Qu’est-ce qu’un marché baissier?

Si vous débutez dans les placements, l’expression « marché baissier » vous dit peut-être quelque chose, sans que vous sachiez exactement ce qu’elle signifie. Pour faire simple, on dit qu’un marché est baissier quand les investisseurs vendent massivement une partie importante de leurs titres et que cela entraîne une baisse généralisée du marché de 20 % ou plus qui persiste pendant une période prolongée. Même si les marchés baissiers se caractérisent souvent par le pessimisme des investisseurs et par un repli, ils offrent aussi des occasions à ceux qui ont un horizon de placement à long terme.

Qu’est-ce qu’un marché baissier?

Les marchés connaissent des hauts et des bas, c’est normal. C’est seulement après une baisse soutenue de 20 % ou plus qu’on parle de marché baissier. Avant cela, une baisse des cours des actions et d’autres titres peut simplement être le signe d’une orientation à la baisse du marché ou d’une correction après un sommet. L’équivalent anglais de « marché baissier » est « bear market » et « bear » veut dire « ours ». Personne ne sait vraiment d’où vient cette image – pourquoi pas un marché de raton laveur? –, même si certains disent que c’est parce que les griffes des ours sont recourbées vers le bas, un peu comme les courbes des cours des actions pendant un marché baissier. Quoi qu’il en soit, l’expression s’est imposée.

Habituellement, il découle d’une importante perturbation ou d’une évolution significative des conditions du marché. Peu importe la cause – hausse de l’inflation et des taux d’intérêt, éclatement d’une bulle spéculative ou situation géopolitique comme une crise pétrolière –, il y a un effritement rapide de la confiance des investisseurs, qui se mettent à retirer leurs placements. Les marchés baissiers peuvent durer de quelques mois à plusieurs années; le plus souvent, c’est moins d’un an. Pour en savoir plus sur la volatilité des marchés, lisez cet article : Quoi faire en cas de chute des marchés?

Un cycle de marché baissier commence habituellement avec un marché vigoureux. L’économie est florissante, le produit intérieur brut (PIB) est encore en croissance et les cours boursiers ont tendance à être élevés. Puis, à un moment donné, un événement ou une série d’événements vient perturber ce bel équilibre et les investisseurs commencent à perdre confiance, ce qui provoque de petits replis. Avec l’effet boule de neige, ces petits replis finissent par entraîner une baisse marquée des bénéfices des sociétés et, parfois, des mises à pied. L’économie peut alors vaciller, puis le PIB baisser et la confiance des investisseurs s’éroder rapidement. Parfois, une période de récession s’installe, comme en 2008. Ensuite, après un certain temps, la reprise arrive. Les investisseurs commencent à réinvestir sur le marché (pour profiter de la faiblesse des cours), la confiance revient petit à petit et l’économie repart.

Au Canada, il y a eu plusieurs marchés baissiers au cours des dernières années, notamment en 2008, lors de la crise des prêts hypothécaires aux États-Unis, et en 2022, à la suite du relèvement rapide des taux d’intérêt par la Banque du Canada pour contrer l’inflation élevée.

Marché baissier vs marché haussier

Si, lors d’un marché baissier, les cours boursiers chutent de plus de 20 %, lors d’un marché haussier, c’est le contraire – il s’agit d’une période marquée par une hausse de plus de 20 %. Voici d’autres différences :

• Conjoncture économique : Les marchés baissiers s’accompagnent généralement d’une détérioration des conditions économiques, notamment d’un plafonnement ou d’une contraction du PIB. Ils sont souvent directement suivis de périodes de récession. À l’inverse, les marchés haussiers se caractérisent habituellement par des conditions économiques favorables et une croissance du PIB.
• Chômage : Sous l’effet conjugué de la perte de confiance des investisseurs et du recul des bénéfices des entreprises, un marché baissier peut entraîner une montée du chômage et des mises à pied. En période de marché haussier, souvent le taux d’emploi est élevé et les salaires augmentent.
• Inflation et taux d’intérêt : Le lien entre l’inflation, les taux d’intérêt et le marché n’est pas toujours évident. Dans certains cas, l’arrivée d’un marché baissier peut découler directement d’une inflation élevée et des efforts soutenus des banques centrales pour la réduire. En avril 2022, par exemple, la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine ont commencé à relever les taux d’intérêt pour contrer la hausse de l’inflation, et en juin 2022, les marchés nord-américains étaient clairement entrés en territoire baissier. Mais l’inflation ne joue pas toujours un rôle déterminant. Par exemple, au début de 2020, avec l’arrivée de la pandémie de COVID-19, il y a eu une très brève période de marché baissier, alors que le monde entier réagissait aux mesures de confinement.

Marché baissier vs corrections du marché

Il arrive qu’on interprète une correction comme étant le début d’une période de marché baissier. Si la baisse des cours est d’environ 10 %, par exemple, plutôt que 20 %, c’est probablement une correction. Les économistes pourraient également mettre en avant la durée de la correction. Si les cours commencent assez vite à remonter, ce n’est sans doute pas le début d’un marché baissier à part entière.

Investir dans un marché baissier : survivre et prospérer

Quelques conseils pour les néophytes qui vivraient leur premier marché baissier :

• Gardez votre calme. Voir son portefeuille perdre de la valeur n’est agréable pour personne, mais réagir de façon impulsive en vendant tout pourrait faire encore plus de dégâts. Pour en savoir plus, lisez cet article : Il y a des pertes. Que faire?
• Tournez-vous vers l’avenir. Un marché baissier peut présenter de belles occasions si vous avez un horizon de placement à long terme. En effet, les jeunes investisseurs qui peuvent se permettre de conserver leurs placements assez longtemps pourraient en profiter pour acheter à bon prix des titres de qualité.
• Diversifiez vos placements. Même en période de repli global des marchés, toutes les actions ne sont pas forcément touchées de la même façon. La diversification peut atténuer les effets d’un marché baissier. Faites des achats périodiques par sommes fixes. Les achats périodiques par sommes fixes permettent d’échelonner les investissements, de sorte qu’il est moins important d’anticiper le marché. Si vous souhaitez acheter 5 000 $ d’actions de la société X, plutôt que de toutes les acheter d’un coup, vous pouvez le faire en quatre fois. Si le cours de l’action baisse pendant cette période, vous aurez alors un plus grand nombre d’actions que si vous aviez investi vos 5 000 $ en une seule fois (et n’oubliez pas que le cours pourrait aussi monter).
• Surveillez la reprise. Comme tout le reste, les marchés baissiers ne durent pas éternellement. La fin d’un marché baissier est marquée par une reprise. Focaliser votre attention pour essayer de détecter les signes de cette reprise pourrait vous aider à traverser la tempête et à garder le cap sur l’avenir.

Pour tester vos connaissances sur les notions de base en placement rendez-vous sur la page Quel est votre QI en matière de placements?

Finalement, les marchés baissiers font partie du cycle économique. Même s’ils ne sont pas très agréables pour beaucoup d’investisseurs, ils finissent toujours par prendre fin. Au lieu de vous concentrer sur le négatif, si vous avez ont un horizon de placement à long terme, mieux vaut chercher les occasions à saisir. Après tout, par le passé, les reprises ont plus que compensé ce qui s’était passé avant.