Cathie Wood d’ARK Invest parle des secteurs qui profiteront de la transformation de l’IA

[LOGO SONORE] * Les marchés continuent d’atteindre de nouveaux sommets dans le secteur technologique. L’intelligence artificielle joue un rôle important dans cette tendance. Mais ces actions technologiques peuvent-elles poursuivre leur remontée alimentée par l’IA? On accueille Cathie Wood, chef de la direction et chef des placements d’ARK Invest. Bienvenue de nouveau dans notre programme! C’est un plaisir de vous voir en personne. * Merci, Greg. Merci de m’inviter à nouveau. * Cette conversation va être passionnante. Commençons par le fait que le public pourrait ne pas connaître l’activité de votre entreprise, vous vous concentrez sur l’innovation perturbatrice. Qu’est-ce que cela signifie? * L’innovation perturbatrice est transformatrice et basée sur la technologie. On met l’accent sur cinq grandes plateformes : la robotique, le stockage d’énergie, l’intelligence artificielle, la technologie de chaîne de blocs et le séquençage multiomique dans le domaine des sciences de la vie. Ce sont les principales plateformes. Elles font appel à 14 technologies différentes. * Et ce qui est si intéressant aujourd’hui, c’est que l’IA est le principal catalyseur de la convergence entre ces technologies. Cela crée des occasions très intéressantes, comme Tesla. Tesla est la convergence de trois des plateformes : la robotique, les véhicules autonomes qu’ils sont sur le point de produire, nos robots; le stockage d’énergie, ils seront électriques; et l’intelligence artificielle, ils seront alimentés par l’IA. * Est-ce le plus important en ce qui concerne l’intelligence artificielle? Parce qu’en premier lieu, on s’est demandé si l’on avait les UTG, les unités de traitement graphique qu’on pensait cantonnées aux jeux vidéo. En fait, elles étaient adaptées à ce que NVIDIA faisait pour l’intelligence artificielle. Donc, on se rend compte qu’on peut rassembler ce que nous pensions auparavant être des groupes disparates. * Oui. L’IA touchera probablement tous les domaines et toutes les sociétés. Et peu importe le secteur. NVIDIA est la phase matérielle de la révolution de l’IA. Ils créent des logiciels, mais ont toujours été spécialistes du matériel informatique. Si cette révolution est aussi importante qu’on le pense, ces GPU seront très utiles. * Et je viens de vous donner un bon exemple. La technologie autonome va transformer le transport, pas seulement les voitures, mais les camions et les drones. On aura des livraisons par drone à l’avenir. Il s’agit de la même convergence, et tout repose sur l’intelligence artificielle. Plus ça prend de temps et plus NVIDIA va s’emporter. Donc, on verra. * D’accord, elle va s’emballer. Après la remontée observée, le marché se pose des questions. On a de nouveaux sommets dans l’indice S&P 500, le NASDAQ, et la tech est très importante. Les gens commencent à se demander s’ils ont déjà vu ça. J’ai connu la bulle technologique et est-ce que c’est ça qui se reproduit? Lorsque les gens parlent de retour en arrière, qu’est-ce que cela signifie? * Eh bien, ce n’est pas comme la bulle technologique et les télécommunications. Les sociétés qui se trouvent au sommet des indices et qui les propulsent sont des sociétés très rentables et très bien établies. C’est très différent. Si on peut faire une comparaison, ce serait plutôt avec les années 1930. * Cela pourrait vous surprendre, car il s’agissait de la Dépression, mais si vous regardez la concentration sur le marché au début de la Dépression… alors, à l’époque, le taux de chômage était à 25 %, et le PIB, à 30 %. On se demandait si les entreprises survivraient ou non. Et c’était binaire. Tout était massivement concentré sur quelques titres. AT&T était en tête de liste. La téléphonie faisait son entrée dans l’économie mondiale. * Et qu’est-il arrivé ensuite à cette concentration? On a eu un marché haussier vigoureux. Il s’est élargi, et les actions à petite capitalisation, elles pouvaient être grandes, mais pas à mégacapitalisation, grandes, moyennes ou à petite capitalisation, ont largement surpassé les actions à mégacapitalisation. Et si les taux d’intérêt baissent, ce qui, selon nous, sera le cas, ce sera le catalyseur d’un élargissement de ce marché. * C’est intéressant. Parlons un peu des taux d’intérêt, car on va obtenir des chiffres sur l’inflation. On essaiera de déterminer la position de Jerome Powell et du chef de la Réserve fédérale. Cette semaine, Jerome Powell indiquait qu’ils savaient que s’ils maintenaient les taux trop élevés trop longtemps, cela pourrait nuire à l’économie. Il semble que les portes sont grandes ouvertes. Si la Fed procède à une réduction cet automne, peut-être deux avant la fin de l’année en fonction du marché, que se passera-t-il pour certaines actions technologiques, parce qu’on a déjà assisté à une remontée importante? * Oui, mais la remontée a été très concentrée. On pense que le marché sera plus large et c’est la façon dont on a positionné nos stratégies. On a une exposition très différenciée à l’IA par rapport aux Six Magnifiques. Ou plutôt les Sept Magnifiques. * J’ai remarqué que vous aviez dit six. Est-ce que Tesla fait maintenant partie du groupe après la remontée? * Ils ont éliminé Tesla l’an dernier, mais elle est performante cette année. Et il est possible qu’ils la réinvitent. Il s’agit du plus important projet d’IA au monde. Et même NVIDIA affirme que le secteur de l’automobile est probablement l’un des plus grands bénéficiaires et des plus grands moteurs dans le segment de l’IA. On pense qu’il y aura une concentration sur quelques titres gagnants avec une stratégie de domination des gagnants. * Alors oui, compte tenu de la baisse des taux d’intérêt, on pense que le marché sera plus vaste et profitera aux bénéficiaires de l’IA que l’on a dans notre portefeuille. Beaucoup de gens sont très surpris de voir autant le secteur des soins de santé dans la stratégie phare. On pense que l’IA aidera lorsqu’elle convergera avec les technologies de séquençage et de modification génétique, et qu’il s’agira vraiment de guérir des maladies, non pas de traiter des symptômes, mais de vraiment guérir des maladies. Je ne vois pas d’application plus profonde de l’IA. On a donc tout autant dans le domaine multiomique, comme on l’appelle, que dans le secteur de la technologie pur, selon les mesures des CPG. * C’est très intéressant. Si l’inflation est maîtrisée, les banques centrales réduiront les taux, notre banque centrale l’a déjà fait une fois. On attend un autre rapport ce mois-ci. Les gens craignent une reprise de l’inflation. Vous pensez qu’un contexte déflationniste est plus probable. * Oui. Oui. En fait, on voit deux scénarios possibles. Et c’est déjà ce qui se produit. Selon les derniers rapports de bénéfices trimestriels, Walmart, Target, Costco, Best Buy, Starbucks, Wendy’s et McDonald’s baissent tous leurs prix, parce que les consommateurs subissent de fortes pressions. C’est le consommateur à revenu moyen qui est intéressé par ces remises. C’est donc un phénomène cyclique qui se traduit par une baisse pure et simple des prix, ce qui se produit rarement quand on y pense, n’est-ce pas? * La deuxième source de déflation est liée à la technologie. Les cinq plateformes d’innovation que j’ai mentionnées suivent toutes des courbes d’apprentissage, qui engendrent des baisses de coûts et des baisses de prix. Et les cinq plateformes sont fortement déflationnistes, mais c’est une bonne déflation. À mesure que les coûts et les prix baissent, ces nouvelles technologies se développeront à une échelle de plus en plus grande et deviendront des occasions de marché de masse. * Ces baisses de prix sont associées à une croissance en hausse. On pense qu’il y a des forces déflationnistes sur deux fronts, cycliques et à long terme, et que les surprises au cours des prochaines années seront une inflation et des taux d’intérêt bas. [LOGO SONORE] [MUSIQUE]