Daniel Ghali

Bonjour! Ici Greg Bonnell. Bienvenue à Parlons Argent en direct, une émission de Placements directs TD. Nos invités commentent l'actualité des marchés et répondent à vos questions sur les placements. Aujourd'hui, je m'entretiens avec Daniel Ghali de Valeurs Mobilières TD au sujet d'un problème de 2 milliards de dollars qui menacent le marché du cuivre. Anthony Okolie nous donne une avant-première des grands événements économiques de la semaine. Nous poursuivons la découverte de CourtierWeb. Bryan Rogers nous montre comment utiliser les ordres un annule l'autre. Posez-nous vos questions par courriel à moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. Mais d'abord, un coup d'œil sur les marchés. En ce jour férié aux États-Unis, nous constatons des volumes limités à Toronto. Un modeste gain de 36 points de l'indice TSX composite, soit 0,20 %. Suncor, secteur de l'énergie est apaisé après les fluctuations de la semaine dernière, nous sommes dans l'attente de la décision de l'OPEP+, qui a transmis des messages contradictoires la semaine dernière au sujet d'une éventuelle réduction de la production. Canadian Western Bank progresse au fil de la séance de presque 5 %, soit un dollar l'action. Voici la tendance à long terme de l'indice S&P 500. Puisque les bourses américaines sont fermées, un accord provisoire a été annoncé au sujet du plafond de la dette. Il y aura certainement des manœuvres politique cette semaine. Nous allons en reparler tout à l'heure. La réouverture de la Chine devait être une aubaine pour le secteur des produits de base. Mais la demande mitigée à plomber le cours du cuivre. Selon notre invité, la situation pourrait empirer à court terme, avec un problème de 2 milliards de dollars menaçant le marché. Daniel Ghali est stratège en chef pour les produits de base à Valeurs Mobilières TD. Bonjour, Daniel! - Bonjour. - Parlez-nous de ce problème de 2 milliards de dollars qui menace le marché du cuivre. - Il s'agit d'un problème qui va changer la donne sur le marché du cuivre. Il s'agit de stocks de cuivre de 2 milliards de dollars qui sera débloqué en République démocratique du Congo. Un désaccord au sujet des redevances avec une mine en particulier à obliger la mise en particulier à stocker ce cuivre puisqu'il n'était plus autorisé à l'exporter. Ce problème dur depuis juillet dernier, or, depuis un mois, l'entreprise minière. . . . J'ai dit que ça changeait la donne car nous prévoyons auparavant un équilibre très délicat, or ce stock est la reprise de la production de cette mine pour échanger ce déséquilibre en excédent. C'est un problème tout particulièrement dans le contexte de la demande qui faiblit et de l'offre qui va en augmentant, surtout en provenance du Pérou. - Lisant vos notes régulièrement, vous suivez ce dossier de près. Cela m'étonne de voir les différents mécanismes spécifiques à tels ou tels pays qui peuvent faire évoluer un marché très rapidement. - Quand il s'agit des produits de base, ce sont des actifs réels. Plus le métal est exporté par ce pays en particulier, plus il est probable que les problèmes du cuivre sera résolu, c'est-à-dire est visible qui ont atteint un niveau bas critique. En effet, on prélève depuis longtemps sur les stocks la notion même que les marchés pourraient aboutir dans les entrepôts amènent les négociateurs à déboucler leur position en ce métal. - Il s'agit de l'offre. À présent, au sujet de la dynamique, comme nous l'avons dit au début, la réouverture de la Chine a représenté une déception pour plusieurs produits de base y comprit le cuivre. Que s'est-il passé en Chine? - Tout le monde pensait, lorsque la Chine a abandonné son déconfinement, qui présenterait une forte demande de produits de base. En effet, la réouverture de la Chine avait suscité un grand enthousiasme quant aux perspectives de croissance qui serait catalysée par l'évolution du déconfinement . Même c'était en partie vraie, la relance en Chine est surtout animée par la consommation. Le secteur d'infrastructures, de la construction, le secteur manufacturier éprouve des difficultés. Nous l'avons prévu et nous continuons de le prévoir pour le reste de l'année. La plupart des promoteurs immobiliers cherchent à survivre plutôt qu'à s'épanouir après les marchés difficiles de l'an dernier. Que doit-il se passer en Chine? Qu'est-ce qui provoquait un revirement? - Après la pandémie, des gens qui n'ont pas pu voyager ouvrent leur portefeuille déclenchent une relance. Mais le secteur industriel, c'est un casse-tête. Il faut songer aux conséquences. Comme vous l'avez dit, il y a une flambée de demande de voyage, ce qui est favorable secteur de l'énergie, mais non pas au secteur des métaux industriels. Dans ce domaine-là, il faut que l'activité de construction reprenne. Or, le secteur du bâtiment est aux prises avec des problèmes structurels. Les collectivités locales sont en difficulté et ont tendance à se financer sur les droits de mutation immobilière, lesquels ont beaucoup baissé à cause d'une réglementation volontariste qui a été mise en place. Il existe donc des problèmes structurels. Il faut que les consommateurs reprennent confiance pour qu'ils recommencent à investir sur le marché immobilier. Or, cette tendance n'a pas encore apparu pour l'instant. Il y a un deuxième volet. N'oublions pas que le début de cette année,nous venons de vivre l'une des plus grandes périodes d'accumulation depuis au moins 10 ans. Non seulement les chaînes d'approvisionnement était-elle affectée, c'est-à-dire que les consommateurs de métaux se sont mis à détenir davantage de ressources. Il y a également eu la guerre en Ukraine qui a menacé les chaînes d'approvisionnement dans le monde. Dans ce contexte, les consommateurs de métaux ont conservé des stocks inhabituellement élevés sur lesquels ils ont prélevé par la suite. Dans l'avenir, nous pensons que les stocks sont à présent plus équilibrés. Sans l'apparition des stocks de la RDC, sans la hausse des exportations du Pérou, nous aurions sans doute assisté à une baisse des stocks, ce qui aurait été favorable au cours du cuivre. - Une autre raison de considérer que cette nouvelle du Congo change la donne. En Occident, nous parlons de récession depuis quelque temps. Une récession qui est toujours à l'horizon, mais on ne sait pas si elle est arrivée ou si elle va arriver plus tard, aussi nous allons l'esquiver. Quels seraient les conséquences d'une récession ou le ralentissement économique pour le cours du cuivre? - Jusqu'ici, la demande de biens commence à se tarir. C'est une tendance qui vas'accélérant. Il y a des signes qui montrent que la demande de produits finis ralentis. Nous pensons que ce phénomène continuera de se faire sentir, mais au fur et à mesure que la demande occidentale ralentie, il faut se rappeler qu'une part importante de l'économie de la Chine est orientée vers l'exportation. Bien entendu, il s'agit de difficultés à court terme pour le cuivre que vous avez exposées de façon très convaincante. Mais à plus long terme, quels sont les facteurs favorables au cuivre? On ne peut pas parler de cuivre sans parler de véhicules électriques. - Bien sûr. Il s'agit d'une dynamique très résiliente. La demande de véhicules électriques est en plein essor. La part de marché des véhicules électriques augmente aux dépens de celle des véhicules à moteur à combustion interne. C'est en Chine que la tendance est le plus prononcée. Les gains des véhicules électriques ont été énormes en 2022, ma demande véhicule électriques commence à monter en puissance dans le reste du monde. Or, la contusion de ces véhicules exige une forte quantité de cuivre. C'est donc très positif à plus long terme, particulièrement lorsqu'on tient compte du fait que l'investissement dans les nouvelles mines de cuivre est très en retard par rapport à ce que l'on s'attendrait à voir contenu des cours élevés. Nous allons nous retrouver dans une situation où la demande sera en plein essor et où la demande n'est pas au rendez-vous. Mais que faudrait-il pour rétablir l'équilibre est-ce que les entreprises minières pourraient être convaincu d'investir compte tenu de la conjoncture? - Historiquement, il faudrait que les cours montent, ce qui représenterait un encouragement à créer de nouvelles mines. Mais cette thématique s'accélère depuis la COVID, si vous calculez l'intensité en carbone différent secteurs par rapport aux ratios de réinvestissement, on constate que le secteur des mines et des métaux, du pétrole et du gaz étend à forte intensité de carbone ne suscite pas un taux d'investissement aussi important. Le thème ESG plombe donc la croissance pour l'avenir. - Excellents début d'émission! Daniel Ghali répondre à vos questions sur les produits de base dans quelques minutes. Vous pouvez nous les poser par courriel en tout temps à moneytalklive@td.com ou dans la boîte de questions au bas de votre écran. À présent, l'actualité du monde des affaires et un coup d'œil sur les marchés. Un accord provisoire a été atteint sur le relèvement du plafond de la dette aux États-Unisqui sera soumis au vote du congrès. Processus qui ne laissera pas de déclencher des manœuvres politiciennes de la part des deux parties. Plusieurs élus se déclarent déjà déçus, mais le président Joe Biden et le président de la chambre Kevin McCarthy se déclarent optimistes quant à l'accord qui suspendait le plafond de la dette jusqu'au 1er janvier 2025 sera adopté avant le 5 juin, date à la dette le trésor américain avait annoncé qu'il manquait d'argent faute d'entente. NVIDIA continue de faire les manchettesdans le secteur de l'intelligence artificielle. Le fabricant de semi-conducteurs collabore avec Mediatech dans un projet de technologie de voitures connectées qui utilisent des semi-conducteurs de NVIDIA. NVIDIA a également annoncé qu'elle construira un super ordinateur à intelligence artificielle en Israël. Les actions de NVIDIA sont montées en flèche l'an dernier avec un revenu prévu beaucoup plus élevé en fonction de la demande intelligence artificielle. Crescent Point Energy annonce qu'elle recommence sa production temporairement en pause à cause des incendies de forêt en Alberta. Elle annonce que ces incendies ne vont pas affecter ces cycles de production annuelle. En ce jour férié aux États-Unis, indice TSX composite progresse modestement de 32. Avec un volume très élevé comme toujours pendant les jours fériés aux États-Unis, c'est-à-dire une progression de plus moins de 0,20 %. Daniel Ghali répond à vos questions sur les produits de base. Le relèvement du plafond de la dette préoccupe les investisseurs depuis quelque temps. Qu'est-ce que l'accord signifie pour les produits de base? - Il faut songer qu'un bon nombres des conséquences de cet accord sont déjà prévus par les marchés, compte tenu du fait que les politiciens affichent optimiste depuis au moins une semaine. Les participants du marché s'attendent à ce que le gouvernement américain parvienne à un accord, puisque le scénario du pire serait tellement défavorable au marché.. Je pense que le relèvement du plafond de la dette n'aura pas beaucoup d'impact sur les cours des produits de base. À la marge, toutefois, il serait possible que l'or fléchisse légèrement puisque le métal jaune est considéré comme refuge au cas où un accord n'aurait pas été. Globalement, l'effet sera sans doute atténué. On pose une question au sujet de l'argent. Que pensez-vous de ce métal. L'argent est un métal très intéressant. Car comme beaucoup de gens ne savent pas, il s'agit de métal très important pour l'énergies renouvelables et l'électrification. La plus grande partie de la consommation d'argent aujourd'hui est attribuable à l'industrie et le reste sous forme de métal précieux. 60 % de la demande d'argent est attribuable à l'industrie, notamment dans les cellules photovoltaïques. La demande d'argent représente une part de plus en plus importante attribuable aux cellules photovoltaïques, avec une croissance de 25 % l'an dernier. Cette croissance poursuivra puisque l'énergie solaire représente une source d'énergie renouvelable privilégiée. La capacité énergies renouvelables augmente, ce qui représente un facteur porteur pour l'argent. Par ailleurs, il existe de nouvelles technologies d'énergie solaire qui consommeront sans doute davantage d'argent, voire beaucoup plus que les technologies actuelles. Il s'agit donc d'autres sources de demandes supplémentaires. Je ne suis pas expert en ce qui concerne l'extraction de certains minerais. Par exemple, quand on extrait l'or, il y a un certain nombre de métaux qui sont extraits à titre de sous-produits. Ce que nous extrayons suffisamment d'argent pour répondre à la demande? Justement, l'argent est souvent un sous-produit de l'extraction d'autres métaux. Ce qui s'applique au cuivre s'applique au zinc, au plomb. L'argent est en général un sous-produit de l'extraction de cuivre, de zinc ou de plomb. Nous ne prévoyons pas de forte augmentation de source d'argent dans l'avenir. Par ailleurs, une bonne partie de source d'argent provient du recyclage des métaux,, de la ferraille. Mais même dans ce secteur-là, puisque l'énergie solaire est de plus en plus utilisée dans l'industrie, la quantité d'argent récupérable par le recyclage diminue. À long terme, c'est très positif au niveau de l'offre. Que pensez-vous du cours du pétrole, alors que la saison d'étéapproche, pendant laquelle les gens sont davantage au volant? Il y a une augmentation saisonnière de la demande. Les spécialistesscrute de très près la demande, puisque l'on s'attend à une récession qui se déclenchera en Occident. Les données dans le secteur de l'énergie des produits de base ne sont pas conformes à cette thèse. En effet, la consommation et résilientes. Même si les États-Unis subissaient un atterrissage brutal, nous pensons que la demande d'énergie dans le monde diminuerait que de façon très marginale. Même en cas de récession, je pense que nous n'assisterions pas à un impact très important sur les prix parce que la demande diminuerait. Au contraire, en ce qui concerne la demande pendant la saison d'été, celle des voyages le taux, ainsi que compte tenu de la relance en Chine, nous pensons que l'aspect demande de l'équation sera très favorable au cours du pétrole. Peut-être l'auteur de cette question établit-t-il son budget pour les voyages en voiture pendant l'été. Que peuvent faire l'OPEP et ses partenaires pour entraîner une hausse des cours? La semaine dernière, la Russie disait une chose, l'Arabie Saoudite une autre. L'Arabie Saoudite, et plus particulièrement son ministre de l'énergie, a fait des déclarations qui ont pu être mal interprétées par les participants du marché. Je crois qu'il avait dit que cela ferait mal, que cela risque de faire mal. C'était un investissement aux vendeur à découvert. on se demande si cela était destiné auxspéculateurs aujourd'hui ou s'il faisait allusion à une décision passée de l'OPEP. Les spécialistes considèrent que l'on est près du cours de levée de l'OPEP, c'est-à-dire que si les cours diminuaient encore, l'OPEP réagirait. L'OPEP est le producteur décisif. La géopolitique entre en jeu. L'OPEP serait donc tout à fait en mesure de maintenir les prix à un niveau élevé, plus qu'il y a 10 ans, par exemple. Donc, si les cours diminuaient considérablement, en cas de récession, OPEP réagirait certainement. Hors de l'OPEP et des leviers qu'il peut actionner, mais dans un pays comme le nôtre, il n'y a pas, à cette phase du cycle, d'annonce par des compagnies d'énergie qui annonce de nouveaux investissements massifs pour l'extraction du pétrole. Ces entreprises rachètent des actions, car des dividendes extraordinaires, relèvent leur dividende ordinaire. Est-ce que nous aurons suffisamment de pétrole pour parvenir à la phase suivante de la transition énergétique? La transition énergétique, selon moi, est l'un des thèmes les plus importants pour les 10 années à venir. Surtout en ce qui concerne les marchés énergétiques, la croissance de la demande bonne s'apaisait que lentement tandis que la demande n'est pas au rendez-vous. Si les producteurs d'énergie constatent que nous atteignons un pic de demande, ils ont moins de chance de réinvestir dans la production future. Il y a un autre volet, nous en avons parlé tout à l'heure: Puisque cette industrie et à forte densité de carbone, il y a moins d'encouragement à réinvestir pour la croissance de la production future. Les deux données de l'équation devraient être favorables au cours de l'énergie dans l'avenir. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Daniel Ghali répond à vos questions sur les produits de base dans quelques minutes. Vous pouvez nous les poser en tout temps par courriel à moneytalklive@td.com. À présent, poursuivons la découverte de CourtierWeb. CourtierWeb vous propose différentes catégories d'ordres. Bryan Rogers, formateur à Placements directs TD, nous expose aujourd'hui le fonctionnement des ordres l'un annule l'autre. , Bonjour, parlez-nous de cela. - Bonjour, Greg. Dans nos cours de saisie d'ordres, on nous demande souvent: Que se passerait-il si vous voulez passer un autre limite de vente pourrez être que vous détenez et un ordre stop simultanément? Alors je vous pose la question: Si je saisissais un ordre de vente 200 actions que je possédais un autre limite et que quelques minutent plus tard, essayer de saisir un ordre stop sur CourtierWeb, que se produirait-t-il à votre avis? Est-ce que je dois compter sur mes doigts? Qu'est-ce qui se produirait? Est-ce qu'ils annuleraient l'un l'autre? Et bien, c'est ce qu'on espérerait qu'il se produise. Bien souvent que nous disons aux gens: Si vous voulez procéder avec un ordre de vente plus élevée et un ordre stop six de sous, votre ordinateur ne va pas exploser, mais vous allez voir s'afficher un message d'erreur vous précisant que vous avez déjà saisi un ordre. Le premier ordre sera accepté par le système et vous serez donc empêché de saisir un second ordre. Mais vous êtes sur la bonne voie. C'est là où l'autre l'un annule l'autre entre en jeu. C'est une fonction sur la plate-forme CourtierWeb qui permet à présent de saisir les ordres de vente au-delà et en deçà du cours de marché. Il y a d'autres usages pour ce type d'ordre, mais c'est l'un des plus courants. Je vous montre comment cela fonctionne et comment préparer un tel ordre. Beaucoup d'investisseurs veulent en effet profiter des devoirs du marché, c'est-à-dire bénéficier d'une éventuelle hausse et se couvrir contre une éventuelle baisse. Prenons l'action de Shopify. On clique sur l'onglet: Vente. Ensuite on passe à: stratégie. Et puis cliquezsur l'ordre l'un de l'autre. Voici où il est possible de saisir des ordres multiples. Saisissez le symbole de bourse Shopify. Commençons par saisir l'ordre de vente. Mettons que nous possédons 1000 actions. Ensuite: Limites. Il y a un certain nombre d'autres ordres dont on ne va pas se préoccuper pour l'instant. Donc il s'agit du courtier supérieur au marché. Si je mets 81,82 dollars, c'est le cours actuel. Mais normalement, on veut saisir un seuil largement supérieur au marché. Mettons que je voudrais vendre si Shopify monte jusqu'à 90 $. Voilà votre espoir de gain. Auquel cas vous préfériez votre profit. Et remarquer dans la deuxième section, dès que vous saisissez sur la partie qui est indiquée par le mot "ou", vous pouvez saisir un ordre stop. Très rapidement, notre stock permet de saisir un coût inférieur à celui du marché. L'ordre est exécuté si le cours se situe en deçà d'un cours particulier. Alors je vais utiliser un autre stock au prix du marché. Mettons que je pense que Shopify pourrait diminuer jusqu'à 70. Je l'ai acheté à 50 je veux diminuer mon profit, je ne veux pas nécessairement le vendre ou me protéger contre les baisses. Alors je vais saisir 70 $. Mais comme son nom l'indique, il s'agit d'un ordre l'un annule l'autre. Si l'ordre limite est exécuté, ordre stop est automatiquement annulé. Il n'y aura donc pas deux ordres qui seront passés sur le même titre. Très bien. Vous nous avez expliqué pourquoi utiliser un ordre l'un annule l'autre. Si vous essayez de les passer séparément, vous suscitez un message d'erreur. On sait que quand on achetait on va se CourtierWeb, il y a une commission. Que se passe-t-il quand on utilise ce genre d'ordre? Bonne question. On se demande: Est-ce qu'il y a un prix supplémentaire. Il n'y a pas de frais supplémentaires. Une commission est toujours facturée. Rappelez-vous, il s'agit d'ordres ouverts. Vous pouvez en avoir un à 10 $ au-dessus du cours du marché, puis à cinq ou 10 $ en deçà. Mais jusqu'à ce que l'un ou l'autre de ces dons soit déclenché, vous êtes alors facturé une commission. Si l'un des deux ordres est exécuté, la commission s'applique.. L'autre ordre est aussitôt annulé. Mettons que l'ordre de vente à la hausse ou à la baisse est déclenchée, vous acquittez une commission pour celui qui est exécuté, mais non pas pour celui qui est annulé. Il s'agit donc de la commission ordinaire de 9,99 $. - Merci beaucoup, Bryan! Bryan Rogers est formateur principal à Placements directs TD. Ne manquez pas de visiter le centre d'apprentissage CourtierWeb, où vous trouverez encore plus de ressources. Je vous rappelle comment nous poser vos questions. avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser soit par courriel à moneytalklive@td.com, soit dans la boîte de questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur: Envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. Daniel Ghali répond à vos questions sur les produits de base. Quels sont vos perspectives pour le gaz naturel? Oui, l'an dernier, il s'agissait d'offres. La Russie, la guerre en Ukraine menaçaient de sevrer l'Europe de gaz naturel. Le marché de l'énergie était bouleversé. Aujourd'hui, la situation est différente. L'offre est abondante aussi bien aux États-Unis qu'en Europe. Ceci est en partie attribuable au fait que la météo n'a pas été au rendez-vous pour les spéculateurs sur le gaz naturel. L'hiver et le printemps ont été très clément. Par ailleurs, la relance mitigée de la chaîne en matière de métaux industriels s'applique au gaz naturel. La demande de gaz naturel liquéfié n'a pas suivi le rythme prévu, contenu de la réouverture, parce que le moteur industriel pétarade encore. Que faudrait-il pour que les perspectives du gaz naturel changent? Il faudrait que la demande remonte considérablement oublier que l'offre soit considérablement réduite, particulièrement aux États-Unis. Ni une ni l'autre de ces phénomènes s'est produit jusqu'ici, même si les cours sont notablement plus bas que l'an dernier, mais la perspective pourrait changer au fur et à mesure que les couvertures des producteurs expirent. On pense que si les parents ne revêtaient plus froid que prévu, il y aurait de véritables problèmes contenus de l'approvisionnement limité en gaz naturel. On demandait alors: Que fait le Canada pour profiter de l'exportation de gaz naturel liquéfié? Puisque l'hiver en Europe a été plus clément que prévu, et que nous n'avons plus de raison d'insister sur le gaz naturel liquéfié? Je pense qu'il existe un argument à long terme en faveur de l'augmentation de nos capacités d'exportation, lesquels sont extrêmement limitées. Il faut savoir que beaucoup de consommateurs de gaz naturel, surtout en Europe, ont tendance à préférer des contrats à long terme, mais ne sont pas disposés à s'engager au-delà de cinq ans. Qu'est-ce que cela signifie pour le Canada? C'est qu'il existe une possibilité pour le secteur privé d'orchestrer des contrats ponctuels pour les cinq prochaines années si nous disposons de ses capacités d'exportation. Une autre question. L'or. Pensez-vous que l'or va renouer avec les niveaux record? Oui, l'or a reflué considérablement depuis avoir atteint un pic jusqu'ici cette année. En fait, presque un pic record. Nous pensons que l'or va parvenir à de nouveaux records dans le scénario que nous prévoyons. Les États-Unis vont entrer en récession. Cela va favoriser la baisse de l'inflation et créer un espace dans lequel la Fed pourra réduire les taux, ce qui créera les conditions pour une flambée des métaux précieux, de l'or en particulier. La demande d'or de la part des banques centrales est très supérieure à la moyenne, à la normale, surtout depuis la guerre en Ukraine. En effet, les pouvoirs publics, surtout en Asie, s'inquiètent du risque de sanction. Elles redoutent que les États-Unis et les pays occidentaux ne confisquent leur devise. La diversification aux dépens des réserves en dollar américain pourrait être avantageuse pour les pays d'Asie, ce qui contribue à une remontée considérablede la demande d'or physique de la part de banque centrale. Quel pourrait être le principal obstacle à la progression de l'or? La progression de l'inflation? Oui, je le crois. Une thèse veut que l'inflation demeurera notablement plus persistante pendant nettement plus longtemps que la plupart d'entre nous ne le prévoyons, ce qui exigerait que la Fed reprenne ces hausses de taux. Ce serait négatif pour les métaux précieux, surtout puisque nous avons déjà atteint des cours record. Mais il faut préciser que les spéculateurs sur le marché de l'or ont encore des positions très insuffisantes. Nous ne sommes pas à un niveau extrême de spéculation dans lequel d'autres hausses de taux par la Fed déclencheraient une forte baisse des cours. En effet, la demande d'or est forte. À présent, quand la demande chinoise s'améliorera-t-elle? La demande de produits de base, sans doute? Nous prévoyons que la demande en Chine s'améliorera après le quatrième trimestre de cette année, et ce parce que nous supposons que les taux d'intérêt seront réduits dans l'Occident afin que que la machine économique mondiale puisse entamer son rétablissement. Quels métaux pourraient bénéficier de la demande véhiculent électriques? Nous avons parlé de cuivre. Difficiles de produire de l'électricité sont cuivres, mais il y a d'autres métaux. Quand on parle de l'électrification, il s'agit de l'un des thèmes dominants des 10 années à venir. Je pense qu'il y a un certain nombre de groupes de titres que nous pouvons envisager, de produits de base. Il y a des produits de base, qui verront une forte hausse de la demande à cause de l'électrification. Il y a les secteurs difficiles. Ce sont des produits de base sont polluants et dont les gouvernements vont sans doute activement réduire l'offre. L'aluminium est l'un de ces métaux, puisqu'il exige énormément d'énergie pour sa production et contribue beaucoup aux émissions de carbone. Non seulement y a-t-il une hausse de la demande à cause électrification. Daniel Ghali répond à d'autres questions sur les produits de base dans quelques instants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de placement. Avez-vous une question sur les placements ou encore sur les marchés? Vous pouvez nous la poser soit par courriel à moneytalklive@td.com soit dans la boîte de questions au bas de votre écran. Il suffit de cliquer sur: Envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. Aujourd'hui et férié aux États-Unis. Anthony Okolie nous donne une mise à jour sur les événements de cette semaine. Bien sûr, la grande nouvelle, c'est le relèvement du plafond de la dette aux États-Unis. Le président américain Biden et Kevin McCarthy, le chef des républicains à la chambre des représentants, sont parvenus à un accord provisoire pendant la fin de semaine, c'est-à-dire quelques jours avant la date du 5 juin à laquelle les États-Unis seraient en défaut de paiement sur leur dette. Cet accord relèverait le plafond de la dette pendant deux ans après le plafond de 2024 et limites les dépenses du gouvernement d'ici là. Le projet de loi sera mis aux voix de la chambre des représentants mercredi 31 mai. Les marchés financiers sont fermés aujourd'hui aux États-Unis, mais il y a toutefois des réactions immédiates sur le marché des swaps de défaut de crédit, ou le swap sur six mois si les États-Unis a vu son (. ..) rétrécir. Toutefois, le swap sur cinq ans a augmenté, ce qui laisse à croire que les marchés demeurent prudents à l'égard de cette entente. Les négociateurs ont également surveillé d'autres données qui paraîtront cette semaine, en particulier la confiance dans le secteur des usines. On s'attend à une amélioration considérable, mais encore une fois inférieure au niveau de 58 points. Indiquant que le secteur manufacturier est toujours en contraction. Il y a un chiffre important sur l'emploi aux États-Unis. Nous prévoyons que l'emploi progressera moins que prévu, toujours considérablement à raison de 188 000 emplois. Le taux de chômage demeurerait inchangé à 3,4 %, un niveau bas historique. La croissance des salaires devrait augmenter à 3,3 % sur un mois, soit un peu moins de 4,5 % sur une base annualisée. Au Canada, bien sûr, les statistiques du PIB canadien pour le premier trimestre paraîtront. Valeurs Mobilières TD prévoit que l'économie canadienne rebondira avec un gain sur 12 mois de 2,4 % du PIB réel au premier trimestre, c'est-à-dire conforme au rapport de politique monétaire de la banque du Canada. Tandis que moi plus faible au mois de mars, selon Valeurs Mobilières TD, dans la Banque du Canada des arguments en faveur du maintien de sa pause jusqu'au mois de juin. Les statistiques sur l'emploi sont passionnantes récemment. L'inflationest quelque peu limité. Autrefois, c'était le vendredi de l'emploi. Pour moi, le fait que les emplois se maintiennent tellement, quand on relève les taux, s'affaiblit économie, c'est passionnant. Toujours extraordinaire de voir comment les marchés voient cela. Nous ajoutons des emplois, est-ce que les taux vont être relevé? En ce qui concerne les États-Unis, il y a eu un marché très fort aux États-Unis, le marché de l'emploi. On s'attend à ce que les États-Unis prévoient une hausse de la croissance de l'emploi, avant de marquer une pause. Les taux sont inchangés à 4,5 % au mois d'avril. Valeurs Mobilières TD déclare qu'il y a eu des surprises à la hausse, avec l'indice des prix à la consommation pour le mois d'avril. Valeurs Mobilières TD continue de prévoir que la Banque du Canada va maintenir sa pause d'ici la fin de l'année. On prévoit que l'économie va ralentir en 2023. Le pronostic de la première coupure de taux a été reporté au deuxième trimestre 2024. Il y a des risques de hausses au niveau du resserrement, sur toute la croissance ralentit pas ou que les pressions désinflationniste commencent à s'estomper. Vous avez dit que le marché de l'emploi demeure très porteur. Il faudra voir s'il y a un ralentissement qui pourrait donner à la Banque du Canada de nouveaux arguments en faveur d'une pause, voire d'une réduction des taux. Il fait si beau pendant l'été. Cela me rappelle qu'il se passe beaucoup de choses malgré tout qu'il faut surveiller. Vous venez d'entendre Anthony Okolie. Un coup d'œil sur les marchés., L'indice TSX composite, puisqu'aujourd'hui et férié aux États-Unis, après l'annonce de l'accord sur le relèvement du plafond de la dette qu'il doit toujours être mise aux voix, suscite une légère progression. 29 points, soit un peu plus de 0,10 %. Un coup d'œil sur Crescent Point. Le secteur de l'énergie se stabilise aujourd'hui. L'action progresse d'un peu moins que 1 %. Quoi que Capstone Copper affiche une certaine faiblesse. Notre invité Daniel Ghali nous expose cette surprise de 2 milliards de dollars en République démocratique du Congo. Nous sommes bien approvisionnés en cuivre en un moment où la demande est plus faible. Capitaux reculs d'un peu plus de 1 %. Les marchés américains sont fermés. Voici la tendance de l'indice S&P 500 depuis un an. Nous venons de vivre deux journées fortes à la fin de la semaine dernière dans l'intelligence artificielle, NVIDIA. , D'autres entreprises qui ne sont pas des chefs de file de ce secteur ont participé à la remontée du secteur de la technologie l'année dernière. Daniel Ghali, stratège en chef pour les produits de base à Valeurs Mobilières TD, pouvez-vous nous expliquer pourquoi l'argent est plus volatile que l'or? - Bien sûr. Une étude passionnante a été réalisée par le conseil mondial de l'or, qui tâche d'estimer le volume total de négociations d'or par rapport à d'autres catégories d'actifs, comme les billets au trésor. L'or, comme la plupart des produits de base, et surtout négocier sur des bourses à l'aide de contrats à terme. Mais il existe un important marché en vente libre pour l'or comme pour les autres produits de base. Quand on combine tous ces différents marchés, cette étude constate que l'or est tout aussi liquide qu'une paire de devises comme l'euro et la livre sterling. Ou encore, l'or est encore plus liquide que les obligations du gouvernement britannique ou d'autres grands pays. L'argent, en revanche, est beaucoup moins liquide que l'or, ce qui alimente sa plus grande volatilité. Dans un marché plus liquide, pour les actions, on peut ramener l'écart entre le cours acheteur et vendeur à un écart moins important. Oui, donc la profondeur du marché de l'argent, c'est-à-dire la quantité que l'on peut acheter ou vendre dans une certaine gamme de prix, et beaucoup moins important que dans le cas de l'or. À présent, une mise à jour sur le marché de l'aluminium. Vous avez rapidement évoqué l'aluminium. Où se trouve le marché? Le marché de l'aluminium est assez intéressant. D'une part, il y a des perturbations importantes de l'approvisionnement en provenance de l'Asie. La Chine en particulier est le plus important producteur d'aluminium. Certaines provinces en Chine éprouvent des difficultés d'approvisionnement en énergie à cause d'une sécheresse qui sévit toujours en Asie, ce qui réduit approvisionnement en électricité et pourrait affecter la production d'aluminium. Il y a un autre versant de l'équation, comme nous l'avons dit tout à l'heure. La demande a été assez faible jusqu'ici cette année. Jusqu'ici, les cours de l'aluminium ont été limités à une fourchette assez étroite. L'offre et la demande sont toutes deux négatives et s'annule. Merci, Daniel. Ça me fait toujours plaisir de m'entretenir avec vous. Daniel Ghali est spécialiste des produits de base à Valeurs Mobilières TD. Restez à l'écoute demain, Marisa Jones, spécialiste des services publics à Gestion d'actifs TD va répondent à vos questions sur les services publics. Vous pouvez d'ores et déjà nous les poser par courriel à moneytalklive@td.com. Merci et à demain!