoyons à long terme 55 $ le pari pétrole. Le cours du pétrole à reflux par rapport au pic de 2022.
Nous pensons que la tendance demeurera à la baisse à long terme. C'est un domaine où nous recommanderiez aux investisseurs de faire preuve de prudence aujourd'hui.
Pour les investisseurs cherchent une exposition à l'énergie, nous pensons qu'il demeure des petits sous-évalué dans les oléoducs et gazoducs ou des compagnies services, notamment de forage.
- Voilà un pronostic assez précis quant aux prix du baril de pétrole, mais qui pourrait envisager une hausse pétrole?
- Des événements géopolitiques à court terme.
L'optimisme serait de nouveau rendez-vous, mais de notre point de vue, même s'il y avait une augmentation des cours du pétrole à long terme, nous avons réalisé une étude à très grande échelle sur l'offre et la demande de pétrole d'ici 10 ans.
Nous pensons qu'avec une offre supplémentaire entrant en jeu à long terme et la transition du monde en général, aux dépens des énergies fossiles, nous passerons à un pic de demande de pétrole d'ici quelques années et le cours du brut reculera certainement.
- Merci et à bientôt. Nous espérons vous reparler bientôt. C'est toujours vos propres recherches. Merci à David Sekera, de Morningstar. Demain, mise à jour sur les marchés et nos meilleures entrevues de la semaine.
Lundi, Vitali Mossounov, analyste mondial à Gestion d'actifs TD, répondra aux questions sur les actions des technologies. Vous pouvez nous poser vos questions en tout temps. MoneyTalkLive@TD.com. Merci, et à demain.
